期刊文献+
共找到517篇文章
< 1 2 26 >
每页显示 20 50 100
“潮涌现象”与产能过剩的形成机制 被引量:805
1
作者 林毅夫 巫和懋 邢亦青 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2010年第10期4-19,共16页
在经济景气循环下,产能过剩经常成为经济复苏中重要和必须应对的问题。本文分析产能过剩的形成机制,指出产能过剩不仅由经济周期波动引起,更可能有投资层面的成因。在林毅夫(2007)的基础上,本文描述了发展中国家的企业很容易对下一个有... 在经济景气循环下,产能过剩经常成为经济复苏中重要和必须应对的问题。本文分析产能过剩的形成机制,指出产能过剩不仅由经济周期波动引起,更可能有投资层面的成因。在林毅夫(2007)的基础上,本文描述了发展中国家的企业很容易对下一个有前景的产业产生共识,投资上容易出现"潮涌现象"的过程。本文着眼于投资建厂时信息不完全,尤其是"行业内企业总数目不确知"这一因素,建构了一个先建立产能、再进行市场竞争的动态架构,提出"潮涌现象"的微观理论基础——看似"盲目"的结果其实是对其他企业和总量信息了解不足所导致的理性结果。本文还进一步分析了企业实际数量、行业外部前景、建厂成本等因素对产能利用率、市场均衡价格、企业市场收益的影响。最后,在增进对"潮涌现象"理解的同时,也讨论了相关问题对理解当下金融危机复苏过程的重要意义,在产业和宏观经济层面提出了制定政策时应该思考的几个方向。 展开更多
关键词 潮涌现象 产能过剩 企业数目不确知 信息不完全
原文传递
潮涌现象与发展中国家宏观经济理论的重新构建 被引量:519
2
作者 林毅夫 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第1期126-131,共6页
现有宏观经济学理论以产业升级时国民经济中每个企业对于下一个有前景的产业存在何处没有共识为暗含前提,但是,由于后发优势的存在,发展中国家的企业很容易对下一个有前景的产业产生共识,投资上出现“潮涌现象”,并伴随此现象出现产能... 现有宏观经济学理论以产业升级时国民经济中每个企业对于下一个有前景的产业存在何处没有共识为暗含前提,但是,由于后发优势的存在,发展中国家的企业很容易对下一个有前景的产业产生共识,投资上出现“潮涌现象”,并伴随此现象出现产能过剩和相关的一系列问题。所以,有必要放松现有的暗含前提,重新构建一套新的宏观经济理论体系,探讨投资的“潮涌现象”对发展中国家的物价、就业、经济增长和周期波动的影响,作为政府制定财政、货币、金融、外贸、产业发展等宏观经济管理政策的参考。 展开更多
关键词 宏观经济学 宏观政策 投资行为
原文传递
机构投资者关注企业的环境绩效吗?——来自我国重污染行业上市公司的经验证据 被引量:258
3
作者 黎文靖 路晓燕 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2015年第12期97-112,共16页
本文发现企业环境绩效对机构投资者投持股比例有正向影响,并且这种影响只体现在长期机构投资者的持股比例上,短期机构投资者的持股比例不受企业环境绩效的影响。本文还发现环境绩效较好的企业有更高的超额回报,这意味着机构投资者投资... 本文发现企业环境绩效对机构投资者投持股比例有正向影响,并且这种影响只体现在长期机构投资者的持股比例上,短期机构投资者的持股比例不受企业环境绩效的影响。本文还发现环境绩效较好的企业有更高的超额回报,这意味着机构投资者投资于环境绩效较好的公司能够带来更高股票收益。进一步分析表明,环境绩效较好的企业,银行贷款更多、贷款成本更低、所得税负担更轻,可能说明政府为了鼓励企业提升环境绩效在银行贷款获得与所得税优惠方面给予支持,政府的支持可能带来企业长期价值的提升。以上所有结果仅在国有企业样本中存在。 展开更多
关键词 机构投资者 投资行为 环境绩效 国有企业
原文传递
国有风险投资的投资行为和投资成效 被引量:170
4
作者 余琰 罗炜 +1 位作者 李怡宗 朱琪 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第2期32-46,共15页
本文分析风险投资的产权性质对其投资行为和投资成效的影响。研究发现:国有风险投资在投资行为上并没有体现出其政策初衷,并且在扶持创新上也没有表现出显著的价值增加作用;从投资成效来看,股权分置改革前,国有风险投资相对于非国有风... 本文分析风险投资的产权性质对其投资行为和投资成效的影响。研究发现:国有风险投资在投资行为上并没有体现出其政策初衷,并且在扶持创新上也没有表现出显著的价值增加作用;从投资成效来看,股权分置改革前,国有风险投资相对于非国有风险投资,虽然投资持有期限更长,但是取得成本更高而投资收益更低;股权分置改革后国有风险投资的投资期变得更短、回报更高而成本更低。同时,国有风险投资在企业发展晚期进入时能享有更低的投资成本和更高的投资收益,相关结果在控制内生性之后也仍然存在。这些发现说明国有风险投资的表现总体上符合私人利益假说的预期,而不是社会价值假说的预期。 展开更多
关键词 国有风险投资 投资行为 投资期限 投资回报
原文传递
企业投资决策趋同:羊群效应抑或“潮涌现象”? 被引量:95
5
作者 方军雄 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2012年第11期92-102,共11页
文章选取1999-2009年上市公司数据研究了中国企业投资决策羊群行为的存在性及其后果。研究发现,上市公司投资决策存在羊群行为,而投资羊群行为恶化了行业绩效。进一步研究发现,公司治理机制与投资羊群行为显著相关。
关键词 投资趋同 羊群行为 信息 公司治理
原文传递
基于元胞自动机的股票市场投资行为模拟 被引量:61
6
作者 应尚军 魏一鸣 +1 位作者 范英 蔡嗣经 《系统工程学报》 CSCD 2001年第5期382-388,共7页
将元胞自动机的建模理论与方法应用于股票市场的复杂性研究 ,并初步建立了基于元胞自动机的股票市场投资行为演化模型 ,通过对多种市场状态下、股票市场复杂系统的演化的模拟与分析 ,认为投资偏好和宏观因素是影响股票市场稳定的关键性... 将元胞自动机的建模理论与方法应用于股票市场的复杂性研究 ,并初步建立了基于元胞自动机的股票市场投资行为演化模型 ,通过对多种市场状态下、股票市场复杂系统的演化的模拟与分析 ,认为投资偏好和宏观因素是影响股票市场稳定的关键性因素 ,因此 ,建议投资者应该多一些自己的独立见解 ,少一些盲目从众行为 。 展开更多
关键词 元胞自动机 股票市场 复杂系统 投资行为
下载PDF
政治关系、地区经济增长与企业投资行为 被引量:64
7
作者 蔡卫星 赵峰 曾诚 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第4期100-112,共13页
本文以2007~2008年我国沪深主板市场上586家民营上市公司为样本,实证研究了政治关系对企业投资行为的影响。经验结果显示:(1)从整体上看,相比于没有政治关系的民营上市公司,具有政治关系的民营上市公司的投资支出更多;(2)经济增长影响... 本文以2007~2008年我国沪深主板市场上586家民营上市公司为样本,实证研究了政治关系对企业投资行为的影响。经验结果显示:(1)从整体上看,相比于没有政治关系的民营上市公司,具有政治关系的民营上市公司的投资支出更多;(2)经济增长影响了政治关系作用的发挥,良好的经济增长弱化了政治关系对企业投资行为的影响;(3)政治关系与投资支出之间的关系在不同规模公司之间存在差异,政治关系对投资支出的影响在小公司中更加显著。 展开更多
关键词 政治关系 经济增长 投资行为
原文传递
中国证券投资者的投资行为与个性特征 被引量:32
8
作者 王垒 郑小平 +1 位作者 施俊琦 刘力 《心理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2003年第1期24-27,共4页
本研究采用综合性行为金融学手段 ,探索证券投资者的一般行为特征、心理特征以及行为特征和心理特征之间的关系。本实验首先采用访谈法对专业人士进行访谈 ,了解投资者的基本心理结构、一般的行为方式以及对证券市场的信息进行加工、决... 本研究采用综合性行为金融学手段 ,探索证券投资者的一般行为特征、心理特征以及行为特征和心理特征之间的关系。本实验首先采用访谈法对专业人士进行访谈 ,了解投资者的基本心理结构、一般的行为方式以及对证券市场的信息进行加工、决策的主要因素。在访谈基础上编制调查问卷 ,在全国 7个城市 (北京、上海、深圳、武汉、成都、西安和沈阳 )对 1 0 6 3名投资者进行了问卷调查 ,从心理学角度对中国证券投资者的行为与心理特征进行了分析。结果表明 :中国股市还是一个政策市 ,投资者对所投资对象的了解程度越高 ,掌握的投资知识越多 ,以及具备较高的独立性和自我效能 。 展开更多
关键词 中国股市 证券投资者 北京 投资行为 政策市 证券市场 盈利 心理特征 自我效能 一般
下载PDF
管理者过度自信、企业投资与企业绩效——基于我国A股上市公司的实证检验 被引量:52
9
作者 叶玲 王亚星 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第1期116-124,共9页
以我国2003---2010年的A股上市公司为研究样本,分析了管理者过度自信与企业投资行为之间的关系及其通过投资决策对企业绩效产生的影响。研究发现,管理者过度自信的企业与管理者理性的企业相比,其内部投资、并购投资和总投资的水平更... 以我国2003---2010年的A股上市公司为研究样本,分析了管理者过度自信与企业投资行为之间的关系及其通过投资决策对企业绩效产生的影响。研究发现,管理者过度自信的企业与管理者理性的企业相比,其内部投资、并购投资和总投资的水平更高,但投资规模的扩大并未带来业绩的提升,投资行为导致了企业绩效的下降。 展开更多
关键词 过度自信 投资行为 企业绩效
原文传递
CEO早期生活经历与企业投资行为——基于CEO早期经历三年困难时期的研究 被引量:44
10
作者 沈维涛 幸晓雨 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2014年第12期72-82,共11页
本文从早期经历和创伤心理对个人成年后行为造成的长期影响出发,检验CEO早期经历三年困难时期与企业投资水平、投资效率之间的关系。实证结果表明,总体上CEO早期经历三年困难时期,企业投资水平更低,投资效率更差,投资不足程度越严重。... 本文从早期经历和创伤心理对个人成年后行为造成的长期影响出发,检验CEO早期经历三年困难时期与企业投资水平、投资效率之间的关系。实证结果表明,总体上CEO早期经历三年困难时期,企业投资水平更低,投资效率更差,投资不足程度越严重。但国有企业与非国有企业呈现差异,非国有企业投资水平与投资不足的检验结果与总体一致,国有企业投资水平与投资不足则与CEO早期经历三年困难时期无显著关系。子样本的回归结果进一步表明,在经历过三年困难时期的CEO中,CEO所属地困难程度越严重,企业投资水平越低。 展开更多
关键词 早期经历 三年困难时期 CEO 投资行为
原文传递
中国证券市场投资者情绪研究 被引量:42
11
作者 张丹 廖士光 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第10期61-68,共8页
在证券市场中,投资者情绪可以视为证券市场走势的"风向标"或是衡量市场"冷热"程度的"体温计"。本文利用封闭式基金折价率以及认购权证隐含波动率间接反映中国证券市场的投资者情绪,研究中国证券市场投资... 在证券市场中,投资者情绪可以视为证券市场走势的"风向标"或是衡量市场"冷热"程度的"体温计"。本文利用封闭式基金折价率以及认购权证隐含波动率间接反映中国证券市场的投资者情绪,研究中国证券市场投资者情绪与市场走势之间的关系。研究结果表明,封闭式基金折价率可以间接反映机构投资者情绪,认购权证隐含波动率可以间接反映个人投资者情绪;投资者情绪显著影响市场收益率与收益的波动性,投资者情绪变化是影响市场收益的系统性因素,投资者情绪对未来市场收益与市场收益的波动性均有较强的预测能力。 展开更多
关键词 投资者情绪 封闭式基金 认购权证 投资者行为
下载PDF
我国基金经理投资行为实证研究 被引量:36
12
作者 徐琼 赵旭 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第8期145-155,共11页
我国证券市场快速发展,推动了基金业的迅猛增长,随着基金数量的增多,作为管理基金的基金经理的作用和地位正在迅速上升。基金经理的投资决策行为势必会影响到基金的业绩,如何综合评价基金经理的投资行为,是摆在我们面前的一大课题。本... 我国证券市场快速发展,推动了基金业的迅猛增长,随着基金数量的增多,作为管理基金的基金经理的作用和地位正在迅速上升。基金经理的投资决策行为势必会影响到基金的业绩,如何综合评价基金经理的投资行为,是摆在我们面前的一大课题。本文在对国内外学者有关基金经理投资行为文献评析的基础上,提出了"投资行为度"的概念,并运用多元回归计量方法和突变评价法对我国基金经理的投资风格、投资策略、投资绩效、择股时机选择能力、风险管理能力以及个人行为模式和基金业绩之间的关系等进行了实证检验,得出了一些有意义的结论。最后从行为金融理论角度分析了中国证券投资基金经理行为偏离的根本原因,并提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 基金经理 投资行为 突变评价法 行为金融
原文传递
货币政策信号、实际干预与企业投资行为 被引量:37
13
作者 徐光伟 孙铮 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2015年第7期54-67,共14页
货币政策对微观企业行为的影响既是宏观经济政策研究关注的话题之一,也是近期财务会计领域研究的新热点。文章结合我国近年来央行信息披露与货币政策调控实践,利用2002年第1季度至2013年第2季度上市公司的平衡面板数据,分析了央行通过... 货币政策对微观企业行为的影响既是宏观经济政策研究关注的话题之一,也是近期财务会计领域研究的新热点。文章结合我国近年来央行信息披露与货币政策调控实践,利用2002年第1季度至2013年第2季度上市公司的平衡面板数据,分析了央行通过信息披露发出的货币政策调控信号以及经济运行中的实际调控政策对微观企业投资行为的影响。研究发现,央行通过信息披露引导微观企业投资行为,实际上依赖于数量型和价格型调控工具的实施,当与实际货币政策一致时,货币政策信号能够有效地引导企业投资行为,而当与实际货币政策不一致时,货币政策信号的调控意义不明显。货币政策调控事件分析也说明货币政策信号与实际政策一致时能够对宏观经济基础起到很好的调控作用,因而应保证货币政策信号的可信性。文章的研究不仅有助于梳理我国货币政策传导机制,拓展和深化央行沟通研究,也为宏观经济政策与微观企业行为研究提供了新视角。 展开更多
关键词 货币政策信号 信贷预期 实际利率 投资行为
原文传递
财务杠杆、投资机会与公司投资行为——基于制造业上市公司Panel Data的证据 被引量:36
14
作者 王鲁平 毛伟平 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第11期99-110,共12页
本文运用1999-2005年300家制造业上市公司的面板数据,就其财务杠杆、投资机会对投资行为的影响进行了实证检验。研究发现,总体上财务杠杆与投资支出负相关;在引入投资机会与财务杠杆的交互项并划分高低成长样本后,结果显示高成长性公司... 本文运用1999-2005年300家制造业上市公司的面板数据,就其财务杠杆、投资机会对投资行为的影响进行了实证检验。研究发现,总体上财务杠杆与投资支出负相关;在引入投资机会与财务杠杆的交互项并划分高低成长样本后,结果显示高成长性公司的财务杠杆与投资支出的负相关程度强于低成长性公司。从负债期限结构来看,短期负债与总负债表述的财务杠杆具有相似的回归结果,长期负债对投资支出的边际影响强于短期负债;进一步在细分样本后的回归中,短期负债与投资支出在不同成长性公司中均有显著的负向关系,而长期负债对投资的影响只在低成长机会的企业中显著。本文的研究表明,财务杠杆对投资行为确有一定的作用,既可抑制过度投资也会导致投资不足,并且短期负债所引致的投资不足程度大于对投资过度的抑制。 展开更多
关键词 财务杠杆 投资机会集 负债期限结构 投资行为 公司治理
原文传递
南方集体林区林农资金投入行为分析 被引量:33
15
作者 黄安胜 张春霞 +1 位作者 苏时鹏 郑晶 《林业经济》 CSSCI 北大核心 2008年第6期67-70,共4页
资金投入行为是林农经营行为的核心内容。在对南方集体林区林农资金投入行为进行理论分析的基础上,应用福建省415户样本林农的调查数据,建立多元线性回归模型,对林农资金投入进行了定量的实证分析,以考察南方集体林区林农资金投入... 资金投入行为是林农经营行为的核心内容。在对南方集体林区林农资金投入行为进行理论分析的基础上,应用福建省415户样本林农的调查数据,建立多元线性回归模型,对林农资金投入进行了定量的实证分析,以考察南方集体林区林农资金投入行为影响因素及其具体影响程度。 展开更多
关键词 南方集体林区 林农 资金 投入行为
下载PDF
理性程度与投资行为——基于机构和个人基金投资者行为差异研究 被引量:34
16
作者 左大勇 陆蓉 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2013年第10期59-69,共11页
理性程度不同的投资者,其投资行为很可能不同。在市场中,机构和个人投资者代表了不同的理性程度,两类投资者的行为差异可能是导致很多金融市场研究结论不一致的原因。由于用基金市场研究投资者行为具有天然优势,本文对开放式基金机构和... 理性程度不同的投资者,其投资行为很可能不同。在市场中,机构和个人投资者代表了不同的理性程度,两类投资者的行为差异可能是导致很多金融市场研究结论不一致的原因。由于用基金市场研究投资者行为具有天然优势,本文对开放式基金机构和个人投资者的行为进行了对比研究,发现个人投资者往往只看中历史业绩,不能分辨风险,个人对基金当期业绩存在"赎回异象",选择的基金不能取得超额收益;而机构投资者看重基金剔除风险因素的超额收益。另外,本文还发现了个人投资者的非理性会被基金管理者所了解和利用的证据,理性人采取的一些营销策略(如大比例分红)吸引的是个人投资者的资金,而这些策略对于机构投资者无效。本文为市场异象和投资者行为的研究提供了新的视角,为一些有争议的研究结果提供了统一的解释,对于市场的监管和投资者保护也有指导意义。 展开更多
关键词 个人投资者 机构投资者 理性程度 基金投资行为
原文传递
金融约束、代理成本假说与企业投资行为——来自中国上市公司的经验证据 被引量:27
17
作者 马君潞 李泽广 王群勇 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第1期3-18,共16页
金融约束对企业投资行为的影响日益受到重视,众多的研究者将其归结于信贷和资本市场内在的不完全。但是对于存在二元产权结构上市公司体系的转型经济体而言,还需考虑企业的预算软约束和较为严重的代理成本问题。文章结合宏观层面的分析... 金融约束对企业投资行为的影响日益受到重视,众多的研究者将其归结于信贷和资本市场内在的不完全。但是对于存在二元产权结构上市公司体系的转型经济体而言,还需考虑企业的预算软约束和较为严重的代理成本问题。文章结合宏观层面的分析,从企业异质产权结构导致的预算软约、金融约束差异和代理成本理论的分析视角,对我国上市公司投资行为的影响机制进行综合解释,并以1373家上市公司的数据为样本,采用面板数据的分析对我国上市公司的投资行为特征进行分析。文章发现两类企业在融资约束上存在显著差异,尽管金融约束对投资有着明显的影响,但是由于我国资本市场发展的特殊性,经典"投资-现金流敏感度假说"的研究范式缺少上市公司数据的支持。实证表明,我国上市公司的投资行为受预算软约束条件下的委托代理问题和金融约束因素共同影响。这对理解我国上市公司的投资行为特征提供了一种新的思路。 展开更多
关键词 金融约束 异质企业 投资行为 面板数据
下载PDF
集体林权改革后的林农生产投资行为 被引量:31
18
作者 罗金 张广胜 《林业经济问题》 北大核心 2009年第1期77-80,共4页
根据辽宁省农户调查的数据,分析了集体林权改革后林农林业生产投资现状,通过建立计量模型,对影响林农投资行为的主要因素进行实证分析,结果表明:户主受教育程度、生产资金获取的难易程度、农户家庭收入、林地面积等显著影响林农投资行为... 根据辽宁省农户调查的数据,分析了集体林权改革后林农林业生产投资现状,通过建立计量模型,对影响林农投资行为的主要因素进行实证分析,结果表明:户主受教育程度、生产资金获取的难易程度、农户家庭收入、林地面积等显著影响林农投资行为,提出应拓宽林农投融资渠道、组建专业合作社和规范林业资源流转机制等对策建议。 展开更多
关键词 林权改革 林农 投资行为 辽宁
下载PDF
基金经理的投资经验、交易行为与股市泡沫 被引量:32
19
作者 潘越 戴亦一 陈梅婷 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2011年第1期120-129,共10页
"机构投资者是否具有市场稳定功能"一直是资本市场研究领域争论的焦点之一。本文从一个全新的视角,即基金经理的投资经验对其交易行为的影响角度,以我国股市最新一轮泡沫周期(2006—2008年)为研究背景,实证检验机构投资者在... "机构投资者是否具有市场稳定功能"一直是资本市场研究领域争论的焦点之一。本文从一个全新的视角,即基金经理的投资经验对其交易行为的影响角度,以我国股市最新一轮泡沫周期(2006—2008年)为研究背景,实证检验机构投资者在股市泡沫周期中扮演的角色。研究发现:基金经理的投资经验对其投资泡沫股票的行为具有显著的影响。在股市泡沫形成和膨胀阶段,缺乏经验的年轻基金经理相比经验丰富的老基金经理而言超配了泡沫股票,助推了股市泡沫的形成;无论是在泡沫形成阶段还是破灭阶段,年轻的基金经理都表现出显著的正反馈交易行为特征,对股市泡沫的形成和破灭都起到了推波助澜的作用。本文从机构投资者投资经验的新视角,证实了"机构投资者并不是天生的市场稳定器"的理论假说。 展开更多
关键词 基金经理 投资经验 交易行为 股市泡沫
原文传递
银行借款、商业信用与公司投资行为 被引量:28
20
作者 王鲁平 毛伟平 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2009年第1期6-11,共6页
运用中国300家制造业上市公司1999-2005年的平行面板数据,就其银行借款、商业信用与公司投资行为之间的关系进行了实证检验。研究发现,总体上银行借款与商业信用均与投资支出负相关,且银行借款与投资的负相关性显著强于商业信用。在引... 运用中国300家制造业上市公司1999-2005年的平行面板数据,就其银行借款、商业信用与公司投资行为之间的关系进行了实证检验。研究发现,总体上银行借款与商业信用均与投资支出负相关,且银行借款与投资的负相关性显著强于商业信用。在引入投资机会集与负债比率的交互项并细分样本之后,发现相对于低成长的公司,高成长公司中商业信用与投资的负相关程度更强,而银行借款与投资的负相关程度在高低成长公司中差异不显著。 展开更多
关键词 银行借款 商业信用 投资行为 公司治理
下载PDF
上一页 1 2 26 下一页 到第
使用帮助 返回顶部