美国量化宽松政策是否影响了中国的通货膨胀?——基于SVAR模型的实证研究 被引量：67

1

作者 李自磊 张云 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第8期13-21,共9页

本文通过构建SVAR模型对美联储量化宽松货币政策、国际大宗商品价格、人民币汇率与我国通货膨胀之间的动态关系进行了实证检验。结果表明:量化宽松政策的实施推动了国际大宗商品价格的上涨,而国际大宗商品价格的上涨助长了国内通胀,模... 本文通过构建SVAR模型对美联储量化宽松货币政策、国际大宗商品价格、人民币汇率与我国通货膨胀之间的动态关系进行了实证检验。结果表明:量化宽松政策的实施推动了国际大宗商品价格的上涨,而国际大宗商品价格的上涨助长了国内通胀,模型表明国际大宗商品价格上涨对PPI的影响要大于对CPI的影响;同时,该政策推动了人民币的升值,而人民币升值对国内的通胀造成了先正后负的冲击。文章的实证研究支持以下结论:通过国际大宗商品价格和汇率渠道,美国的量化宽松货币政策对我国的通胀水平构成了显著的冲击。 展开更多

关键词 量化宽松 国际大宗商品价格 通货膨胀

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国际大宗商品市场与金融市场的双向溢出效应——基于BEKK-GARCH模型和溢出指数法的实证研究 被引量：38

2

作者 谭小芬 张峻晓 郑辛如 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第8期31-48,共18页

大宗商品的金融化改变了其传统定价机制,不从市场间和市场内产品间全面地研究大宗商品价格的溢出效应就很难抓住商品价格溢出效应的本质特征。基于原油、天然气、黄金、银、铜、铝、小麦和玉米8种代表性商品,以及股票指数、债券指数、... 大宗商品的金融化改变了其传统定价机制,不从市场间和市场内产品间全面地研究大宗商品价格的溢出效应就很难抓住商品价格溢出效应的本质特征。基于原油、天然气、黄金、银、铜、铝、小麦和玉米8种代表性商品,以及股票指数、债券指数、美元外汇、美国10年期国债收益率4类金融资产的价格数据,本文通过建立非对角的BEKK-GARCH和Diebold构造的基于VAR模型的溢出指数方法,从收益率和波动率两个视角研究了商品市场与金融市场之间的双向溢出关系。结果发现:(1)国际大宗商品市场与金融市场之间存在双向溢出效应;(2)收益溢出与波动溢出的特征与变化趋势有很大不同,这些差别与全球性危机和商品市场状况相关。基于研究结论,本文认为应从商品金融化的视角调控监管商品价格。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 金融市场 溢出效应 BEKK-GARCH 溢出指数

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国际大宗商品价格波动、投资驱动、货币供给与PPI低迷——基于TVP-VAR-SV模型的动态分析 被引量：20

3

作者 龙少波 胡国良 王继源 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期3-14,共12页

2012年2月以来,我国PPI处于负增长区间运行的态势已经长达40多个月,说明我国生产领域已在较长时间内处于通缩的状况。为了对比和分析造成此轮我国PPI持续低迷的原因,我们使用TVP-VAR-SV模型进行了实证研究。研究结果发现,国际大宗商品... 2012年2月以来,我国PPI处于负增长区间运行的态势已经长达40多个月,说明我国生产领域已在较长时间内处于通缩的状况。为了对比和分析造成此轮我国PPI持续低迷的原因,我们使用TVP-VAR-SV模型进行了实证研究。研究结果发现,国际大宗商品价格持续下跌是2012年以来PPI低迷的最为重要的因素,并已经影响到了生产企业的盈利状况;在我国长期产能过剩背景下,投资需求下降对PPI的下跌有重要影响;货币供给收缩也对PPI的走软有一定的影响。在经济新常态下,我们需要适当地加大结构性投资的力度,扩大需求以应对PPI的持续下跌。 展开更多

关键词 PPI低迷 投资驱动 货币供给 国际大宗商品价格

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全球流动性对国际大宗商品价格的影响——基于TVP-FAVAR模型和2000—2017年数据的实证分析 被引量：13

4

作者 谭小芬 熊玲誉 宋佳馨 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第1期30-48,共19页

本文分别从数量指标和价格指标两个层面测度全球流动性,结合因子增广向量自回归模型(FAVAR)和具有时变参数的因子增广向量自回归模型(TVP-VAR)对2000—2017年全球流动性对国际大宗商品价格的影响进行分析。结果发现:2000年以来全球流动... 本文分别从数量指标和价格指标两个层面测度全球流动性,结合因子增广向量自回归模型(FAVAR)和具有时变参数的因子增广向量自回归模型(TVP-VAR)对2000—2017年全球流动性对国际大宗商品价格的影响进行分析。结果发现:2000年以来全球流动性的冲击对国际大宗商品价格影响显著,其中以数量指标衡量的全球流动性对商品价格冲击为正,以价格指标衡量的全球流动性对商品价格冲击为负;自2004年开始,数量型流动性冲击对国际商品价格的影响不断增强,在金融危机前后有效推动了国际大宗商品价格的上涨,2010年以来数量型流动性的驱动作用有所减弱,而价格型流动性的负向作用在危机时更明显。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 全球流动性 驱动因素 信贷状况 风险预期

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经济新常态下中国CPI与PPI的“正负背离”现象分析——基于部门间价格传导机制差异视角 被引量：12

5

作者 龙少波 袁东学 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2016年第4期1-8,共8页

中国经济进入新常态以来,国内价格水平变动出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的正负背离,两者间的缺口已接近历史最大值,但CPI与PPI的波峰、波谷在时间点上仍然大致相对应。研究发现:在中国农产品供需紧平衡和服务需求增加的背景... 中国经济进入新常态以来,国内价格水平变动出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的正负背离,两者间的缺口已接近历史最大值,但CPI与PPI的波峰、波谷在时间点上仍然大致相对应。研究发现:在中国农产品供需紧平衡和服务需求增加的背景下,劳动力成本上涨对食品和服务价格的传导是CPI上涨的重要原因;工业产能过剩背景下,国际大宗商品价格下挫对工业品生产资料价格的传导是PPI下降的重要原因。劳动力成本与国际大宗商品价格的"一涨一跌"使得CPI与PPI变动"正负背离",而国际大宗商品价格下跌是CPI与PPI之间缺口扩大接近于历史最大值的主要原因。CPI与PPI间的价格传导机制减弱但仍然存在,是两者之间存在缺口但波峰波谷大致对应的主要原因。为了防止全面通缩的出现,需要利用结构化的财政政策与货币政策增加国内投资,通过落实"一带一路"战略和扩大出口来增加国外对国内工业产能的需求。 展开更多

关键词 经济新常态 CPI PPI 价格传导 国际大宗商品价格

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国际大宗商品价格波动对中国通货膨胀影响的实证研究 被引量：11

6

作者 谭小芬 邵涵 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2019年第2期38-60,124,共24页

本文使用国际大宗商品价格总指数及其四种分类指数分别与国内物价指数构建VAR模型,结果表明:(1)不同大宗商品对PPI和CPI的影响存在差异。国际大宗商品指数与国际工业品价格指数对PPI的影响最大,国际食品价格指数对CPI的影响最大;(2)在2... 本文使用国际大宗商品价格总指数及其四种分类指数分别与国内物价指数构建VAR模型,结果表明:(1)不同大宗商品对PPI和CPI的影响存在差异。国际大宗商品指数与国际工业品价格指数对PPI的影响最大,国际食品价格指数对CPI的影响最大;(2)在2008年国际金融危机后,国际大宗商品冲击对PPI、CPI的传导更加通畅,国际大宗商品对PPI的影响大小、持续时间仍远大于CPI,对CPI的累计影响不到PPI的四分之一;(3)工业品购进价格指数和PPI一样,能显著受到国际大宗商品价格的影响,食品零售价格指数和农产品价格指数和CPI一样,受自身价格惯性影响最大,受国际大宗商品价格影响相对较小。因此应密切关注国际大宗商品价格变动趋势,加快人民币汇率制度改革,完善要素市场定价机制,在通货膨胀监测中关注PPI的变化。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 通货膨胀率 PPI CPI

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国际大宗商品价格对拉美通货膨胀影响研究——基于拉美地区宏观数据的实证分析 被引量：1

7

作者 张勇(译) 寇明栋 《价格理论与实践》 北大核心 2024年第2期35-41,114,共8页

近年来,国际大宗商品价格冲击直接推高世界范围内通货膨胀并对国际投资产生威胁,因此在研究三者关系的基础上提出应对政策具有重要意义。本文从理论和实证两个方面系统分析了国际大宗商品价格对拉美地区通货膨胀的影响,前者梳理了价格... 近年来,国际大宗商品价格冲击直接推高世界范围内通货膨胀并对国际投资产生威胁,因此在研究三者关系的基础上提出应对政策具有重要意义。本文从理论和实证两个方面系统分析了国际大宗商品价格对拉美地区通货膨胀的影响,前者梳理了价格冲击的传导机制,后者基于结构向量自回归模型(SVAR)分析了11个主要拉美国家的生产者价格指数和汇率变化。基于此,得到以下结论:其一,大宗商品价格冲击向拉美国家的传导机制是有效的;其二,在拉美地区,食品类大宗商品价格冲击对通胀的影响程度大于燃料类,而燃料类大于矿物类;其三,墨西哥和南美洲主要国家的通货膨胀稳定性高于中美洲国家。鉴于通胀会通过宏观政策调整、投资回报率变化、汇率风险、经济社会不确定性等渠道影响国际投资,为此,中国在对拉美地区投资时要及时作出投资策略应对。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 通货膨胀 汇率 国际投资 拉美地区

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国际市场因素对我国大豆价格的传导效应分析 被引量：7

8

作者 聂娟 王琴英 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第2期112-115,共4页

我国大豆主要价格与国际市场大豆价格的周期波动态势基本一致。国内大豆需求与供给对外依存度很高,我国大豆价格主要受国际市场因素传导所决定。统计显示,国际大豆价格与大宗商品价格均为国内大豆价格的格兰杰原因,但美元指数不是国内... 我国大豆主要价格与国际市场大豆价格的周期波动态势基本一致。国内大豆需求与供给对外依存度很高,我国大豆价格主要受国际市场因素传导所决定。统计显示,国际大豆价格与大宗商品价格均为国内大豆价格的格兰杰原因,但美元指数不是国内大豆价格的格兰杰原因。建立的V A R模型表明,国内大豆价格受滞后1-2期国际因素的传导作用,产生上涨与下跌的交替影响效应;对国际因素的脉冲响应显示,国内大豆价格对国际市场的短期冲击较为敏感,且来自国际大豆价格的冲击明显强于大宗商品价格的冲击。预计2017年我国大豆主要价格将处于小幅上升态势。 展开更多

关键词 大豆价格 国际市场因素 美元指数 价格传导效应 大宗商品价格

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国际大宗商品价格波动:基本面还是投机因素——基于2003~2014年全样本VAR和滚动VAR模型的分析 被引量：7

9

作者 张峻晓 谭小芬 《金融评论》 CSSCI 北大核心 2015年第3期59-74,124,共16页

本文从实体经济需求、货币因素和投机因素三个层面，选取全球工业生产总值、短期利率、美元实际汇率以及商品期货市场投机四个解释变量，运用全样本向量自回归（VAR）和滚动VAR方法，对2003～2014年国际大宗商品价格波动的驱动因素进行... 本文从实体经济需求、货币因素和投机因素三个层面，选取全球工业生产总值、短期利率、美元实际汇率以及商品期货市场投机四个解释变量，运用全样本向量自回归（VAR）和滚动VAR方法，对2003～2014年国际大宗商品价格波动的驱动因素进行分析。结果发现，实体经济需求和美元汇率是2003～2014年驱动大宗商品价格变化的长期性因素；投机因素的作用在2005年之后日益凸显并成为2006～2008年大宗商品价格上涨的重要推手：2009～2011年大宗商品价格的上涨很大程度上源于全球经济的复苏和宽松的货币政策；2012年后的需求不足和美元走强是导致国际大宗商品市场疲软的重要原因。 展开更多

关键词 国际大宗商品 价格驱动因素 实体经济需求 货币政策投机因素

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国际大宗商品价格、货币政策及其不确定性对宏观价格分化的影响--基于PPI相对于CPI超调的视角

10

作者 龙少波 胡晓辰 《经济学动态》 北大核心 2024年第6期13-29,共17页

长期以来,宏观价格稳定都是央行货币政策调控的核心目标之一,与经济社会稳定和居民生活息息相关。然而近年来,中国PPI与CPI指数多次发生明显的分化,出现PPI波动大于CPI的超调现象,并对企业生产、居民生活等产生重要影响。本文通过构建... 长期以来,宏观价格稳定都是央行货币政策调控的核心目标之一,与经济社会稳定和居民生活息息相关。然而近年来,中国PPI与CPI指数多次发生明显的分化,出现PPI波动大于CPI的超调现象,并对企业生产、居民生活等产生重要影响。本文通过构建理论模型进行分析表明,国际大宗商品价格冲击、货币政策及其不确定性变动均会对中国宏观价格分化产生重要影响。在此基础上,本文将150余个宏观经济变量纳入TVP-FAVAR模型进行实证分析,发现国际大宗商品价格对PPI超调有正向影响,但作用时间相对较短;而数量型货币政策的扩张和价格型货币政策的收缩分别对PPI超调有正向和负向影响,作用时间较长且恢复更为缓慢。另外,货币政策不确定性对PPI超调有负向影响且作用时间较短。进一步研究发现,货币政策能够影响持有工业粗产品的便利收益,进而使得PPI相对于CPI超调。本文的研究结论对国内大宗商品交易市场构建、货币政策制定等具有重要的参考价值。 展开更多

关键词 价格超调 国际大宗商品价格 货币政策 货币政策不确定性

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新冠疫情下全球经济发展与价格走势——基于历史的比较分析 被引量：6

11

作者 朱险峰 吴瑞雪 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第9期12-15,共4页

疫后全球经济、贸易与物价的运行方向,是国家宏观经济管理关切的重要问题。历史总是不断的重复,但历史的发展又总是充满偶然性。纵观近50年来全球经贸发展历程,新冠肺炎疫情是人类历史中非常重要的"偶然"之一,导致了全球经济... 疫后全球经济、贸易与物价的运行方向,是国家宏观经济管理关切的重要问题。历史总是不断的重复,但历史的发展又总是充满偶然性。纵观近50年来全球经贸发展历程,新冠肺炎疫情是人类历史中非常重要的"偶然"之一,导致了全球经济出现明显下滑、贸易大幅萎缩、物价水平大幅波动。通过研究近50年来历次全球经济衰退、经济危机发生之后的全球经济、贸易、物价发展变化的规律,同时总结了全球经济发展的规律、贸易发展历程以及大宗商品物价的发展态势,对疫后全球经济、贸易与物价的运行方向作出了判断,在此基础上提出相关政策建议。 展开更多

关键词 新冠疫情 全球经济 国际贸易 大宗商品价格

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中国PPI与CPI背离原因分析 被引量：5

12

作者 刘雪晨 张晓晶 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2017年第4期88-91,共4页

自2008年国际金融危机爆发以来,国际国内环境出现新变化,国内价格水平变动也出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的背离,达历史新高。本文基于国际国内现阶段特征背景,综合了我国宏观货币政策、财政政策以及国际价格变化因素,建立... 自2008年国际金融危机爆发以来,国际国内环境出现新变化,国内价格水平变动也出现了新的特征:CPI与PPI的走势出现长时间的背离,达历史新高。本文基于国际国内现阶段特征背景,综合了我国宏观货币政策、财政政策以及国际价格变化因素,建立VAR模型来探究我国CPI与PPI的背离原因。研究表明:国际商品价格下跌是我国现阶段价格指数背离的主要原因;央行近年来宽松货币政策一定程度上加大了价格指数的背离;而财政政策的影响较小,短期内缓和了CPI与PPI的背离,从长期看其影响并不稳定。 展开更多

关键词 CPI与PPI背离 财政政策 货币政策 国际大宗商品价格

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国际大宗商品价格波动多重分形特征及传导效应研究 被引量：4

13

作者 陈鹏 郑曼娴 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2018年第10期81-84,共4页

随着全球经济融合不断深入及大宗商品交易规模日益扩大,国际大宗商品价格波动成为国内金融机构关注的焦点。本文以1996-2017年CRB价格指数为样本,采用经EMD算法改进的多重分形消除趋势波动分析方法（MF-DFA）识别、刻画了国际大宗商品... 随着全球经济融合不断深入及大宗商品交易规模日益扩大,国际大宗商品价格波动成为国内金融机构关注的焦点。本文以1996-2017年CRB价格指数为样本,采用经EMD算法改进的多重分形消除趋势波动分析方法（MF-DFA）识别、刻画了国际大宗商品价格波动的多重分形特征。结果表明：国际大宗商品价格波动存在明显的多重分形特征;价格波动间的长期相关性是导致多重分形特征存在的主要原因;多重分形谱的参数可以作为国际大宗商品价格短期变动方向预测的有效工具;国际大宗商品价格波动对我国一般价格水平具有显著的正向传导效应,短期内大宗商品价格波动对PPI的推动效应最强。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 商品价格指数 多重分形特征 正向传导效应

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国际大宗商品金融化对我国工业产出的影响研究——以大宗商品价格变动为载体 被引量：2

14

作者 常鑫 《价格理论与实践》 北大核心 2020年第10期79-82,共4页

提升金融服务实体经济能力,对有效防范金融风险,促进我国经济高质量发展具有重要意义。本文以工业总产出为着眼点,从宏观视角出发,研究国内经济在国际大宗商品金融化背景下受到的影响。在理论分析基础上,构建VAR模型,经过全样本和滚动... 提升金融服务实体经济能力,对有效防范金融风险,促进我国经济高质量发展具有重要意义。本文以工业总产出为着眼点,从宏观视角出发,研究国内经济在国际大宗商品金融化背景下受到的影响。在理论分析基础上,构建VAR模型,经过全样本和滚动样本实证分析,得出结论:国际大宗商品价格波动向工业生产传导,其影响的强弱依次为期货市场价格、市场主体信心和原材料成本;金融化趋势对国际大宗商品影响国内工业产出的效果起到放大和加强作用。本文对化解国际大宗商品金融化的冲击提出相关建议,如提高我国大宗商品价格的影响力;建立国际大宗商品战略储备机制;构建国际大宗商品价格预警体系等。 展开更多

关键词 国际大宗商品 工业产出 金融化 大宗商品价格

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当前美国通胀成因、影响及未来走势的研究 被引量：2

15

作者 佘欣艺 许坤 《价格理论与实践》 北大核心 2021年第7期96-100,165,共6页

2021年上半年,美国居民消费领域与生产领域出现全面通货膨胀,同时通胀预期明显抬升,带动美国10年期国债收益率加速上行。本文分析了当前美国通胀的形势与成因,得出当前通胀持续抬升成为既定事实,但未来通胀走势仍存在较大不确定性。一方... 2021年上半年,美国居民消费领域与生产领域出现全面通货膨胀,同时通胀预期明显抬升,带动美国10年期国债收益率加速上行。本文分析了当前美国通胀的形势与成因,得出当前通胀持续抬升成为既定事实,但未来通胀走势仍存在较大不确定性。一方面,由于基数效应、供需基本面未显著改善、国际大宗商品价格趋于见顶等阻碍因素,另一方面由于经济景气回暖、宏观政策总基调不变、通胀预期显著抬升、全球经济复苏不平衡等支撑因素,并且还存在疫情未来走势和美联储政策拐点时机等不确定性因素。美国通胀不但加剧了本国经济运行风险,也对全球经济具有较大负外部性。基于此,本文提出提高货币政策自主性、防范债务风险和资产价格风险等对中国后疫情与"十四五"时期经济高质量发展的启示。 展开更多

关键词 通货膨胀 新冠疫情 国际大宗商品价格 流动性泛滥

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中国大宗商品定价权问题研究及对策 被引量：1

16

作者 刘中超 刘云静 《吉林金融研究》 2018年第7期25-30,共6页

大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用,是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下,国际大宗商品的价格日趋高涨,加上国际投机资本炒作势力的推波助澜,作为世界工厂的中国深受价... 大宗商品在人们的社会生活中发挥着重要作用,是现代社会经济建设离不开的基础性材料投入。在世界经济快速增长和资源稀缺性日益凸显的背景下,国际大宗商品的价格日趋高涨,加上国际投机资本炒作势力的推波助澜,作为世界工厂的中国深受价格波动之害。因此,争夺大宗商品国际定价权就具有了极强的现实意义和战略意义。本文将阻碍我国大宗商品定价能力的因素分为国际和国内两个方面,通过分别对宏观、中观和微观主体进行分析,找出存在的问题并提出了相关的对策建议。 展开更多

关键词 大宗商品 国际大宗商品价格 定价权 中国因素

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大宗商品价格波动与银行风险承担研究——基于结构冲击的视角 被引量：7

17

作者 严春晓 刘江丽 《金融监管研究》 CSSCI 北大核心 2019年第7期53-67,共15页

大宗商品作为贸易融资的重要抵押品,其融资属性的充分表达,在为贸易商提供融资便利的同时,也使银行抵押贷款风险不断积累及显性化。本文采用中国17家上市银行2008年一季度至2018年三季度的面板数据,运用面板回归和门槛模型,实证检验了... 大宗商品作为贸易融资的重要抵押品,其融资属性的充分表达,在为贸易商提供融资便利的同时,也使银行抵押贷款风险不断积累及显性化。本文采用中国17家上市银行2008年一季度至2018年三季度的面板数据,运用面板回归和门槛模型,实证检验了大宗商品价格波动对银行风险承担的总体效应和结构效应。研究发现:大宗商品价格波动会显著增加银行风险承担,但在货币政策、银行监管政策、宏观层面和结构层面的共同作用下,国内大宗商品价格波动的这种正向冲击效应会减弱;从经济融资结构来看,不论是国内还是国际大宗商品价格波动,当贷款占比大于门槛值时,大宗商品价格波动对银行风险承担的影响会下降,其对银行风险的影响呈现出边际效用递减;从资产负债表结构来看,国际大宗商品价格波动对银行风险的影响不仅存在门槛效应,还存在边际效用递减的效应,呈现倒U形特征。 展开更多

关键词 大宗商品价格波动 风险承担 经济结构 社会融资结构 资产负债表结构

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金属类大宗商品价格波动与银行风险承担研究——基于中国上市银行面板数据 被引量：1

18

作者 谭琪 王茜 《特区经济》 2022年第6期58-63,共6页

本文以16家中国上市银行2010年一季度至2021年三季度的面板数据为研究样本,基于4种金属类大宗商品,实证分析了大宗商品价格波动对银行风险承担的影响。结果表明:金属类大宗商品价格波动越大,银行风险承担越大。在宏观经济层面、银行特... 本文以16家中国上市银行2010年一季度至2021年三季度的面板数据为研究样本,基于4种金属类大宗商品,实证分析了大宗商品价格波动对银行风险承担的影响。结果表明:金属类大宗商品价格波动越大,银行风险承担越大。在宏观经济层面、银行特征层面共同作用下,金属类大宗商品价格波动对银行风险承担正向冲击效应减弱。文中进一步研究发现,在经济政策不确定性冲击下,金属类大宗商品价格波动对银行风险承担的正向冲击效应增强。在其他不确定性冲击下,金属类大宗商品价格波动对银行风险承担的影响冲击效应表现各有不同。 展开更多

关键词 大宗商品价格波动 银行风险承担 不确定性冲击

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我国当前通货膨胀的国际因素研究 被引量：8

19

作者 杜亚斌 徐路 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2008年第10期20-23,共4页

本文在美元持续贬值和全球性通货膨胀的背景下,分析了我国此轮通货膨胀的原因。通过脉冲响应分析、方差分解及协整检验,得出了国际商品价格的持续上涨和我国外汇储备的快速增加都对我国的消费者价格水平带来正的和持久的冲击的结论。

关键词 通货膨胀 美元贬值 国际商品价格

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国际大宗商品价格波动对中国金融市场风险的影响——基于溢出指数法的实证研究 被引量：6

20

作者 胡雁冰 吴腾华 《价格月刊》 北大核心 2022年第11期11-18,共8页

选取国内金融市场代表指数和国际大宗商品市场代表指数,采用溢出指数法研究了国际大宗商品价格波动和国内金融市场代表指数波动之间的关系。实证分析结果显示:第一,中国金融市场波动与国际大宗商品市场波动之间存在着显著的双向溢出效... 选取国内金融市场代表指数和国际大宗商品市场代表指数,采用溢出指数法研究了国际大宗商品价格波动和国内金融市场代表指数波动之间的关系。实证分析结果显示:第一,中国金融市场波动与国际大宗商品市场波动之间存在着显著的双向溢出效应。第二,中国债券市场和国际大宗商品市场之间的溢出效应最大,其次为股票市场,外汇市场和货币市场与国际大宗商品市场之间的溢出效应很小;国际大宗商品市场中,金属和工业原料价格的波动对中国金融市场波动影响最大。第三,在发生全球性极端事件时,国际大宗商品市场与中国金融市场间的溢出效应显著增大。根据结论,提出了中国应灵活实施积极的财政政策与货币政策,完善和优化中国期货市场品种体系,加快推进有序的全国统一大市场建设步伐等对策建议。 展开更多

关键词 国际大宗商品价格 金融市场风险 风险溢出效应 溢出指数法

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