空间集聚与外商直接投资的区位选择——基于珠江三角洲地区的实证分析 被引量：47

1

作者 李郇 丁行政 《地理科学》 CSCD 北大核心 2007年第5期636-641,共6页

在揭示改革开放以来外商直接投资在珠江三角洲空间分布呈现向珠江三角洲集聚的基础上，采用动态局部调整模型对1992—2003年外商直接投资在珠江三角洲9个地级城市中的区位选择影响因素进行了实证分析，结果表明外商直接投资在广东省的... 在揭示改革开放以来外商直接投资在珠江三角洲空间分布呈现向珠江三角洲集聚的基础上，采用动态局部调整模型对1992—2003年外商直接投资在珠江三角洲9个地级城市中的区位选择影响因素进行了实证分析，结果表明外商直接投资在广东省的区位选择，除受到城市区位特性因素的影响外，更为主要的影响因素是外商直接投资的集聚效应，即与城市已有的外商直接投资数量呈正相关，存在外商直接投资的空间集聚效应，进一步的提出了通过产业集群培育和升级促进珠江三角洲城市外商直接投资持续集聚的策略。 展开更多

关键词 外商直接投资 动态局部调整模型 空间分布 集聚

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制度导向、宏观经济环境与企业资本结构调整——基于中国上市公司的经验证据 被引量：45

2

作者 黄辉 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第3期10-18,9,共10页

不同类型的制度导向和不同时期的宏观经济环境使得企业的资本结构选择及其调整速度呈现时空性差异。以我国1997～2006年非金融上市公司的非平衡面板数据为样本的实证结果表明:我国的破产法适用范围、各地区的法制建设、股市发展程度等... 不同类型的制度导向和不同时期的宏观经济环境使得企业的资本结构选择及其调整速度呈现时空性差异。以我国1997～2006年非金融上市公司的非平衡面板数据为样本的实证结果表明:我国的破产法适用范围、各地区的法制建设、股市发展程度等制度层面的因素显著影响着企业的资本结构;企业资本结构在较好的宏观经济环境下有着较快的调整速度,相对负债不足的企业也比负债过度的企业进行着较快的资本结构调整,企业在调整其资本结构时存在一定的市场时机行为;宏观经济环境不仅直接影响资本结构选择,还使得企业特征因素对资本结构的原本影响发生扭曲。 展开更多

关键词 制度导向 宏观经济环境 动态资本结构 部分调整模型

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生物质能源材料——主要农作物秸秆产量潜力分析 被引量：36

3

作者 丁文斌 王雅鹏 徐勇 《中国人口·资源与环境》 CSSCI 2007年第5期84-89,共6页

分析了我国能源消费趋势,指出农作物秸秆作为生物质能源材料的一个重要组成部分,具有可再生性、可储藏性和可替代性、资源丰富、二氧化碳零排放的优良特性,发展生物质能源有助于缓解我国能源消费压力。通过设定部分调整模型,分析农作物... 分析了我国能源消费趋势,指出农作物秸秆作为生物质能源材料的一个重要组成部分,具有可再生性、可储藏性和可替代性、资源丰富、二氧化碳零排放的优良特性,发展生物质能源有助于缓解我国能源消费压力。通过设定部分调整模型,分析农作物秸秆产量的潜力,探索了中国农作物秸秆产量的变化规律及其发展趋势。运用灰色关联分析,从农业生产要素投入的角度,分析农作物秸秆总产量与粮食总产量之间的长期关系,指出科技进步和农业结构调整有利于为生物质能源的发展提供更多原材料,有利于促进中国能源消费结构的优化。 展开更多

关键词 生物质能源 农作物秸秆 部分调整模型 灰色关联分析

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不同调整路径下资本结构的调整速度比较分析——来自中国上市公司的经验证据 被引量：12

4

作者 白明 任若恩 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2011年第1期30-37,共8页

基于部分调整模型提出了不同调整路径下资本结构调整速度的计算方法,并且从全样本、分行业以及分现金状况三个方面,测算和比较了我国上市公司通过商业信用、短期负债、长期负债、股票以及内部留存五条路径调整资本结构的调整速度。研究... 基于部分调整模型提出了不同调整路径下资本结构调整速度的计算方法,并且从全样本、分行业以及分现金状况三个方面,测算和比较了我国上市公司通过商业信用、短期负债、长期负债、股票以及内部留存五条路径调整资本结构的调整速度。研究发现:我国上市公司主要依靠外源资金调整资本结构,最有效的外源调整路径是股票,效率最低的路径是长期负债,调整路径的选择顺序与融资优序理论相悖;行业的经营特点和行业中龙头企业的所有制性质影响各路径调整速度的分布,各行业路径调整速度的分布存在明显差异;现金充裕的企业主要依靠调整股票路径,而现金短缺的企业则主要依靠债务调整路径。 展开更多

关键词 资本结构 调整路径 调整速度 部分调整模型

原文传递

公司现金持有行为:权衡理论抑或优序融资理论 被引量：10

5

作者 李井林 刘淑莲 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2015年第6期41-63,124,共24页

本文以权衡理论与优序融资理论为基础,构建现金持有水平的线性回归模型、均值回归模型与局部调整模型,针对我国675家上市公司在1999～2013年样本区间内的经验研究表明:(1)从静态的角度来说,相对于静态权衡理论来说,现金持有行为的优序... 本文以权衡理论与优序融资理论为基础,构建现金持有水平的线性回归模型、均值回归模型与局部调整模型,针对我国675家上市公司在1999～2013年样本区间内的经验研究表明:(1)从静态的角度来说,相对于静态权衡理论来说,现金持有行为的优序融资理论获得了更多的经验证据的支持;(2)公司现金持有水平存在均值回归现象,说明公司可能存在目标现金持有水平;(3)从动态的视角来看,相对于优序融资理论,现金持有行为的静态权衡理论与动态权衡理论均获得了更多的经验证据的支持。总之,由于研究角度与研究方法的改进,现金持有行为的权衡理论获得了更多的经验证据的支持。 展开更多

关键词 现金持有行为 权衡理论 优序融资理论 局部调整模型

原文传递

中国企业杠杆:一个周期性问题? 被引量：9

6

作者 陆婷 徐奇渊 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期1-19,共19页

一直以来,企业部门杠杆率在中国宏观杠杆率中占有重要的地位。通过构建企业杠杆率的动态局部调整模型,本文区分了经济周期对企业杠杆率的直接和间接影响,并利用中国工业企业数据库对二者进行测算。结果显示,用观察经济周期哑变量估计系... 一直以来,企业部门杠杆率在中国宏观杠杆率中占有重要的地位。通过构建企业杠杆率的动态局部调整模型,本文区分了经济周期对企业杠杆率的直接和间接影响,并利用中国工业企业数据库对二者进行测算。结果显示,用观察经济周期哑变量估计系数的方式来判断经济周期对企业杠杆率的影响,会显著高估企业杠杆率顺周期调整的程度,因为这只捕捉了周期的直接影响。在同时考虑了经济周期对杠杆率的间接影响后,我们发现:第一,中国企业杠杆率总体仍具有顺周期性。这表明货币政策在维护物价水平、熨平经济周期波动时,能够对企业杠杆率稳定产生一定的正向溢出效应。因此,双支柱调控框架具有内在一致性,可以形成政策合力。第二,中国企业杠杆率变动的顺周期性较弱,尤其是国有企业。因此,想要在保持物价和经济增长稳定的同时实现稳杠杆,货币政策和宏观审慎政策需相互协调配合。本文的研究为思考双支柱调控框架的分工与协调提供了有益的微观基础。 展开更多

关键词 经济周期 企业杠杆率 局部调整模型 双支柱调控框架

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利率市场化对上市公司资本结构影响的实证分析 被引量：7

7

作者 傅利福 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2014年第3期133-138,共6页

笔者以沪深两市718家上市企业相应的财务数据组成的非平衡面板数据作为研究样本,从静态和动态两个角度探讨了利率市场化对上市公司资本结构的影响。结果显示利率市场化不仅影响上市公司资本结构,还影响其资本结构调整速度,但对于不同类... 笔者以沪深两市718家上市企业相应的财务数据组成的非平衡面板数据作为研究样本,从静态和动态两个角度探讨了利率市场化对上市公司资本结构的影响。结果显示利率市场化不仅影响上市公司资本结构,还影响其资本结构调整速度,但对于不同类别的企业,这种影响并不一致。本文的研究为我国的金融业改革影响企业投融资行为提供了新的经验证据,对于更好地理解现实中企业的资本结构决策具有较强的启示意义。 展开更多

关键词 利率市场化 资本结构 部分调整模型

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我国财产保险公司资本结构的影响因素分析——基于权衡理论视角的实证检验 被引量：6

8

作者 景珮 李秀芳 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2013年第1期80-86,共7页

研究发现我国财产保险公司存在最优资本结构,公司每年会向最优资本结构调整,调整的程度是实际差距的60%左右。最优资本结构受规模、成长性、盈利性、承保风险、再保险比例等因素影响,其中再保险比例、规模、成长性以及承保风险对资本结... 研究发现我国财产保险公司存在最优资本结构,公司每年会向最优资本结构调整,调整的程度是实际差距的60%左右。最优资本结构受规模、成长性、盈利性、承保风险、再保险比例等因素影响,其中再保险比例、规模、成长性以及承保风险对资本结构比率有负向影响,盈利性对资本结构有正向影响。 展开更多

关键词 财产险公司资本结构 权衡理论 局部调整模型

原文传递

我国水产养殖发展潜力分析 被引量：5

9

作者 朱定贵 《广西农业科学》 CSCD 2009年第10期1380-1383,共4页

通过历史数据,结合聚类分析方法,从我国水产品发展的时空角度,探讨内陆和海水产品养殖发展的特点。运用部分调整模型,对我国内陆和海水产品养殖业生产潜力进行剖析,并对比分析内陆水产品人工养殖与海水产品人工养殖,指出就长期边际产量... 通过历史数据,结合聚类分析方法,从我国水产品发展的时空角度,探讨内陆和海水产品养殖发展的特点。运用部分调整模型,对我国内陆和海水产品养殖业生产潜力进行剖析,并对比分析内陆水产品人工养殖与海水产品人工养殖,指出就长期边际产量而言,内陆水产品人工养殖是海水产品人工养殖的2.5倍。内陆水产品人工养殖比海水产品人工养殖前景更广阔。 展开更多

关键词 水产养殖 生产潜力 聚类分析 部分调整模型

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管理者风险偏好、市场择时与资本结构动态调整 被引量：2

10

作者 王丽娟 潘峥 《财会通讯（下）》 北大核心 2018年第4期64-69,共6页

本文选取沪深证券交易所2009-2015年的数据为研究样本,利用部分调整模型进行了实证研究,得出股票换手率会影响资本结构的动态调整,另外当股票价格高估时股票资本结构的调整速度会高于股票价格低估时的调整速度,而当股票价格低估时的资... 本文选取沪深证券交易所2009-2015年的数据为研究样本,利用部分调整模型进行了实证研究,得出股票换手率会影响资本结构的动态调整,另外当股票价格高估时股票资本结构的调整速度会高于股票价格低估时的调整速度,而当股票价格低估时的资本结构偏离目标资本结构的程度高于股票价格高估时的偏离程度。进一步地,当存在管理者风险偏好这一因素时,相较于风险厌恶者,风险偏好者的风险偏好程度越高,市场择时因素对资本结构动态调整速度和效果的影响越显著。 展开更多

关键词 市场择时 资本结构动态调整 管理者风险偏好 部分调整模型

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中国商业银行最优资本水平及其调整研究——基于部分调整模型和傅里叶单位根检验的分析 被引量：1

11

作者 沈沛龙 王晓婷 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第4期11-17,共7页

采用部分调整模型和傅里叶单位根检验对中国14家上市商业银行的最优资本水平进行研究,并估计出存在最优资本水平银行的最优资本比率值和资本调整速度。研究发现,大部分上市银行均存在最优资本水平,但不同类型和资产规模的银行在最优资... 采用部分调整模型和傅里叶单位根检验对中国14家上市商业银行的最优资本水平进行研究,并估计出存在最优资本水平银行的最优资本比率值和资本调整速度。研究发现,大部分上市银行均存在最优资本水平,但不同类型和资产规模的银行在最优资本比率的目标变量选择方面有所差异。平均而言,大型商业银行最优资本水平较高,股份制银行最优资本水平较低。资本调整速度在银行间差异很大,自有资金比率调整速度最快,核心资本充足率和资本充足率调整速度较慢。 展开更多

关键词 最优资本 资本调整速度 傅里叶单位根检验 部分调整模型

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货币替代的非对称性实证分析 被引量：1

12

作者 宋金奇 舒晓惠 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2010年第4期135-138,共4页

笔者利用2002年～2008年的月度数据分析了我国汇率与货币替代的关系,Chow检验发现2005年汇改前后货币替代发生了结构变化。含虚拟变量的局部调整模型表明实际有效汇率对货币替代的影响存在非对称性。2005年6月以前,实际有效汇率与货币... 笔者利用2002年～2008年的月度数据分析了我国汇率与货币替代的关系,Chow检验发现2005年汇改前后货币替代发生了结构变化。含虚拟变量的局部调整模型表明实际有效汇率对货币替代的影响存在非对称性。2005年6月以前,实际有效汇率与货币替代正相关,我国经济增长不会影响货币替代;2005年7月汇改以后,实际有效汇率与货币替代负相关,且经济增长会影响我国的货币替代。 展开更多

关键词 货币替代 汇率 虚拟变量 局部调整模型

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基于局部调整改进应计模型之计量盈余管理 被引量：1

13

作者 邱强 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2012年第6期96-107,共12页

盈余管理计量方法是盈余管理研究的首要问题,操纵性应计估计的准确与否直接影响相关的研究结论是否可靠。针对截面琼斯模型、修正琼斯模型等存在的计量问题进行局部调整,并通过2002-2006年中国A股上市公司的数据,比较截面琼斯模型、修... 盈余管理计量方法是盈余管理研究的首要问题,操纵性应计估计的准确与否直接影响相关的研究结论是否可靠。针对截面琼斯模型、修正琼斯模型等存在的计量问题进行局部调整,并通过2002-2006年中国A股上市公司的数据,比较截面琼斯模型、修正琼斯模型、业绩匹配琼斯模型以及相应的局部调整模型的识别效果,发现局部调整模型能够改善原模型的识别效果:在盈余管理幅度为总资产1%水平时,Ⅱ型错误频率改善最为明显,并且随盈余管理幅度的增加,局部调整模型和原模型Ⅱ型错误率的差距逐步缩小,表明调整的模型较为显著地改善了琼斯模型对操纵性应计的识别精度,减少了识别误差。 展开更多

关键词 盈余管理 操纵性会计应计 局部调整模型

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利率市场化对上市公司资本结构影响的研究

14

作者 潘海英 范小艳 黄梓蔚 《世界科技研究与发展》 CSCD 2016年第4期895-899,909,共6页

为探究利率市场化前后企业资本结构的动态变化,从资本供给方、需求方角度理论分析利率政策对企业资本结构调整的影响机理,以2004-2014年822家A股上市公司为样本,实证检验利率市场化背景下不同规模企业资本结构调整的差异,并与利率管制... 为探究利率市场化前后企业资本结构的动态变化,从资本供给方、需求方角度理论分析利率政策对企业资本结构调整的影响机理,以2004-2014年822家A股上市公司为样本,实证检验利率市场化背景下不同规模企业资本结构调整的差异,并与利率管制时期进行比较。研究结果表明,在利率管制时期,大企业相比中小企业表现出更快的资本结构调整速度。随着利率市场化进程的深入,企业负债水平将会提高,资本结构调整速度将会加快;较之大企业,中小企业呈现出更快的资本结构调整速度,企业的融资约束较管制时期有较大程度的缓解。 展开更多

关键词 利率市场化 利率管制 资本结构 部分调整模型

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公司存在目标资本结构吗?——来自并购的经验证据 被引量：11

15

作者 李井林 刘淑莲 汪玉兰 《投资研究》 2015年第10期53-75,共23页

本文通过构建修正的局部调整模型与"负债-权益选择模型",将资本结构的动态权衡理论、优序融资理论与市场择时理论纳入统一的模型中同时进行检验,研究发现,相对于优序融资理论与市场择时理论,动态权衡理论对于公司资本结构的... 本文通过构建修正的局部调整模型与"负债-权益选择模型",将资本结构的动态权衡理论、优序融资理论与市场择时理论纳入统一的模型中同时进行检验,研究发现,相对于优序融资理论与市场择时理论,动态权衡理论对于公司资本结构的变化具有较强的解释力,从而间接验证了公司存在目标资本结构。具体而言:首先,资本结构均值回归模型检验结果支持并购公司可能存在目标资本结构;其次,为控制资本结构机械回归,局部调整模型所估计的并购公司目标资本结构调整速度,从理论上证实了公司存在目标资本结构;最后,所构建的"负债-权益选择模型"检验结果从并购融资政策上验证了并购公司存在资本结构的目标调整行为。 展开更多

关键词 目标资本结构 局部调整模型 负债-权益选择模型

原文传递

PEIV模型参数估计新算法 被引量：8

16

作者 汪奇生 杨根新 《测绘科学技术学报》 CSCD 北大核心 2016年第4期341-345,共5页

PEIV(Partial Errors-In-Variables)模型是EIV模型的扩展,它能解决系数矩阵含有非随机元素或存在结构特性的问题。针对常规PEIV模型算法的复杂性,提出了一种PEIV模型参数估计的新算法。该算法将系数矩阵含误差的元素看成是一类观测值,... PEIV(Partial Errors-In-Variables)模型是EIV模型的扩展,它能解决系数矩阵含有非随机元素或存在结构特性的问题。针对常规PEIV模型算法的复杂性,提出了一种PEIV模型参数估计的新算法。该算法将系数矩阵含误差的元素看成是一类观测值,与平差模型原观测值构成两类观测值,将PEIV平差模型表示为类似于传统的最小二乘间接平差模型,再通过非线性最小二乘平差理论,推导出了算法的迭代公式和精度评定公式。算法迭代格式与间接平差类似,通过算例验证了算法的可行性和正确性。 展开更多

关键词 PEIV模型 总体最小二乘 参数估计 迭代算法 非线性平差模型

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我国上市公司资本结构调整行为研究 被引量：4

17

作者 王春峰 周敏 房振明 《中国地质大学学报（社会科学版）》 2007年第6期33-38,共6页

以620家中国上市公司1998-2005年间财务数据为样本,对其资本结构动态调整行为进行实证研究。通过采用固定效应方法对部分调整模型进行估计,验证了该理论对中国股票市场的解释能力。结果表明我国上市公司的确以每年大约40%的速度缩小真... 以620家中国上市公司1998-2005年间财务数据为样本,对其资本结构动态调整行为进行实证研究。通过采用固定效应方法对部分调整模型进行估计,验证了该理论对中国股票市场的解释能力。结果表明我国上市公司的确以每年大约40%的速度缩小真实值与目标值之间的差距,调整的方式主要是通过负债的变动。公司其他的特征变量如资产收益率、资产折旧率、公司规模和股权结构等都对动态调整过程有显著的影响。 展开更多

关键词 资本结构 部分调整模型 固定效应方法 调整速度

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中国银行控股公司资本充足率管理的实证研究 被引量：1

18

作者 陈国辉 李婷 《财务与金融》 北大核心 2009年第2期1-7,共7页

本文认为在当下金融危机环境下,研究银行资本充足问题是当下之急。因此,文章在对我国资本充足率现状总体描述之后,做出了细致的实证研究。具体实证过程通过一个变速-部分调整模型,来实现对我国资本充足水平和商业银行自身资本调整速度... 本文认为在当下金融危机环境下,研究银行资本充足问题是当下之急。因此,文章在对我国资本充足率现状总体描述之后,做出了细致的实证研究。具体实证过程通过一个变速-部分调整模型,来实现对我国资本充足水平和商业银行自身资本调整速度的影响因素的分析,并针对实证结果,给出了一些财务管理上的政策建议。 展开更多

关键词 资本管理 资本监管 变速-部分调整模型

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农业保险、粮食产量与灾害适应 被引量：2

19

作者 李晓涛 任金政 《保险职业学院学报》 2021年第1期50-58,共9页

农业保险保障水平的不断提高对维护粮食安全具有重要作用。本文在分析农业保险对粮食产量的理论影响基础上,构建了“适应性预期-局部调整”模型并利用省级面板数据和系统GMM估计方法进行实证分析。结果表明:农业保险对粮食单产和总产均... 农业保险保障水平的不断提高对维护粮食安全具有重要作用。本文在分析农业保险对粮食产量的理论影响基础上,构建了“适应性预期-局部调整”模型并利用省级面板数据和系统GMM估计方法进行实证分析。结果表明:农业保险对粮食单产和总产均具有显著正向影响,但主要通过影响粮食单产影响粮食总产出,对播种面积的影响不显著。其中,农业保险对灾害风险较高的非粮食主产省的粮食产量影响显著,对粮食主产省的粮食产量影响不显著,灾害风险对农业保险的产量影响具有正向调节作用。粮食产量的灾害适应能力整体较弱,且在考虑预期灾害条件下更弱,其中粮食单产的灾害适应能力小于粮食总产且有减弱趋势。研究结论对于评估农业保险的正外部性和粮食产量的灾害适应能力具有现实意义。 展开更多

关键词 农业保险 粮食产量 “适应性预期-局部调整”模型 灾害适应

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