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上证指数收益的波动性研究 被引量：46
1
作者 陈千里 周少甫 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2002年第6期122-125,共4页
本文应用GARCH类模型对上证指数收益的波动性进行实证研究。对我国股市收益的尖峰厚尾特点、波动的集簇性、波动的不对称性提供了实证证据。结果显示我国股市收益的波动性具有与发达国家成熟股市相似的特点。
关键词 中国 股票市场 上证指数 波动性 garch类模型 股市收益
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VaR-GARCH类模型在股市风险度量中的比较研究 被引量：12
2
作者 徐炜 黄炎龙 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第3期20-23,共4页
金融市场风险管理的核心是对风险的度量,度量风险最流行的方法是VaR方法。文章选取1998年1月5日～2006年11月6日的上证综指日收盘价指数共计2129个数据实证分析了GARCH、EGARCH、TARCH和PARCH四种模型在正态分布、t分布以及GED分布下预... 金融市场风险管理的核心是对风险的度量,度量风险最流行的方法是VaR方法。文章选取1998年1月5日～2006年11月6日的上证综指日收盘价指数共计2129个数据实证分析了GARCH、EGARCH、TARCH和PARCH四种模型在正态分布、t分布以及GED分布下预测的VaR值的准确程度。实证分析结果表明,正态分布下估计的VaR值在靠近左尾时存在低估现象;与正态分布和t分布相比,GED分布能较好地反映股市收益率回报序列的厚尾特征,使用GARCH类模型预测VaR值时,E-GARCH和PARCH模型要优于其他模型。 展开更多
关键词 沪市 garch类模型 后验测试
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基于GARCH类模型的上证股市波动性研究 被引量：19
3
作者 罗阳 杨桂元 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第12期162-165,共4页
文章在回顾ARCH/GARCH类模型的基础上,用GARCH模型进行上证股市波动性的实证研究,用GARCH-M模型分析风险溢价情况,以及用EGARCH模型进行股市波动的非对称性实证研究。结果表明,GARCH模型能消除残差的异方差性,股市波动存在强烈冲击,收... 文章在回顾ARCH/GARCH类模型的基础上,用GARCH模型进行上证股市波动性的实证研究,用GARCH-M模型分析风险溢价情况,以及用EGARCH模型进行股市波动的非对称性实证研究。结果表明,GARCH模型能消除残差的异方差性,股市波动存在强烈冲击,收益有正的风险溢价,股市中坏消息引起的波动比同等大小的好消息引起的波动要大得多,存在明显的杠杆效应。最后给出一些相关结论和建议。 展开更多
关键词 ARCH garch类模型 风险溢价 杠杆效应 信息冲击曲线
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外汇风险度量研究——基于GARCH类模型及VaR方法 被引量：14
4
作者 王德全 《南方金融》 北大核心 2009年第8期11-15,10,共6页
本文应用GARCH模型和VaR方法对美元、欧元、日元和港币对人民币的四种外汇汇率进行了实证分析,得出如下主要结论:四种汇率波动率序列均为非正态平稳序列,存在显著的ARCH效应,GARCH类模型可以有效地刻画其非线性动态波动特性。四种汇率... 本文应用GARCH模型和VaR方法对美元、欧元、日元和港币对人民币的四种外汇汇率进行了实证分析,得出如下主要结论:四种汇率波动率序列均为非正态平稳序列,存在显著的ARCH效应,GARCH类模型可以有效地刻画其非线性动态波动特性。四种汇率均具有自我稳定功能,且美元和港币汇率波动的持续性显著地高于欧元和日元。在日元汇率中存在显著的非对称效应,而在美元和港币汇率中存在显著的风险补偿效应,欧元和日元的汇率风险大约为美元和港币的6-7倍;欧元汇率最理想的估计模型为GARCH(1,1)和IGARCH(1,1),而美元和港币汇率的首选模型为GARCH-M(1,1)-t和GARCH-M(1,1)-g,日元汇率的首选模型为PARCH(1,1)-t和EGARCH(1,1)-g。 展开更多
关键词 外汇风险 杠杆效应 garch类模型 VAR
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GARCH类模型波动率预测效果评价——以沪铜期货为例 被引量：15
5
作者 赵伟雄 崔海蓉 何建敏 《西安电子科技大学学报（社会科学版）》 2010年第4期27-32,共6页
以沪铜期货为例,研究了GARCH、EGARCH、FIGARCH和FIEGARCH四种模型的波动率预测效果。以已实现波动率为模型评价衡量标准,分别采用M-Z回归和损失函数进行预测效果检验,结果表明,无论残差服从高斯分布还是t-分布,不同的GARCH类模型预测... 以沪铜期货为例,研究了GARCH、EGARCH、FIGARCH和FIEGARCH四种模型的波动率预测效果。以已实现波动率为模型评价衡量标准,分别采用M-Z回归和损失函数进行预测效果检验,结果表明,无论残差服从高斯分布还是t-分布,不同的GARCH类模型预测效果有显著差异,其中FIGARCH模型预测效果最好,其次是GARCH模型,EGARCH和FIEGARCH模型预测效果不佳。此结论说明我国铜期货市场具有显著的长记忆性,但不具有非对称效应。 展开更多
关键词 garch类模型 波动率 预测 评价
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中国股指期货与现货关系的实证研究——基于沪深300股指期货 被引量：14
6
作者 张彦 《价值工程》 2011年第33期126-128,共3页
股指期货与现货的关系一直是一个研究热点。但是这些研究主要基于国外股指期货或沪深300股指期货仿真交易,而对正式推出后的沪深300股指期货的研究很匮乏。文章利用相关性分析和Granger因果检验分析了沪深300股指期货对现货之间的价格... 股指期货与现货的关系一直是一个研究热点。但是这些研究主要基于国外股指期货或沪深300股指期货仿真交易,而对正式推出后的沪深300股指期货的研究很匮乏。文章利用相关性分析和Granger因果检验分析了沪深300股指期货对现货之间的价格发现功能,利用GARCH类模型分析了沪深300股指期货推出对现货波动性的影响。结论显示,沪深300股指期货与现货之间有着很强的相关性,但不构成相互决定关系;沪深300股指期货的推出降低了现货的波动性;同时,该股指期货的推出使现货收益的非对称性显著增强。上述结论与目前已有的对仿真交易沪深300股指期货的研究结论存在着一些不一致。 展开更多
关键词 股指期货 波动率 沪深300 garch类模型
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我国房地产宏观调控政策效应实证分析 被引量：8
7
作者 徐晓军 李佳文 孟勉 《技术经济》 2007年第1期84-88,共5页
近年来,我国房地产市场虽日趋成熟,但房价波动仍然较大,为此政府对房地产行业进行了多次宏观调控。本文采用中国房地产指数通过GARCH类模型对北京、上海两大城市的住宅和商铺数据进行回归分析,通过分析得出以下结论。其一,政府对房地产... 近年来,我国房地产市场虽日趋成熟,但房价波动仍然较大,为此政府对房地产行业进行了多次宏观调控。本文采用中国房地产指数通过GARCH类模型对北京、上海两大城市的住宅和商铺数据进行回归分析,通过分析得出以下结论。其一,政府对房地产的调控政策对各个市场的影响不同,且住宅市场受到的影响要大于商铺市场。其二,政府实施的鼓励或调控的政策对各地房地产市场造成的冲击效用也不相同,以首轮调控“国八条”的冲击是最大的。 展开更多
关键词 房地产市场 garch类模型 信息冲击 房地产调控
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股本规模、波动性和小盘股效应——来自沪深股市的实证研究 被引量：12
8
作者 佘坚 陈晓红 《系统工程》 CSCD 北大核心 2005年第11期18-22,共5页
以往的实证研究已经证明“小盘股效应”的存在,但中小上市公司收益率波动性研究却较少。本文采用GRACH类模型,利用三个针对不同股本规模的指数对我国股市中小上市公司收益率波动进行了实证研究,研究显示中小上市公司收益率具有较高的波... 以往的实证研究已经证明“小盘股效应”的存在,但中小上市公司收益率波动性研究却较少。本文采用GRACH类模型,利用三个针对不同股本规模的指数对我国股市中小上市公司收益率波动进行了实证研究,研究显示中小上市公司收益率具有较高的波动性,文章对此进行了分析并提出一种对“小盘股效应”的新解释和相关政策建议。 展开更多
关键词 股本规模 波动性 小盘股效应 中小上市公司 garch类模型
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对我国期货市场波动性的分阶段实证研究 被引量：8
9
作者 周蓓 齐中英 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2007年第3期518-527,共10页
波动性是经济和金融研究的热点问题。本文首先采用无条件波动度量方法对我国三大期货市场1997年—2004年的波动性进行了估计,发现第一阶段97年—02年期货价格总体呈下跌趋势,三大市场整体波动性不大,较高的波动性都出现在期货价格下跌时... 波动性是经济和金融研究的热点问题。本文首先采用无条件波动度量方法对我国三大期货市场1997年—2004年的波动性进行了估计,发现第一阶段97年—02年期货价格总体呈下跌趋势,三大市场整体波动性不大,较高的波动性都出现在期货价格下跌时期,较低的波动性都出现在期货价格上涨时期;第二阶段03年—04年三大市场波动性显著提高,总体价格呈上升趋势,较高的波动性都出现在期货价格上涨时期,而较低的波动性都出现在期货价格下跌时期;本文进一步采用条件波动模型对我国三大期货市场两个阶段收益率与波动性的相关关系及波动性的杠杆效应进行了研究,结果表明铜期货收益率与波动性显著相关,大豆期货收益率与波动性不显著相关;我国三大期货市场均存在杠杆效应,并且两个阶段波动性的杠杆效应相反,其中铜期货市场的杠杆效应更显著。 展开更多
关键词 波动性 期货市场 无条件波动度量方法 garch类模型 杠杆效应
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国际饲料粮期货价格波动对国内肉类产品价格冲击 被引量：9
10
作者 肖忠意 周雅玲 《南京农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第4期32-41,共10页
运用2005—2011年我国肉类农产品和国际饲料粮的周价格数据,利用GARCH类模型分析了我国肉类农产品价格的波动规律。研究表明我国猪肉、牛肉和羊肉价格波动均具有异方差效应和波动集聚性特征,且猪肉具有高价格波动高溢价的特征。进一步利... 运用2005—2011年我国肉类农产品和国际饲料粮的周价格数据,利用GARCH类模型分析了我国肉类农产品价格的波动规律。研究表明我国猪肉、牛肉和羊肉价格波动均具有异方差效应和波动集聚性特征,且猪肉具有高价格波动高溢价的特征。进一步利用DCC-GARCH模型分析我国肉类农产品价格与国际饲料粮价格的动态关系。研究表明两者之间具有显著的持续性的时变相关性特征;三种肉类农产品对国际大豆和豆粕期货价格波动的反应显著,而对国际玉米期货价格波动的反应不敏感;且三种肉类农产品价格溢价率对国际饲料粮价格波动的反应方式和程度各异。 展开更多
关键词 肉类农产品价格 饲料粮价格 动态相关 garch类模型 DCC-garch
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基于GARCH类模型中国原料奶价格波动实证分析 被引量：10
11
作者 王倩倩 卫龙宝 王文亭 《农业经济问题》 CSSCI 北大核心 2020年第11期97-107,共11页
为揭示中国原料奶价格波动的影响因素及特征,本文采用2007—2019年的月度数据,运用GARCH类模型对中国原料奶价格波动进行了深入的分析。研究发现:中国原料奶价格波动具有显著的集簇性;中国原料奶价格波动具有成本推进型特征,牛肉的价格... 为揭示中国原料奶价格波动的影响因素及特征,本文采用2007—2019年的月度数据,运用GARCH类模型对中国原料奶价格波动进行了深入的分析。研究发现:中国原料奶价格波动具有显著的集簇性;中国原料奶价格波动具有成本推进型特征,牛肉的价格收益率对原料奶价格波动具有显著负向影响;原料奶价格波动不具有高风险高收益特征;在加入相关控制变量后,中国原料奶价格波动没有显著的非对称性。为此,本文从加强市场监测、强化信息预警及完善价格形成机制三方面提出了稳定原料奶价格波动、促进产业健康发展的政策建议。 展开更多
关键词 原料奶 价格收益率 波动 garch类模型
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中国奶价波动分析:基于GARCH类模型 被引量：9
12
作者 康海琪 韩啸 +1 位作者 刘芳 何忠伟 《中国畜牧杂志》 CAS 北大核心 2016年第10期9-13,共5页
价格是市场机制中最基本的杠杆因素,其短时间内的过度波动会扰乱市场秩序,影响行业健康发展。在2014年以来中国奶价大幅波动的背景下,运用GARCH类模型,对生鲜乳价格波动的集簇性、风险性和信息冲击非对称性进行实证研究。结果显示:中国... 价格是市场机制中最基本的杠杆因素,其短时间内的过度波动会扰乱市场秩序,影响行业健康发展。在2014年以来中国奶价大幅波动的背景下,运用GARCH类模型,对生鲜乳价格波动的集簇性、风险性和信息冲击非对称性进行实证研究。结果显示:中国生鲜乳价格波动具有集簇性;无高风险、高收益特征;具有非对称性,且负向信息对价格波动的冲击更大。 展开更多
关键词 奶价 集簇性 风险性 非对称性 garch类模型
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我国股市ARCH效应的实证研究 被引量：6
13
作者 宫汝凯 《金融与经济》 北大核心 2008年第12期42-46,共5页
采用GARCH-t类模型对我国沪深两市日收益率的波动性进行实证研究,考察我国股市的ARCH现象、风险补偿效应和对信息的反应速度等情况,结果表明,该类模型能较好地刻画股市收益率的ARCH效应:股价变动存在明显的"尖峰厚尾"、波动... 采用GARCH-t类模型对我国沪深两市日收益率的波动性进行实证研究,考察我国股市的ARCH现象、风险补偿效应和对信息的反应速度等情况,结果表明,该类模型能较好地刻画股市收益率的ARCH效应:股价变动存在明显的"尖峰厚尾"、波动丛集性、杠杆效应和波动持续性等现象;市场日收益率的方差均对其预期收益产生显著影响;引入日交易量的变化率来考察股价波动性同信息的关系,两者呈现出显著的正相关关系,但股价对信息的反应并非十分灵敏。依据实证结论,提出规范我国股票市场的建议。 展开更多
关键词 garch类模型 波动性 ARCH效应 行为金融
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沪铜期货收益波动性的分阶段实证研究 被引量：3
14
作者 周蓓 齐中英 周春伟 《技术经济与管理研究》 2006年第3期42-45,共4页
为了更好地理解我国期货市场的波动性特征,本文以上海期货交易所铜期货1997年-2005年收益序列为研究对象,并以2003年为铜期货市场发展的临界点,采用条件波动模型对2003年以前和2003年以后的铜期货收益波动性分阶段进行了实证研究,结果表... 为了更好地理解我国期货市场的波动性特征,本文以上海期货交易所铜期货1997年-2005年收益序列为研究对象,并以2003年为铜期货市场发展的临界点,采用条件波动模型对2003年以前和2003年以后的铜期货收益波动性分阶段进行了实证研究,结果表明:两个阶段铜期货收益与其风险均显著相关,且第二阶段铜期货收益更多地来自于对风险的补偿;两个阶段铜期货收益波动性均存在显著的杠杆效应,且两个阶段波动性的杠杆效应相反,本文分析了其原因所在。 展开更多
关键词 铜期货收益 波动性 garch类模型 杠杆效应
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VaR和GARCH类模型在证券投资基金风险计量中的应用研究 被引量：4
15
作者 潘海峰 《统计教育》 2008年第10期28-30,23,共4页
本文将当前金融领域刻画条件异方差最典型的GARCH模型及其衍生模型TARCH,EGARCH,PARCH等,引入VaR的计算,分别在正态分布、t-分布和广义误差分布(GED)假设下,进行了实证研究,刻画了基金波动的焦聚性、杠杆效应、尖峰及厚尾特征,有效度量... 本文将当前金融领域刻画条件异方差最典型的GARCH模型及其衍生模型TARCH,EGARCH,PARCH等,引入VaR的计算,分别在正态分布、t-分布和广义误差分布(GED)假设下,进行了实证研究,刻画了基金波动的焦聚性、杠杆效应、尖峰及厚尾特征,有效度量了基金风险。结果表明该方法具有重要的经济应用价值。 展开更多
关键词 基金 VAR garch类模型 分布
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我国畜禽肉价格的波动特征研究 被引量：3
16
作者 樊帆 黄寒松 《价格理论与实践》 北大核心 2023年第2期28-31,65,共5页
探究我国畜禽肉价格变化规律,对于保供稳价具有重要意义。本文选取我国鸡肉、猪肉、牛肉、羊肉市场批发价数据,使用季节调整和滤波法分析四种肉类产品价格的长期趋势与周期规律,构建GARCH类模型分析四种肉类产品价格短期变化规律。结果... 探究我国畜禽肉价格变化规律,对于保供稳价具有重要意义。本文选取我国鸡肉、猪肉、牛肉、羊肉市场批发价数据,使用季节调整和滤波法分析四种肉类产品价格的长期趋势与周期规律,构建GARCH类模型分析四种肉类产品价格短期变化规律。结果表明:我国畜禽肉价格表现出明显的周期波动和季节波动;四种肉类产品价格波动有明显时变与集簇特征;猪肉和牛肉市场高风险不能带来高回报;鸡肉、牛肉、羊肉的价格波动有非对称性。基于此,应建立畜禽肉价格综合观测预警平台,促进畜禽养殖规模化和规范化,优化疫病防控体系和肉类产品储备体系。 展开更多
关键词 畜禽肉产品 价格波动 季节调整 HP滤波 garch类模型
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我国上证指数ARCH效应的实证研究 被引量：7
17
作者 赵士玲 张能福 《科技创业月刊》 2011年第7期37-38,55,共3页
选用了GARCH族模型,并以能够代表股市波动形态的上证指数日收益率为样本数据,考察我国股市的ARCH现象、风险补偿效应和对信息的反应速度等情况。结果表明,该类模型能较好地刻画股市收益率的ARCH效应。
关键词 garch类模型 上证指数 ARCH效应 波动性
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基于GARCH模型的认购权证与认沽权证波动率比较研究 被引量：3
18
作者 占超 潘宣辰 《技术经济与管理研究》 2008年第3期92-95,共4页
波动性是经济和金融研究的热点问题。本文分别采用无条件波动度量方法和条件波动模型对我国权证市场上具有代表性的六支权证的波动性进行估计,得出以下几个结果:1、六支权证基本上都存在不同程度的波动聚类现象。2、认沽权证的市场有效... 波动性是经济和金融研究的热点问题。本文分别采用无条件波动度量方法和条件波动模型对我国权证市场上具有代表性的六支权证的波动性进行估计,得出以下几个结果:1、六支权证基本上都存在不同程度的波动聚类现象。2、认沽权证的市场有效性弱于认购权证。3、认购权证的波动持续性大于认沽权证,说明认沽权证投机性更强,风险更大。4、认购权证的风险收益补偿大概是认沽权证的6倍。最后,结合本文研究,将给广大投资者一些投资建议。 展开更多
关键词 波动性 权证 波动聚类 garch类模型
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基于GARCH类模型的人民币汇率非线性依赖关系研究 被引量：6
19
作者 孙柏 李小静 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第1期41-47,共7页
利用三类不同结构的基本GARCH类模型对四个不同时间跨度上人民币汇率序列进行拟合和效度检验;并进一步结合窗口检验程序,借助相关性C统计量和双相关H统计量对实证对象的GARCH类非线性结构的稳定性及GARCH类模型中有关非线性相关的基本... 利用三类不同结构的基本GARCH类模型对四个不同时间跨度上人民币汇率序列进行拟合和效度检验;并进一步结合窗口检验程序,借助相关性C统计量和双相关H统计量对实证对象的GARCH类非线性结构的稳定性及GARCH类模型中有关非线性相关的基本假设进行检验。结果表明,人民币汇率系统是一个典型的非线性动态复杂系统,人民币汇率序列中的GARCH类非线性结构表现出了非持续和瞬时性的特点。 展开更多
关键词 garch类模型 人民币汇率时间序列 条件异方差 非线性依赖 窗口检验
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基于GARCH类模型和极值理论的理财产品风险分析
20
作者 刘方兴 《债券》 2024年第7期92-96,共5页
风险分析是理财产品管理和运营的重要依据。本文依据广义自回归条件异方差(GARCH)类模型和极值理论,利用理财产品的净值数据进行建模,对理财产品的风险值进行估计。实证结果验证了模型在实际应用中的可行性和有效性,说明该方法适用于理... 风险分析是理财产品管理和运营的重要依据。本文依据广义自回归条件异方差(GARCH)类模型和极值理论,利用理财产品的净值数据进行建模,对理财产品的风险值进行估计。实证结果验证了模型在实际应用中的可行性和有效性,说明该方法适用于理财产品风险的动态分析。 展开更多
关键词 理财产品 风险 garch类模型 极值理论
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