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人民币汇率的长短期影响因素对比分析和汇率波动主导因素界定
被引量：
12
1
作者
郭莹莹
《科学决策》
CSSCI
2015年第3期60-71,共12页
论文采用2000-2013年间的月度数据,构建了马尔科夫区制转换模型,在此基础上研究了人民币汇率的长短期影响因素,实证结果显示,短期影响因素中国内通货膨胀、国际市场利率和国内利率的一个正向冲击在10个月的反应期内能造成人民币汇率升...
论文采用2000-2013年间的月度数据,构建了马尔科夫区制转换模型,在此基础上研究了人民币汇率的长短期影响因素,实证结果显示,短期影响因素中国内通货膨胀、国际市场利率和国内利率的一个正向冲击在10个月的反应期内能造成人民币汇率升值或贬值的累积值分别达到约0.75、0.35和0.9。长期影响因素中贸易条件、货币供给和外汇储备的一个正向冲击在30个月的反应期内能造成了人民币汇率升值或贬值的累积值分别达到约5.5、5.5和16。然后结合模型区制间转换累积脉冲响应和模型区制时间分布可以确定我国某一时期汇率变动的主导因素。分析发现,2007年5月-2008年4月这一时期我国汇率升值变动主要由短期因素决定,2011年3月-2012年1月这一时期我国汇率升值变动却主要由长期因素决定,说明我国不同时期汇率变动趋势决定因素可能不一致。
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关键词
人民币汇率
马尔科夫模型
累积脉冲响应
区制间转换
下载PDF
职称材料
债券市场对其他金融市场的风险溢出效应研究
被引量：
6
2
作者
王蕾
周小攀
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2019年第6期69-81,共13页
近年来我国债券市场规模不断发展,整体规模已经超过股票市场,在直接融资领域发挥日益重要的作用。但随着债券市场发展壮大,其风险也在持续显现,尤其是刚性兑付打破后,债券市场违约事件频发,信用风险呈现出集中爆发的趋势,因此对债券市...
近年来我国债券市场规模不断发展,整体规模已经超过股票市场,在直接融资领域发挥日益重要的作用。但随着债券市场发展壮大,其风险也在持续显现,尤其是刚性兑付打破后,债券市场违约事件频发,信用风险呈现出集中爆发的趋势,因此对债券市场的风险溢出效应研究刻不容缓。本文研究发现包含信用风险的企业债市场外溢效应较强,且远高于国债市场的外溢效应,尤其是2014年以来。建议要将债券市场纳入宏观审慎监管框架,加强对债券市场的风险溢出管理。
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关键词
债券市场风险溢出
VAR模型
广义预测误差方差分解
马尔科夫区制转换
原文传递
题名
人民币汇率的长短期影响因素对比分析和汇率波动主导因素界定
被引量：
12
1
作者
郭莹莹
机构
河南大学经济学院
出处
《科学决策》
CSSCI
2015年第3期60-71,共12页
文摘
论文采用2000-2013年间的月度数据,构建了马尔科夫区制转换模型,在此基础上研究了人民币汇率的长短期影响因素,实证结果显示,短期影响因素中国内通货膨胀、国际市场利率和国内利率的一个正向冲击在10个月的反应期内能造成人民币汇率升值或贬值的累积值分别达到约0.75、0.35和0.9。长期影响因素中贸易条件、货币供给和外汇储备的一个正向冲击在30个月的反应期内能造成了人民币汇率升值或贬值的累积值分别达到约5.5、5.5和16。然后结合模型区制间转换累积脉冲响应和模型区制时间分布可以确定我国某一时期汇率变动的主导因素。分析发现,2007年5月-2008年4月这一时期我国汇率升值变动主要由短期因素决定,2011年3月-2012年1月这一时期我国汇率升值变动却主要由长期因素决定,说明我国不同时期汇率变动趋势决定因素可能不一致。
关键词
人民币汇率
马尔科夫模型
累积脉冲响应
区制间转换
Keywords
RMB
exchange
rate
markov
model
cumulative
impulse
response
zone
conversion
分类号
F830.92 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
债券市场对其他金融市场的风险溢出效应研究
被引量：
6
2
作者
王蕾
周小攀
机构
中信证券计划财务部
中国人民大学财政金融学院
中国银河证券风险管理部
出处
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2019年第6期69-81,共13页
文摘
近年来我国债券市场规模不断发展,整体规模已经超过股票市场,在直接融资领域发挥日益重要的作用。但随着债券市场发展壮大,其风险也在持续显现,尤其是刚性兑付打破后,债券市场违约事件频发,信用风险呈现出集中爆发的趋势,因此对债券市场的风险溢出效应研究刻不容缓。本文研究发现包含信用风险的企业债市场外溢效应较强,且远高于国债市场的外溢效应,尤其是2014年以来。建议要将债券市场纳入宏观审慎监管框架,加强对债券市场的风险溢出管理。
关键词
债券市场风险溢出
VAR模型
广义预测误差方差分解
马尔科夫区制转换
Keywords
Bond
market
risk
spillover
VAR
model
Generalized
forecast
error
variance
decomposition(GFEVD)
markov
zone
conversion
分类号
F83 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
人民币汇率的长短期影响因素对比分析和汇率波动主导因素界定
郭莹莹
《科学决策》
CSSCI
2015
12
下载PDF
职称材料
2
债券市场对其他金融市场的风险溢出效应研究
王蕾
周小攀
《投资研究》
CSSCI
北大核心
2019
6
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