期刊文献+
共找到68篇文章
< 1 2 4 >
每页显示 20 50 100
投资偏好与“特质波动率之谜”——以中国股票市场A股为研究对象 被引量:37
1
作者 刘维奇 邢红卫 张信东 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2014年第8期10-20,共11页
与价格走势平平的股票相比,投资者更愿意选择过去价格变化幅度较大的股票。这种投资偏好是否是产生"特质波动率之谜"的原因呢?本文以中国股票市场A股为研究对象,首先验证中国股票市场"特质波动率之谜"的存在性。随... 与价格走势平平的股票相比,投资者更愿意选择过去价格变化幅度较大的股票。这种投资偏好是否是产生"特质波动率之谜"的原因呢?本文以中国股票市场A股为研究对象,首先验证中国股票市场"特质波动率之谜"的存在性。随后组合分析和Fama-MacBeth横截面回归分析发现,价格极差可以在一定程度上解释但不能完全解释"特质波动率之谜"。横截面回归结果表明,在价格极差、最大日收益率、换手率三者的共同作用下,特质波动率与股票预期收益之间的负向关系不再显著。由此,对某些特殊股票的投资偏好可能是产生"特质波动率之谜"的主要原因。 展开更多
关键词 资产定价 特质风险 投资偏好 价格极差
原文传递
风险投资介入创业企业偏好及其方式研究——基于中国创业板上市公司的经验数据 被引量:36
2
作者 吴翠凤 吴世农 刘威 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第5期151-160,共10页
本文以2009年10月30日至2013年12月31日在创业板上市的355家公司为研究对象,研究了风险投资介入中国创业企业的偏好及其方式问题,研究结论如下:(1)在投资偏好上,当风险投资距离创业企业很近,或创业企业有财务性竞争优势时,即拥有负债不... 本文以2009年10月30日至2013年12月31日在创业板上市的355家公司为研究对象,研究了风险投资介入中国创业企业的偏好及其方式问题,研究结论如下:(1)在投资偏好上,当风险投资距离创业企业很近,或创业企业有财务性竞争优势时,即拥有负债不付息与负债赚息的盈利模式时,风险投资介入创业企业的可能性更大;(2)在联盟介入方式上,当风险投资距离创业企业较近,或当风险投资距离创业企业较近又同时拥有创业板IPO的经验时,或当风险投资与承销商是母子公司或财务顾问等利益关系时,风险投资单独投资的可能性更大;(3)在同一风险投资重复介入方式上,当风险投资介入后创业企业上市所需时间越长,或当风险投资距离创业企业较远,或当风险投资越成熟,同一风险投资再次介入的可能性越大;(4)在不同风险投资分批介入方式上,后期介入的风险投资更年轻,但介入价格更高、投资额更大、持股比例更低,说明年轻的风险投资通常不轻易做"第一个吃螃蟹的人",而更多地搭载成熟风险投资的"顺风车"来分享投资收益,但同时付出的代价也比前期介入风险投资的要高。 展开更多
关键词 风险投资 投资偏好 介入方式 创业板
下载PDF
分析师关注度对企业投资决策的影响 被引量:21
3
作者 戴国强 邓文慧 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2017年第3期107-116,共10页
以2009~2015年中国A股上市公司面板数据为基础,研究证券分析师对中国上市公司投资决策影响。实证结果表明,分析师关注度对上市公司的投资规模有促进作用,对企业的资本支出和研发支出规模都存在显著的正向影响,对并购支出的影响并不显著... 以2009~2015年中国A股上市公司面板数据为基础,研究证券分析师对中国上市公司投资决策影响。实证结果表明,分析师关注度对上市公司的投资规模有促进作用,对企业的资本支出和研发支出规模都存在显著的正向影响,对并购支出的影响并不显著;但分析师关注度的增加提高了企业并购行为发生的概率。进一步研究显示证券分析师扭曲了企业的投资偏好。在总体投资规模一定时,分析师对企业管理层起到了施压作用,使得期限较长、风险较大的研发投资占比降低。 展开更多
关键词 分析师关注度 投资规模 投资偏好 信息机制 施压机制
下载PDF
宗教信仰、政治身份与企业投资偏好 被引量:17
4
作者 雷光勇 刘茉 曹雅丽 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2016年第6期110-120,共11页
文章运用企业家宗教信仰的直接调查数据,考察了企业家的个人宗教信仰对企业投资活动的影响。研究发现,相对于研发型投资,有宗教信仰的企业家偏好于风险相对较小的关系型投资;不同类型的宗教信仰对企业投资偏好具有不同的影响,笃信东方... 文章运用企业家宗教信仰的直接调查数据,考察了企业家的个人宗教信仰对企业投资活动的影响。研究发现,相对于研发型投资,有宗教信仰的企业家偏好于风险相对较小的关系型投资;不同类型的宗教信仰对企业投资偏好具有不同的影响,笃信东方宗教的企业家相对于笃信西方宗教的企业家更加偏好于关系型投资;企业家的宗教信仰对投资偏好的影响因企业家是否具有政治身份而有所不同,相对于有政治身份的企业家,没有政治身份的企业家的宗教信仰会更加显著地正向影响关系型投资,表明政治身份可能会弱化宗教信仰在关系型投资中的作用。 展开更多
关键词 宗教信仰 政治身份 投资偏好 身心解脱
原文传递
国有风险投资的投资偏好及其政策效果 被引量:13
5
作者 范晓敏 陈伟宏 游家兴 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第1期35-53,共19页
随着创新驱动发展战略的不断推进,为了实现扶持初创企业、营造创新生态的目标,国有风险投资发展得如火如荼。那么,国有风险投资实现其政策初衷了吗?对此,本文以1999—2019年42751个风险投资事件为样本,以国有风险投资和民营风险投资在... 随着创新驱动发展战略的不断推进,为了实现扶持初创企业、营造创新生态的目标,国有风险投资发展得如火如荼。那么,国有风险投资实现其政策初衷了吗?对此,本文以1999—2019年42751个风险投资事件为样本,以国有风险投资和民营风险投资在投资风格上的差异比较为切入点展开分析。实证检验发现:相比于民营风险投资,国有风险投资更偏好投资低风险的项目,它们更青睐于非高科技、成熟的、晚期阶段或同一省份的企业。同时,专业性不足而保守性有余是国有风险投资的两个典型特征,显著左右了其投资风格。进一步研究还发现,中央层级或环渤海地区的国有风险投资对低风险项目的投资偏好更加明显,而对重点产业的政策扶持则缓解了国有风险投资对低风险项目的投资偏好。尽管国有风险投资偏好低风险项目,但它们在项目成功退出的概率上与民营风险投资相比并没有显著差异。此外,虽然获得国有风险投资的企业得到了更多的政府补助和税收优惠,但在资产收益率和销售增长率上没有明显的优势。本文不仅为重新审视国有风险投资的有效性提供了新的证据,而且为修正现有的国有风险投资政策提供了重要依据。 展开更多
关键词 国有风险投资 政策目标 投资偏好 投资效果
原文传递
投资倾向、内部控制重大缺陷与投资者的投资判断——基于个体投资者的实验研究 被引量:12
6
作者 张继勋 刘文欢 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2014年第3期19-30,共12页
本文采用实验研究方法检验了投资倾向、内部控制重大缺陷类型对投资者投资判断的影响。研究发现,与公司存在账户层面重大缺陷情况相比,投资者对存在公司层面重大缺陷情况的市盈率估计和投资吸引力评价更低。投资倾向与内控重大缺陷类型... 本文采用实验研究方法检验了投资倾向、内部控制重大缺陷类型对投资者投资判断的影响。研究发现,与公司存在账户层面重大缺陷情况相比,投资者对存在公司层面重大缺陷情况的市盈率估计和投资吸引力评价更低。投资倾向与内控重大缺陷类型共同地影响投资者的投资判断,当投资者有较高投资倾向时,投资者对存在公司层面重大缺陷情况的市盈率估计和投资吸引力评价显著低于存在账户层面重大缺陷的情况;但在较低投资倾向时,两类重大缺陷情况下投资者做出的投资判断没有显著差异。同时还进一步发现了管理层可信度、市盈率的中介效应。 展开更多
关键词 内部控制重大缺陷 投资倾向 个体投资者投资判断
原文传递
数字化转型与企业长短期投资偏好关系研究 被引量:6
7
作者 朱辰 华桂宏 《现代财经(天津财经大学学报)》 北大核心 2023年第7期72-90,共19页
在数字经济时代,数字化是企业转型升级和实现可持续发展的必由之路。本文以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,基于文本分析构建企业数字化转型指标,理论分析和实证检验了数字化转型对企业长短期投资偏好的影响效应。研究发现,数... 在数字经济时代,数字化是企业转型升级和实现可持续发展的必由之路。本文以2010—2020年沪深A股上市公司为研究样本,基于文本分析构建企业数字化转型指标,理论分析和实证检验了数字化转型对企业长短期投资偏好的影响效应。研究发现,数字化转型对企业短期投资具有抑制作用,而对企业长期投资具有促进作用,说明数字化转型对企业投资“重短期轻长期”现象具有“纠偏”作用。机制研究表明,数字化转型主要通过提高信息披露质量以及提升高管决策效率两条路径来抑制企业短视化投资偏好。异质性分析发现,数字化转型与企业投资偏好的既定关系在国有企业、高技术企业以及位于中西部地区的企业中更明显。另外,数字化转型引发的企业长期投资规模提升,能够赋能企业价值增长。 展开更多
关键词 数字化转型 投资偏好 短期投资 长期投资 价值增长
原文传递
制度环境差异与居民金融市场参与——基于各国经济制度环境差异的比较 被引量:8
8
作者 廖婧琳 王聪 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2017年第3期176-182,共7页
本文选取1996~2014年20个主要国家的面板数据,分析居民的金融资产配置是否会受到制度环境(经济制度)差异的影响。结果表明:在衡量制度环境的各指标中,货币制度、商业及投资环境的改善会促进居民更多地参与到金融市场;但金融制度则存在&q... 本文选取1996~2014年20个主要国家的面板数据,分析居民的金融资产配置是否会受到制度环境(经济制度)差异的影响。结果表明:在衡量制度环境的各指标中,货币制度、商业及投资环境的改善会促进居民更多地参与到金融市场;但金融制度则存在"拐点"效应,在金融系统开放性和透明度较高的国家,金融开放能够刺激居民投资更加分散;反之,则会使得居民投资更为保守。研究结果对于改善我国高储蓄的家庭金融资产结构具有积极作用。 展开更多
关键词 制度环境 投资偏好 家庭金融
原文传递
产业政策与跨境并购:政策导向还是创新驱动? 被引量:2
9
作者 吴先明 马子涵 《科学学研究》 CSCD 北大核心 2024年第1期54-66,共13页
本文以2008-2018年进行国内并购和跨境并购的中国A股上市公司为研究对象,实证检验了产业政策对企业跨境并购倾向的影响。研究结果表明,产业政策对跨境并购倾向具有显著的正向影响。产业政策主要通过获得政府补助和提高商业信用进而影响... 本文以2008-2018年进行国内并购和跨境并购的中国A股上市公司为研究对象,实证检验了产业政策对企业跨境并购倾向的影响。研究结果表明,产业政策对跨境并购倾向具有显著的正向影响。产业政策主要通过获得政府补助和提高商业信用进而影响企业跨境并购倾向。行业竞争环境、市场化程度、环境不确定性、企业创新能力和高管薪酬粘性会影响产业政策的实施效果。产业政策没有显著影响跨境并购的交易金额,但提高了跨境并购的股权水平和完成率;同时,战略资产寻求动因能够显著增强产业政策对跨境并购交易金额和股权水平的影响。揭示了产业政策对企业跨境并购倾向的独特作用,不仅丰富了产业政策对跨境并购影响机制的研究,同时也为如何更好地运用产业政策提升跨境并购的效果提供了政策参考。 展开更多
关键词 产业政策 跨境并购 投资偏好
原文传递
我国养老基金投资偏好研究 被引量:7
10
作者 廖理 石美娟 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第8期50-53,共4页
本文通过收集2003-2005年我国上市公司有关数据,从安全性、谨慎性、流动性和交易成本、公司业绩、投资风格等5个角度来研究养老基金的投资偏好。研究结果表明:我国养老基金偏好流动性强、交易成本低、风险小、规模大的公司作为投资对象。
关键词 养老基金 投资偏好 实证研究
下载PDF
薪酬管制会影响国有企业投资偏好吗?——基于2015年“限薪令”的准自然实验 被引量:1
11
作者 贾卓强 《现代财经(天津财经大学学报)》 北大核心 2023年第2期94-113,共20页
本文基于2007—2021年A股上市公司数据,运用双重差分法检验了2015年“限薪令”对国企投资偏好的影响。研究结果发现:2015年“限薪令”总体提升了国企实业投资水平,抑制了金融投资倾向,且这种趋势会随着时间推移而增强;从具体投资类型看... 本文基于2007—2021年A股上市公司数据,运用双重差分法检验了2015年“限薪令”对国企投资偏好的影响。研究结果发现:2015年“限薪令”总体提升了国企实业投资水平,抑制了金融投资倾向,且这种趋势会随着时间推移而增强;从具体投资类型看,实业投资的扩大主要以创新投资带动,对金融投资的抑制主要来自短期金融投资减少;影响机制分析得出,2015年“限薪令”通过激发高管长期动机,增强高管努力程度来影响国企投资偏好,而股权激励会对薪酬管制下的国企“脱虚向实”起到正向调节作用;异质性分析得出,2015年“限薪令”对竞争型国企的投资偏好影响显著,而对垄断型国企没有影响;三次薪酬管制对比分析得出,2009年“限薪令”对国企投资偏好没有影响,2012年“八项规定”和2015年“限薪令”对国企投资偏好存在同方向影响,但影响效果前者只有后者的一半。本文的研究为当前国企薪酬制度改革和国企“脱虚向实”发展提供了有益启示。 展开更多
关键词 薪酬管制 投资偏好 实业投资 金融投资
原文传递
清中后期山西票号合伙经营的多元模式及其影响
12
作者 郝平 李善靖 《清史研究》 北大核心 2024年第5期110-119,共10页
山西票号内部的三种合伙经营模式分别为:以乾盛亨为代表的单一家族投资、专营金融业模式(1+1),以蔚泰厚为代表的多元投资、专营金融业模式(N+1),以大德通(同兴裕)为代表的多家族投资、兼营金融业和实体业模式(N+N)。这三类票号虽然在资... 山西票号内部的三种合伙经营模式分别为:以乾盛亨为代表的单一家族投资、专营金融业模式(1+1),以蔚泰厚为代表的多元投资、专营金融业模式(N+1),以大德通(同兴裕)为代表的多家族投资、兼营金融业和实体业模式(N+N)。这三类票号虽然在资本构成上均采用银人共股的股俸制及东掌制合伙形式,但资本来源和股权结构的巨大差异导致各票号的投资偏好、资本运作模式及抗风险能力均存在很大不同,并深刻影响了各自的发展命运。这三种不同类型的合伙经营模式不仅印证了不同票号群体间的发展路径差异,也表明清代中国的商业合伙经营已经演化到了相当精细的程度。 展开更多
关键词 山西票号 合伙模式 资本来源 投资偏好 抗风险能力
原文传递
家族董事席位超额控制与企业投资偏好——来自创始人控制家族企业的经验证据 被引量:1
13
作者 王秀钢 兰鹏飞 苏春 《证券市场导报》 北大核心 2023年第9期33-42,共10页
本文以2008―2021年我国A股上市公司中创始人控制的家族企业为研究对象,考察了家族董事席位超额控制对企业投资偏好的影响。研究发现,家族董事席位超额控制行为及程度与企业长期投资强度正相关、与企业短期投资强度负相关。进一步研究发... 本文以2008―2021年我国A股上市公司中创始人控制的家族企业为研究对象,考察了家族董事席位超额控制对企业投资偏好的影响。研究发现,家族董事席位超额控制行为及程度与企业长期投资强度正相关、与企业短期投资强度负相关。进一步研究发现,当地区市场化进程较快、家族企业处于成长期或成熟期、经济政策不确定性较低时,家族董事席位超额控制对企业投资偏好才具有上述影响。经济后果分析表明,家族董事席位超额控制有助于提升长期投资强度及降低短期投资强度,进而改善企业绩效水平。本文不仅丰富了家族董事席位超额控制的相关研究,也对创始人控制家族企业的投资偏好给出了更多的解释。 展开更多
关键词 创始人控制 家族企业 家族董事席位超额控制 投资偏好
下载PDF
干群偏好差异与村民公共投资满意度 被引量:3
14
作者 张林秀 周天昊 +1 位作者 白云丽 Tor Eriksson 《华南农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2022年第2期1-14,共14页
基于2007—2015年中国农村发展调查面板数据,采用有序Logit固定效应模型,分析不同种类公共物品的村干部与村民公共投资偏好差异对村民公共服务满意度的影响及其性别异质性。结果发现,村干部与村民的公共投资偏好差异对村民公共服务满意... 基于2007—2015年中国农村发展调查面板数据,采用有序Logit固定效应模型,分析不同种类公共物品的村干部与村民公共投资偏好差异对村民公共服务满意度的影响及其性别异质性。结果发现,村干部与村民的公共投资偏好差异对村民公共服务满意度有显著的负向影响,这种影响在道路和学校两项公共服务中最为突出。男性和女性在不同类别公共服务的投资偏好和满意度两方面均存在系统性差异。这种差异导致两者对公共服务的关注重点不同:男性在农村道路上的偏好差异会降低其满意度,而当村干部更加偏好学校时,女性的满意度下降幅度更大。研究进一步丰富了我国基层治理中信息不对称领域的研究文献;同时,基于不同种类公共物品和性别视角关注干群偏好差异与村民公共服务满意度,有助于提高农村公共物品供给的有效性和包容性,进而提升村民福利水平。 展开更多
关键词 村民 公共服务 村干部 投资偏好 满意度
下载PDF
上证180指数流动性效应的实证研究 被引量:1
15
作者 陈启欢 杨朝军 《上海管理科学》 2005年第2期14-16,共3页
本文从实证的角度探讨了上证180指数创立事件对其成份股流动性的影响以及进一步改善的方法。上证180指数的成立事件一方面促进了成份股价差水平和交易信息对称程度的改善,另一方面又促使交易深度水平和交易活跃性的降低。这些流动性效... 本文从实证的角度探讨了上证180指数创立事件对其成份股流动性的影响以及进一步改善的方法。上证180指数的成立事件一方面促进了成份股价差水平和交易信息对称程度的改善,另一方面又促使交易深度水平和交易活跃性的降低。这些流动性效应是由于机构投资者对180成份股偏好所造成的:机构投资者增加了180成份股的需求同时减少了供给,就导致了交易深度和活跃性的降低;机构投资者作为相对知情交易者,它们的偏好增加了市场的需求竞争程度,从而降低了交易者之间的信息不对称程度以及改善了市场价差水平。根据国外的经验,ETF可以有效地增强市场交易深度,因此本文建议创立上证180指数ETF弥补180指数对深度方面的负面影响。 展开更多
关键词 上证180指数 流动性效应 实证研究 上海证券交易所 股票价格指数 投资偏好 证券市场
下载PDF
现金股利政策影响了QFII的投资偏好么? 被引量:4
16
作者 徐寿福 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2014年第1期71-77,118,共7页
研究OFII的投资行为对于我国在有限开放资本市场过程中发挥QFII制度的积极作用意义深远c以2004—2012年中国A股上市公司为研究样本,采用logit和tobit模型,本文从静态和动态两个维度检验了现金股利政策对OFII投资偏好的影响,发现:(1)从... 研究OFII的投资行为对于我国在有限开放资本市场过程中发挥QFII制度的积极作用意义深远c以2004—2012年中国A股上市公司为研究样本,采用logit和tobit模型,本文从静态和动态两个维度检验了现金股利政策对OFII投资偏好的影响,发现:(1)从静态的角度来看,以持股倾向和持股比例度量的QFII投资偏好,与上市公司上一年度实施过现金股利分配以及现金股利支付水平显著正相关;(2)从动态的角度来看,QFII的持股偏好与上市公司近几年连续实施过现金股利分配及近几年现金股利平均支付水平呈显著正相关关系。本文的研究结论表明,在中国资本市场上,现金股利政策向QFII传递了上市公司的有关信息,最终影响了QFII的投资决策. 展开更多
关键词 现金股利政策 QFⅡ 投资偏好 信号传递 代理冲突
下载PDF
广西高新技术产业投资主体现状分析 被引量:1
17
作者 唐咸来 黄刚 《广西财经学院学报》 2007年第4期27-29,共3页
通过对广西高新技术企业调研,分析了关于广西高新技术产业主要投资主体状况、个人投资者投资广西高新技术产业的投资偏好、广西高新技术企业与银行关系情况等调查数据及结果,建议在引导广西当地的中小银行和金融机构对广西高新技术产业... 通过对广西高新技术企业调研,分析了关于广西高新技术产业主要投资主体状况、个人投资者投资广西高新技术产业的投资偏好、广西高新技术企业与银行关系情况等调查数据及结果,建议在引导广西当地的中小银行和金融机构对广西高新技术产业积极开展信贷服务的同时,还要大力发展广西的创业风险投资和产权交易市场,改变当前广西高新技术产业的投资主体结构,不断提高外源性融资比例,使直接融资在外源性融资中占主导地位。 展开更多
关键词 广西高新技术产业 投资主体 投资方式 投资偏好
下载PDF
政治关联对民营企业投资偏好的影响研究 被引量:2
18
作者 丁永健 乌英嘎 张婧 《产业经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第6期34-45,共12页
研究了不同程度的政治关联对企业规模投资和R&D投资的不同影响。采用2010—2013年共计2 205个民营企业微观样本进行实证研究,结果表明在我国现有的制度环境下,大多数企业的政治关联促进了其规模投资,而抑制了其R&D投资。此外,... 研究了不同程度的政治关联对企业规模投资和R&D投资的不同影响。采用2010—2013年共计2 205个民营企业微观样本进行实证研究,结果表明在我国现有的制度环境下,大多数企业的政治关联促进了其规模投资,而抑制了其R&D投资。此外,进一步分类回归发现,在市场化程度较高地区和高新技术行业,政治关联对企业的规模投资和R&D投资都具有明显的促进作用;而在市场化程度较低地区和传统行业,政治关联对企业规模投资有促进作用,对R&D投资有削弱作用。 展开更多
关键词 政治关联 民营企业 投资偏好 规模投资 R&D投资 制度环境
原文传递
民间资本的投资偏好及风险治理——基于温州的案例 被引量:3
19
作者 叶茜茜 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2016年第3期108-115,共8页
民间资本的投资行为在不同市场环境下有不同的偏好,但这种投资偏好会呈现出一定的群体特征。当前温州民间资本投资偏好的形态主要包括进取型投资偏好、抱团投资偏好、高杠杆投资偏好和跨区域投资偏好。民间资本投资偏好内含的正面因子... 民间资本的投资行为在不同市场环境下有不同的偏好,但这种投资偏好会呈现出一定的群体特征。当前温州民间资本投资偏好的形态主要包括进取型投资偏好、抱团投资偏好、高杠杆投资偏好和跨区域投资偏好。民间资本投资偏好内含的正面因子能够促进民营经济发展壮大,但其内含的负面因子会诱导民间资本进入投机性领域催生资产泡沫、导致产业结构代际锁定、加剧信用链的脆弱性,甚至诱发区域金融风波。因此,在遵循民间资本投资偏好的基础上引导民间资本推动经济转型升级,就要彻底打破制度障碍,优化区域金融生态环境,以多层次资本市场夯实产业转型升级基础,创新民间资本管理公司业务,建设金融特色小镇,引导民间资本回归聚集。 展开更多
关键词 民间资本 投资偏好 产业结构 风险治理
下载PDF
员工持股计划中高管认购比例是否影响企业投资偏好 被引量:2
20
作者 刘圻 赵沪晓 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 北大核心 2022年第8期70-89,共20页
本文以2014-2019年沪深A股上市公司的数据作为研究样本,考察员工持股计划中高管认购比例对企业投资偏好的影响。分析结果表明,当期高管在员工持股计划中认购比例的增加,将引起企业下一期短期投资强度的增加以及长期投资强度的减少;中介... 本文以2014-2019年沪深A股上市公司的数据作为研究样本,考察员工持股计划中高管认购比例对企业投资偏好的影响。分析结果表明,当期高管在员工持股计划中认购比例的增加,将引起企业下一期短期投资强度的增加以及长期投资强度的减少;中介机制检验表明,代理成本起到了部分中介效应,高管在员工持股计划中的认购程度将加重企业代理成本进而导致企业短视化投资偏好;进一步研究发现,完善的内、外部监督治理机制以及安排较长的持股锁定期限能够抑制高管在员工持股计划中认购程度导致的投资决策短视偏好。 展开更多
关键词 员工持股计划 高管认购比例 投资偏好 代理成本
原文传递
上一页 1 2 4 下一页 到第
使用帮助 返回顶部