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题名Knight不确定条件下的模糊二叉树期权定价模型
被引量：14
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作者
李伟
韩立岩
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机构
北京航空航天大学经济管理学院
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出处
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2009年第6期9-16,共8页
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基金
国家自然科学基金面上项目(70671005)
国家自然科学基金创新研究群体科学基金项目(70521001)
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文摘
在市场含有Knight不确定因素的环境下,影响期权价格的因素不仅仅具有随机性的特点,而且还存在着模糊的性质。因而我们假设股票价格服从模糊随机过程,使用基于抛物型模糊数的二叉树模型对欧式期权进行定价,得到的风险中性概率及期权价格为一个赋权区间。在使用中国权证数据进行的实证中,采用二次规划方法确定模型参数,并对模糊期权价格进行去模糊化,与传统的二叉树模型进行实证比较后发现,应用模糊二叉树模型能得出更准确的市场价格预测。投资者可以选择自己可接受的置信度,得到一个模糊价格区间,以此指导投资策略。此外,应用此模型能够得到期权价格的模糊程度的度量—模糊度,从而获知Knight不确定性的大小。
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关键词
knightian不确定性
二叉树模型
抛物型模糊数
风险中性定价
去模糊化
二次规划
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Keywords
knightian uncertainty
binomial tree model
parabolic type fuzzy number
risk neutral pricing
defuzzification procedure
quadratic programming problem
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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