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二元GED-GARCH模型的利率与汇率波动溢出效应研究 被引量：16
1
作者 陈守东 高艳 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2012年第7期1020-1024,共5页
分别运用二元N-GARCH模型和二元GED-GARCH模型,对金融危机前后利率和汇率的波动溢出效应进行研究,通过自适应绝对偏差和自适应均方误差的平方根2种标准进行评价。研究认为,二元GED-GARCH预测效果更好,在金融危机前利率与汇率之间存在着... 分别运用二元N-GARCH模型和二元GED-GARCH模型,对金融危机前后利率和汇率的波动溢出效应进行研究,通过自适应绝对偏差和自适应均方误差的平方根2种标准进行评价。研究认为,二元GED-GARCH预测效果更好,在金融危机前利率与汇率之间存在着由汇率到利率的溢出效应;在金融危机之后,利率与汇率具有双向的波动溢出效应。 展开更多
关键词 利率 汇率 ged-garch 溢出效应
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基于分位数回归模型的人民币汇率风险测度方法研究 被引量：6
2
作者 陈耀辉 朱盼盼 《长江大学学报（自科版）（上旬）》 CAS 2015年第8期1-7,共7页
采用分位数回归模型探讨了人民币汇率收益率风险的测度方法。首先,对传统的GARCH族模型在测度人民币汇率收益率方面进行一定的改进,摒弃了传统的条件方差的正态分布假定,采用现阶段常用的测度金融风险的一种方法,用广义误差分布(GED)来... 采用分位数回归模型探讨了人民币汇率收益率风险的测度方法。首先,对传统的GARCH族模型在测度人民币汇率收益率方面进行一定的改进,摒弃了传统的条件方差的正态分布假定,采用现阶段常用的测度金融风险的一种方法,用广义误差分布(GED)来代替收益率序列的正态分布假定,并用GEDGARCH模型来刻画收益率序列波动的时变性和聚集效应;其次在GED-GARCH模型的基础上,采用分位数回归(QR)模型,构建了QR-GED-GARCH模型以进一步度量汇率收益率序列的尾部风险特征。失败率检验以及拟合成功率的比较结果表明,QR-GED-GARCH模型可以全面地对汇率收益率序列的风险特征进行描述,在5%的显著性水平下,QR-GED-GARCH模型比GED-GARCH模型对汇率收益率风险的拟合成功率更高,达到98.08%。该方法不仅能够很好地处理汇率收益率序列的尖峰厚尾分布特征,对异常值的稳健性也很强,可以推广到其他金融子市场的风险测量分析中。 展开更多
关键词 人民币汇率风险 VAR值 分位数回归模型 ged-garch模型 QR-ged-garch模型
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中国燃料油期货市场动态套期保值研究——基于Copula-GARCH模型的实证分析 被引量：7
3
作者 张跃军 涂鋆 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2015年第1期8-13,共6页
为了更好地规避中国燃料油市场价格风险,利用Copula函数的秩相关系数代替皮尔逊线性相关系数,并用GED-GARCH模型求出燃料油现货和期货收益率的动态标准差,从而建立动态的最小方差套期保值模型,并对2009—2012年中国上海市燃料油期货进... 为了更好地规避中国燃料油市场价格风险,利用Copula函数的秩相关系数代替皮尔逊线性相关系数,并用GED-GARCH模型求出燃料油现货和期货收益率的动态标准差,从而建立动态的最小方差套期保值模型,并对2009—2012年中国上海市燃料油期货进行套期保值策略分析。实证结果表明:与传统线性最小方差套期保值模型相比,动态套期保值模型提高了中国燃料油期货市场的套期保值有效性;具体而言,在样本区间内,动态模型的套期保值有效性为44.76%,比传统模型的有效性提高了32.1个百分点。 展开更多
关键词 燃料油 动态套期保值 COPULA函数 ged-garch模型
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基于QR-GED-EGARCH模型的上证180指数风险度量分析
4
作者 卞蕾 王慧龙 胡梦婕 《铜陵学院学报》 2019年第3期11-15,53,共6页
以上证180指数为研究对象,利用GED-EGARCH模型对收益率序列进行拟合并计算VaR值,并将分位数回归理论应用到该模型中,构建QR-GED-EGARCH模型来刻画收益率序列的尾部特征,深入研究了上证180指数的收益分布特征和波动规律,并运用Kupiec检... 以上证180指数为研究对象,利用GED-EGARCH模型对收益率序列进行拟合并计算VaR值,并将分位数回归理论应用到该模型中,构建QR-GED-EGARCH模型来刻画收益率序列的尾部特征,深入研究了上证180指数的收益分布特征和波动规律,并运用Kupiec检验对比分析了各模型的风险预测精度。实证结果表明,上证180指数收益序列具有尖峰厚尾、波动集聚性及不对称性特征,引入分位数回归构建的QR-GED-EGARCH模型对上证180指数收益序列风险表现出比GARCH族模型更为优异的预测能力。 展开更多
关键词 VAR 分位数回归 ged-Egarch模型 QR-ged-Egarch模型
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基于滚动样本的我国沪深股市星期效应研究
5
作者 高一铭 《中南财经政法大学研究生学报》 2012年第4期26-33,50,共9页
主要运用滚动样本建模的方法分析了上证综指和深证成指的星期效应。将连续交易日的第一天和最后一天识别为星期一和星期五,以此来分析星期效应的影响。首先分析收益率序列的特征,考虑到收益率序列的高波动性和非正态性,使用所有的样本建... 主要运用滚动样本建模的方法分析了上证综指和深证成指的星期效应。将连续交易日的第一天和最后一天识别为星期一和星期五,以此来分析星期效应的影响。首先分析收益率序列的特征,考虑到收益率序列的高波动性和非正态性,使用所有的样本建立GED-GARCH(1,1)模型,在全局层面考察星期效应。然后,使用不同的窗宽进行滚动建模,从收益率和波动率两方面考察星期效应的变化过程。通过分析发现,无论在上海市场还深圳市场,星期五效应若显著,绝大多数时间都对收益率产生正向的影响。而星期一效应在两市都发生过反转,上海市场是由正转负,而深圳市场则恰好相反。从对波动率的影响来看,星期一效应给两市引入了更多的波动。从星期效应的发展趋势来看,无论是对收益率还是对波动率,其影响都在逐渐减弱。 展开更多
关键词 星期效应 ged-garch模型 滚动样本
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基于GED-GARCH族模型沪深股指波动性研究
6
作者 肖健 《内蒙古财经大学学报》 2016年第3期22-27,共6页
本文以上证综指、深圳成指收益率为研究对象,通过对比Normal、Student-t以及GED三种分布假定的个GARCH族模型,发现基于GED的GARCH族模型较好符合收益率尖峰厚尾的特征。并在此基础上选取上证综指和深圳成指日收益率观测数据进行波动性研... 本文以上证综指、深圳成指收益率为研究对象,通过对比Normal、Student-t以及GED三种分布假定的个GARCH族模型,发现基于GED的GARCH族模型较好符合收益率尖峰厚尾的特征。并在此基础上选取上证综指和深圳成指日收益率观测数据进行波动性研究,发现深市存在显著的杠杆性,沪市也存在杠杆性却并不明显,但两股市都存在风险溢价以及非对称的溢出效应。 展开更多
关键词 ged-garch族模型 风险溢价 杠杆性 溢出效应
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国际石油市场风险的测度研究——基于中海油贸易业务实践的思考 被引量：1
7
作者 郑保国 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第2期84-86,共3页
本文以中海油贸易业务中面临的市场风险为研究对象,采用GED-GARCH模型,对欧洲Dated BRENT原油现货市场、中东DUBAI原油现货市场和远东MINAS原油现货市场的油价波动进行实证研究,计算了99%置信度下5天持有期的Va R水平。结果表明,GED-GA... 本文以中海油贸易业务中面临的市场风险为研究对象,采用GED-GARCH模型,对欧洲Dated BRENT原油现货市场、中东DUBAI原油现货市场和远东MINAS原油现货市场的油价波动进行实证研究,计算了99%置信度下5天持有期的Va R水平。结果表明,GED-GARCH模型在99%的置信度下有较好的预测水平,并且在99%的置信度下,三个市场中MINAS市场表现出最大的价格波动风险。 展开更多
关键词 ged-garch模型 石油市场 价格风险 VaR
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美国及亚洲国家(地区)股市间波动溢出效应研究——基于分位数回归模型 被引量：1
8
作者 任仙玲 周立军 《中共青岛市委党校青岛行政学院学报》 2017年第6期33-39,共7页
本文利用分位数回归方法研究美国及亚洲国家(地区)股市在熊市与牛市下的波动溢出规律。首先,借助GED-GARCH与偏t-GARCH模型得到各股市的波动序列;其次,对各国(地区)波动序列进行分位数回归;最后,通过不同分位点下回归系数的显著性来判... 本文利用分位数回归方法研究美国及亚洲国家(地区)股市在熊市与牛市下的波动溢出规律。首先,借助GED-GARCH与偏t-GARCH模型得到各股市的波动序列;其次,对各国(地区)波动序列进行分位数回归;最后,通过不同分位点下回归系数的显著性来判断股市间的波动溢出关系是否存在。在熊市、牛市以及一般行情下,均存在如下关系:中国台湾对大陆股市具有显著单向波动溢出,香港股市与大陆股市间存在显著双向波动溢出;美、日、韩股市对中国大陆股市的波动溢出均不显著;韩国股市、中国台湾与香港股市两两间均存在显著双向波动溢出效应;美国股市与中国台湾股市、日本股市与香港股市以及美国股市与日本股市间均存在显著的双向波动溢出关系。但是,股市间波动溢出规律大致表现为:在熊市,市场间的波动溢出程度较弱;在牛市,波动溢出程度相对较强。 展开更多
关键词 股票市场 波动溢出效应 分位数回归 ged-garch模型
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银行体系脆弱性的惯性特征及其宏观影响因素研究
9
作者 刘金全 唐升 刘达禹 《吉林大学社会科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第3期39-47,共9页
防范和治理金融风险时,控制银行体系的脆弱性至关重要。使用主成分分析法拟合银行体系脆弱性指标,并对我国2004年1月至2013年9月间的银行体系脆弱性状况进行分析与监测,使用GED-GARCH族模型对我国银行体系脆弱性的惯性特征进行实证检验... 防范和治理金融风险时,控制银行体系的脆弱性至关重要。使用主成分分析法拟合银行体系脆弱性指标,并对我国2004年1月至2013年9月间的银行体系脆弱性状况进行分析与监测,使用GED-GARCH族模型对我国银行体系脆弱性的惯性特征进行实证检验。研究结果表明:首先,银行体系脆弱性及其波动状况受前期水平影响较大,表现出较强的时间相依特性;其次,GEDGARCH-M模型的估计结果显示,我国银行体系脆弱性水平不具有显著的波动相依特性;再次,TGARCH和EGARCH模型的估计结果显示,银行体系脆弱性的波动水平对不同信息的反应体现出明显的非对称效应;最后,GARCH族模型的估计结果均表明,现阶段使用货币政策调整广义货币供给增速是对银行体系脆弱性水平的有效调控手段。 展开更多
关键词 银行体系脆弱性 时间相依性 波动相依性 ged—garch模型
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中国股市抵御国际金融风险冲击的能力——基于行业与市场指数的研究 被引量：6
10
作者 李竹薇 康晨阳 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第2期36-51,共16页
本文立足于行业与市场的交叉层面,通过构造国际金融风险指标,并采用事件分析方法和多因子GED-EGARCH-M模型,考察了我国股市抵御国际金融风险冲击的能力。结果表明:(1)能源行业对国际金融风险冲击方向的敏感性最强,抗风险能力最弱,无论... 本文立足于行业与市场的交叉层面,通过构造国际金融风险指标,并采用事件分析方法和多因子GED-EGARCH-M模型,考察了我国股市抵御国际金融风险冲击的能力。结果表明:(1)能源行业对国际金融风险冲击方向的敏感性最强,抗风险能力最弱,无论国际环境朝何种方向变动,能源行业均会遭受损失。(2)随着材料、工业、可选、消费、信息行业对国际环境依赖程度的减弱,这5个行业呈现出依次增强的抗风险能力。(3)医药、电信和公用行业对国际金融风险冲击方向的敏感性最弱,在双向风险冲击下均可获利,抗风险能力最强。(4)由于沪深两市上市公司的规模结构以及市盈率等市场特征不同,呈现出沪市的抗风险能力略好于深市的现象,且全市场的表现与沪市相近。 展开更多
关键词 国际金融风险 抗风险能力 行业与市场指数 事件分析法 ged-E-garch-M模型
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