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论我国货币政策传导中的利率机制 被引量：16
1
作者 徐厦楠 《金融理论与实践》 北大核心 2004年第8期9-11,共3页
货币政策的有效性在一定程度上取决于传导机制是否畅通,而利率机制是货币政策传导机制中最重要的传导机制;对利率的行政管制严重制约着中央银行宏观调控的有效性,破坏了利率机制内在的平衡机制,导致利率结构失衡,无法形成合理的利率体系... 货币政策的有效性在一定程度上取决于传导机制是否畅通,而利率机制是货币政策传导机制中最重要的传导机制;对利率的行政管制严重制约着中央银行宏观调控的有效性,破坏了利率机制内在的平衡机制,导致利率结构失衡,无法形成合理的利率体系;解决这些问题的关键是改革利率行政管制,推进利率市场化。 展开更多
关键词 货币政策传导机制 利率机制 利率市场化
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价格型货币政策操作框架:利率走廊的条件、机制与实现 被引量：24
2
作者 方先明 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第6期43-51,共9页
随着商业银行产权市场化水平的提高,以及金融创新的不断涌现,数量型货币政策操作框架的有效性开始下降。本文通过对商业银行行为的分析,基于其极大化经营利润的诉求,论证了利率走廊系统的运行条件及机制。研究认为,完善的制度安排、商... 随着商业银行产权市场化水平的提高,以及金融创新的不断涌现,数量型货币政策操作框架的有效性开始下降。本文通过对商业银行行为的分析,基于其极大化经营利润的诉求,论证了利率走廊系统的运行条件及机制。研究认为,完善的制度安排、商业银行的市场主体地位、充分竞争的市场、高效的实时清算系统等是利率走廊系统发挥作用的基础条件;在利率走廊系统运行过程中,当货币市场被注入过多流动性时,其可能转化成地板系统;价格型货币政策操作框架能够实现分别进行资金价格调控与资金数量调控,从而使货币政策操作的针对性与有效性得到提高。由此论文从利率走廊系统的构建、中央银行的职责、商业银行的行为等方面,提出我国货币政策操作框架从数量型调控向价格型调控转型的路径。 展开更多
关键词 利率走廊 地板系统 运行机制 转型路径
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数字金融与银行贷款利率定价市场化 被引量：22
3
作者 段永琴 何伦志 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期18-33,共16页
选取中国30个省、市、自治区(不含西藏和港澳台地区)2013年5月至2018年12月的相关数据为样本,从市场利率变化敏感度、利率定价技术与定价模式三维度,研究数字金融倒逼银行贷款利率定价市场化的作用机制。研究显示:数字金融对银行贷款利... 选取中国30个省、市、自治区(不含西藏和港澳台地区)2013年5月至2018年12月的相关数据为样本,从市场利率变化敏感度、利率定价技术与定价模式三维度,研究数字金融倒逼银行贷款利率定价市场化的作用机制。研究显示:数字金融对银行贷款利率定价市场化具有显著正向作用,其中大数据等数字技术提升银行贷款利率定价技术水平,是促进银行贷款利率定价市场化的核心动力,互联网贷款倒逼银行提高对市场利率变化的敏感度,是定价市场化的第二推手,而互联网理财通过改进银行贷款利率的定价模式也发挥了助推作用;基于银行资产负债结构等要素差异,数字金融对银行贷款利率定价市场化的作用表现出一定的区域与时间异质性。因此,银行应乘势拥抱数字金融,主动实施贷款利率定价的市场化改革,不断提升支持中小微企业等长尾群体的金融服务能力。 展开更多
关键词 数字金融 创新驱动型经济 利率定价 金融倒逼机制 创新金融
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我国利率变动对股票价格影响效应的实证分析 被引量：14
4
作者 李明扬 唐建伟 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2007年第4期136-139,共4页
变动利率通常是各国中央银行最常用的货币政策工具,而利用利率调节股票市场价格也是各国央行经常使用的政策方法。利率变动通过对投资者和上市公司的影响而传导到股票价格。对中国的实证分析表明我国利率变动与股票价格有一定的影响作用... 变动利率通常是各国中央银行最常用的货币政策工具,而利用利率调节股票市场价格也是各国央行经常使用的政策方法。利率变动通过对投资者和上市公司的影响而传导到股票价格。对中国的实证分析表明我国利率变动与股票价格有一定的影响作用,但由于二者之间的传导机制存在问题,所以这种影响的具体效应是不确定的。 展开更多
关键词 利率 股票价格 传导机制
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货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定 被引量：20
5
作者 易纲 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2023年第6期19-29,共11页
本文试图对我国货币政策调控作一个框架性的描述,说明其中的基本逻辑和运行机制。利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律,这是保持经济金融稳定运行并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键。两类政策不是并列关系,利率是货币政策的... 本文试图对我国货币政策调控作一个框架性的描述,说明其中的基本逻辑和运行机制。利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律,这是保持经济金融稳定运行并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键。两类政策不是并列关系,利率是货币政策的核心和纲,汇率在利率政策影响下由市场形成。货币政策调控首先要将国内目标放在首位,并为实现国内目标选择利率等最优政策,其次需创造良好环境,使汇率由市场决定。遵循上述思路,在近年来全球主要发达经济体利率大幅变化的环境下,中国的货币政策没有简单跟随,而是坚持“以我为主”,自主性和有效性明显上升。在调控中充分考虑时滞等复杂因素,在做好逆周期调节的同时,注重跨周期调节和跨区域平衡,在收紧和放松两个方向都相对审慎、留有余地,货币政策始终运行在正常区间,实际利率与潜在经济增速大体匹配。近年来人民币汇率弹性显著增强,提高了利率调控的自主性,促进了宏观经济稳定,经济基本面稳定又对汇率稳定形成支撑,外汇市场运行更有韧性,利率和汇率之间形成良性互动。总体上,中国的货币政策调控一直是比较主动的,以相对平稳、成本更低的自主货币政策操作,保持了经济金融体系稳定,应对了来自内外部的多重冲击,实现了较好的调控效果,促进了经济高质量发展。 展开更多
关键词 货币政策 利率调控 汇率机制 跨周期调节 金融稳定
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利率市场化与金融危机:诱发机理、国际案例与政策启示 被引量：18
6
作者 陈晨 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2012年第7期31-36,117,共6页
国际案例表明:一国利率市场化后金融危机发生的概率明显增加。本文通过厘清利率市场化诱发金融危机的逻辑机理、分析北欧金融危机等国际案例,发现除稳定的宏观经济环境、审慎有效的微观监管、成熟的货币市场等条件外,利率市场化成功推... 国际案例表明:一国利率市场化后金融危机发生的概率明显增加。本文通过厘清利率市场化诱发金融危机的逻辑机理、分析北欧金融危机等国际案例,发现除稳定的宏观经济环境、审慎有效的微观监管、成熟的货币市场等条件外,利率市场化成功推进还需具备以下条件:一是各种宏观政策要有弹性、留有余地,避免顺周期效应;二是市场竞争环境要充分公平,以防范过度竞争;三是利率市场化的配套政策要稳步推进,并防范政策的叠加效应风险。 展开更多
关键词 利率市场化 金融危机 诱发机理 国际案例
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商业银行存款利率市场化改革的制度思考 被引量：14
7
作者 孙军 孔令学 +1 位作者 王洪刚 王树春 《金融发展研究》 2010年第12期63-65,共3页
利率市场化是市场经济发展的必然趋势。改革开放以来,商业银行利率市场化取得了一定进展,但美国Q条例的废除历程和阿根廷利率改革失败的教训说明存款利率市场化需要慎之又慎,目前我国经济主体对利率的敏感程度、中央银行基准利率生成机... 利率市场化是市场经济发展的必然趋势。改革开放以来,商业银行利率市场化取得了一定进展,但美国Q条例的废除历程和阿根廷利率改革失败的教训说明存款利率市场化需要慎之又慎,目前我国经济主体对利率的敏感程度、中央银行基准利率生成机制、商业银行财务管理能力和风险管控技术还不能完全满足存款利率市场化的要求,因此进一步完善利率市场化体系尤为关键和迫切。 展开更多
关键词 利率市场化 银行存款 浮动利率 生成机制
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贷款市场报价利率改革对利率市场化的作用及建议 被引量：13
8
作者 孙秋枫 吴梅 《经济纵横》 CSSCI 北大核心 2021年第1期122-128,共7页
贷款市场报价利率(LPR)改革是打通我国利率市场化改革"最后一公里"的重要里程碑,其对利率市场化的推动作用主要集中在政策利率、贷款利率及存款利率的传导方面。我国LPR形成机制改革已进入深化期,面临改革机制相对僵化、风险... 贷款市场报价利率(LPR)改革是打通我国利率市场化改革"最后一公里"的重要里程碑,其对利率市场化的推动作用主要集中在政策利率、贷款利率及存款利率的传导方面。我国LPR形成机制改革已进入深化期,面临改革机制相对僵化、风险管理有待加强、市场资源分配不均等关键问题。为深化LPR改革,应改善贷款定价体系,完善LPR定价机制;加强LPR改革后的风险管理,防范系统性风险;充分发挥市场作用,提高MLF向LPR的传导效率。 展开更多
关键词 LPR 利率市场化 传导机制 风险 监管
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利率市场化对我国经济增长质量的影响：一个新的解释思路 被引量：13
9
作者 李萍 冯梦黎 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2016年第2期74-84,160,共12页
利率市场化对宏观经济的影响是当前全面深化改革理论和实践重点关注的领域。既有研究多论及利率市场化对经济增长的影响,而利率市场化与经济增长质量的相关性,还是一个亟待深入探讨和研究的新方向。本文立足于当前中国利率市场化的实际... 利率市场化对宏观经济的影响是当前全面深化改革理论和实践重点关注的领域。既有研究多论及利率市场化对经济增长的影响,而利率市场化与经济增长质量的相关性,还是一个亟待深入探讨和研究的新方向。本文立足于当前中国利率市场化的实际情况,拟从三个方面对利率市场化进行衡量,建立利率市场化总指数;并选取10个指标尝试从三大维度对中国经济增长质量进行综合衡量,采用实证分析方法揭示出利率市场化与经济增长质量之间的内在关联与作用机理,为利率市场化对我国经济增长质量的影响提供一个新的解释思路。进一步地,基于利率市场化对我国经济增长质量影响的传导路径提出了相关政策导向性建议。 展开更多
关键词 利率市场化 经济增长质量 作用机理
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投资需求、利率机制与我国财政政策的有效性 被引量：12
10
作者 李永友 周达军 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2007年第5期12-21,共10页
本文在传统凯恩斯模型和新古典总供需模型的基础上构建了一个可计量的财政政策利率效应分析模型,并利用2LS方法对模型进行了估计,得出几点结论:一是我国财政政策对真实利率的影响在统计上并不显著;二是财政政策与真实利率之间无关性的... 本文在传统凯恩斯模型和新古典总供需模型的基础上构建了一个可计量的财政政策利率效应分析模型,并利用2LS方法对模型进行了估计,得出几点结论:一是我国财政政策对真实利率的影响在统计上并不显著;二是财政政策与真实利率之间无关性的估计结果并没有受财政赤字弥补方式和经济运行机制变化的影响;三是相对于财政政策,我国货币政策对真实利率的影响更显著,货币政策的相机变化通过利率机制对财政政策的有效性产生了一定的抵消作用,但程度有限。上述结论意味着,我国财政政策通过利率机制对私人部门投资需求产生的挤出效应是相当有限的。 展开更多
关键词 投资需求 利率效应 财政政策
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民间金融助力民营企业发展战略研究 被引量：12
11
作者 陆岷峰 李蔚 《长春金融高等专科学校学报》 2019年第2期5-14,共10页
改革开放四十年来,我国国民经济的发展取得了傲人的成绩,民营企业功不可没。但是,民营企业融资问题是制约民营经济发展的重要因素,传统的融资渠道并不能有效解决民营企业融资难问题,需要开辟新的融资途径。民间金融多样化的借贷形式、... 改革开放四十年来,我国国民经济的发展取得了傲人的成绩,民营企业功不可没。但是,民营企业融资问题是制约民营经济发展的重要因素,传统的融资渠道并不能有效解决民营企业融资难问题,需要开辟新的融资途径。民间金融多样化的借贷形式、富有弹性的利率水平以及活跃的交易市场等特点能够帮助民营企业走出融资困境。民间金融助力民营企业的发展离不开多方政策的支持,此外,建立民营企业担保机制,完善监管体系,提高信息透明度,以及争取实现民间金融利率的市场化,均有利于推动民营经济发展。 展开更多
关键词 民间金融 民营企业 借贷资金 利率市场化 担保机制
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商业银行产品定价理论综述 被引量：8
12
作者 张金林 付林 梁振雨 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第3期64-69,共6页
本文对国外商业银行产品定价理论与模型进行系统梳理与比较,介绍西方商业银行产品定价的一般方法与模型;对我国商业银行产品定价实践及其理论探索路径进行归纳,针对中小企业贷款及其定价方法进行分析。本文旨在为我国商业银行建立科学... 本文对国外商业银行产品定价理论与模型进行系统梳理与比较,介绍西方商业银行产品定价的一般方法与模型;对我国商业银行产品定价实践及其理论探索路径进行归纳,针对中小企业贷款及其定价方法进行分析。本文旨在为我国商业银行建立科学合理的产品定价模型、实现创新发展提供理论启示。 展开更多
关键词 利率市场化 产品定价机制 商业银行
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利率在货币政策传导机制中的作用分析 被引量：4
13
作者 刘积余 《河南金融管理干部学院学报》 北大核心 2004年第1期25-27,共3页
在市场经济条件下 ,把利率作为货币政策的中介目标 ,通过中央银行对基准利率的调整影响市场利率 ,这种货币政策传导机制的方式比较间接、调控力度比较平缓。 2 0世纪 90年代以来 ,美联储从以控制货币供应量作为货币政策的中介目标转变... 在市场经济条件下 ,把利率作为货币政策的中介目标 ,通过中央银行对基准利率的调整影响市场利率 ,这种货币政策传导机制的方式比较间接、调控力度比较平缓。 2 0世纪 90年代以来 ,美联储从以控制货币供应量作为货币政策的中介目标转变为主要通过调控联邦基金利率来影响利率水平 ,形成了新的货币政策传导机制。今后 ,促使市场利率形成机制在金融资源配置中发挥主导作用 ,应该成为我国货币政策改革的基本方向。 展开更多
关键词 利率 货币政策 传导机制 中国 中央银行 信贷规模
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清朝至民国时期徽州钱会利率及运作机制考述——基于89份徽州钱会文书的考察 被引量：8
14
作者 王玉坤 刘道胜 《安徽史学》 CSSCI 北大核心 2017年第4期106-116,共11页
钱会作为传统融资与互助的民间组织形式广泛存在于近代社会,具有自发性、互助性和风险性。清代至民国时期,徽州民间钱会具有较为成熟的运行机制,合会活动颇为兴盛。传统徽州钱会形式多样,以轮会和摇会最为多见。钱会的广泛存在适应了基... 钱会作为传统融资与互助的民间组织形式广泛存在于近代社会,具有自发性、互助性和风险性。清代至民国时期,徽州民间钱会具有较为成熟的运行机制,合会活动颇为兴盛。传统徽州钱会形式多样,以轮会和摇会最为多见。钱会的广泛存在适应了基层民众借贷融资等多元经济需求。参会者以借贷融资、互助合作为原则,依据会规维系彼此的利益关系。在钱会的实际运作中,因缺乏强有力的保障与约束机制,往往存在拖欠会款、会股流转以及中途倒会的现象。 展开更多
关键词 徽州 钱会 利率 运作机制
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中美利差与汇率变动:机理与证据 被引量：6
15
作者 李子联 刘祥春 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2020年第10期51-59,共9页
利率是调节汇率的有效工具,中美两国相对利差是影响汇率变动的重要因素。在揭示利差影响汇率变动的传导机制的基础上,对中美两国利差及其与中介变量的相乘交叉项共同影响人民币汇率的路径进行脉冲响应分析,主要结论认为:首先,利率平价... 利率是调节汇率的有效工具,中美两国相对利差是影响汇率变动的重要因素。在揭示利差影响汇率变动的传导机制的基础上,对中美两国利差及其与中介变量的相乘交叉项共同影响人民币汇率的路径进行脉冲响应分析,主要结论认为:首先,利率平价理论适用于中国,中美两国利差扩大在短期内促进了人民币汇率的升值,长期而言其作用强度则逐渐减弱至稳定;其次,中美利差影响人民币汇率变动的路径中,国内物价作为中介变量所发挥的作用最为强劲,随后依次为货币供应量、股票价格和外汇储备;最后,“替代效应”在中美利差通过股票价格影响汇率变动的路径中更为显著,即短期内中美利差扩大将带来人民币汇率的贬值。当前新冠疫情美国等国家实施“零利率”的无限量QE政策下,中美利差拉大将使人民币汇率面临着升值的风险,为有效应对其对外需的负面冲击,中国应实施“定向精准”与“总量控制”相结合的稳健性货币政策。 展开更多
关键词 利差 汇率变动 传导机制
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鄂尔多斯民间借贷利率定价及社会运行机制分析 被引量：5
16
作者 徐慧贤 《财经理论研究》 2015年第1期70-78,共9页
利率水平的确定是民间借贷市场的核心问题,面对高企利率,借助何种力量使得借贷双方能够继续进行交易是民间借贷市场的关键问题。本文以鄂尔多斯民间借贷为考察对象,深入分析民间借贷利率定价因素,指出资金供求矛盾、利率管制、市场分割... 利率水平的确定是民间借贷市场的核心问题,面对高企利率,借助何种力量使得借贷双方能够继续进行交易是民间借贷市场的关键问题。本文以鄂尔多斯民间借贷为考察对象,深入分析民间借贷利率定价因素,指出资金供求矛盾、利率管制、市场分割及高风险是造成鄂尔多斯民间借贷利率高企的主要原因;信誉机制、信任机制、抵押担保机制及惩罚机制是民间借贷运行的社会机制,最后提出规范和引导民间借贷健康发展的措施。 展开更多
关键词 民间借贷 利率定价 社会运行机制 重复博弈
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我国货币政策基准利率的述评及Shibor体系的完善 被引量：2
17
作者 刘仁伍 黄革 戴鸿广 《海南金融》 2007年第12期12-16,共5页
培育一个权威的基准利率作为利率体系中的定价基准是我国利率市场化的先决条件也是完善宏观价格调控的必然要求。受制于我国金融发展现状,基准利率呈现多元化,形成一年期存款利率、国债回购利率、央行票据发行利率和银行同业拆借利率等... 培育一个权威的基准利率作为利率体系中的定价基准是我国利率市场化的先决条件也是完善宏观价格调控的必然要求。受制于我国金融发展现状,基准利率呈现多元化,形成一年期存款利率、国债回购利率、央行票据发行利率和银行同业拆借利率等多种基准并存的格局。上海银行间同业拆借利率的高调推出,标志着其将成为我国基准利率的目标选择。而作为一个依靠行政手段推出的目标基准利率雏形,上海银行间同业拆借利率要想像发达国家那样真正承担起基准利率的全部功能,仍需要从其形成机制、传导机制以及运行环境多方面加以完善。 展开更多
关键词 基准利率 利率市场化 传导机制 Shibor体系
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利率传导机制分析 被引量：4
18
作者 周纲 陈金贤 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2009年第3期124-128,共5页
利率问题是金融市场分析和金融管理领域的敏感问题,利率传导反映了货币政策由现行的直接控制型传导机制向间接控制型传导机制的过渡。利率传导机制与宏观经济和微观经济主体的运行密切相关。本文从利率市场化生成制度因素,即货币冲击因... 利率问题是金融市场分析和金融管理领域的敏感问题,利率传导反映了货币政策由现行的直接控制型传导机制向间接控制型传导机制的过渡。利率传导机制与宏观经济和微观经济主体的运行密切相关。本文从利率市场化生成制度因素,即货币冲击因子、利率跨业和业内传导特征、利率对实体经济传导和利率传导的经济波动四个方面分析了利率传导机制,并运用结构性VAR模型,对利率变动对实体经济的传导效应进行了实证分析,验证了利率传导在不同利率灵敏度产业中的差异。 展开更多
关键词 利率传导 金融市场 机制 向量自回归
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货币政策对收入不平等的影响效应——基于122个国家面板数据的研究 被引量：5
19
作者 曹远征 丁攀 《湖南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第2期59-67,共9页
通过对122个国家1980-2012年面板数据的分析,研究了货币政策对收入不平等的影响效应。实证结果表明,紧缩性的利率政策会导致收入不平等现象加剧,但是数量型的货币政策对收入不平等影响并不显著。通过对分位数收入人群的对比发现,利率上... 通过对122个国家1980-2012年面板数据的分析,研究了货币政策对收入不平等的影响效应。实证结果表明,紧缩性的利率政策会导致收入不平等现象加剧,但是数量型的货币政策对收入不平等影响并不显著。通过对分位数收入人群的对比发现,利率上升对低收入人群收入水平下降具有显著作用,可能会使得高收入人群的收入水平上升但其作用并不显著。通过传导机制的检验发现,利率政策的调整通过对资本形成与就业的影响进而改变收入分配的状况。进一步研究发现,在OECD国家中投资率的上升导致富人收入比穷人更快增长,从而导致收入不平等恶化。 展开更多
关键词 货币政策 收入不平等 利率政策 面板数据 传导机制
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我国工业企业资金利润率的影响因素理论与实证研究 被引量：4
20
作者 刘红梅 王克强 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2000年第7期112-114,共3页
资金利润率是评价企业经营绩效的重要指标之一。本文先从理论上分析了影响工业企业资金利润率的因素 :经济体制、金融体制、企业融资机制、企业所有制、劳动生产率和其他因素导致的社会平均利润率的变化趋势。然后用全国工业企业的资料... 资金利润率是评价企业经营绩效的重要指标之一。本文先从理论上分析了影响工业企业资金利润率的因素 :经济体制、金融体制、企业融资机制、企业所有制、劳动生产率和其他因素导致的社会平均利润率的变化趋势。然后用全国工业企业的资料进行分析 ,实证表明 :经济体制、企业融资机制、企业所有制、劳动生产率对企业利润率的提高有正的贡献 ;银行贷款利率对企业资金利润率的提高有负的贡献 ;随着时间的推移 ,企业利润率有明显的下降趋势 ,这必须引起足够重视。 展开更多
关键词 资金利润率 经济体制 工业企业 中国
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