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题名数字金融发展对企业杠杆操纵是抑制还是促进?
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作者
华默然
肖珊
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机构
南京财经大学
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出处
《浙江金融》
2024年第6期49-61,共13页
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基金
江苏省教育厅高校哲学社会科学基金项目(项目编号:2023SJYB2204)。
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文摘
本文选取2011~2022年中国A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了数字金融和企业杠杆操纵之间的关系。结果表明,数字金融的发展显著降低了企业杠杆操纵水平。关于影响机制,数字金融发展通过缓解融资约束的方式来抑制企业杠杆操纵。从影响异质性来看,数字金融对融资约束程度高、高管有金融工作背景、账面杠杆率高的企业抑制作用更强。就门槛特征而言,数字金融抑制企业杠杆操纵存在门槛效应,数字金融发展水平超过阈值后才会显著抑制企业杠杆操纵。
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关键词
数字金融
企业杠杆操纵
融资约束
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Keywords
Digital Finance
enterprise leverage manipulation
Financing Constraint
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分类号
F832.0
[经济管理—金融学]
F275
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题名地方政府债务治理对企业操纵杠杆率的影响及作用机制
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作者
张高瀚
张斌
张明源
王凯
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机构
中国社会科学院大学国际政治经济学院
中国社会科学院世界经济与政治研究所
中共辽宁省委党校
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出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2024年第15期138-143,共6页
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基金
国家社会科学基金重大项目(21ZDA053)。
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文摘
随着我国地方政府债务规模不断扩大,地方政府债务治理势在必行。文章以国务院2014年9月发布的43号文件为准自然实验,采用DID、PSM-DID等方法,检验地方政府债务治理对企业操纵杠杆率的影响及作用机制。研究结果表明:地方政府债务治理通过企业融资约束和企业融资成本渠道促进了企业操纵杠杆率的动机,机制检验结果表明存在部分中介效应。异质性分析发现地方政府债务治理对国有企业、资产规模小和东部地区的企业作用更为显著。拓展研究表明,企业操纵杠杆率提升会促进企业营业利润和长期投资增长。
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关键词
政府债务治理
企业操纵杠杆率
双重差分法
倾向得分匹配
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Keywords
government debt governance
the degree of enterprise leverage manipulation
difference-in differences(DID)
propensity score matching(PSM)
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分类号
F224.9
[经济管理—国民经济]
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