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人民币汇率波动与货币政策调控——基于新凯恩斯垄断竞争模型框架的理论分析与实证 被引量:8
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作者 李文乐 王彬 王继晖 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2011年第4期54-65,126,共12页
本文首先在新凯恩斯垄断竞争模型框架基础上,建立了开放经济条件下动态随机一般均衡理论模型,通过对模型参数的校准、冲击因素脉冲影响的识别,较为详细地考察了国内货币政策、人民币汇率之间的动态关系及其对我国宏观经济稳定的影响。... 本文首先在新凯恩斯垄断竞争模型框架基础上,建立了开放经济条件下动态随机一般均衡理论模型,通过对模型参数的校准、冲击因素脉冲影响的识别,较为详细地考察了国内货币政策、人民币汇率之间的动态关系及其对我国宏观经济稳定的影响。结果表明,货币政策调控和汇率波动都会对产出、通货膨胀产生明显的冲击效应,同时货币政策与汇率波动之间也存在着显著作用。而后,基于均值与波动方程的相关计量模型表明,我国货币政策与人民币汇率之间存在显著的均值与波动溢出效应。考虑到我国金融自由化的不断深入,资本逐步对外开放,中国金融市场与国际金融市场之间联系更加密切,在存在升值预期的时候,单一的货币政策或是汇率政策无法实现经济均衡增长,也没有办法使人民币稳定升值。因此,应当进一步推进我国利率市场化进程,完善人民币汇率形成机制。这对于协调好汇率与货币政策之间关系,维护宏观经济、汇率稳定和货币政策独立性具有十分重要的意义。 展开更多
关键词 汇率 货币政策 宏观经济稳定 溢出效应 动态随机一般均衡
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资本流入、汇率与宏观经济稳定 被引量:1
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作者 孙鲁军 《中国货币市场》 2004年第9期20-23,共4页
资本流入对汇率和宏观经济稳定具有重要影响。该文以智利为例,分析了它在1991~1998年期间对资本流入的管理及其对实际汇率和宏观经济稳定的影响。最后,该文讨论了中国资本流入的现状,指出要解决我国对外经济不平衡的问题,必须采取综合... 资本流入对汇率和宏观经济稳定具有重要影响。该文以智利为例,分析了它在1991~1998年期间对资本流入的管理及其对实际汇率和宏观经济稳定的影响。最后,该文讨论了中国资本流入的现状,指出要解决我国对外经济不平衡的问题,必须采取综合性的一揽子政策。 展开更多
关键词 资本流入管理 固定汇率制度 宏观经济稳定 智利 基础货币 中国
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金融全球化的宏观经济稳定效应:理论与经验研究的再认识
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作者 刘厚俊 陈六傅 《理论学刊》 北大核心 2008年第6期30-35,共6页
本文旨在重新考察金融全球化对金融开放国家宏观经济稳定的真实作用。从理论上来说,金融全球化能通过一系列积极作用渠道降低金融开放国家内部宏观经济波动幅度。然而经验研究对此并没有达成一致性意见。文章认为理论与经验研究中出现... 本文旨在重新考察金融全球化对金融开放国家宏观经济稳定的真实作用。从理论上来说,金融全球化能通过一系列积极作用渠道降低金融开放国家内部宏观经济波动幅度。然而经验研究对此并没有达成一致性意见。文章认为理论与经验研究中出现的这种背离至少可以从两个方面进行解释。一是衡量金融全球化程度的变量具有内生性特点,从而导致实证分析结果产生偏差。而采用金融地理学分析范式能有效地克服这一缺陷,其经验研究与理论预测高度吻合。二是金融全球化对宏观经济的稳定作用更多是间接的和非线性的,金融全球化能否有效地降低宏观经济波动取决于国内金融发展水平、经济规模与结构以及冲击的来源或性质等诸多因素。 展开更多
关键词 金融全球化 宏观经济稳定 金融地理学
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银行业信贷对实体经济增长的影响研究——基于我国31个省级地区面板数据的实证分析 被引量:9
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作者 刘雅娇 胡静波 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期86-93,共8页
明确金融与实体经济增长的关系,对于发展实体经济和有效防范金融重大风险具有重要的战略意义。以银行业代表金融部门,选取2001—2015年31个省级地区的面板数据,探讨我国银行业信贷对实体经济增长的影响,研究发现:我国银行业信贷对实体... 明确金融与实体经济增长的关系,对于发展实体经济和有效防范金融重大风险具有重要的战略意义。以银行业代表金融部门,选取2001—2015年31个省级地区的面板数据,探讨我国银行业信贷对实体经济增长的影响,研究发现:我国银行业信贷对实体经济增长的线性正向影响并不显著,而银行业信贷规模与实体经济增长之间存在显著的非线性关系,并且是U型的二次关系。即使加强了商业银行资本充足率的监管力度,两者U型的二次关系仍然是显著的。 展开更多
关键词 实体经济增长 信贷规模 金融风险 银行业信贷 宏观经济稳定 金融发展 金融资产回报 经济金融化
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利率市场化研究展望 被引量:8
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作者 王光远 《投资研究》 北大核心 2013年第4期154-160,共7页
利率的市场化是市场经济运行的客观需要。我国利率市场化改革已处在最后的冲刺阶段,贷款利率市场化已经基本到位,而具有决定意义的存款利率市场化也迈出了实质性步伐。下一步推进利率市场化的关键取决于改革措施对货币政策传导、宏观经... 利率的市场化是市场经济运行的客观需要。我国利率市场化改革已处在最后的冲刺阶段,贷款利率市场化已经基本到位,而具有决定意义的存款利率市场化也迈出了实质性步伐。下一步推进利率市场化的关键取决于改革措施对货币政策传导、宏观经济和金融体系稳定的影响。本文回顾了国内外利率市场化与货币政策传导、宏观经济和金融体系稳定等方面的理论研究进展,同时尝试性地提出进一步研究的领域和方向。 展开更多
关键词 利率市场化 货币政策 宏观经济 金融体系稳定
原文传递
新冠疫情以来财政政策落实“六稳”评价 被引量:6
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作者 贾康 苏京春 郭金 《上海商学院学报》 2021年第3期27-44,共18页
2020年初新冠疫情暴发的下行压力对宏观经济基本面造成巨大冲击,就业、金融、外贸、外资、投资和预期这六大方面急需得到宏观政策的全方位支持扶助,而财政政策因更具结构性调整与危机应对功能特征在落实"六稳"工作中首当其冲... 2020年初新冠疫情暴发的下行压力对宏观经济基本面造成巨大冲击,就业、金融、外贸、外资、投资和预期这六大方面急需得到宏观政策的全方位支持扶助,而财政政策因更具结构性调整与危机应对功能特征在落实"六稳"工作中首当其冲。从影响渠道、具体政策工具和对应的宏观数据表现等方面具体展开,对财政政策在这六大方面的工作情况进行梳理评价。分析发现:第一,当前仍然存在占市场主体数量最大、提供就业岗位最多的中小微民营企业预期偏低、信心不足的情况,对应的定向政策扶持还需要进一步强化;第二,继续完善地方政府债务显性政策安排,是进一步实现地方政府债务风险管理规范,从而降低金融系统性风险的基本前提;第三,为谋求全球经济低谷背景下我国外贸外资的中长期稳定发展,仍需要坚持政策优化和制度改革,财政政策应以出口信用保险、再投资递延纳税等为代表的政策工具予以支持落实;第四,投资方面仍要扭住供给侧结构性改革主线,扩大有效投资规模,做好"聪明投资"。 展开更多
关键词 新冠疫情 财政政策 宏观调控 六稳 六保
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中国商业银行信用风险宏观压力测试 被引量:3
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作者 张凯 周新苗 《特区经济》 2020年第3期95-100,共6页
本文用Logit模型将贷款损失率转化为金融稳定性综合指标,并以此作为被解释变量,以CPI、GDP和利率等宏观经济因素作为被解释变量进行回归分析,并做出各宏观经济因素的预测模型。在此基础上,对下一期的相应经济数据进行预测,并对下一期经... 本文用Logit模型将贷款损失率转化为金融稳定性综合指标,并以此作为被解释变量,以CPI、GDP和利率等宏观经济因素作为被解释变量进行回归分析,并做出各宏观经济因素的预测模型。在此基础上,对下一期的相应经济数据进行预测,并对下一期经济分别受各项宏观经济变量极端可信冲击下进行压力测试。研究结果显示,以上三种宏观经济因素对贷款损失率影响显著,其系数的经济意义也与现实相符。此外,根据模型的回归结果显示,关于利率的研究部分准确验证了我国利率的产出经济效应和货币政策的时滞期。本文为政府降低贷款损失率,提高金融稳定性而进行系统的宏观经济调控提供定性和定量的参考建议。 展开更多
关键词 压力测试 贷款损失率 宏观经济因素 金融稳定性
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含有时滞的宏观经济模型的稳定性分析 被引量:1
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作者 谈晓芬 李庶民 《曲阜师范大学学报(自然科学版)》 CAS 2016年第1期1-9,共9页
研究了一类带有时滞的描述投资项目和不同属性的企业投资公司之间的三维宏观经济模型,运用了Hopf分支理论与稳定性理论分析系统的正均衡点特性,进一步应用正规型方法以及中心流形定理确定分支周期解的分支方向和稳定性的计算公式.
关键词 宏观经济模型 HOPF分支 时滞微分方程 稳定性
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