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农村金融的新范式:金融联结——比较优势与市场微观结构 被引量:28
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作者 米运生 戴文浪 董丽 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期112-122,共11页
文章从正规与非正规金融机构的比较优势、农村信贷市场微观结构分析了金融联结的机理,并建立产量(贷款)领导的斯塔克伯格模型,推导理论假说和进行实证检验。理论研究和实证分析表明,非正规金融机构在信息甄别、监督、合约执行和交易成... 文章从正规与非正规金融机构的比较优势、农村信贷市场微观结构分析了金融联结的机理,并建立产量(贷款)领导的斯塔克伯格模型,推导理论假说和进行实证检验。理论研究和实证分析表明,非正规金融机构在信息甄别、监督、合约执行和交易成本等方面的比较优势是金融联结的正向激励,农村市场内生的低固定成本和市场势力促进了金融联结;正规金融机构因处理系统性风险而产生的低成本是其参与金融联结的主要优势。 展开更多
关键词 金融联结 比较优势 市场微观结构
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基于投入产出表的中国金融业分析:结构与关联 被引量:25
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作者 耿献辉 《上海金融》 CSSCI 北大核心 2010年第7期10-13,共4页
根据最新出版的我国2007年42部门投入产出表计算,我国金融业产出占国民经济全部门总产出的1.8%。与金融业紧密关联的产业是第三产业和金融业自身,金融业为房地产业、计算机服务和软件业提供了巨大的市场空间。金融产业的影响力系数大于... 根据最新出版的我国2007年42部门投入产出表计算,我国金融业产出占国民经济全部门总产出的1.8%。与金融业紧密关联的产业是第三产业和金融业自身,金融业为房地产业、计算机服务和软件业提供了巨大的市场空间。金融产业的影响力系数大于感应度系数,需要采取措施主动发展金融产业,但我国金融业固定资产折旧在增加值中所占比重较小,其物质装备水平有待进一步提升。 展开更多
关键词 金融业 结构与关联 投入产出表
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中国金融市场风险交互溢出效应分析——来自股灾期间的新证据 被引量:18
3
作者 张岩 胡迪 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第11期41-55,共15页
本文分析股市、债市和汇市的联动性及其风险传导,测度中国三个市场间波动信息溢出的方向、水平以及动态趋势。研究发现:三个金融资产市场之间存在风险交互溢出效应,股市、债市和汇市在金融危机和两次股灾期间的互相溢出效应明显增强,关... 本文分析股市、债市和汇市的联动性及其风险传导,测度中国三个市场间波动信息溢出的方向、水平以及动态趋势。研究发现:三个金融资产市场之间存在风险交互溢出效应,股市、债市和汇市在金融危机和两次股灾期间的互相溢出效应明显增强,关联度明显增大;中国汇市受股市影响较大,汇市与股市形成大致的互补,在无政策干扰的情况下,具有较强的溢出匹配关系;债市呈现较强的市场分割现象,与汇市的风险传递稍强。 展开更多
关键词 金融市场 股市 债市 汇市 联动效应 溢出效应
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宏观审慎政策协调能否抑制国际性银行危机传染?——基于跨境金融关联视角的实证研究 被引量:15
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作者 张智富 郭云喜 张朝洋 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2020年第7期21-37,共17页
本文基于跨境金融关联视角对宏观审慎政策能否抑制国际性银行危机传染这一重要的理论与实践问题进行了实证研究。选取亚洲金融危机和全球金融危机时期遭受冲击的10个代表性国家作为样本,构建Logit模型和多元回归模型探讨本国及具有金融... 本文基于跨境金融关联视角对宏观审慎政策能否抑制国际性银行危机传染这一重要的理论与实践问题进行了实证研究。选取亚洲金融危机和全球金融危机时期遭受冲击的10个代表性国家作为样本,构建Logit模型和多元回归模型探讨本国及具有金融关联的国家协调实施宏观审慎政策对本国系统性银行危机传染的影响。研究表明,具有金融关联的国家出现金融危机会显著增加本国系统性银行危机的发生概率,具有金融关联的国家实施宏观审慎政策对本国信贷的影响比对房价的影响更明显,本国及具有金融关联的国家协调实施宏观审慎政策会显著降低本国系统性银行危机的发生概率。在调整银行危机指标及考虑贸易关联和流动性风险的影响后,研究结果依然保持稳健。本文的研究结论揭示了加强宏观审慎政策协调有助于维护全球金融稳定,对于中国政策当局强化宏观审慎管理具有极其重要的政策含义。 展开更多
关键词 金融关联 溢出效应 监管套利 宏观审慎政策 银行危机
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金融危机源自美国,却重创欧洲 被引量:9
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作者 杰克·凯利尤 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第12期19-25,共7页
内容2007年以来,源自美国的金融危机却重创了欧洲经济。展望未来,欧洲经济将面临长期衰退。本文从贸易、金融角度剖析了其中的原因。
关键词 贸易相关金融危机 欧洲经济 金融联系
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经济一体化与证券市场联动性——基于相关经验数据的分析 被引量:12
6
作者 游家兴 陈珍珍 郑挺国 《厦门大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2010年第2期21-28,共8页
作为一个兼具经济一体化和股市快速发展双重特征的经济体,中国可以作为一个很好的研究样本来考察经济一体化与股市联动性二者之间的动态关系。运用多元GARCH模型和向量自回归模型剖析经济一体化对股市联动性所起的作用,结果表明,在1991... 作为一个兼具经济一体化和股市快速发展双重特征的经济体,中国可以作为一个很好的研究样本来考察经济一体化与股市联动性二者之间的动态关系。运用多元GARCH模型和向量自回归模型剖析经济一体化对股市联动性所起的作用,结果表明,在1991至2007的17个年份中,在中国经济一体化进程的推进下,中国、美国和中国香港三地股市的联动性越来越强,中国证券市场日益溶入全球资本市场。进一步的研究还发现,金融自由化、贸易自由化和经济趋同化三个维度对股市联动性的影响具有差异性。 展开更多
关键词 经济一体化 金融自由化 贸易自由化 经济趋同化 市场联动性
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农村金融联结的风险评价——以山东省大村镇食用菌合作社为例 被引量:11
7
作者 章敏 李延敏 《金融发展研究》 2013年第4期27-31,共5页
农村金融联结作为一种解决金融抑制问题的有效途径,已经得到理论证实和实践推广,但对其风险的认识尚处于空白。鉴于农村金融联结涉及多个经济主体的特征及相互利益关系,本文以联结的风险来源为基础,构建了农村金融联结风险的评价体系,... 农村金融联结作为一种解决金融抑制问题的有效途径,已经得到理论证实和实践推广,但对其风险的认识尚处于空白。鉴于农村金融联结涉及多个经济主体的特征及相互利益关系,本文以联结的风险来源为基础,构建了农村金融联结风险的评价体系,对山东省大村镇食用菌合作社联结的风险进行了评价。研究认为,大村镇食用菌合作社农村金融联结风险较低,能够实现农村金融联结的目的。其中有利的自然、政策和产业等外部环境以及龙头企业与合作社形成的稳定联结关系有助于降低联结风险,而参与者间的利益冲突及自身能力约束增加了联结的风险。 展开更多
关键词 金融联结 风险评价 农民专业合作社 龙头企业
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基于演化博弈模型的金融联结模式下农户信用行为演化 被引量:9
8
作者 王惠 王静 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第1期42-49,共8页
在有限理性假设下,构建"银行+农户"和"银行+合作社+农户"两种借贷关系的演化博弈模型,对比分析金融联结前后借贷双方的策略选择变化情况,探讨影响借贷双方决策选择的影响因素。结果显示:(1)农户的决策选择主要取决... 在有限理性假设下,构建"银行+农户"和"银行+合作社+农户"两种借贷关系的演化博弈模型,对比分析金融联结前后借贷双方的策略选择变化情况,探讨影响借贷双方决策选择的影响因素。结果显示:(1)农户的决策选择主要取决于抵押资产的金额和贷款所能获得的收益以及信用社的监管力度。(2)银行的"贷款"决策主要取决于农户选择"还款"策略的比率。(3)合作社使得银行以及农户之间的决策行为发生了积极的变化,其作用主要体现为提高农民的贷款金额、减轻贷款难度、保证银行的收益和减少银行的监管成本等。(4)通过提高农户归还贷款的初始概率y,增加银行的贷款收益r来增加银行贷款的可能性,同时提高抵押资产数额、套现比率以及合作社的惩罚来由此提高农民的还款意愿,使得农户和银行二者形成的系统向(银行贷款,农户还款)的决策状态发展。 展开更多
关键词 金融联结 演化博弈 农户信用 策略选择 农村金融
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以金融自由化为背景的上海自贸区金融改革创新的思考 被引量:9
9
作者 吴大器 肖本华 殷林森 《上海金融学院学报》 2014年第3期15-23,共9页
上海自贸区金融改革是顺应世界金融自由化主流趋势的制度创新,为此推动了利率市场化、汇率市场化等先行先试,对于改进金融开放及金融服务贸易之不足,弥补其短板效应将发挥积极效果,从而更好服务贸易,实现贸易及投资便利化。为规避自由... 上海自贸区金融改革是顺应世界金融自由化主流趋势的制度创新,为此推动了利率市场化、汇率市场化等先行先试,对于改进金融开放及金融服务贸易之不足,弥补其短板效应将发挥积极效果,从而更好服务贸易,实现贸易及投资便利化。为规避自由化导致相关的风险,我国金融自由化尤其是自贸区金融自由化相关领域先行先试,应该有边界、循序渐进;要用"三明治"思维优化金融自由化在金融中心建设、浦东综合配套改革、自贸区金融改革先行先试三方面的联动机制。 展开更多
关键词 金融改革 金融自由化 上海自贸区
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区域金融环境与科技创新相关性评价——基于江苏常州、苏州、泰州、宿迁的实证分析 被引量:8
10
作者 谷泓睿 胡汉辉 《西安电子科技大学学报(社会科学版)》 2009年第3期44-51,共8页
本文运用综合的金融环境指标数据及创新能力体系指标数据,系统地研究了区域金融环境与科技创新的相关性。首先介绍了金融支持科技创新的研究进展,并提出了金融支持科技创新的路径分析;其次本文用TOPSIS方法进行评价分析了江苏四市的科... 本文运用综合的金融环境指标数据及创新能力体系指标数据,系统地研究了区域金融环境与科技创新的相关性。首先介绍了金融支持科技创新的研究进展,并提出了金融支持科技创新的路径分析;其次本文用TOPSIS方法进行评价分析了江苏四市的科技创新能力;最后用灰色关联度方法分析了江苏四市金融环境与区域科技创新能力的相关性,并以常州为例,建立了金融环境指标与科技创新指标的关联度矩阵,具体分析其常州金融环境对科技创新的推动作用。 展开更多
关键词 金融环境 科技创新 TOPSIS法 灰色关联度法
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境内外金融市场联动效应:理论基础与文献综述 被引量:8
11
作者 刘亚 张曙东 《科学决策》 2010年第8期65-77,共13页
狭义金融市场联动效应是指不同金融资产的价格及其收益率和波动率之间的协动关系。本文从理论角度分析了金融市场联动效应的作用机制,对境内外金融市场联动效应方面的研究文献进行了评述,特别是境外上市交易的本土概念外汇、利率、股票... 狭义金融市场联动效应是指不同金融资产的价格及其收益率和波动率之间的协动关系。本文从理论角度分析了金融市场联动效应的作用机制,对境内外金融市场联动效应方面的研究文献进行了评述,特别是境外上市交易的本土概念外汇、利率、股票衍生品市场与境内对应金融市场之间的联动效应,并据此提出一些政策建议以及未来研究方向建议。 展开更多
关键词 金融市场 联动效应 境外衍生品
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公共服务、金融联结与欠发达地区的金融普惠 被引量:7
12
作者 谌孙武 米运生 肖湘雄 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期85-96,共12页
作为一种市场化农户贷款模式,金融联结有助于金融普惠。基层政府可以通过公共服务诱导金融联结、促进欠发达地区的金融普惠。研究结果表明:基于逆向选择、道德风险、契约实施的公共服务能有效诱导金融联结,使更多农户参与金融市场;基于... 作为一种市场化农户贷款模式,金融联结有助于金融普惠。基层政府可以通过公共服务诱导金融联结、促进欠发达地区的金融普惠。研究结果表明:基于逆向选择、道德风险、契约实施的公共服务能有效诱导金融联结,使更多农户参与金融市场;基于政策认知和产权制度的公共服务,能有效促进金融需求与供给的匹配;公共服务对交易成本和固定成本的支付,能降低金融机构进入门槛,增加农户的金融机会;综合效果方面,公共服务降低了金融机构对流动性和不动产的要求,有利于低收入的贫困农户获得金融服务。研究结论的政策含义是:在通过诱导金融联结而促进金融普惠方面,除了中央政府合规性的政策引导之外,基层政府的公共服务是非常重要的。 展开更多
关键词 公共服务 金融联结 金融普惠 欠发达地区
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农户分化、信息分割与金融联结:基于信号传递博弈理论 被引量:2
13
作者 陈小知 米运生 《华中农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第4期45-56,共12页
为探索农户分化背景下,信息分割是否促使金融两部门在信息领域自发合作而形成一种新的金融联结即信息领域的水平联结,基于农户分化及其信息结构变化的现实背景,通过信号传递博弈模型,逻辑演绎农户分化—信息分割—金融联结的分析框架。... 为探索农户分化背景下,信息分割是否促使金融两部门在信息领域自发合作而形成一种新的金融联结即信息领域的水平联结,基于农户分化及其信息结构变化的现实背景,通过信号传递博弈模型,逻辑演绎农户分化—信息分割—金融联结的分析框架。研究发现,随着工业化、城镇化推进,农户呈现亲缘小型化、地缘远距离化以及业缘多元化等特征;农户分化导致还款能力信息和还款意愿信息在金融两部门分割,诱使金融两部门通过信号传递形成水平的信息联结模式。因此,建议以新型金融联结模式发展为着力点,创新农户贷款模式,助推农村金融市场高质量发展。 展开更多
关键词 农户分化 信息分割 信号传递 金融联结 水平信息联结
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农户金融联结行为与金融联结效率的互动效应分析 被引量:4
14
作者 段小燕 王静 彭伟 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2015年第2期18-26,共9页
以陕西省309个农户为样本,基于结构方程模型,研究农户金融联结行为与金融联结效率的互动效应,并分析影响农户金融联结行为和金融联结效率的主要因素。结果表明:农户的联结行为和联结效率之间存在显著的相互促进关系;农户的年龄和教育程... 以陕西省309个农户为样本,基于结构方程模型,研究农户金融联结行为与金融联结效率的互动效应,并分析影响农户金融联结行为和金融联结效率的主要因素。结果表明:农户的联结行为和联结效率之间存在显著的相互促进关系;农户的年龄和教育程度与联结行为呈正相关关系;农户对正规金融机构的评价与农户联结行为呈反向关系;农户的种植面积、农业收入占比、社会资本、对专业合作社的评价与联结行为及联结效率均呈明显的正相关关系;农户对专业合作社服务功能的认可是金融联结成功的关键所在。 展开更多
关键词 农户 联结行为 金融联结 金融联结效率
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基于政府、企业和金融机构联动系统模型的民企融资模式研究 被引量:6
15
作者 孟颖 刘泽东 刘云龙 《金融理论与实践》 北大核心 2019年第8期54-61,共8页
通过建立政府、企业和金融机构的联动机制,阐明了设立民营企业融资中心是解决民营企业融资问题的有效途径,并通过案例提出了几种融资中心的设立模式。研究认为,建立以政府和监管部门为主导的民营企业融资中心,通过向民营企业提供融资解... 通过建立政府、企业和金融机构的联动机制,阐明了设立民营企业融资中心是解决民营企业融资问题的有效途径,并通过案例提出了几种融资中心的设立模式。研究认为,建立以政府和监管部门为主导的民营企业融资中心,通过向民营企业提供融资解决方案的方式,可以实现民营企业的融资需求和金融机构的投资需求相对接,能有效解决民营企业融资难、融资贵问题。 展开更多
关键词 金融机构 民营企业 融资 联动机制 模式
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基于Joe-Clayton Copula模型的金融市场风险传染效应的统计考察 被引量:4
16
作者 王琳 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第11期119-124,共6页
强化金融风险传染研究尤其是国际金融市场间的极端金融风险的传染路径识别,对于金融风险管控与国家金融安全具有重要意义。文章运用Joe-Clayton Copula模型,并通过设定协变量因子,考察我国金融市场对国际其他金融市场的风险传染效应及... 强化金融风险传染研究尤其是国际金融市场间的极端金融风险的传染路径识别,对于金融风险管控与国家金融安全具有重要意义。文章运用Joe-Clayton Copula模型,并通过设定协变量因子,考察我国金融市场对国际其他金融市场的风险传染效应及其影响因素。研究表明:我国A股市场对各金融市场的风险下尾相依性系数从大到小依次为HSI、TWII、N225、FTSE100、DJI,即我国A股市场对恒生市场的风险传染效应最大,对美国道琼斯金融市场的风险传染效应最小;带协变量的Joe-Clayton Copula模型更能刻画金融市场间的风险传染相依特性,协变量因子测定结果显示,我国A股市场对各金融市场的风险传染效应表现出协变量因子差异;为更精准把握金融风险的传染路径,应采用动态Copula建模与动态协变量选择研究方法。 展开更多
关键词 金融风险传染 Joe-Clayton Copula模型 尾部相依性 金融联动 金融监管
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泛珠三角区域金融联动的探析与展望 被引量:1
17
作者 黄正新 李远礼 《广东商学院学报》 2006年第5期46-50,共5页
由于泛珠三角经济区经济金融发展呈非均衡性,泛珠三角经济区域金融改革的构想应该突区域性银行等。
关键词 泛珠三角 区域金融 金融联动
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中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究 被引量:1
18
作者 孙晨童 王相飞 丁新 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第2期43-55,共13页
区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融... 区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融关联关系都具有重要的理论价值和现实意义。研究发现:第一,金融周期与经济周期波动具有非对称特征,并且金融周期的波动程度小于经济周期;第二,无论是扩张还是收缩阶段,金融周期对经济周期都具有一定的先行性,但每轮循环的先行期长短不一;第三,两个周期的联合波动具有区制依赖特征,并且不同状态之间的转移概率存在非对称性;第四,由于新冠疫情冲击导致宏观经济数据异常波动,使得传统MS-AR和MS-VAR模型都无法准确地识别经济周期阶段,而MS-DBF模型依托联合转移概率矩阵能够准确地捕捉到经济周期的每一轮波动。2021年下半年以来,中国经济发展面临“三重压力”,经济周期与金融周期正处于“前者收缩、后者扩张”的联合区制状态,经济周期走势深度探底;金融周期虽然处在扩张阶段,但仍位于较低水平。这预示着,现阶段中国系统性金融风险总体可控,宏观调控仍然具有一定的政策调控空间,政府部门可以适度加大政策调控力度以实现经济平稳增长。 展开更多
关键词 金融周期 经济周期 周期波动的非对称性 联动关系 稳健性 MS-DBF模型
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新型农业经营主体与农业产业链融资创新——以北芹蔬菜合作社为例 被引量:5
19
作者 张雷 许黎莉 陈东平 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第12期53-57,共5页
农业产业链融资创新是缓解新型农业经营主体融资困境有益的尝试。以北芹蔬菜专业合作社开展的"银行+合作社+农户"农业产业链融资模式为研究对象,基于道德风险理论和金融联结理论分析发现:合作社能够以较低成本抑制社员道德风... 农业产业链融资创新是缓解新型农业经营主体融资困境有益的尝试。以北芹蔬菜专业合作社开展的"银行+合作社+农户"农业产业链融资模式为研究对象,基于道德风险理论和金融联结理论分析发现:合作社能够以较低成本抑制社员道德风险、提高社员偿还贷款能力、获得监督激励以及地方农商行在该模式下涉农贷款违约降低等因素,是"银行+合作社+农户"农业产业链融资模式创新能够有效实行的前提条件。对此,政府部门应该给予农业产业链融资创新一定的制度环境和政策激励。 展开更多
关键词 新型农业经营主体 金融联结 道德风险 银行+合作社+农户
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危机冲击背景下股票市场风险联动非线性 被引量:5
20
作者 刘井建 焦怀东 南晓莉 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第12期16-22,共7页
金融危机的冲击是否导致我国股票市场风险联动的规律出现了新的变化?本文运用非线性STR模型,利用2006~2010年沪深300行业指数的日高频数据,以能源行业、原材料行业和消费行业为例,分析证券市场行业风险的联动性,并对比金融危机前后风... 金融危机的冲击是否导致我国股票市场风险联动的规律出现了新的变化?本文运用非线性STR模型,利用2006~2010年沪深300行业指数的日高频数据,以能源行业、原材料行业和消费行业为例,分析证券市场行业风险的联动性,并对比金融危机前后风险联动的差异。结果发现:证券市场不同行业的风险联动具有非线性特征,金融危机冲击后行业风险联动趋势增强,尤其是非线性的放大效应尤为突出。最后针对投资决策和宏观调控提出了建议。 展开更多
关键词 金融危机 股票市场 风险联动 STR模型 沪深300
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