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题名永续债与国有企业资产负债管控研究
被引量：1
- 1
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作者
王海滨
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机构
审计署审计科研所
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出处
《审计研究》
北大核心
2023年第1期57-64,共8页
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基金
审计署审计科研所2022年度揭榜挂帅课题(项目编号:22JBGS09)的研究成果。
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文摘
永续债被认为兼具“股性”和“债性”的特征,目前的会计处理中基本都被计入企业权益工具中,但是从发行披露的信息来看应该被计入金融负债。本文以公开市场中国有企业发行的永续债作为样本,从永续债的主要特征、特殊赎回条款、会计处理原则等方面入手,通过分析得出永续债的本质是明股实债。自2015年之后,国有企业永续债发行规模不断增加,存量规模庞大,发行时间主要集中在每年的第四季度,而假设永续债计入金融负债后部分国有企业的资产负债率将高于考核线,并且国有企业还存在“以债养债”的情况,融资成本较高、信息披露不够完善,所引发的流动性风险在逐渐累积,需要防范“雪球效应”,最后针对上述风险提出了相关的政策建议。总的来说,完善永续债的会计处理以及防范永续债风险将成为两项重点工作。
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关键词
永续债
国有企业
资产负债管控
风险
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Keywords
perpetual bond
state-owned enterprises
management control of asset liability
risk
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
F276.1
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题名永续债“永续”时的风险点与应对
被引量：5
- 2
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作者
李鹏飞
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机构
兴业银行股份有限公司
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出处
《金融市场研究》
2018年第9期109-116,共8页
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文摘
永续债赋予发行人延续一个甚至多个重定价周期的权利,本文回顾已发行永续债的延期权行使情况,并结合行使延期权的债券,分析发行人选择延期的原因及永续债被延期后投资人面临的风险,最后提出相应的投资提示。
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关键词
永续债
延期
延期风险
投资提示
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Keywords
perpetual bond
Extension
Extension Risk
Investment Suggestion
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名永续债:商业银行“充电”新工具
被引量：5
- 3
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作者
杨芳
刘康
杨成元
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机构
中国工商银行总行金融市场部
华夏银行总行计划财务部
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出处
《金融市场研究》
2019年第4期42-51,共10页
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文摘
2018年以来我国政府部门和监管机构多次发文,支持银行资本工具创新。本文阐述了发行永续债补充商业银行其他一级资本的必要性,并结合目前我国永续债政策现状,分析了推进永续债发行存在的主要障碍,并提出了相关政策建议。
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关键词
永续债
商业银行一级资本
银行资本工具
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Keywords
perpetual bond
Commercial Bank Tier 1 Capital
Bank Capital Instrument
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F832.33
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题名非金融企业永续债融资的去杠杆效果研究
被引量：2
- 4
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作者
陈丹丹
于谦龙
郭海斌
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机构
上海理工大学管理学院
上海电影集团审计部
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出处
《科技与经济》
2022年第2期46-50,共5页
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基金
上海市高原学科管理科学与工程建设项目(第二期)(项目编号:GYXK1201,项目负责人:马良)成果之一。
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文摘
在我国政府对国有企业积极去杠杆的大背景下,研究永续债这一创新型混合金融工具对企业杠杆率的影响,对促进经济高质量发展和防范化解金融风险具有重要意义。以2016—2020年我国发行和未发行永续债的非金融企业为研究对象,使用季度数据分析了不同的会计处理下永续债的去杠杆效果。研究发现:发行永续债能够有效去杠杆,但重分类为负债时,优化资本结构的优势将消失,甚至会加剧高负债程度;相较于非过度负债和中央国有企业,过度负债和地方国有企业发行永续债实现的去杠杆程度更高、效果更好。结论表明,永续债融资的发展有利于优化企业资本结构,但发行主体和监管机构应加强管理其会计处理下隐藏的巨大风险。
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关键词
永续债
去杠杆
去杠杆程度
过度负债
国有企业
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Keywords
perpetual bond
deleveraging
degree of deleveraging
over indebted
state-owned enterprises
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—国民经济]
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题名利用永续债券补充商业银行资本驱动因素分析探讨
被引量：3
- 5
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作者
赵鸿选
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机构
中国人民银行嘉峪关市中心支行
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出处
《吉林金融研究》
2019年第8期16-21,共6页
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文摘
作为一种混合型的创新金融工具,永续债券刚引入中国市场并没有引起商业银行的重视,直到今年年初中国银行成功发行400亿元永续债券,打破商业银行发行永续债零的突破,并且商业银行开始热衷通过发行永续债券补充一级资本。本文通过分析对比较商业银行对永续债券冷热变化背后的驱动因素,对今后商业银行发行永续债券补充资本提出监管建议。
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关键词
商业银行
永续债券
资本
权益
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Keywords
commercial banks
perpetual bond
capital
equity
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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题名我国城商行发行永续债的需求、可行性、风险及其防范
被引量：2
- 6
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作者
刘晓
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机构
中国人民银行重庆营业管理部
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出处
《西部金融》
2019年第7期4-8,共5页
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文摘
本文以21家城商行为样本,总结了银行永续债定义、特征及其相较于优先股的优点;分析了城商行资本充足性问题及其原因,探索发现部分城商行有发行永续债补充一级资本的需求及一定可行性;结合国内外案例,从发行人和投资者两个角度分析了相关风险,提出了风险防范建议。
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关键词
永续债
城商行
其他一级资本
资本充足率
优先股
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Keywords
perpetual bond
City commercial bank
Additional Tier 1 capital
Capital adequacy ratio
Preferred stock
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分类号
F832.7
[经济管理—金融学]
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题名以永续债为抓手 提速加力中小银行资本补充
被引量：1
- 7
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作者
王刚
傅巧灵
尚博文
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机构
国务院发展研究中心金融研究所
北京联合大学管理学院
对外经济贸易大学法学院
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出处
《重庆理工大学学报（社会科学）》
CAS
2020年第7期1-7,共7页
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基金
北京社会科学基金项目“互联网环境下京津冀地区普惠金融发展与减贫效应研究”(16YJB016)。
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文摘
在疫情冲击下,当前我国中小银行资本总量承压、结构不合理、非上市银行缺口较大等问题更为突出。永续债作为可计入银行其他一级资本的资本补充债券,比较优势明显,发行潜力巨大。今年中小银行永续债发行进程加快,但仍面临投资准入限制严、发行成本高、流动性不足等突出问题。应把握当前利率较低的发行窗口期,将发行永续债作为缓释中小银行风险、支持实体经济特别是小微企业融资的关键抓手。进一步优化审批流程,适当扩大中长期投资者范围,丰富并细化关键条款,扩大流动性支持。在支持普惠金融政策导向下对符合条件的中小银行永续债发行提供增信支持,对投资者提供税收减免,以精准少量的投入提升支持效果。
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关键词
永续债
中小银行
资本补充
其他一级资本
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Keywords
perpetual bond
small and medium-sized bank
capital supplement
tier 1 capital
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分类号
F832.3
[经济管理—金融学]
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题名海南航空永续债融资的动因及经济后果研究
- 8
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作者
刘杨晖
陈红
刘国繁
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机构
华东交通大学
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出处
《天津商务职业学院学报》
2021年第4期3-9,共7页
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基金
国家自然科学基金项目“法律责任、审计师风格与会计信息可比性——基于会计师事务所转制的理论与实证研究”(项目编号:71762034)
江西省高校人文社科基金项目“新审计报告执行对审计质量的影响及影响机理研究”(项目编号:JJ19202)
江西省社会科学基金项目“关键审计事项披露对审计质量的影响及影响机理研究”(项目编号:20YJ22)阶段性研究成果。
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文摘
永续债作为一种新型的融资方式,可有效满足企业的融资需求、降低企业财务风险、优化企业债务结构,且还款期限灵活,因此备受企业青睐。本文以海南航空为例,对海南航空发行永续债的动因及经济后果进行了深入分析,发现永续债不仅有效补充了企业的流动资金、提升了偿债能力,还拓展了新的融资渠道、增强了企业的再融资能力,使企业得以进一步发展。但由于我国当前的法律法规并不适用于永续债,其存在的风险和漏洞可对企业的权益造成极大的损害。因此,发行方、投资者和监管部门要理性分析、加强监管,以促进永续债健康发展。
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关键词
海南航空
永续债
企业融资
财务效益
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Keywords
Hainan Airlines
perpetual bond
enterprise financing
financial benefits
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名基于永续债置换及权益再融资的财务困境纾解方法
被引量：3
- 9
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作者
谭春萍
秦学志
尚勤
王麟
林先伟
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机构
大连理工大学经济管理学院
辽宁师范大学计财处
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出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2022年第3期467-475,共9页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71871040)
国家自然科学基金重点项目(71731003)
+1 种基金
国家社会科学基金重大项目(18ZDA095)
辽宁省"兴辽英才计划"哲学社会科学领军人才项目(XLYC1804005)。
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文摘
针对由流动性不足至清算价值为零所对应的财务困境情境,运用流动性指标与资产存量指标来设定财务困境阈值及破产阈值,综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略,构建了该策略下的企业定价模型并进行了实证分析,验证了该综合施救策略的适用性。研究结果表明:适宜的综合采用永续债置换及权益再融资的施救策略有助于企业财务困境的有效纾解,主要依据为:通过债券到期期限的延长,可降低企业的当期还本付息压力,而永续债置换后企业短期流动性压力又得以进一步缓解;在企业资产价值处于一定范围的情境下,综合施救策略能够在确保企业债务价值不减的基础上,实现企业价值、权益价值的增加。
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关键词
永续债置换
权益再融资
财务困境
企业定价
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Keywords
perpetual bond replacement
equity refinancing
financial distress
corporate pricing
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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