政府基金引导与企业核心技术突破:机制与效应 被引量：22

1

作者 吴超鹏 严泽浩 《经济研究》 北大核心 2023年第6期137-154,共18页

随着世界百年未有之大变局加速演进,关键核心技术已经成为大国博弈的焦点。本文研究政府引导基金对中国企业在关键核心技术领域创新绩效的影响,结果发现:与引入其他风投机构投资相比,企业引入政府引导基金型风投机构的投资之后在关键核... 随着世界百年未有之大变局加速演进,关键核心技术已经成为大国博弈的焦点。本文研究政府引导基金对中国企业在关键核心技术领域创新绩效的影响,结果发现:与引入其他风投机构投资相比,企业引入政府引导基金型风投机构的投资之后在关键核心技术领域的发明专利数量和质量、高被引专利数量、新技术专利数量以及专利独创性都比融资之前有较大幅度的提升;但是政府引导基金对企业在非关键核心领域的创新质量却没有显著的提升作用。进一步研究还发现:政府引导基金主要通过提升对企业创新失败风险的容忍度以及发挥资金引导作用以缓解企业外部融资约束来促进企业关键核心技术创新。综合以上发现,本文认为政府引导基金可以融合“政府引导”和“市场机制”的优势,在引导和促进企业突破“卡脖子”关键核心技术瓶颈,实现国家科技自立自强中发挥重要作用。 展开更多

关键词 政府引导基金 关键核心技术创新 失败容忍度

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政府引导基金对地区经济发展 及溢出效应的影响分析 被引量：17

2

作者 成程 李惟韬 阳世辉 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2021年第5期18-25,共8页

依据中国282个城市2006-2018年政府引导基金、风险投资、发明专利以及城市经济的相关数据进行匹配,运用空间杜宾模型(SDM),实证检验政府引导基金对地区经济增长、风险投资活动以及创新产出的影响。结果表明:政府引导基金可以显著促进本... 依据中国282个城市2006-2018年政府引导基金、风险投资、发明专利以及城市经济的相关数据进行匹配,运用空间杜宾模型(SDM),实证检验政府引导基金对地区经济增长、风险投资活动以及创新产出的影响。结果表明:政府引导基金可以显著促进本地经济增长、风险投资以及创新活动的发展;但周边地区政府引导基金的成立与增加会对本地经济增长和风险投资活动产生挤出效应;周边地区政府引导基金负向的间接效应削弱了本地政府引导基金正向的直接效应,造成政府引导基金对地区经济增长和风险投资活动总效应的显著性下降。结论对平衡地区间政府引导基金的竞争关系,加强国家对政府引导基金的监管与协调发展具有重要意义。 展开更多

关键词 政府引导基金 风险投资 空间计量经济学模型 空间溢出效应

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政府引导基金能否促进区域创新能力的提高? 被引量：17

3

作者 薛宏刚 王浩 管艺洁 《兰州大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2021年第4期68-77,共10页

从区域创新投入与创新产出两个角度,考察我国近年来发展迅猛的政府产业引导基金是否促进了区域创新能力的提升。在政府引导基金对区域创新能力影响机制的理论分析基础上,采集全国31个省份2009-2018年面板数据进行了实证检验。相关结果表... 从区域创新投入与创新产出两个角度,考察我国近年来发展迅猛的政府产业引导基金是否促进了区域创新能力的提升。在政府引导基金对区域创新能力影响机制的理论分析基础上,采集全国31个省份2009-2018年面板数据进行了实证检验。相关结果表明:1)我国政府引导基金显著促进区域创新能力提升,其中东部地区政府引导基金对区域创新能力具有显著持续正向影响,其他区域影响不显著。2)政府引导基金通过撬动风险投资规模增加促进区域创新能力提高;政府引导基金早期投资越大,越会抑制对区域创新能力的提高。研究结论有利于地方政府因地制宜的制定完善政府引导基金管理规则,促进区域创新,推动区域经济高质量发展。 展开更多

关键词 政府引导基金 区域创新能力 区域差异 杠杆效应 信息不对称

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政府引导基金投后赋能与实体企业发展——来自被投企业的经验证据 被引量：11

4

作者 蒋亚含 李晓慧 许诺 《经济管理》 北大核心 2023年第3期44-62,共19页

政府引导基金规模大、投资范围广,是我国引导社会资本服务实体企业的重要手段,然而政府引导基金能否以及如何影响实体企业发展尚未有一致结论。本文以2009—2020年新三板企业为样本,实证检验了政府引导基金能否以及如何通过投后赋能促... 政府引导基金规模大、投资范围广,是我国引导社会资本服务实体企业的重要手段,然而政府引导基金能否以及如何影响实体企业发展尚未有一致结论。本文以2009—2020年新三板企业为样本,实证检验了政府引导基金能否以及如何通过投后赋能促进被投企业发展。研究发现,政府引导基金显著提升了被投企业的全要素生产率,这种提升主要通过投后赋能中的信号和资源机制,而非治理机制。拓展性分析发现,政府引导基金投资后,被投企业加大了人力和资本投入,但并未增加创新投入;政府引导基金的直接投资比间接投资更能提高被投企业全要素生产率,异地投资比本地投资更能提高被投企业全要素生产率,但单独投资和共同投资无显著差异。本文的研究为政府引导基金如何加强投后管理、提高资金在被投企业中的使用效率、改善投资方式等重要问题提供了思路,有助于提升政府引导基金运行效果,更好地服务实体经济发展。 展开更多

关键词 政府引导基金 投后赋能 风险投资机构 全要素生产率

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浅析政府引导基金“寻租”风险防范 被引量：9

5

作者 张蕾 侯洁 王志敏 《科技管理研究》 北大核心 2011年第22期37-39,共3页

《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》出台后,各地政府加快了推进创业投资引导基金的工作节奏,但是目前市场上对政府引导基金将成为基金管理人员"寻租"工具的议论声不断,因此防范政府引导基金的风险成为政府引导... 《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》出台后,各地政府加快了推进创业投资引导基金的工作节奏,但是目前市场上对政府引导基金将成为基金管理人员"寻租"工具的议论声不断,因此防范政府引导基金的风险成为政府引导基金的重中之重。通过介绍政府引导基金的特点,分析了其易沦为"寻租"工具的原因,并进一步提出了几点如何防范"寻租"风险的措施。 展开更多

关键词 政府引导基金 “寻租”风险 公示制度

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政府引导基金能促进企业“脱虚向实”吗?

6

作者 杨璐 慈芳慧 《财政科学》 2024年第6期66-80,共15页

作为矫正市场失灵和进行有效资源配置的重要手段,政府引导基金能否促进实体企业“脱虚向实”对于金融体系稳定和实体经济健康发展均具有重要意义。本文基于2009—2022年中国沪深A股上市公司样本,使用交错双重差分模型实证检验了政府引... 作为矫正市场失灵和进行有效资源配置的重要手段,政府引导基金能否促进实体企业“脱虚向实”对于金融体系稳定和实体经济健康发展均具有重要意义。本文基于2009—2022年中国沪深A股上市公司样本,使用交错双重差分模型实证检验了政府引导基金对实体企业金融化的影响程度及内在机制。基准回归结果表明,政府引导基金能够显著降低企业的金融化水平,即可以有效引导企业“脱虚向实”。其原因在于,政府引导基金能够通过缓解融资约束、降低代理成本、提升创新水平等途径抑制企业金融化。异质性结果表明,政府引导基金促进实体企业“脱虚向实”的政策效果集中体现在短期借款压力较大、内部控制水平较低、盈利能力较弱以及技术更迭速度较慢的企业。 展开更多

关键词 政府引导基金 企业金融化 脱虚向实

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政府引导基金与公司现金股利:融资造血抑或创投驱动 被引量：1

7

作者 杨兴全 刘颖 李枫 《经济管理》 北大核心 2023年第12期120-137,共18页

政府引导基金作为新时代深化供给侧结构性改革的重要财政工具,意在发挥国家资金杠杆作用,驱动企业投资创新,在释放社会资本活力、激发投资意愿的同时,亦会引发企业财务活动及利润分配的连锁反应。本文以2015-2021年沪深两市A股上市公司... 政府引导基金作为新时代深化供给侧结构性改革的重要财政工具,意在发挥国家资金杠杆作用,驱动企业投资创新,在释放社会资本活力、激发投资意愿的同时,亦会引发企业财务活动及利润分配的连锁反应。本文以2015-2021年沪深两市A股上市公司为样本,检验政府引导基金对公司现金股利分配意愿和分配水平的影响。研究发现,政府引导基金未因其具有“融资造血”功能而提高公司现金股利分配意愿与水平,而“创投驱动”功能则显著降低现金股利分配意愿和分配水平;且“创投驱动”效应具有异质性,即在国有企业、企业主导型创新创业发达地区及市场化程度较高的地区更为明显;进一步明晰作用机制发现,受政府引导基金支持的企业,其资本投资支出和创新投入增加,进而导致股利分配减少,符合“创投驱动”的理论预期。以上研究结论使政府引导基金作用于微观企业创投活动及其财务变化的机制渠道更加清晰,并揭示了政府引导基金影响微观企业的逻辑关系,对推动政府引导基金促进实体经济转型升级具有现实意义。 展开更多

关键词 政府引导基金 现金股利 融资约束 投资驱动 科技创新

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政府引导基金地区差异对企业创新绩效的影响研究 被引量：3

8

作者 陈丽娜 段理 《西南科技大学学报（哲学社会科学版）》 2022年第1期69-76,共8页

政府引导基金由于资金规模大、产业引导目标明确、隐含政府背书等特征为企业的融资活动提供了便利,但我国政府引导基金在地区上存在不平衡的现象,进而对企业创新绩效形成了不同的影响。本文通过将我国的政府引导基金分成内陆政府引导基... 政府引导基金由于资金规模大、产业引导目标明确、隐含政府背书等特征为企业的融资活动提供了便利,但我国政府引导基金在地区上存在不平衡的现象,进而对企业创新绩效形成了不同的影响。本文通过将我国的政府引导基金分成内陆政府引导基金和沿海政府引导基金两类进行研究,发现相较于内陆政府引导基金,沿海政府引导基金因其在失败容忍度以及经验资源积累方面的优势,对企业创新绩效、高科技行业企业创新绩效以及早期企业创新绩效表现出了更加显著的促进作用,因此本文对提升企业创新绩效、改善政府引导基金等方面提出了相应的对策建议。 展开更多

关键词 政府引导基金 企业创新绩效 地区差异

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供给侧视角下中国体育产业市场投融资发展探讨 被引量：1

9

作者 刘梦阳 范荣晖 《四川体育科学》 2022年第2期104-109,共6页

本文利用层次分析法、数据分析法等,研究2014-2019年我国供给侧结构改革视角下体育产业市场融资发展状况,并将国内体育产业市场融资主体分为非上市公司和上市公司。通过分析非上市公司的政府引导金、风险投资和私募投资基金和上市公司... 本文利用层次分析法、数据分析法等,研究2014-2019年我国供给侧结构改革视角下体育产业市场融资发展状况,并将国内体育产业市场融资主体分为非上市公司和上市公司。通过分析非上市公司的政府引导金、风险投资和私募投资基金和上市公司股票市场,发现需要解决的主要问题,非上市公司方面:政府应合理配置政府引导金并完善信息公开和追踪审计制度,拓宽体育产业基金融资渠道,建立多元化主体参与和运作模式,解决私募基金双重征税问题,改善风险投资的退出机制。上市公司方面:完善上市公司行业分类标准,加强对体育产业上市公司的政策支持,适当降低体育产业上市公司税收。同时需要紧紧把握“十三五”体育发展重要战略机遇期以及筹办2022年北京冬奥会、冬残奥会的关键时期来推动体育产业整体转型升级。 展开更多

关键词 政府引导金 体育产业 体育产业股票 体育产业基金 体育融资

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供给侧改革背景下优质私募股权投资项目源的培育 被引量：2

10

作者 王汉昆 《西南金融》 北大核心 2020年第10期47-58,共12页

“供给侧结构性改革”是我国经济从高速增长向高质量发展转换的重要方略,私募股权投资基金作为金融服务于实体经济的长期权益性资本,在构建新的经济成长业态和创新路径方面具有先天优势。而目前制约其功能发挥的一个关键问题是优质私募... “供给侧结构性改革”是我国经济从高速增长向高质量发展转换的重要方略,私募股权投资基金作为金融服务于实体经济的长期权益性资本,在构建新的经济成长业态和创新路径方面具有先天优势。而目前制约其功能发挥的一个关键问题是优质私募股权投资项目源相对匮乏。因此本文在对优质私募股权投资项目源进行概念界定和现状分析的基础上,从优质私募股权投资项目源不足的成因入手,从理论逻辑和现实情况两方面进行了深入剖析。进而借鉴国际经验,进一步提出由政府和社会资本共同出资构建优质私募股权投资项目源培育基金,并从政府职能、法律制度、顶层设计、资金来源和项目源筛选标准等几个方面提出优质私募股权投资项目源培育的对策建议。 展开更多

关键词 供给侧结构性改革 私募股权投资 中小企业融资 政府引导基金 风险投资 创业投资 信息不对称 准公共产品

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政府引导基金促进战略性新兴产业发展的现状与对策——以杭州市为例 被引量：1

11

作者 杨树林 《浙江金融》 2018年第9期67-72,51,共7页

战略性新兴产业的发展离不开资金投入,离不开政策引导,政府引导基金能有效解决战略性新兴产业发展中融资难等诸多问题,能促进战略性新兴产业发展,浙江省杭州市在实践中取得一定成效,也存在亟待解决的问题。建议引导基金与战略性新兴产... 战略性新兴产业的发展离不开资金投入,离不开政策引导,政府引导基金能有效解决战略性新兴产业发展中融资难等诸多问题,能促进战略性新兴产业发展,浙江省杭州市在实践中取得一定成效,也存在亟待解决的问题。建议引导基金与战略性新兴产业发展政策有效对接;营造创新创业氛围,培育优秀可投资项目;适当放宽地域限制,解决政府政策导向与社会资本营利性的分歧;加强投后管理,健全完善基金激励约束机制、绩效考核评价机制;加强基金人才队伍建设,提高专业能力。 展开更多

关键词 政府引导基金 战略性新兴产业 产业投资基金

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区块链对政府引导基金发展的影响

12

作者 王程超 曹黎明 李刚 《齐鲁工业大学学报》 CAS 2022年第6期75-80,共6页

政府引导基金是政府引导社会资本向中小企业提供融资的工具,是优化金融资源配置和助力中小企业发展的重要保障。探讨了我国政府引导基金发展的现状和存在的问题,旨将区块链技术与政府引导基金相融合,使用演化博弈的方法针对政府引导基... 政府引导基金是政府引导社会资本向中小企业提供融资的工具,是优化金融资源配置和助力中小企业发展的重要保障。探讨了我国政府引导基金发展的现状和存在的问题,旨将区块链技术与政府引导基金相融合,使用演化博弈的方法针对政府引导基金存在的委托代理问题进行研究,并使用MATLAB数值仿真的方式进行验证。研究结果表明,利用区块链技术结合激励与惩罚约束能够解决政府引导基金运行效率不高的问题,并对政府引导基金的发展提出建议,有利于实现多方“共赢”。 展开更多

关键词 区块链 政府引导基金 委托代理问题 演化博弈

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2018-2019年我国政府创投引导基金发展新趋势

13

作者 应晓妮 《今日科苑》 2020年第6期1-7,共7页

2018-2019年,我国政府创投引导基金在设立速度和募资金额上均呈现理性回落,基金投资向核心技术领域的早中期阶段集中,基金管理趋于规模化、规范化,高返投比例等基金不合理限制逐渐放宽,存量基金之间统筹协调力度加强,跨区域合作和组建... 2018-2019年,我国政府创投引导基金在设立速度和募资金额上均呈现理性回落,基金投资向核心技术领域的早中期阶段集中,基金管理趋于规模化、规范化,高返投比例等基金不合理限制逐渐放宽,存量基金之间统筹协调力度加强,跨区域合作和组建产业联盟成为政府创投引导基金发展的新方向。下一步,政府创投引导基金应更加注重发挥促进科技成果转化、推动区域一体化、整合上下游产业链资源的政策功能,通过完善基金管理制度,加强部门间与地区间统筹协调,明确界定政府与市场边界等,推动基金政策效果的发挥。 展开更多

关键词 政府引导基金 创业投资 区域合作 产业联盟

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政府导向型创业投资引导基金绩效评价指标体系研究 被引量：50

14

作者 李洪江 《科技管理研究》 北大核心 2010年第15期45-49,共5页

我国政府设立创业投资引导基金对于弥补我国市场缺陷、推动创业投资产业的发展,具有重要的现实意义。政府导向型创业投资引导基金的绩效考核评价指标体系必须体现其政策效应,具体包括政策产业导向指标、政策支持方向指标、杠杆效应指标... 我国政府设立创业投资引导基金对于弥补我国市场缺陷、推动创业投资产业的发展,具有重要的现实意义。政府导向型创业投资引导基金的绩效考核评价指标体系必须体现其政策效应,具体包括政策产业导向指标、政策支持方向指标、杠杆效应指标、基金价值指标及风险控制指标。界定指标及定量计算为量化考核提供依据。本指标体系设计可用于政府导向型创业投资引导基金运作绩效的考核。 展开更多

关键词 政府导向 创业投资 引导基金 绩效评价 指标体系

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基于委托代理的创业投资引导基金管理模式研究 被引量：14

15

作者 李朝晖 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2011年第23期42-45,共4页

政府创业投资引导基金在运作中存在着三重委托代理关系,政府与引导基金管理机构之间委托代理问题的解决是成功实现政策引导目标的首要环节。在不对称信息下,引导基金管理机构的努力与付出受其专业水平、收益函数及投资政策的影响。因此... 政府创业投资引导基金在运作中存在着三重委托代理关系,政府与引导基金管理机构之间委托代理问题的解决是成功实现政策引导目标的首要环节。在不对称信息下,引导基金管理机构的努力与付出受其专业水平、收益函数及投资政策的影响。因此,自设事业单位或国有企业管理,难以实现对引导基金管理机构的有效激励与约束。而在委托管理模式下,可以通过合约设计,吸引专业素质高的管理机构,激励管理机构努力工作,并降低管理成本。 展开更多

关键词 创业投资 政府引导基金 委托代理 管理模式 激励与约束

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政府引导基金促进战略性新兴产业发展运作机制的研究综述 被引量：10

16

作者 杨林 李思赟 《公共财政研究》 2015年第6期87-94,共8页

战略性新兴产业是新兴科技与新兴产业的一个深度结合,在产业结构调整、提升国家核心竞争力中承担着重要作用。因此,有必要将推动战略性新兴产业发展的研究推向深入。本文主要就战略性新兴产业发展资金需求的特殊性、政府引导基金推动战... 战略性新兴产业是新兴科技与新兴产业的一个深度结合,在产业结构调整、提升国家核心竞争力中承担着重要作用。因此,有必要将推动战略性新兴产业发展的研究推向深入。本文主要就战略性新兴产业发展资金需求的特殊性、政府引导基金推动战略新兴产业发展的机理作一综述,并提出加强绩效评价机制、利益分配机制、退出机制等相关研究将成为政府引导基金促进战略性新兴产业发展的现实选择。 展开更多

关键词 政府引导基金 战略性新兴产业 运作机制

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基于产业转型升级的我国政策性并购基金研究 被引量：6

17

作者 崔永梅 张忠阳 赵妍 《北京交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2014年第4期92-98,共7页

由政府引导设立政策性并购基金,以"政府引导、市场运作、产融结合"为原则,引导投资方向,通过并购引导基金吸引不同类型的社会资本进入,构建包括组织治理、资金来源、投资方向、管理及利润分配机制的基金体系,发挥并购对产业... 由政府引导设立政策性并购基金,以"政府引导、市场运作、产融结合"为原则,引导投资方向,通过并购引导基金吸引不同类型的社会资本进入,构建包括组织治理、资金来源、投资方向、管理及利润分配机制的基金体系,发挥并购对产业转型升级的促进作用,以解决我国现存的严重产能过剩、并购融资难以及政府补贴约束机制不强等问题。 展开更多

关键词 政策性并购基金 产业转型升级 并购引导基金 政府引导基金

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国有创投资本能拾遗补阙吗?——基于我国创业投资事件的实证研究 被引量：6

18

作者 丛菲菲 张强 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期20-27,共8页

以1998～2016年我国未上市企业接受创业资本投资事件作为研究样本,本文实证考察了国有创投对创新产业发展的影响。研究发现:国有创投偏向投资于轮次较早但是阶段较晚的企业,基本补充了创业投资市场的投资空白;2010年国有创投资本持股豁... 以1998～2016年我国未上市企业接受创业资本投资事件作为研究样本,本文实证考察了国有创投对创新产业发展的影响。研究发现:国有创投偏向投资于轮次较早但是阶段较晚的企业,基本补充了创业投资市场的投资空白;2010年国有创投资本持股豁免转持社保基金政策的出台削弱了国有创投资本的补充作用;国有创投机构的政府层级越低,投资轮次后移的变动越大。本文从创投行业角度验证了国有资本参与对市场有效性具有改善效果,对国家政策法规的制定具有一定借鉴意义。 展开更多

关键词 国有创投 创投行业 社保转持政策 政府层级 政府引导基金

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政府引导基金研究综述

19

作者 陈诗怡 《商业观察》 2024年第23期109-111,115,共4页

政府引导基金作为将政策性和市场化合为一体的财政工具,在撬动社会资本和公司治理中均起到重要作用。现有研究对于政府引导基金的经济后果结论存在不一致的情况。基于信号传递理论、认证效应、资源基础观,从政府引导基金的引导效果、对... 政府引导基金作为将政策性和市场化合为一体的财政工具,在撬动社会资本和公司治理中均起到重要作用。现有研究对于政府引导基金的经济后果结论存在不一致的情况。基于信号传递理论、认证效应、资源基础观,从政府引导基金的引导效果、对企业融资和创新的影响以及政府引导基金与风险投资的协同与冲突3个角度进行文献综述。最后根据现有文献的空白进行了未来展望。 展开更多

关键词 政府引导基金 企业融资 企业创新 产品市场竞争

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政府引导基金对省域技术创新的影响——来自中国省际面板数据的证据

20

作者 王海杰 王晓英 赵和楠 《财政科学》 2024年第3期80-95,共16页

本文基于我国2008—2020年31个省(区、市)的面板数据,从多维视角实证检验了政府引导基金对省域技术创新的影响。研究发现,政府引导基金能够显著促进省域技术创新;创业投资引导基金的省域技术创新效应并不显著,产业类引导基金则可显著促... 本文基于我国2008—2020年31个省(区、市)的面板数据,从多维视角实证检验了政府引导基金对省域技术创新的影响。研究发现,政府引导基金能够显著促进省域技术创新;创业投资引导基金的省域技术创新效应并不显著,产业类引导基金则可显著促进省域技术创新;政府引导基金在协同创新水平高的省域较协同创新水平低的省域具备更加显著的技术创新效应;省域财力在政府引导基金影响省域技术创新中具有正向调节作用,且该调节效应主要集中于西部地区。由此得到如下政策启示:一是加大政府引导基金的实施力度,优化政府引导基金的基金类型结构;二是完善省域创新环境,提升省域协同创新水平;三是中央财政应给予财力弱省政府引导基金专项资金扶持。 展开更多

关键词 政府引导基金 省域技术创新 调节效应

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