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通货膨胀预期与宏观经济稳定:1995—2008——基于动态随机一般均衡模型的分析 被引量:34
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作者 李成 马文涛 王彬 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第6期30-53,共24页
当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(... 当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响。本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(DSGE),识别和分析了影响中国宏观经济波动的六种可能冲击(通胀预期偏差冲击、技术增长率冲击、政府购买力冲击、劳动力供给冲击、国际贸易冲击以及货币政策冲击),并在此基础上,重点研究了通货膨胀预期偏差冲击对宏观经济波动的影响。研究显示,通货膨胀预期偏差冲击通过改变微观个体对未来通货膨胀的预期,影响经济中均衡的风险利率和无风险利率,进而对宏观经济波动产生影响。具体来看,通胀预期偏差冲击对一定时期内的宏观经济有显著负效应,能解释大约20%的产出和消费波动、大约50%的投资和就业波动。这表明,通胀预期对于宏观经济稳定有重要意义。因此,政府在执行包括货币政策在内的宏观调控政策时,要充分考虑通货膨胀预期对政策执行效力的可能影响,并利用各种平台加强与公众沟通,扩大政策透明度,减少信息不对称所带来的预期偏差,还要增强不同政策工具的信号功能,通过不同政策工具的艺术性搭配,积极引导公众预期向预定的政策目标接近。 展开更多
关键词 动态随机一般均衡 通货膨胀预期 宏观经济稳定 波动 冲击
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预期、有偏性预期及其形成机制:宏观经济学的进展与争议 被引量:25
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作者 钟春平 田敏 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期162-177,共16页
预期在宏观经济学及其发展中具有根本性的作用,但在预期是否有偏的问题上仍然存在着争议,预期的形成机制更是国际经济学界的难题。历史回顾发现,预期设定的变化与宏观经济学的发展紧密关联。从经验证据看,对多种数据、多种变量、多种主... 预期在宏观经济学及其发展中具有根本性的作用,但在预期是否有偏的问题上仍然存在着争议,预期的形成机制更是国际经济学界的难题。历史回顾发现,预期设定的变化与宏观经济学的发展紧密关联。从经验证据看,对多种数据、多种变量、多种主体等的研究发现,预期通常是有偏的,通常假设的无偏性预期或理性预期难以成立。而难点在于预期形成机制,目前主要从信息处理能力和适应性学习的角度刻画预期形成过程。在不同预期模型和信息处理能力设定下,宏观经济的波动解释和最优政策设计都有所不同,一旦引入有偏性预期,宏观经济学及宏观政策都将做相应的调整。整体上看,有偏性预期及其形成机制的研究仍然是个重大的挑战和前沿研究领域。 展开更多
关键词 宏观经济学 预期 信息 机制 冲击
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开放条件下产出缺口型菲利普斯曲线的再验证——基于中国省际季度动态面板数据 被引量:13
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作者 吕越 盛斌 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第10期47-60,共14页
本文采用系统广义矩估计方法基于2001~2009年中国省际季度面板数据对开放条件下产出缺口型菲利普斯曲线进行再验证,通过三种通胀率指标以及四种滤波测算的产出缺口的稳健性检验,我们发现开放条件下混合型菲利普斯曲线能够较好地解释中... 本文采用系统广义矩估计方法基于2001~2009年中国省际季度面板数据对开放条件下产出缺口型菲利普斯曲线进行再验证,通过三种通胀率指标以及四种滤波测算的产出缺口的稳健性检验,我们发现开放条件下混合型菲利普斯曲线能够较好地解释中国的价格波动。进一步子样本分析表明:适应性预期和理性预期始终对通胀率有显著的影响;从地域上看,供给冲击对沿海地区的作用明显高于内陆,而产出缺口对内陆的影响则更重要;从时间上看,产出缺口和供给冲击对通胀率的影响都在不断加强。我们的研究证明管理好通胀预期对当前反通胀政策具有重要意义,以及强调在利用传统需求管理的手段实现国内宏观经济均衡的同时,应密切关注外部供给冲击因素对我国宏观经济稳定的影响。 展开更多
关键词 菲利普斯曲线 混合预期 产出缺口 外部冲击
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预期引导、政策冲击与股市波动--基于文本分析法的异质性诊断 被引量:9
4
作者 王韧 刘于萍 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2021年第12期118-130,共13页
防范股票市场异常波动是维护金融稳定和防控金融风险的关键一环。货币政策实践中,预期引导与政策冲击对股市波动的实际影响和传导机制迥然不同。现有文献对两者之于股票市场波动的异质性影响多有讨论,但分歧明显。基于2005年到2019年中... 防范股票市场异常波动是维护金融稳定和防控金融风险的关键一环。货币政策实践中,预期引导与政策冲击对股市波动的实际影响和传导机制迥然不同。现有文献对两者之于股票市场波动的异质性影响多有讨论,但分歧明显。基于2005年到2019年中国人民银行各季度《货币政策执行报告》和《货币政策大事记》,本文分别构建表征货币政策预期引导强度和实际操作频度的代理变量,对上述指标之于同期A股市场主要行业指数的波动性影响做了多维诊断和系统梳理。研究发现,第一,预期引导效应和政策冲击效应对于股票市场波动性的影响存在显著异质性特征,预期引导有助于平抑市场波动,而频繁调控则会放大股市波动。第二,预期引导的明确性会制约其对股市波动的平缓作用,货币调控意愿的表达越明确,越有助于平抑股票市场波动;而更坚决的"严厉型"表述比态度相对温和的"温和型"表述能够更显著地平抑股票市场波动。第三,实际操作频度对股市波动的放大作用受制于具体调控方向,宽松型调控的频率上升仅会小幅放大股市波动,而紧缩型货币调控则会大幅抬升股市波动性。由此,从平抑股市异常波动、维持金融稳定的角度出发,强化货币政策的预期引导比相机抉择的频繁调控更为重要;在预期引导过程中,应当增强调控意愿表达的明确性和坚决性,以限制其对金融市场运行带来的扰动。 展开更多
关键词 预期引导 政策冲击 股市波动 调控模式
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持久收入理论对有效需求不足的解释和启示 被引量:7
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作者 夏少斐 《上海财经大学学报》 2000年第1期26-30,共5页
本文通过应用持久收入理论中预期、持久收入决定消费水平、收入的冲击等观点 ,对中国国内市场有效需求不足的现状从消费的角度进行了解释 ,并据此对如何扩大内需进行了一些思考。
关键词 持久收入理论 流动性约束 信贷消费 有效需求
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预期冲击、房地产部门波动与货币政策 被引量:6
6
作者 华昱 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2018年第2期48-56,共9页
本文建立了一个两部门新凯恩斯动态随机一般均衡模型,并加入针对房价预期形成的适应性学习部分,重点考察预期冲击对房地产部门和宏观经济波动的影响。贝叶斯估计结果表明:首先,预期冲击会显著影响房价与房地产投资,并通过房地产部门将... 本文建立了一个两部门新凯恩斯动态随机一般均衡模型,并加入针对房价预期形成的适应性学习部分,重点考察预期冲击对房地产部门和宏观经济波动的影响。贝叶斯估计结果表明:首先,预期冲击会显著影响房价与房地产投资,并通过房地产部门将波动传导到经济中的其他部门;其次,会引起对非房地产部门投资的"挤出"效应;再次,对非房地产业的实际变量的影响主要集中在短期,在长期则较为有限;最后,房屋供给冲击、预期冲击和货币冲击能够解释房价和房地产投资在整个样本期的大部分波动。此外,对最优货币政策的分析显示,在存在预期冲击的环境中,对房价做出反应的货币政策有助于降低经济波动所引起的损失。 展开更多
关键词 预期冲击 DSGE模型 适应性学习 最优货币政策 房价波动 贝叶斯估计
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预期与中国经济波动 被引量:4
7
作者 庄子罐 赵晓军 傅志明 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2014年第8期4-17,31,共15页
随着经济社会的发展,经济主体面临的不确定性和决策风险在不断增加,预期的变化(即,预期冲击)已经成为影响经济波动的重要因素。本文在标准的RBC模型中引入预期冲击,建立一个扩展的RBC模型,探讨预期冲击导致经济波动的动态机制。接下来,... 随着经济社会的发展,经济主体面临的不确定性和决策风险在不断增加,预期的变化(即,预期冲击)已经成为影响经济波动的重要因素。本文在标准的RBC模型中引入预期冲击,建立一个扩展的RBC模型,探讨预期冲击导致经济波动的动态机制。接下来,本文利用这个扩展的RBC模型模拟中国1981—2008年的经济数据,考察其解释中国经济周期波动的能力。结果表明,技术冲击和预期冲击均是驱动我国经济周期波动的重要因素。但是与技术冲击相比,预期冲击对中国经济波动的解释力更强(技术冲击大约能够解释总产出波动的45%,预期冲击可以解释50%以上的中长期经济波动)。 展开更多
关键词 预期冲击 经济波动 RBC模型
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不同预期冲击的叠加效应与预期管理优化——以货币政策预期和技术进步预期为例
8
作者 张龙 申瑛琦 尹韦琪 《西部论坛》 CSSCI 北大核心 2022年第4期11-25,共15页
“预期转弱”是当前中国经济高质量发展面临的难点之一,需要通过优化预期管理来提振预期。现实经济中存在不同类型的多样化预期,然而现有研究大多研究单个预期(特别是货币政策预期)冲击的宏观经济效应,对不同预期的叠加效应缺乏系统深... “预期转弱”是当前中国经济高质量发展面临的难点之一,需要通过优化预期管理来提振预期。现实经济中存在不同类型的多样化预期,然而现有研究大多研究单个预期(特别是货币政策预期)冲击的宏观经济效应,对不同预期的叠加效应缺乏系统深入的探讨。本文将预期分为政策预期(基于政府制定、调整及实施宏观经济政策产生的预期)和非政策预期(基于社会经济发展实态等形成的预期),并认为:当政策预期与非政策预期相契合时,两种预期冲击叠加会对政策有效性产生“累进(退)”效应;当政策预期与非政策预期错位时,两种预期冲击叠加对政策有效性会产生“抵消”效应。比如,宽松货币政策的实施及相应的预期管理操作会使经济主体产生未来经济向好的预期,并激励其采取积极的投资和消费行为,进而提高货币政策的有效性;现实经济中良好的技术进步态势会使经济主体形成未来经济繁荣的预期,并促使采取积极的创新、投资、消费行为,最终表现为货币政策有效性提高;两种正向预期的叠加则会进一步增强宽松货币政策的有效性。采用货币政策调控指数和全要素生产率来描述货币政策和技术进步预期冲击,运用DSGE模型和SV-TVP-FAVAR模型对“无预期冲击”“存在货币政策预期冲击”“存在技术进步预期冲击”“存在货币政策和技术进步双重预期冲击”4种情形下的货币政策有效性进行模拟分析和实证检验,结果显示,两种预期冲击均增强了货币政策有效性,并在总体上形成叠加“累进”效应。与现有文献相比,本文进行了如下改进和拓展:一是基于政策预期与非政策预期的角度探究货币政策和技术进步预期冲击的叠加效应,二是采用货币政策调控指数回避以往研究中量价工具“非此即彼”的选择问题,三是运用SV-TVP-FAVAR模型为货币政策和技术进步预期冲� 展开更多
关键词 预期管理 预期冲击 货币政策 技术进步 政策预期 非政策预期
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防风险、稳增长背景下的货币政策预期管理研究——基于消息冲击的DSGE模型分析 被引量:2
9
作者 宋杨 黄如意 《科学决策》 CSSCI 2021年第8期154-168,共15页
货币政策预期管理对于我国防范金融风险、稳定经济增长有重要的作用。通过构建含有托宾Q的新凯恩斯DSGE模型,在不同货币政策规则下引入预期冲击,运用贝叶斯方法对模型进行估计并分析货币政策未预期冲击和预期冲击对宏观经济变量的影响... 货币政策预期管理对于我国防范金融风险、稳定经济增长有重要的作用。通过构建含有托宾Q的新凯恩斯DSGE模型,在不同货币政策规则下引入预期冲击,运用贝叶斯方法对模型进行估计并分析货币政策未预期冲击和预期冲击对宏观经济变量的影响。政策实验分析发现,经济系统受到货币政策预期冲击之后,各主要宏观经济变量产生了消息冲击驱动的经济周期波动,表明货币政策预期管理能够影响到宏观经济运行,经济主体预期在经济系统中能够起到一定传导作用。此外,相对于未预期的货币政策冲击,货币政策预期冲击对宏观经济变量的影响更为平缓,更能起到抵御资产价格巨幅震荡、平滑经济稳定运行的作用。因此,我国央行有必要加强货币政策预期管理,进一步完善货币政策预期管理机制。 展开更多
关键词 货币政策 预期管理 预期冲击 DSGE模型
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The NBEE and NWEE classes of lifetime distributions and their properties
10
作者 王冠军 《Journal of Southeast University(English Edition)》 EI CAS 2012年第2期251-255,共5页
A class of lifetime distributions, new better than equilibrium in expectation (NBEE), and its dual, new worse than equilibrium in expectation (NWEE), are studied based on the comparison of the expectations of life... A class of lifetime distributions, new better than equilibrium in expectation (NBEE), and its dual, new worse than equilibrium in expectation (NWEE), are studied based on the comparison of the expectations of lifetime X and its equilibrium Xo. The relationships of the NBEE (NWEE) and other lifetime distribution classes are discussed. It is proved that the NBEE is very large, and increasing failure rate (IFR), new better than used (NBU) and the L class are its subclasses. The closure properties under two kinds of reliability operations, namely, convolution and mixture, are investigated. Furthermore, a Poisson shock model and a special cumulative model are also studied, in which the necessary and sufficient conditions for the NBEE (NWEE) lifetime distribution of the systems are established. In the homogenous Poisson shock model, the system lifetime belongs to NBEE(NWEE) if and only if the corresponding discrete failure distribution belongs to the discrete NBEE(NWEE). While in the cumulative model, the system has an NBEE lifetime if and only if the stochastic threshold of accumulated damage is NBEE. 展开更多
关键词 lifetime distribution survival function closure property new better than equilibrium in expectation (NBEE) equilibrium distribution shock model cumulative damage model
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老龄化背景下生育政策预期的宏观经济效应——基于长期消息冲击的DSGE分析 被引量:2
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作者 汪奕鹏 刘洋 陈广汉 《经济评论》 CSSCI 北大核心 2019年第4期76-93,共18页
本文将生育政策预期冲击设定为长期消息冲击,在DSGE框架下探讨老龄化背景下生育政策预期的宏观经济效应、动态特征及形成原因。研究发现:(1)生育政策预期行为的最优刻画为长期消息冲击设定。(2)预期到的生育政策冲击短期内将对消费和投... 本文将生育政策预期冲击设定为长期消息冲击,在DSGE框架下探讨老龄化背景下生育政策预期的宏观经济效应、动态特征及形成原因。研究发现:(1)生育政策预期行为的最优刻画为长期消息冲击设定。(2)预期到的生育政策冲击短期内将对消费和投资分别产生负向和正向影响,但随后分别转变为正向和负向影响。(3)长期来看,生育政策冲击将对宏观经济产生持续稳定的正向影响,但这一结果建立在人口老龄化没有更加严重的前提下。(4)生育政策预期有助于降低经济"急刹车"的可能性。上述结论为人口老龄化加深背景下我国政府制定更加有效的生育政策提供了重要的参考依据。 展开更多
关键词 人口老龄化 生育政策预期 长期消息冲击 DSGE
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监管改革、外部冲击与银行预期盈利——基于事件研究法的经验分析 被引量:3
12
作者 冯超 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期58-65,共8页
本文基于事件研究法,考察了2008—2015年期间的重大监管改革事件和外部冲击事件对中国银行业预期盈利水平的影响。结果表明,"三办法一指引"出台、"七不准、四公开"公布、资本办法实施、雷曼破产、"钱荒"... 本文基于事件研究法,考察了2008—2015年期间的重大监管改革事件和外部冲击事件对中国银行业预期盈利水平的影响。结果表明,"三办法一指引"出台、"七不准、四公开"公布、资本办法实施、雷曼破产、"钱荒"等5个事件对银行预期盈利有显著负向影响;监管架构改革、4万亿刺激计划等2个事件对银行预期盈利有显著正向影响。同时,银行预期盈利对利空事件的反应较快。在此基础上提出相关建议和措施。 展开更多
关键词 监管 预期盈利 外部冲击 事件研究法
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预期、房价冲击与中国经济波动——基于贝叶斯估计的DSGE模型分析 被引量:5
13
作者 庹永贵 蒲勇健 程方楠 《系统工程》 CSSCI 北大核心 2018年第10期83-90,共8页
本文构建了一个包含预期因素的多部门DSGE模型,以2005年第一季度至2017年第四季度的数据为基础,分析了预期、房价冲击与中国经济波动之间的内在机理。估计结果显示:预期是引发房价变化的重要因素,而房价冲击能够解释中国经济波动的三分... 本文构建了一个包含预期因素的多部门DSGE模型,以2005年第一季度至2017年第四季度的数据为基础,分析了预期、房价冲击与中国经济波动之间的内在机理。估计结果显示:预期是引发房价变化的重要因素,而房价冲击能够解释中国经济波动的三分之二,因此,预期因素已经成为了我国经济波动的重要因素。所以,为了实现我国经济的健康发展,政策当局在制定政策时应当考虑到经济主体的预期反映,以期实现对预期的有效管理,从而更有效地平滑我国经济的波动。 展开更多
关键词 预期 房价冲击 经济波动 DSGE模型
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Simulator of pyroshock environment and effect rules of its adjustable parameters 被引量:2
14
作者 Hongda ZHAO Jifeng DING +4 位作者 Wei LIU Zhiwei HAO Yi SUN Qiuhua ZHANG Yizhi LIU 《Chinese Journal of Aeronautics》 SCIE EI CAS CSCD 2020年第2期609-620,共12页
During the launching of spacecraft,the on-board devices will undergo a series of pyroshock environments.In order to verify the reliability of these devices under these pyroshock environments,all of them are needed to ... During the launching of spacecraft,the on-board devices will undergo a series of pyroshock environments.In order to verify the reliability of these devices under these pyroshock environments,all of them are needed to take the shock test before launching.This paper has carried out an in-depth research on the simulation method of the pyroshock based on the true explosive excitation.In this study,a simulator containing multiple adjustment parameters is presented and the safety is considered by the design of the protective cover.And the working process of this setup is simulated with the explicit dynamic codes LS-DYNA.Whafs more,the effects of the adjustment parameters on the three factors of shock Response Spectrum(SRS)of the resonant board are explored carefully.The rules achieved in this paper are verified by a typical example.The results indicate that the improved simulator can avoid the danger of explosive and make full use of the advantage of actual explosive excitation.And the test condition can be quickly realized at the simulator according to the effect rules of the three adjustable parameters. 展开更多
关键词 ADJUSTABLE parameters Maximum expectED FLIGHT Environment(MEFE) Protective COVER Pyroshock shock Response Spectrum(SRS)
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发现优势发展电采暖 被引量:1
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作者 李金明 安文德 《中国建设信息(供热制冷)》 2007年第1期37-39,共3页
我国电力建设高速发展业已结束供电紧张局面。全国电力由紧缺到盈余的拐点将在2006年后出现,应用电采暖对消纳冬春季电网富裕电量,节省油气资源,减少城市污染均有积极意义。直接电热的电采暖器不节能,智控型电采暖则是通过技术组合,发... 我国电力建设高速发展业已结束供电紧张局面。全国电力由紧缺到盈余的拐点将在2006年后出现,应用电采暖对消纳冬春季电网富裕电量,节省油气资源,减少城市污染均有积极意义。直接电热的电采暖器不节能,智控型电采暖则是通过技术组合,发挥良好散热、控制优势,使之达到按需供暖的应用模式,充分挖掘行为节能空间。智控型电采暖结构简单、便于行为节能、无运行管理的特点降低了供暖成本,减少了供暖的工作量,避免了集中供暖的浪费。 展开更多
关键词 按需供暖 智控型电采暖 峰谷电价 分户供暖计量收费
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