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不完全信息下发电商竞价策略贝叶斯博弈分析 被引量：10
1
作者 张新华 叶泽 《管理工程学报》 CSSCI 2007年第4期147-149,共3页
电力竞价是一个不完全信息下的博弈问题。论文假定竞争对手的报价服从已知区间[a,b]上的独立同分布,基于贝叶斯博弈原理,分别对容量相同的双寡头市场、容量相同与不同情况下的多个发电商的竞价进行了模型化分析,并给出了发电商的最优报... 电力竞价是一个不完全信息下的博弈问题。论文假定竞争对手的报价服从已知区间[a,b]上的独立同分布,基于贝叶斯博弈原理,分别对容量相同的双寡头市场、容量相同与不同情况下的多个发电商的竞价进行了模型化分析,并给出了发电商的最优报价。最后,给出了简单算例分析。 展开更多
关键词 贝叶斯博弈 次序统计量 不完全信息 竞价策略 电力市场
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非完全市场最优消费和投资策略研究 被引量：6
2
作者 刘海龙 吴冲锋 《系统工程》 CSCD 北大核心 2001年第1期39-42,共4页
在连续时间模型假设下 ,研究风险资产价格服从一个带有随机方差几何布朗运动的最优消费和投资问题。首先建立了最优消费和投资问题随机最优控制数学模型 ;然后运用随机最优控制理论 ,得到了最优消费和投资随机最优控制问题的值函数所满... 在连续时间模型假设下 ,研究风险资产价格服从一个带有随机方差几何布朗运动的最优消费和投资问题。首先建立了最优消费和投资问题随机最优控制数学模型 ;然后运用随机最优控制理论 ,得到了最优消费和投资随机最优控制问题的值函数所满足的偏微分方程 ,最后与经典 Merton问题进行了比较。 展开更多
关键词 最优消费 随机最优控制 投资策略 数学模型 金融
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不完全市场中动态资产分配 被引量：5
3
作者 孙万贵 《应用数学学报》 CSCD 北大核心 2006年第1期166-174,共9页
在不完全市场条件下,通过确定方差-最优鞅测度,给出了动态均值-方差有效策略和有效前沿的解析表达式．动态均值-方差有效策略是二基金的买入-持有策略．基金一仅投资于无风险资产,基金二是动态调整的投资组合．应用资产的动态参数清楚... 在不完全市场条件下,通过确定方差-最优鞅测度,给出了动态均值-方差有效策略和有效前沿的解析表达式．动态均值-方差有效策略是二基金的买入-持有策略．基金一仅投资于无风险资产,基金二是动态调整的投资组合．应用资产的动态参数清楚地刻画了投资者持有二基金的数量和二基金的动态投资组合．并且证明了均值-方差有效前沿在期望收益-标准差空间是直线． 展开更多
关键词 动态策略 有效前沿 不完全市场 方差-最优鞅测度 均值-方差分析
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不完全金融市场下基于二次效用函数的动态资产分配 被引量：8
4
作者 常浩 荣喜民 赵慧 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2011年第2期205-213,共9页
为了研究不完全市场条件下的连续时间动态投资组合选择问题,首先应用降维方法将不完全市场转化为完全市场,然后在转化后的完全市场条件下应用鞅方法得出二次效用函数意义下的最优投资策略.进而应用转化后的完全市场和原不完全市场下各... 为了研究不完全市场条件下的连续时间动态投资组合选择问题,首先应用降维方法将不完全市场转化为完全市场,然后在转化后的完全市场条件下应用鞅方法得出二次效用函数意义下的最优投资策略.进而应用转化后的完全市场和原不完全市场下各参数的关系得到二次效用意义下不完全市场环境里最优投资策略的解析表达式,并分析风险厌恶因子对最优投资策略的影响.最后为了说明不完全市场和完全市场条件下投资者最优投资策略的变化,给出算例进行分析. 展开更多
关键词 不完全市场 动态投资组合 二次效用函数 鞅方法 最优投资策略
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不完全要素市场对收入分配的影响研究 被引量：7
5
作者 张少杰 董碧松 郭雅娴 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2007年第3期49-53,共5页
迅速扩大的收入分配差距已经成为影响社会和谐的一个主要问题,要素市场的不完全性在收入分配差距不合理扩大的过程中起到了至关重要的作用,这就需要通过完善要素市场来公平收入分配。
关键词 收入分配 要素市场 不完全市场
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不完全市场一般均衡研究 被引量：5
6
作者 何穗 《华中师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2001年第3期249-252,共4页
探讨了不完全市场一般均衡模型的理论意义和实际背景 ,简要回顾了其主要发展历程 ,并着重介绍了不完全市场一般均衡存在性研究及最新成果 .
关键词 不完全市场 一般均衡模型 经济 存在性
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不完全市场下有违约风险的欧式期权定价 被引量：5
7
作者 吴恒煜 吕江林 肖峻 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2008年第4期405-410,443,共7页
为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步... 为了研究不完全市场对有违约风险欧式期权定价的影响,结合 Klein 的有违约风险期权处理方法和 Co-chrane 与 Saa-Requejo 的不完全市场处理方法给有违约风险的欧式期权定价,得到不完全市场下有违约风险欧式期权的一般化定价公式.进一步推导出一些特定欧式期权的定价公式,并指出这些公式均为一般化定价公式的特例.结果表明定价公式结合了上述两个模型的优点,因此特别适合于给基于不可交易资产有违约风险期权定价. 展开更多
关键词 违约风险 欧式期权 不完全市场
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可变风险溢价结构下跳扩散模型的期权定价
8
作者 朱福敏 周海川 郑尊信 《证券市场导报》 北大核心 2024年第3期64-79,共16页
风险溢价结构是真实测度与风险中性测度间的纽带,能够帮助提取投资者的风险偏好特征。本文针对跳扩散模型构建了灵活的风险溢价形式,允许期权市场隐含信息参与校准跳跃风险的市场价格,进而研究存在跳跃情形下的期权定价,并探索市场风险... 风险溢价结构是真实测度与风险中性测度间的纽带,能够帮助提取投资者的风险偏好特征。本文针对跳扩散模型构建了灵活的风险溢价形式,允许期权市场隐含信息参与校准跳跃风险的市场价格,进而研究存在跳跃情形下的期权定价,并探索市场风险溢价结构。数值分析和实证研究表明,可变风险溢价结构有助于准确刻画市场定价核曲线,且市场风险溢价结构具有明显的时变特征,跳跃风险溢价能够较好解释隐含波动率曲面。此外,跳扩散模型的可变风险溢价结构在样本内外都具有明显的期权定价优势。考虑了不同样本长度、定价方法、定价区间以及期权产品后,以上结论均是稳健的。本研究有助于系统了解不同市场风险溢价结构与定价规律,有利于深入探索跳跃风险溢价补偿机制。 展开更多
关键词 不完备市场 跳扩散模型 定价核 风险溢价结构 期权定价
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具有不完全信息的内部交易动态博弈 被引量：6
9
作者 左西子 赵人可 +2 位作者 彭朝晖 李应求 李虎伟 《经济数学》 2014年第2期49-54,共6页
在Kyle模型中的线性均衡假设进行了修正的基础上,针对内部交易者只具有资产价值不完全信息情况,建立两期风险厌恶型内部交易均衡模型,并求得该模型的子博弈纳什均衡解.由此发现资产价值不完信息中噪音对市场干扰程度愈小(波动程度愈小)... 在Kyle模型中的线性均衡假设进行了修正的基础上,针对内部交易者只具有资产价值不完全信息情况,建立两期风险厌恶型内部交易均衡模型,并求得该模型的子博弈纳什均衡解.由此发现资产价值不完信息中噪音对市场干扰程度愈小(波动程度愈小),就愈有利于内部交易者的收益;内部交易者的交易就愈活跃;交易均衡价格包含资产价值信息就愈多. 展开更多
关键词 内部交易 不完全信息 线性均衡 子博弈纳什均衡 市场深度
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不完全市场下考虑损失厌恶的连续时间投资组合选择(英文) 被引量：5
10
作者 米辉 张曙光 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2012年第1期1-12,共12页
在不完全市场条件下研究了一般情形下的损失厌恶投资者的连续时间投资组合选择模型.面对市场风险,投资者的偏好由一个S-型的价值函数定义.通过把不完全市场转换为完全市场,利用鞅方法和复制技术,分别获得了投资者的最优期末财富以及最... 在不完全市场条件下研究了一般情形下的损失厌恶投资者的连续时间投资组合选择模型.面对市场风险,投资者的偏好由一个S-型的价值函数定义.通过把不完全市场转换为完全市场,利用鞅方法和复制技术,分别获得了投资者的最优期末财富以及最优投资策略.最后讨论了一个分段幂函数的例子,在模型系数为确定的常数情形下,得到了最优解的显示表达式. 展开更多
关键词 损失厌恶 投资组合选择 不完全市场 鞅
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基于序贯博弈模型的发电商竞价策略分析 被引量：5
11
作者 李清清 周建中 +1 位作者 莫莉 张勇传 《电网技术》 EI CSCD 北大核心 2008年第14期85-89,共5页
针对电力市场中水火电厂的竞价过程,利用Stackelberg序贯博弈模型对完全信息下各电厂的异步决策过程进行了建模分析,并求解出各电厂的最优发电策略。通过将完全信息下的Stackelberg博弈模型的竞价结果与不完全信息下Stackelberg博弈模... 针对电力市场中水火电厂的竞价过程,利用Stackelberg序贯博弈模型对完全信息下各电厂的异步决策过程进行了建模分析,并求解出各电厂的最优发电策略。通过将完全信息下的Stackelberg博弈模型的竞价结果与不完全信息下Stackelberg博弈模型和完全信息下Cournot博弈模型的竞价结果进行对比,分析了竞价信息和优先政策对竞价过程和各电厂决策的影响,并得出在电力系统处于不同供需状态时,应引导形成不同类型竞价市场的结论。算例验证了结论的正确性。 展开更多
关键词 序贯博弈 STACKELBERG模型 不完全信息 优先政策 电力市场
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具有随机风险的公司最优投资策略 被引量：4
12
作者 杨昭军 李致中 刘再明 《应用数学》 CSCD 2000年第4期5-9,共5页
本文讨论具有随机风险的公司的最优投资策略问题 .公司投资选择是存款、贷款及股票交易 .因市场的不完备性 ,公司在任一时刻均存在概率为正值的破产可能性 .本文主要结果是 :从贷款利率高于存款利率的实际出发 ,运用最优随机控制理论 ,... 本文讨论具有随机风险的公司的最优投资策略问题 .公司投资选择是存款、贷款及股票交易 .因市场的不完备性 ,公司在任一时刻均存在概率为正值的破产可能性 .本文主要结果是 :从贷款利率高于存款利率的实际出发 ,运用最优随机控制理论 ,得到使公司生存概率取最大值的最优投资策略 ,以及相应的最大生存概率 。 展开更多
关键词 随机控制 受控扩散过程 不完备市场 随机风险 公司 最优投资策略
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巨灾死亡率债券定价模型研究 被引量：5
13
作者 尚勤 秦学志 周颖颖 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2010年第2期203-208,共6页
巨灾死亡率债券是以规避巨灾死亡率风险为目的的金融衍生产品,此类债券的给付与死亡率指数相关联.利用含Poisson频率的跳跃-扩散过程刻画随机死亡率指数发生跳跃的频率与幅度,应用共同单调理论处理不同地区死亡率指数之间的相关性问题.... 巨灾死亡率债券是以规避巨灾死亡率风险为目的的金融衍生产品,此类债券的给付与死亡率指数相关联.利用含Poisson频率的跳跃-扩散过程刻画随机死亡率指数发生跳跃的频率与幅度,应用共同单调理论处理不同地区死亡率指数之间的相关性问题.进一步运用王氏变换(Wang transform)方法,在不完全市场中给出巨灾死亡率债券的定价模型.最后,依据我国人口死亡率数据进行实证研究. 展开更多
关键词 跳跃-扩散过程 共同单调 死亡率指数 王氏变换 不完全市场
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非完全市场衍生资产的相关定价法研究 被引量：5
14
作者 陈金龙 张维 《系统工程学报》 CSCD 2004年第3期278-283,共6页
主要研究非完全市场条件下欧式衍生资产的定价问题.利用Hilbert空间的投影理论,首先将Luenberger提出的相关定价法及Bertsimas等人提出的e-套利定价法与向量空间的投影问题联系起来,证明相关定价法与e-套利定价法的一致性及最相关资产... 主要研究非完全市场条件下欧式衍生资产的定价问题.利用Hilbert空间的投影理论,首先将Luenberger提出的相关定价法及Bertsimas等人提出的e-套利定价法与向量空间的投影问题联系起来,证明相关定价法与e-套利定价法的一致性及最相关资产的存在性问题,然后利用随机动态规划法研究离散时间和连续时间情形欧式衍生资产的风险对冲策略和定价问题,最后得到确定欧式衍生资产最优风险对冲策略所满足的偏微分方程及相应的近似定价。该微分方程在完全市场条件下与Black＿Scholes方程完全一致. 展开更多
关键词 非完全市场 相关定价法 衍生资产 随机动态规划
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内部化理论对我国企业跨国经营的启迪
15
作者 陈华 《扬州大学学报（人文社会科学版）》 2000年第5期69-72,共4页
内部化理论是国际直接投资的重要理论之一 ,结合我国企业跨国经营实际情况 ,学习研究内部化理论 ,汲取其精华 。
关键词 知识资产 内部化理论 中国 企业 跨国经营
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非完全市场与完全市场证券组合比较研究
16
作者 张淑英 张世英 《管理工程学报》 CSSCI 2000年第3期48-51,共4页
本文讨论非完全市场情况下 ,连续时间证券组合中的风险投资小于完全市场情况下的风险投资 ,不完全市场情况下投资者对风险的承受能力小于完全市场情况下投资者对风险的承受力。
关键词 证券组合 完全市场 不完全市场 证券市场
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可违约债券在随机波动率假定下近似定价公式的求解 被引量：3
17
作者 陈侃 李时银 《数学研究》 CSCD 2005年第3期321-332,共12页
在假设标的资产价格的波动率是一个快速均值回复OU过程的函数的条件下,导出相应的可违约债券价格公式所应满足的偏微分方程,并利用Taylor级数展开得到一组Poisson方程.求解这些方程,得到非完全市场下固定补偿率的债券价格的近似表达式,... 在假设标的资产价格的波动率是一个快速均值回复OU过程的函数的条件下,导出相应的可违约债券价格公式所应满足的偏微分方程,并利用Taylor级数展开得到一组Poisson方程.求解这些方程,得到非完全市场下固定补偿率的债券价格的近似表达式,然后在不同的补偿率规定上作了一些修正和推广. 展开更多
关键词 随机波动率 快速均值回复 非完全市场 可违约债券
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不完备金融资产市场中的资本资产定价原理
18
作者 王志华 朱江 《中国管理科学》 CSSCI 1997年第1期52-56,共5页
本文中，我们在不完备金融资产市场的框架下研究了资本资产的定价问题，得到了著名的资本资产定价模型（CAPM）的一个重要推广形式，建立了相应的混合投资基金定理，这些结果对于金融资产市场的理论研究具有重要的意义。
关键词 金融资产市场 资本资产 定价模型
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基于证券和VIX衍生品的投资优化策略
19
作者 颜香贞 朱云帆 +1 位作者 崔振嵛 张曙光 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2023年第2期50-62,I0009,共14页
基于带跳跃的随机波动率模型,得到了包含股票资产和VIX衍生品的投资组合优化策略的解析解。我们的模型考虑了存在扩散风险、波动性风险以及跳跃风险这三类风险时,完全市场与不完全市场情况下投资策略的业绩表现。与股票衍生品相比,VIX... 基于带跳跃的随机波动率模型,得到了包含股票资产和VIX衍生品的投资组合优化策略的解析解。我们的模型考虑了存在扩散风险、波动性风险以及跳跃风险这三类风险时,完全市场与不完全市场情况下投资策略的业绩表现。与股票衍生品相比,VIX衍生品允许直接暴露于波动性风险。基于解析解的公式,明确地确定了纳入VIX衍生品所带来的投资组合改善,并在理论上确定其为正数。这证明了在投资组合管理环境中对VIX衍生品的经济直觉和观察到的需求。数值例子说明了这些结果。 展开更多
关键词 优化投资 随机控制 VIX衍生品 HJB方程 不完全市场
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金融市场不完全的理论分解与测度研究——基于中国封闭式基金折价的动态考察 被引量：4
20
作者 李庆峰 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2011年第7期124-133,共10页
基于金融市场不完全的结构分解,文章构建了一个涵盖市场交易费用、套利定价机制不完备程度和行为金融学因素的封闭式基金折价机理模型,分阶段计量分析发现:(1)普通交易成本因素影响基金折价约6.1%;(2)2007年前股指期货缺位因素导致基金... 基于金融市场不完全的结构分解,文章构建了一个涵盖市场交易费用、套利定价机制不完备程度和行为金融学因素的封闭式基金折价机理模型,分阶段计量分析发现:(1)普通交易成本因素影响基金折价约6.1%;(2)2007年前股指期货缺位因素导致基金折价约25.6%,之后随着股指期货的正式推出该影响显著下降;(3)市场套利定价机制不完备程度测度表明,该因素影响基金平均折价三个阶段分别为8.26%、5.87%和7.91%;(4)时期固定效应表明,有5个季度因投资者情绪相对乐观而降低了基金的平均折价率。 展开更多
关键词 封闭式基金折价 市场不完全 套利定价机制不完备 交易成本 行为金融
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