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我国政府引导基金发展模式研究 被引量:15
1
作者 江薇薇 《西部论坛》 2012年第1期29-36,共8页
我国的政府引导基金已经粗具规模,但是其发展中还存在政府定位出现偏差、监管效率和投资效率低下、缺乏人才培养和激励机制等问题,治理结构上也存在代理人薪资水平较低、缺乏基金管理人业绩信息、动态调整和参与方利益协调困难等问题。... 我国的政府引导基金已经粗具规模,但是其发展中还存在政府定位出现偏差、监管效率和投资效率低下、缺乏人才培养和激励机制等问题,治理结构上也存在代理人薪资水平较低、缺乏基金管理人业绩信息、动态调整和参与方利益协调困难等问题。可成立国家引导基金和小企业发展管理局,从中央部委、大型国有企业和地方政府三个层面建立政府引导基金体系,并通过优化公司治理结构,解决资金短缺、监管模糊等一系列问题,以促进我国政府引导基金的健康快速发展。 展开更多
关键词 风险投资基金 政府引导基金 基金治理结构 创业风险投资 基金管理机构 母基金 基金监管
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政府引导型文化和旅游投资基金运作模式与发展策略 被引量:6
2
作者 宋昌耀 顾嘉倩 张安妮 《价格理论与实践》 北大核心 2023年第2期61-65,共5页
政府引导型文化和旅游投资基金是各级政府为发挥财政资金杠杆作用、撬动社会资本助力文化和旅游产业发展而设立的新型投融资工具,在扶持文旅企业发展、支持文旅项目建设方面发挥着愈发重要的作用。通过全面梳理政府引导型文化和旅游投... 政府引导型文化和旅游投资基金是各级政府为发挥财政资金杠杆作用、撬动社会资本助力文化和旅游产业发展而设立的新型投融资工具,在扶持文旅企业发展、支持文旅项目建设方面发挥着愈发重要的作用。通过全面梳理政府引导型文化和旅游投资基金,研究发现:自2010年首只基金设立以来,文旅类政府引导基金历经初步发展阶段、蓬勃发展阶段、创新融合阶段,向文旅+体育、文旅+科技、文旅+康养等多元融合态势演进;政府引导型文化和旅游投资基金在资金募集、投资模式、投资限制、管理模式、退出机制等方面的运行机制具有独特性,由于文旅产业具有环境敏感性高和投资回报期长等行业特性,文旅类政府引导基金低绩效问题突出。本文从优化顶层设计、财政与社会资本双链联动等视角提出优化策略,从而为提升基金绩效、服务文旅产业高质量发展提供理论依据。 展开更多
关键词 政府引导基金 旅游投资 文化产业基金 旅游产业基金
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风险投资如何助力中国科技创新 被引量:4
3
作者 潘炫明 刘艾雯 《中国科学院院刊》 CSCD 北大核心 2023年第11期1655-1664,共10页
科技创新离不开金融支持。无论是基础研究还是技术转化都需要大量的资金支持,但早期研发成果市场化的失败率较高,与传统金融体系的风险偏好并不匹配,而风险投资对满足这方面资金需求发挥着重要作用,并起到价值发现、引导研发方向等作用... 科技创新离不开金融支持。无论是基础研究还是技术转化都需要大量的资金支持,但早期研发成果市场化的失败率较高,与传统金融体系的风险偏好并不匹配,而风险投资对满足这方面资金需求发挥着重要作用,并起到价值发现、引导研发方向等作用。近年来,我国风险投资发展迅速,但风险投资体系仍有待完善。文章对全球具有代表性的美国、欧洲、日本和新加坡的风投模式进行比较分析,发现国有资本和民间资本的有效整合可以构建更为完整的风投体系。我国国有资本与民间资本各有优势,但未能在实践中形成合力,导致对科技创新的支持力度不足、企业资金需求与风险资本资金供给周期不匹配等问题。因此,未来的改革重点是要推进国有资本和民间资本的有效整合,逐步建立一个针对科技企业全生命周期、具有高度开放性和包容性的中国版本风投体系。 展开更多
关键词 科技创新 风险投资 政府引导基金 民间风险资本 国有风险资本 中等技术陷阱
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政府引导基金、政府补贴与企业创新:效应差异与互补影响
4
作者 赵天宇 郭树龙 《经济与管理研究》 北大核心 2024年第7期57-76,共20页
政府引导基金及政府补贴是提升企业创新水平的重要政策工具,明晰二者的效应差异及互补效应对于合理制定产业政策、完善政策体系具有重大意义。本文以2007—2022年新三板及A股上市企业为样本,实证研究结果表明:政府引导基金对企业创新的... 政府引导基金及政府补贴是提升企业创新水平的重要政策工具,明晰二者的效应差异及互补效应对于合理制定产业政策、完善政策体系具有重大意义。本文以2007—2022年新三板及A股上市企业为样本,实证研究结果表明:政府引导基金对企业创新的提升效应优于政府补贴,该效应差异在初创期企业、非国有企业、策略性创新企业中通过了显著性检验。进一步,二者作为产业政策组合对企业创新具有互补提升效应,作用机制包括资金融通效应及风险平衡效应。本文从产业政策组合视角揭示了二者对企业创新的效应差异及互补影响,剖析了产业政策介入企业的时机,厘清了政策组合对企业创新的作用机理,对明确产业政策定位、发挥其对企业创新的引导作用具有一定启示。 展开更多
关键词 政府引导基金 政府补贴 政策组合 资金融通效应 风险平衡效应
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政府引导基金退出机制新探索--基于S基金视角
5
作者 刘小燕 杨贾 雎华蕾 《陕西行政学院学报》 2024年第1期114-121,共8页
政府引导基金作为引导、聚集社会资本扶持创新企业的政策性基金,已经成为股权投资市场的重要力量,但其在十多年的增量培育下,面临着严重的退出危机。S基金在退出需求激增和政策刺激的双重背景下急速发展,其良好的发展势头之下同时存在... 政府引导基金作为引导、聚集社会资本扶持创新企业的政策性基金,已经成为股权投资市场的重要力量,但其在十多年的增量培育下,面临着严重的退出危机。S基金在退出需求激增和政策刺激的双重背景下急速发展,其良好的发展势头之下同时存在市场体量小、专业投资机构少、交易体系不完善等问题,针对以上问题,结合现有情况,文章从S基金交易主体建设、容错机制构建、生态体系完善三方面为完善政府引导基金退出新渠道提出对策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 S基金 私募股权投资 二手份额交易
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我国政府引导基金绩效评价体系的构建——以湖北省为例
6
作者 刘应元 吕竟成 郭文宇 《中国商论》 2024年第8期141-144,共4页
政府引导基金作为一种由政府设立的政策型基金,体现政府的政策导向和产业扶持方向。政府引导基金设立以来,已然成为地方政府促进地区发展,推进产业结构升级有力的财政政策工具之一。然而目前政府引导基金建设发展过程存在投资效率不足... 政府引导基金作为一种由政府设立的政策型基金,体现政府的政策导向和产业扶持方向。政府引导基金设立以来,已然成为地方政府促进地区发展,推进产业结构升级有力的财政政策工具之一。然而目前政府引导基金建设发展过程存在投资效率不足、评价体系不完善等问题。因此,本文结合国内外先进经验,针对湖北省实际情况,构建了一套政府引导基金的完整框架。本文基于生命周期理论,运用层次分析法进一步构建评价指标体系,以期为政府引导基金发展提供监督评价的客观依据和建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 绩效评价 生命周期理论 层次分析法 湖北经济发展
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创新加速器何以失效?——中国创业投资与创新的关系、成因及建议 被引量:4
7
作者 钟春平 魏文江 《征信》 北大核心 2022年第7期6-13,共8页
创业投资能够为被投资企业提供资金支持和非资本增值服务。经过30多年的发展,中国创业投资行业已经发展壮大,成为金融体系重要的组成部分。中国创业投资规模已经超越欧盟、日本等发达国家或地区,仅次于美国,位居世界第二。然而,无论是... 创业投资能够为被投资企业提供资金支持和非资本增值服务。经过30多年的发展,中国创业投资行业已经发展壮大,成为金融体系重要的组成部分。中国创业投资规模已经超越欧盟、日本等发达国家或地区,仅次于美国,位居世界第二。然而,无论是国家宏观层面,还是企业微观层面,中国创业投资对于创新水平的促进作用并不显著,其原因主要在于目标的非一致性、行业内部问题和外部制度环境三个方面。因此,提出如下促进创业投资发展的对策建议:一是进一步扩大创业投资规模;二是引导创业投资长期价值投资,投早投小;三是规范行业运营管理,提升投后管理质量;四是完善创业投资法律法规,进一步畅通股权投资退出通道;五是建设统一的征信体系并加强行业监管。 展开更多
关键词 创业投资 创新 私募股权投资基金 政府引导基金 征信体系
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有限合伙人网络位置与风险投资绩效 被引量:1
8
作者 刘宁悦 李杨林 《经济与管理研究》 北大核心 2023年第2期37-56,共20页
风险投资机构在中国股权投资市场中扮演了重要角色,风险投资行业逐渐呈现网络化发展趋势。本文研究有限合伙人网络位置与风险投资绩效的关系,在此基础上分析有限合伙人的政府引导基金背景、风险投资声誉以及外部市场化程度对这种关系的... 风险投资机构在中国股权投资市场中扮演了重要角色,风险投资行业逐渐呈现网络化发展趋势。本文研究有限合伙人网络位置与风险投资绩效的关系,在此基础上分析有限合伙人的政府引导基金背景、风险投资声誉以及外部市场化程度对这种关系的调节作用。研究结果显示:(1)有限合伙人网络中心度越高,对风险投资绩效的正向影响越显著;(2)政府引导基金背景、风险投资声誉及外部市场化程度均反向调节有限合伙人网络位置对风险投资绩效的正向影响;(3)风险投资机构里若有限合伙人数量多或风险投资注册地与被投资企业注册地为同一省份时,有限合伙人网络中心度高能够显著提高风险投资绩效。有限合伙人应注重自身的社会网络联结;监管机构在政策制定过程中需促进风险投资机构的长期健康发展,进一步提升风险投资机构退出绩效。 展开更多
关键词 风险投资 有限合伙人 社会网络 投资绩效 政府引导基金 声誉
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政府引导基金对风险投资的影响机理研究
9
作者 李浩铭 《经济管理学刊(中英文版)》 2023年第2期25-33,共9页
随着资本市场的快速发展,政府引导基金对市场的影响不断深入,政府引导基金的需求也持续增强。本文拟通过对投资市场的实证研究,分析政府引导基金对资本市场的影响。本文运用固定效应模型分析了政府引导基金对初创期企业、成长期企业风... 随着资本市场的快速发展,政府引导基金对市场的影响不断深入,政府引导基金的需求也持续增强。本文拟通过对投资市场的实证研究,分析政府引导基金对资本市场的影响。本文运用固定效应模型分析了政府引导基金对初创期企业、成长期企业风险投资和私募股权投资的影响。实证结果表明,政府引导基金对中国风险投资市场具有重要的促进作用,在成熟的资本市场风险投资情境下尤为显著。本文将对上述结果进行解释,并就该结果提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 风险投资 面板数据
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高质量发展中政府引导基金作为空间研究 被引量:3
10
作者 沈亚文 张杰 +3 位作者 朱强 许灿 王佳伟 闫凌州 《青海科技》 2022年第6期55-61,共7页
在推动经济高质量发展进程中,离不开有效市场和有为政府的协调配合,政府引导基金作为财政资金引导效应工具,应不断推动行业的发展,其与高质量发展的内涵和实现路径具有高度契合性。运用政府引导基金支持经济高质量发展的作为空间广阔,... 在推动经济高质量发展进程中,离不开有效市场和有为政府的协调配合,政府引导基金作为财政资金引导效应工具,应不断推动行业的发展,其与高质量发展的内涵和实现路径具有高度契合性。运用政府引导基金支持经济高质量发展的作为空间广阔,微观层面可以助力各类实体企业转型升级,中观层面可以强化产融结合和提升相关产业链价值,宏观层面则能够支持我国经济实现可持续增长。在发挥政府引导基金作用的同时,也要不断优化其运作管理机制,更好服务于供给侧结构性改革的深化。 展开更多
关键词 政府引导基金 科技创新 产业转型升级 高质量发展
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产业导向型政府引导基金绩效评价研究——以战略性新兴产业为例 被引量:4
11
作者 田娟娟 《辽东学院学报(社会科学版)》 2018年第2期38-45,共8页
政府引导基金是财政支持市场化的有效途径,能够成为战略性新兴产业的重要股权融资渠道。目前,国内政府引导基金的运作机制并不完善,绩效评价体系有待建立和完善。政府引导基金绩效评价的基本原则应有利于提升基金运作效率、引导资金流... 政府引导基金是财政支持市场化的有效途径,能够成为战略性新兴产业的重要股权融资渠道。目前,国内政府引导基金的运作机制并不完善,绩效评价体系有待建立和完善。政府引导基金绩效评价的基本原则应有利于提升基金运作效率、引导资金流向战略性新兴产业的重点领域和薄弱环节以及规范基金管理主体的行为。基于战略性新兴产业的政府引导基金绩效评价体系具体由政策目标、经济效益和管理效能三大类指标构成。在实践中,应不断反馈和修正评价体系中的指标、方法,使评价结果有利于引导资金支持战略性新兴产业的发展。 展开更多
关键词 战略性新兴产业 政府引导基金 绩效评价
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深圳市政府创业投资引导基金角色定位的思考 被引量:3
12
作者 曾繁振 张前 张庆亮 《开放导报》 CSSCI 北大核心 2012年第1期45-47,67,共4页
近年来,中央部委和地方政府设立引导基金形成热潮。深圳市政府也决定设立创业投资引导基金。本文总结各地政府引导基金发展的经验,结合深圳创业投资和产业发展状况,提出深圳创业投资引导基金应弥补创业投资的市场失灵问题,定位于推动战... 近年来,中央部委和地方政府设立引导基金形成热潮。深圳市政府也决定设立创业投资引导基金。本文总结各地政府引导基金发展的经验,结合深圳创业投资和产业发展状况,提出深圳创业投资引导基金应弥补创业投资的市场失灵问题,定位于推动战略性新兴产业的种子期、初创期项目,承担"天使投资人"的角色,并提出了创业投资引导基金的运作建议。 展开更多
关键词 创业投资 引导基金 角色定位 思考
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不完全契约框架下公私混合基金中剩余权的优化配置——基于政府引导基金参股投资模式的分析 被引量:8
13
作者 肖艳 张书铨 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第8期68-76,共9页
政府引导基金参股创业投资基金是公共资本与私人资本合作投资于创业企业的重要模式。本文从不完全契约视角出发,通过构建模型分析了政府引导基金和与之合作的民间创投机构投入水平的影响因子,以及双方合作中剩余索取权和剩余控制权的均... 政府引导基金参股创业投资基金是公共资本与私人资本合作投资于创业企业的重要模式。本文从不完全契约视角出发,通过构建模型分析了政府引导基金和与之合作的民间创投机构投入水平的影响因子,以及双方合作中剩余索取权和剩余控制权的均衡配置方案。本文认为合作双方对剩余控制权和剩余索取权的联合拥有是可以达到的最优契约选择,合作双方不同的风险态度是决定最优的剩余权配置比例的主要因素。 展开更多
关键词 政府引导基金 公私混合 剩余控制权 剩余索取权
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政府引导基金绩效评价指标体系构建--基于新市场财政学的分析 被引量:4
14
作者 雎华蕾 刘小燕 闫维 《陕西行政学院学报》 2022年第2期10-16,共7页
政府引导基金作为财政支出的创新形式,在加速地区经济发展、培育高新技术、转变经济增长方式上效果显著。科学合理的引导基金绩效评价体系是对引导基金政策效果的综合反映,但目前在政策层面上尚未出台适用性强、可操作的政府引导基金评... 政府引导基金作为财政支出的创新形式,在加速地区经济发展、培育高新技术、转变经济增长方式上效果显著。科学合理的引导基金绩效评价体系是对引导基金政策效果的综合反映,但目前在政策层面上尚未出台适用性强、可操作的政府引导基金评价指标体系。基于此,以新市场财政学相关理论为基础,结合我国政府引导基金发展实际,从绩效评价对象、投资阶段、“募、投、管、退”全过程出发,选取政策目标、经济效益、管理指标、风险控制四个方面构建政府引导基金绩效评价体系,以期为现阶段政府引导基金存量挖潜、“精耕细作”提供依据。 展开更多
关键词 新市场财政学 政府引导基金 绩效评价
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区域发展视角下的政府引导基金研究进展及展望 被引量:1
15
作者 郑星梅 潘峰华 张旭晨 《地理科学进展》 CSCD 北大核心 2023年第7期1394-1405,共12页
政府引导基金现已成为许多国家(或地区)政府普遍使用的一种促进区域发展的政策工具,受到了国内外学者的广泛关注,积累了丰富的研究成果。论文基于区域发展的视角,从政府设立引导基金的原因、政府引导基金的扩散与分布、政府引导基金的... 政府引导基金现已成为许多国家(或地区)政府普遍使用的一种促进区域发展的政策工具,受到了国内外学者的广泛关注,积累了丰富的研究成果。论文基于区域发展的视角,从政府设立引导基金的原因、政府引导基金的扩散与分布、政府引导基金的运作模式以及政府引导基金对区域发展的影响4个方面对现有研究进行综述。主要发现有:①政府设立引导基金的原因在于缓解融资缺口,实现区域发展目标;②政府引导基金经历了不同地理尺度的扩散,形成了不均衡的空间分布格局;③政府引导基金的运作可以分为募资、投资、管理、退出4个环节,公共资本的参与和政府干预是其区别于一般私人风险投资基金的主要特点;④总体而言,政府引导基金对区域的风险资本供给、创业创新、产业升级有正面影响,但也可能扩大区域发展差距。最后,论文提出地理学要加强区域发展视角下政府引导基金的研究,并指出了未来的研究方向。 展开更多
关键词 政府引导基金 区域发展 扩散与分布 运作模式
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政府引导基金对高新技术企业创新的影响研究——基于双重差分模型的估计
16
作者 杨文颖 吉黎 《管理科学与研究(中英文版)》 2023年第6期128-136,共9页
基于2007-2021年A股上市高新技术企业的面板数据,采用双重差分模型研究了政府引导基金对高新技术企业创新的影响。结果表明,政府引导基金显著提高了高新技术企业的创新产出。进一步异质性分析发现,政府引导基金对东部地区高新技术企业... 基于2007-2021年A股上市高新技术企业的面板数据,采用双重差分模型研究了政府引导基金对高新技术企业创新的影响。结果表明,政府引导基金显著提高了高新技术企业的创新产出。进一步异质性分析发现,政府引导基金对东部地区高新技术企业创新有显著的促进作用,对中、西部地区不显著。按企业规模来看,政府引导基金对大规模企业创新的促进作用显著,对中小企业创新影响不显著。最后对企业改善管理模式以及引导基金的投资决策提出了对策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 高新技术企业 创新 双重差分
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政府引导基金可提升数字产业创新效率吗?
17
作者 张学超 《中国流通经济》 北大核心 2023年第10期79-89,共11页
政府引导基金作为解决市场失灵、改善企业创新环境的重要政策工具,对数字产业高质量发展具有重要影响。选取2008—2021年沪深A股数字产业上市公司数据为研究样本,实证检验政府引导基金对数字产业创新效率的影响效应、作用机制与异质性... 政府引导基金作为解决市场失灵、改善企业创新环境的重要政策工具,对数字产业高质量发展具有重要影响。选取2008—2021年沪深A股数字产业上市公司数据为研究样本,实证检验政府引导基金对数字产业创新效率的影响效应、作用机制与异质性表现。研究表明,政府引导基金有利于提升数字产业创新效率,在采用工具变量克服内生性问题、通过替换估计方法与进行数据缩尾处理之后,该结论仍成立。中介效应检验显示,政府引导基金可通过降低外部风险、激发内部创新积极性与优化资源配置效应减轻融资约束,提高数字产业创新效率。异质性检验发现,政府引导基金对数字产业创新效率的影响具有城市异质性、行业异质性与生命周期异质性,即对低等级城市、软件开发及信息技术服务业与成长期数字企业的创新效率作用更显著。因此,在我国步入数字产业高质量发展时期,应发挥政府引导基金“创投+”的作用,助力数字产业能级提升;打造多层次资本获取渠道,减轻数字产业融资约束;实施异质性政府引导基金政策,驱动数字产业创新协同效率提升。 展开更多
关键词 政府引导基金 融资约束 数字产业创新效率 数字经济
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经济新常态下政府引导基金发展研究 被引量:3
18
作者 阚景阳 《区域金融研究》 2015年第10期67-71,共5页
政府引导基金可以优化资金配置,促进战略性新兴产业发展和经济转型升级。整合财政专项资金,设立政府引导基金,实施财政股权投资改革,可以减少寻租,提高财政资金使用效率,撬动社会资本,促进经济发展。本文回顾分析了国内外政府引导基金... 政府引导基金可以优化资金配置,促进战略性新兴产业发展和经济转型升级。整合财政专项资金,设立政府引导基金,实施财政股权投资改革,可以减少寻租,提高财政资金使用效率,撬动社会资本,促进经济发展。本文回顾分析了国内外政府引导基金现状、特点和发展机遇,结合广东、重庆、海南及河北等省市的财政资金股权投资改革实践,就财政资金"拨改投"等问题,提出了相关对策建议。 展开更多
关键词 政府引导基金 财政专项资金 多层次资本市场 战略性新兴产业
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经济新常态下政府引导基金发展研究 被引量:3
19
作者 阚景阳 《金融教育研究》 2015年第6期54-58,共5页
政府引导基金可以优化资金配置,促进战略性新兴产业发展和经济转型升级。整合财政专项资金,设立政府引导基金,实施财政股权投资改革,可以减少寻租,提高财政资金使用效率,撬动社会资本,促进经济发展。建议国务院制定出台相关政策法规,完... 政府引导基金可以优化资金配置,促进战略性新兴产业发展和经济转型升级。整合财政专项资金,设立政府引导基金,实施财政股权投资改革,可以减少寻租,提高财政资金使用效率,撬动社会资本,促进经济发展。建议国务院制定出台相关政策法规,完善引导基金的绩效考核与分配机制,优化政府引导基金参股和监管模式,采取系列措施,促进引导基金健康发展。 展开更多
关键词 政府引导基金 财政专项资金 多层次资本市场 战略性新兴产业
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如何规范政府引导基金的运作与管理——以三峡引导基金为例 被引量:3
20
作者 湖北省宜昌市财政局课题组 苗新华 《财政科学》 2020年第8期121-131,共11页
政府引导基金作为一种政府出资,促进经济结构调整、创新财政资金对产业发展的支持方式,逐渐被各级政府所推广采用。但是,由于政府引导基金运作具有较强的探索性,管理决策流程较长,同时,也存在专业能力不足的问题。本文理论结合实际,展... 政府引导基金作为一种政府出资,促进经济结构调整、创新财政资金对产业发展的支持方式,逐渐被各级政府所推广采用。但是,由于政府引导基金运作具有较强的探索性,管理决策流程较长,同时,也存在专业能力不足的问题。本文理论结合实际,展示政府引导基金与被投企业、产业发展、资本市场之间的交互关联,着重分析政府引导基金参股子基金投资全流程。从财政规制、行业背景、可行性、动静因果出发,结合估值分析、收益预期、退出分析、风险控制等环节深入其运行机制,从而得到对顶层设计、被投项目、资本市场、产业振兴、政府引导等实操启示,为政府引导基金绩效评价机制标准确立,切实提升财政资金的放大效应提供借鉴。 展开更多
关键词 政府引导基金 经济发展 转型升级
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