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财政扩张背景下我国货币政策与宏观审慎政策协同研究 被引量:26
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作者 卜林 郝毅 李政 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期55-73,88,共20页
本文在DSGE框架下对以财政政策、货币政策为代表的宏观经济政策和宏观审慎政策之间的相互关系进行了分析。研究显示,宏观审慎政策无法配合货币政策实现通胀、产出和信贷的稳定,只能采用财政政策应对经济衰退;在财政扩张背景下,货币政策... 本文在DSGE框架下对以财政政策、货币政策为代表的宏观经济政策和宏观审慎政策之间的相互关系进行了分析。研究显示,宏观审慎政策无法配合货币政策实现通胀、产出和信贷的稳定,只能采用财政政策应对经济衰退;在财政扩张背景下,货币政策与宏观审慎政策非合作模式会带来更好的政策效果,两个政策并不应该局限于简单的统筹协作关系,而是应该在制定政策时考虑对方的政策行为。宏观审慎政策会影响财政政策有效性,但能够增加财政政策的可持续性并降低由于财政政策不连续所造成的经济波动。在构建中国宏观审慎政策框架时,除了考虑与货币政策的协调关系外,还应该让财政当局参与到宏观审慎政策的制定中来。 展开更多
关键词 财政刺激 货币政策 宏观审慎政策 金融稳定
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美国应对金融危机的措施研究:问题与启示 被引量:7
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作者 崔绍忠 《西华大学学报(哲学社会科学版)》 2011年第6期105-110,共6页
为应对大萧条以来最严重的金融危机,在危机发展的不同阶段,美国政府连续不断地出台了一系列救市措施,从金融救援到实体解困,从应急式的"危机处理"到长期性的"结构调整"。这些措施对遏制经济深度下滑,提振美国经济,... 为应对大萧条以来最严重的金融危机,在危机发展的不同阶段,美国政府连续不断地出台了一系列救市措施,从金融救援到实体解困,从应急式的"危机处理"到长期性的"结构调整"。这些措施对遏制经济深度下滑,提振美国经济,促进美国经济可持续发展起到了积极作用。但美国应对金融危机的措施有严重缺陷:刺激经济一揽子计划没有从根本上解决有效需求不足问题;房屋抵押品赎回权丧失问题没有得到根治,美国经济"失血"问题依然持续;金融业重组没有解决金融系统的激励机制扭曲问题,金融系统无法发挥其"造血"功能。美国应对金融危机的措施所面临的这些问题对于金融业重组方案原则的设定有着非常重要的启发。 展开更多
关键词 金融救援 量化宽松 经济刺激 房屋抵押品赎回权 激励机制 金融监管
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货币政策和财政政策对中国消费和投资的有效性评估 被引量:6
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作者 闵峰 文凤华 吴楠 《计量经济学报》 2021年第1期94-113,共20页
本文研究了货币政策和财政政策冲击对中国固定资产投资和社会消费品零售总额的动态效应.其主要结论如下:1)线性脉冲响应结果表明,只有贷款利率冲击对固定资产投资有短期显著地负向影响,而货币供给政策冲击和财政支出政策冲击对国内投资... 本文研究了货币政策和财政政策冲击对中国固定资产投资和社会消费品零售总额的动态效应.其主要结论如下:1)线性脉冲响应结果表明,只有贷款利率冲击对固定资产投资有短期显著地负向影响,而货币供给政策冲击和财政支出政策冲击对国内投资和消费的影响均不显著;2)状态依赖的脉冲响应表明,贷款利率在扩张时期对固定资产投资和社会消费品零售总额有短期显著的负向作用,但在衰退时期没有显著的影响;3)无论是在扩张时期还是在衰退时期,货币供给和政府支出政策对实际投资和消费均没有显著的影响.基于这些研究结论,我们建议不应在衰退时期实施大规模的政策刺激计划. 展开更多
关键词 货币政策 财政政策 消费 投资 经济刺激 政策有效性
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金融危机背景下宏观政策的微观效果——基于中国企业股权结构的分析 被引量:3
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作者 马文杰 张世锋 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2011年第7期1-8,共8页
本文利用2007年年底前上市的1505家中国企业的面板数据,实证分析了企业的股权结构及企业规模给财政、货币政策效应带来的影响。研究结果表明,国有大企业凭借其与政府的密切关系,在大规模的财政刺激计划中的获益较大,而民营中小企业几乎... 本文利用2007年年底前上市的1505家中国企业的面板数据,实证分析了企业的股权结构及企业规模给财政、货币政策效应带来的影响。研究结果表明,国有大企业凭借其与政府的密切关系,在大规模的财政刺激计划中的获益较大,而民营中小企业几乎未能获益;宽松的货币政策对于民营中小企业价值的提升显著大于国有大企业,有效促进了民营中小企业走出困境。其原因是,国有大企业受融资约束的程度低,资金的边际效益小,而民营小企业受到融资约束的程度高,资金的边际效应大,贷款的增加减轻了它们的融资约束,企业价值提升较大。 展开更多
关键词 财政刺激 金融政策 股权结构 企业价值 政策效果
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Siemens Expects to Benefit from Worldwide Stimulus Programs
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《China Chemical Reporter》 2009年第21期10-10,共6页
Siemens expects to win new orders of around Euro 15 billion in thenext three fiscal years 2010 until 2012, which will be generated bygovernment stimulus programs already announced around the world.Green technologies a... Siemens expects to win new orders of around Euro 15 billion in thenext three fiscal years 2010 until 2012, which will be generated bygovernment stimulus programs already announced around the world.Green technologies are expected to account for 40% or approxi- 展开更多
关键词 fiscal stimulus PROGRAMS UNTIL ORDERS RELEASED fol
全文增补中
Who Will Benefit from China’s Stimulus?
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作者 Robert Minikin 《China's Foreign Trade》 2012年第7期20-23,共4页
Asian exporters are losing another important growth driver, China, as a result of the slowdown in investment in China. Talk of
关键词 SLOWDOWN fiscal stimulus CURRENCY package Thailand
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Fiscal Stimulus Measures in Response to COVID-19:A Comparative Analysis and Future Approaches for Key BRI Jurisdictions
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作者 Hafiz Choudhury Daniel A.Witt 《Belt and Road Initiative Tax Journal》 2020年第1期85-92,共8页
The COVID-19 virus has rapidly escalated from a localized health emergency to a global pandemic at an unprecedented speed,with a global footprint expanding at an exponential rate.This paper focuses on a review of the ... The COVID-19 virus has rapidly escalated from a localized health emergency to a global pandemic at an unprecedented speed,with a global footprint expanding at an exponential rate.This paper focuses on a review of the tax measures taken and seeks to identify the most effective steps.It commences with a brief look at the measures taken in the financial crisis of 2008/09,and then narrows the comparison down to tax policy measures with particular emphasis on China and key BRI jurisdictions.The paper concludes with recommendations for BRI jurisdictions.The most effective tax measures at this stage of the coronavirus crisis are those that can help businesses to improve their cash flow and stay in business.At a later point,it may be necessary to introduce further measures to stimulate the economies.BRITACOM has an important role to play in coordinating the tax policy responses to the crisis in BRI jurisdictions. 展开更多
关键词 fiscal stimulus measures Tax policy COVID-19 BRI jurisdictions OECD
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德国金融危机救援行动的评析及对中国的启示 被引量:15
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作者 金碚 原磊 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2009年第7期26-33,共8页
德国经济受到了金融危机的严重影响,但其经济体系未遭受根本性破坏,其重要原因之一是德国采取了比较有效的经济救援措施。一是金融救市计划,主要用于救助银行,稳定金融市场:二是先后出台的两套经济刺激计划,主要用于劳动市场促进、直接... 德国经济受到了金融危机的严重影响,但其经济体系未遭受根本性破坏,其重要原因之一是德国采取了比较有效的经济救援措施。一是金融救市计划,主要用于救助银行,稳定金融市场:二是先后出台的两套经济刺激计划,主要用于劳动市场促进、直接公共投资、以旧换新的汽车置换补贴。德国的经济救援行动主要遵从了四条基本准则:一是政府有限参与的准则:二是维护市场机制的准则;三是遵循现有政策框架的准则;四是强调政策及时性的准则。中国在4万亿元的经济刺激计划中,应当实现三个转变:①从注重应对危机的短期手段向注重完善市场机制的长期战略转变;②从关注公共投资数量向关注公共投资效益转变;③从单纯的减税和降息向改善企业经营环境转变。 展开更多
关键词 金融危机 救援行动 金融救市计划 经济刺激计划
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土地市场化是否推动城投债发行? 被引量:13
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作者 李尚蒲 罗必良 何勤英 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2017年第4期106-117,共12页
本文以地方融资平台公司发行的城投债为研究对象,理论分析发现土地市场化能够体现土地的价格,通过土地出让收入和土地抵押收入影响城投债发行规模。利用2005-2013年省级面板数据实证分析发现,财政刺激政策实施前土地市场化水平显著促进... 本文以地方融资平台公司发行的城投债为研究对象,理论分析发现土地市场化能够体现土地的价格,通过土地出让收入和土地抵押收入影响城投债发行规模。利用2005-2013年省级面板数据实证分析发现,财政刺激政策实施前土地市场化水平显著促进城投债发行规模,财政刺激政策实施后土地市场化水平对城投债发行规模促进作用减弱甚至转为抑制作用。考虑地方政府自行发债试点政策背景下土地市场化对城投债发行规模的影响时,使用面板倍差法和解决土地市场化内生性问题的GMM估计也得出类似结论。本文的政策意义在于有助于地方债发行的顶层制度设计和土地市场化改革,为地方政府财政解困贡献力量。 展开更多
关键词 城投债 土地出让 土地市场化 财政刺激政策 面板倍差法
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城市公共体育场(馆)运营:财税激励模式及中国思路 被引量:12
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作者 杨京钟 郑志强 《体育科学》 CSSCI 北大核心 2013年第9期14-21,共8页
为研究公共体育场(馆)运营的财税激励模式与作用,运用理论分析和比较分析方法对财税政策扶持城市公共体育场(馆)运营开展定性研究,对国际上财税政策促进城市公共体育场(馆)运营的激励模式进行比较分析,学习国际公共体育场(馆)的财税激... 为研究公共体育场(馆)运营的财税激励模式与作用,运用理论分析和比较分析方法对财税政策扶持城市公共体育场(馆)运营开展定性研究,对国际上财税政策促进城市公共体育场(馆)运营的激励模式进行比较分析,学习国际公共体育场(馆)的财税激励模式和成熟的政策经验。以此说明:一方面,财税政策激励模式与城市公共体育场(馆)运营具有紧密的关联性;另一方面,立足中国体育场(馆)公共基础设施投资运营的现实国情,借鉴国外公私合作的财税政策激励模式,构建中国城市公共体育场(馆)运营的财税政策激励体系。 展开更多
关键词 城市公共体育场(馆) 运营管理 财税政策 激励
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财政刺激、信念波动与企业过度投资——基于管理者视角的经验研究 被引量:4
11
作者 张超 刘星 田梦可 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2015年第11期44-57,共14页
文章结合行为财务的研究成果,基于管理者视角探讨了信念波动在财政刺激与企业过度投资行为之间的中介效应,以及不同特征的企业对财政刺激资金效应与信号效应路径的选择性反应。研究发现,财政刺激政策的实施与退出造成了管理者信念和异... 文章结合行为财务的研究成果,基于管理者视角探讨了信念波动在财政刺激与企业过度投资行为之间的中介效应,以及不同特征的企业对财政刺激资金效应与信号效应路径的选择性反应。研究发现,财政刺激政策的实施与退出造成了管理者信念和异质信念的波动,较强的管理者信念和异质信念均加剧了企业的过度投资行为;管理者信念在财政刺激与企业过度投资行为之间存在中介效应,异质信念的中介效应则不明显。进一步研究发现,国有企业、规模较大和破产风险较大的企业对财政刺激所产生的资金冲击的反应更加明显,而民营企业、规模较大和破产风险较小企业的管理者信念的中介效应更加显著。以上结果说明,财政刺激政策同时通过资金效应与信号效应影响企业投资效率,这为完善政策制定、提高施政水平提供了有益的借鉴。 展开更多
关键词 财政刺激政策 管理者信念 异质信念 过度投资
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基于宏观经济计量模型的财政政策效应分析 被引量:3
12
作者 丁颖 邹洋 师颖新 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第12期23-28,共6页
本文通过一个宏观经济模型测算出我国财政政策乘数为1.88,并且呈上升趋势。本文还以四万亿财政刺激方案为例,测算财政支出对政府消费、居民消费、固定资产形成和进出口的具体影响,研究发现财政政策是调节总需求的重要杠杆,应对金融危机... 本文通过一个宏观经济模型测算出我国财政政策乘数为1.88,并且呈上升趋势。本文还以四万亿财政刺激方案为例,测算财政支出对政府消费、居民消费、固定资产形成和进出口的具体影响,研究发现财政政策是调节总需求的重要杠杆,应对金融危机,选择以增加公共投资为主的财政政策作为刺激经济复苏的工具是正确的。随着我国经济由政策刺激下的快速回升转入稳定增长阶段,积极的财政政策在"调结构"和"稳增长"方面仍具有重要的政策含义。 展开更多
关键词 财政政策乘数 财政刺激方案 宏观经济计量模型
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Booming local economy a key to whetting rural consumption—Empirical study based on the decomposition of rural household income
13
作者 蔡跃洲 《China Economist》 2009年第5期66-73,共8页
Based on the decomposition of China’s rural household income,we made quantitative analyses of the factors affecting rural consumption by using co-integration and other econometric tools.By comparing the results with ... Based on the decomposition of China’s rural household income,we made quantitative analyses of the factors affecting rural consumption by using co-integration and other econometric tools.By comparing the results with the ongoing economic stimulus package rolled out by the central government,we analyzed the effects of different policies on rural consumption.The empirical study and policy analysis show that:(1) income from household business operation, wages,and fiscal relief funds are the three main factors affecting rural household consumption;(2) the ongoing stimulus package,which includes both short-term measures like consumption subsidies and long-term policies aiming to increase rural household income and improve the rural consumption environment,are effective in promoting rural consumption;(3) in boosting rural consumption,emphasis should be put on various long-term policies.Fiscal expenditure should put more weight on consumption than on agriculture,forestry and irrigation;and(4) intra-county economies are crucial in kicking off rural consumption.Policies should be stressed for integrating rural consumption and the development of local economies. 展开更多
关键词 RURAL HOUSEHOLD CONSUMPTION RURAL HOUSEHOLD INCOME economic stimulus package fiscal expenditure on supporting agriculture
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财政刺激政策的难题 被引量:1
14
作者 于子洋 曹静韬 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第3期7-10,16,共5页
在国际金融危机的影响下,许多国家采取加大财政支出的政策促进经济复苏。但是,这些财政刺激政策在现实中却遇到了一些难题:居民边际消费倾向的偏低、大国内的地区差异,以及财政年度平衡制度的弊端等。由于这些难题的存在,单纯依靠增加... 在国际金融危机的影响下,许多国家采取加大财政支出的政策促进经济复苏。但是,这些财政刺激政策在现实中却遇到了一些难题:居民边际消费倾向的偏低、大国内的地区差异,以及财政年度平衡制度的弊端等。由于这些难题的存在,单纯依靠增加财政支出规模促进经济复苏的刺激政策的实施效果充满了不确定性。 展开更多
关键词 财政支出刺激 难题 不确定性
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新冠疫情下美国宏观经济政策溢出效应几何? 被引量:1
15
作者 樊少华 吕谦 蔡宏宇 《金融市场研究》 2021年第9期102-113,共12页
本文首先回顾了新冠肺炎疫情以来美国财政与货币政策的主要特点,其次从需求外溢、国际大宗商品价格、国际资本流动等三个渠道分析了美国政策的外溢影响,最后对未来美国的宏观经济政策走势及其潜在影响进行了展望。
关键词 财政刺激计划 量化宽松政策 溢出效应
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政治关联度对我国企业多元化战略的影响研究 被引量:1
16
作者 刘一凡 《宁波广播电视大学学报》 2012年第1期32-35,共4页
本文主要从地方政府与企业两大主体的利益诉求出发,从两个维度对政治关联度如何影响企业多元化战略进行了分析,阐述了在我国特殊的制度环境下,地方政府和企业间的密切关系对企业多元化战略选择的影响机制,旨在为建立有针对性的制约机制... 本文主要从地方政府与企业两大主体的利益诉求出发,从两个维度对政治关联度如何影响企业多元化战略进行了分析,阐述了在我国特殊的制度环境下,地方政府和企业间的密切关系对企业多元化战略选择的影响机制,旨在为建立有针对性的制约机制提供理论支持,以减少或抑制这种非市场行为对市场行为的替代。 展开更多
关键词 政治关联度 多元化战略 财政与政绩激励 行业壁垒
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金融危机、财政刺激与上市公司过度投资
17
作者 张超 刘星 李宁 《中国会计评论》 CSSCI 2016年第2期227-248,共22页
基于中国制度背景,本文研究了金融危机与财政刺激政策对上市公司过度投资行为的影响。研究发现,以投资规模平稳预期为基准,上市公司投资规模向下偏离提升了企业价值、向上偏离减损了企业价值,说明中国上市公司普遍存在过度投资行为;进... 基于中国制度背景,本文研究了金融危机与财政刺激政策对上市公司过度投资行为的影响。研究发现,以投资规模平稳预期为基准,上市公司投资规模向下偏离提升了企业价值、向上偏离减损了企业价值,说明中国上市公司普遍存在过度投资行为;进一步研究发现,上市公司过度投资行为在金融危机时期更为严重,而受到财政刺激政策直接支持的上市公司及国有上市公司,其过度投资行为在短期内均较其他企业有所缓解,但长期效果不显著。我们认为,由于具有整体较强的过度投资倾向,以往文献直接采用投资规模偏离度量中国上市公司投资效率的方法并不完全适用;同时,在金融危机的需求冲击下,财政刺激政策在短期内对上市公司恢复投资、提升价值具有一定的积极作用。 展开更多
关键词 金融危机 财政刺激政策 过度投资 企业价值
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