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题名产业投资结构、流动性效应和中国货币政策
被引量：26
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作者
王君斌
郭新强
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机构
西南财经大学财税学院
上海财经大学经济学院
上海新金融研究院
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出处
《经济研究》
CSSCI
北大核心
2011年第S2期28-40,共13页
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基金
第三批上海财经大学优秀博士学位论文培育基金
上海财经大学研究生科研创新基金项目(项目号:CXJJ-2011-337)
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文摘
本文选取中国宏观经济月度数据,采用七变量SVAR模型研究发现:在数量型扩张货币政策冲击下,第一产业内无流动性效应,但第二、三产业有流动性效应;第一产业投资先降后升,第二、三产业投资先升后降,导致短期内产业投资结构的调整。基于利率管制背景,通过引入投资酝酿滞后、投资调整成本和消费习惯等,本文还构建新的粘性价格模型较好地模拟了上述经验事实。分析发现,在利率管制下,数量型扩张货币政策的传导机制主要是利率调节机制还是信贷配给机制,取决于银行贷款利率下限是否严格约束,以及实体经济的盈利能力和信贷需求程度;三次产业在投资酝酿滞后期,特别是在计划时间和建设时间上的差异,是货币供给政策产生不同产业流动性效应的关键;投资调整成本和消费习惯的作用主要是增强产业流动性效应和投资效应的持续性。
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关键词
产业投资结构
利率管制
投资酝酿滞后
流动性效应
数量型货币政策
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Keywords
Industrial investment Structure
Interest Rate Regulation
investment gestation lags
Liquidity Effect
Quantitative Monetary Policy
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分类号
F121.3
[经济管理—世界经济]
F822.0
F224
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