实物期权思维对传统投资决策方法的修正 被引量：24

1

作者 董旭东 《现代管理科学》 2002年第8期42-43,共2页

传统的投资决策方法(NPV)主要有两大缺陷:一是容易忽略对于公司具有战略意义的投资项目;二是NPV方法忽略了管理人员的积极管理对项目现金流量的影响。本文从定性的角度探讨了实物期权思维对传统投资决策方法的纠正,对实物期权的几种类... 传统的投资决策方法(NPV)主要有两大缺陷:一是容易忽略对于公司具有战略意义的投资项目;二是NPV方法忽略了管理人员的积极管理对项目现金流量的影响。本文从定性的角度探讨了实物期权思维对传统投资决策方法的纠正,对实物期权的几种类型作了理论上的阐述。 展开更多

关键词 实物期权 投资决策方法 npv方法 企业

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NPV方法和实物期权方法在不确定性投资中的应用比较 被引量：5

2

作者 高莹 徐彦华 《现代管理科学》 2005年第9期116-117,共2页

本文简要综述了有关不确定性和实物期权的研究成果,讨论了不确定性投资决策内涵,分析了NPV方法用于不确定性投资决策的局限性,阐述了实物期权方法在不确定性投资中应用的核心思想,指出实物期权方法用于不确定性投资决策可以弥补NPV法的... 本文简要综述了有关不确定性和实物期权的研究成果,讨论了不确定性投资决策内涵,分析了NPV方法用于不确定性投资决策的局限性,阐述了实物期权方法在不确定性投资中应用的核心思想,指出实物期权方法用于不确定性投资决策可以弥补NPV法的不足,并提出了在不确定性投资决策中使用实物期权方法时应注意的问题。 展开更多

关键词 实物期权 不确定投资 npv方法 不确定性投资 实物期权方法 应用 投资决策 注意的问题 研究成果 核心思想

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实物期权—投资项目决策的新准则 被引量：2

3

作者 才愚 《贵州社会科学》 CSSCI 2004年第1期25-28,共4页

理论上公司或投资者在决定是否要参与某一项目的投资时 ,通常采用的方法是标准的净现值估算法 ,即传统的NPV方法。这一方法在 2 0世纪 60 -70年代得到了全世界的广泛认可和应用。然而到了 80年代末至90年代初 ,人们开始发现它的种种缺... 理论上公司或投资者在决定是否要参与某一项目的投资时 ,通常采用的方法是标准的净现值估算法 ,即传统的NPV方法。这一方法在 2 0世纪 60 -70年代得到了全世界的广泛认可和应用。然而到了 80年代末至90年代初 ,人们开始发现它的种种缺陷。从 90年代开始 ,一种叫做实物期权分析的新方法 (RealOptionAnalysisROA)在西方开始发展并逐渐得到人们的认可。这种从金融期权定价模型发展而来的理论是从一种崭新的角度来看待一个投资项目的真实价值。学者们普遍认为这种方法在未来的 10年间将会取代传统的NPV方法成为项目评估的主导标准。 展开更多

关键词 实物期权 npv方法 NPT方法 项目投资 项目评估

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《系统科学与数学》风投研究专题

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《中国风险投资》 2024年第4期16-18,共3页

基于实物期权理论下的、对风险投资项目的投资价值进行评估的一般性随机定价模型和传统的NPV方法对比有哪些优劣?通过将持股比例引人模型,投资者、风险投资机构和风险企业三方构成一个互动的整体,哪些因素影响最优持股比例?本文选取了... 基于实物期权理论下的、对风险投资项目的投资价值进行评估的一般性随机定价模型和传统的NPV方法对比有哪些优劣?通过将持股比例引人模型,投资者、风险投资机构和风险企业三方构成一个互动的整体,哪些因素影响最优持股比例?本文选取了《系统科学与数学》发表的三篇文献,供感兴趣的读者阅读和参考。 展开更多

关键词 实物期权理论 持股比例 风投 风险投资机构 系统科学与数学 风险投资项目 npv方法 随机定价模型

原文传递

投资评估的期权方法 被引量：2

5

作者 谢玉萍 刘朝马 《中国创业投资与高科技》 2003年第11期61-62,共2页

本文分析了传统的NPV法在R＆D项目投资评估中的固有缺陷,指出R&D项目投资本质上所具有的期权特性,在此基础上引入了实物期权方法,包括Black-Scholes期权定价方法和Geske期权定价模型。

关键词 npv方法 技术创新 期权方法 R&D项目 期权定价方法 BLACK-SCHOLES期权定价模型

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论投资决策的逻辑基础 被引量：1

6

作者 李德荃 李华 《山东经济》 2005年第2期34-39,共6页

本文阐述了常用投资决策方法赖以建立的假定前提及其逻辑思路 :偏好关系的五个假定→期望效用函数→均值方差分析框架→理性决策的两个准则。比较了几种主要决策方法的逻辑差异 :NPV方法是最基本的方法 ,它用于投资决策时的基准利率应... 本文阐述了常用投资决策方法赖以建立的假定前提及其逻辑思路 :偏好关系的五个假定→期望效用函数→均值方差分析框架→理性决策的两个准则。比较了几种主要决策方法的逻辑差异 :NPV方法是最基本的方法 ,它用于投资决策时的基准利率应为无风险利率 ,但用于为资产定价时的基准利率应为与该资产风险特性相适应的市场利率 ;POTION方法与NPV方法有高度的一致性。 展开更多

关键词 逻辑基础 npv方法 期望效用函数 投资决策方法 基准利率 无风险利率 理性决策 分析框架 均值方差 偏好关系 逻辑思路 市场利率 风险特性 资产定价 一致性 常用

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实物期权在项目决策中的应用研究 被引量：2

7

作者 侯强 沈玉志 《现代管理科学》 2005年第1期23-25,共3页

针对项目决策的特点和NPV的缺陷,文章阐述了项目投资决策的实物期权法的概念、特点和应用优势以及与NPV方法的关系,描述了实物期权在项目决策中应用的应用过程,通过投资成长价值分析说明了项目决策过程中期权构造的方法,最后通过实例分... 针对项目决策的特点和NPV的缺陷,文章阐述了项目投资决策的实物期权法的概念、特点和应用优势以及与NPV方法的关系,描述了实物期权在项目决策中应用的应用过程,通过投资成长价值分析说明了项目决策过程中期权构造的方法,最后通过实例分析证明了方法的有效性,扩充了项目决策分析的思路。 展开更多

关键词 项目决策 实物期权法 项目投资决策 npv方法 应用过程 价值分析 思路 证明 特点 成长

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石油开发期权评估条件检验 被引量：1

8

作者 王丽虹 《财会通讯（中）》 2010年第9期62-63,共2页

一、引言 由于石油开发的多阶段性,不确定性,使得投资者可以根据前一阶段实际生产经营的状况对下一阶段的生产计划和规模作出相应调整,同时风险大、不确定性大和投资分阶段等特点导致了用传统NPV方法进行投资决策的局限性和不准确性。

关键词 石油开发 评估条件 检验 期权 不确定性 npv方法 多阶段性 生产计划

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计算机软件在实物期权研究中的应用

9

作者 于洋 王辉 杜永怡 《商业经济》 2004年第3期119-122,共4页

在现代化的管理工作中 ,计算机越来越被人们所看好 ,并广泛加以利用。利用Decisioneering公司的CrystalBall和RealOptionsAnalysisToolkits软件具体案例 ,直观地说明实物期权的理论内容和实际操作方法 ,以期能够尽早、尽快地推动这一理... 在现代化的管理工作中 ,计算机越来越被人们所看好 ,并广泛加以利用。利用Decisioneering公司的CrystalBall和RealOptionsAnalysisToolkits软件具体案例 ,直观地说明实物期权的理论内容和实际操作方法 ,以期能够尽早、尽快地推动这一理论在我国的普及和应用。 展开更多

关键词 实物期权 npv方法 MONTE CARLO模拟

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基于实物期权理论的R&D项目投资评价模型

10

作者 郭晓剑 林蓉 《财会通讯（中）》 2010年第5期7-9,共3页

在经济全球化的新时代，企业面临的竞争日益激烈，先进的生产工艺和创新的产品是企业生存发展的关键，因此企业的研究和发展（R＆D）能力成为企业竞争力的核心。然而，一般来说R＆D项目投资很大，并且科学技术的快速发展，产品市场需求... 在经济全球化的新时代，企业面临的竞争日益激烈，先进的生产工艺和创新的产品是企业生存发展的关键，因此企业的研究和发展（R＆D）能力成为企业竞争力的核心。然而，一般来说R＆D项目投资很大，并且科学技术的快速发展，产品市场需求的快速变化，使R＆D项目投资具有极大的不确定性。这种不确定性使得传统的NPV方法难以准确的评估R＆D项目的价值。 展开更多

关键词 项目投资 R&D 实物期权理论 评价模型 企业竞争力 不确定性 经济全球化 npv方法

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浅析NPV方法在BOT项目特许权期确定中的运用

11

作者 冯德安 《管理观察》 2012年第3期164-165,共2页

随着社会经济的发展，项目运作模式越来越普遍的得到应用和推广，项目运作中的BOT模式以其特有的优势成为发展中国家基础设施项目建设首选的模式，而其中最关键的是项目特许权期的确定问题，本文将对有关概念和NPV方法在BOT项目中确定... 随着社会经济的发展，项目运作模式越来越普遍的得到应用和推广，项目运作中的BOT模式以其特有的优势成为发展中国家基础设施项目建设首选的模式，而其中最关键的是项目特许权期的确定问题，本文将对有关概念和NPV方法在BOT项目中确定特许权期的应用进行分析并提出建议。 展开更多

关键词 npv方法 BOT项目 特许权期

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可转换债券定价研究——以澄星转债为例

12

作者 庹波 《现代商业》 2012年第31期53-54,共2页

可转换债券是一种兼具股票和债券双重性质的金融衍生工具。而且条款设计十分复杂,这使得对其定价变得十分困难。本文忽略了一些次要条款,认为可转债的价值为纯债券的价值和股票期权的价值之和,应用NPV方法和二叉树模型对其定价。并选取2... 可转换债券是一种兼具股票和债券双重性质的金融衍生工具。而且条款设计十分复杂,这使得对其定价变得十分困难。本文忽略了一些次要条款,认为可转债的价值为纯债券的价值和股票期权的价值之和,应用NPV方法和二叉树模型对其定价。并选取2007年5月10日发行的澄星转债为例进行了实例分析,以求提供一个可转债的定价思路。 展开更多

关键词 可转换债券 npv方法 二叉树 澄星转债

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