中国经济政策不确定性的跨国动态溢出效应 被引量：20

1

作者 王正新 姚培毅 《中国管理科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第5期78-85,共8页

中国作为世界第二、亚洲最大的经济体,在国际事务中发挥的作用日益突出,其经济政策波动对其他国家的影响也日益显著。本文基于1997年1月至2017年5月经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数,运用DCC-GARCH模型分析了中... 中国作为世界第二、亚洲最大的经济体,在国际事务中发挥的作用日益突出,其经济政策波动对其他国家的影响也日益显著。本文基于1997年1月至2017年5月经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数,运用DCC-GARCH模型分析了中国与美国、日本和英国的经济政策不确定性的动态溢出效应。研究表明,样本国家的EPU指数波动率呈现尖峰、厚尾、非对称的特征,因而更适用非对称多元t分布DCC-GARCH模型;中国经济政策不确定性对美国、日本和英国均有一定程度的正向溢出效应,但影响程度不一。进一步分析表明,中美间EPU指数的动态相关性高于中英和中日,中美和中英间的EPU指数动态相关系数走势较为相似,且趋向稳定;受地缘政治关系的影响,中日间的EPU指数动态相关系数走势明显异于中美和中英。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 EPU指数 动态相关性 DCC-GARCH

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经济政策不确定性与创新产出——来自21个国家和地区的经验证据 被引量：16

2

作者 韩亮亮 佟钧营 马东山 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第1期11-18,共8页

本文利用2010～2017年全球创新指数(GII)和经济政策不确定性指数均涵盖的21个国家和地区相关数据,对经济政策不确定性与创新产出关系进行了实证研究。研究发现,经济政策不确定性越高,国家或地区的创新产出水平越低。这表明经济政策不确... 本文利用2010～2017年全球创新指数(GII)和经济政策不确定性指数均涵盖的21个国家和地区相关数据,对经济政策不确定性与创新产出关系进行了实证研究。研究发现,经济政策不确定性越高,国家或地区的创新产出水平越低。这表明经济政策不确定性程度的提高抑制了国家或地区的创新产出;进一步研究发现,随着经济政策不确定性的提高,导致国家或地区的商标等无形资产产出、创意产品与服务等显著减少。另外,从经济政策不确定性与影响创新产出主要因素的交互结果发现,经济体的人力资本投资与开发因素能够显著降低经济政策不确定性对创新产出的负向作用。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 创新产出 全球创新指数 人力资本投资与开发 创新抑制假说 研发投入

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中国政策不确定性会加剧经济与金融不确定性吗? 被引量：13

3

作者 邓创 赵珂 吴超 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2022年第3期559-574,共16页

本文基于中国2002年-2019年间268维月度经济金融数据实现中国政策、经济和金融不确定性的分离测度,并进一步利用动态溢出指数以及STVAR模型考察其关联机制与影响动态.研究发现:政策不确定性不仅会推升经济与金融不确定性,同时也会受到... 本文基于中国2002年-2019年间268维月度经济金融数据实现中国政策、经济和金融不确定性的分离测度,并进一步利用动态溢出指数以及STVAR模型考察其关联机制与影响动态.研究发现:政策不确定性不仅会推升经济与金融不确定性,同时也会受到经济与金融不确定性的正向反馈影响,然而其影响效应在金融危机爆发前后发生了显著逆转,政策不确定性对经济、金融不确定性的溢出效应在后危机时期占据主导地位;政策不确定性与经济、金融不确定性之间的溢出与反馈效应受不确定性本身、经济发展水平以及金融摩擦强度等影响表现出显著的非线性特征,例如政策不确定性对经济、金融不确定性的加剧作用会随着不确定性水平和金融摩擦强度的提高而明显增强,但在经济平稳运行期间可以得到有效缓解.这些研究结果为深入理解宏观不确定性的理论内涵、合理把控经济体的不确定性水平、切实完善中国宏观调控与金融监管政策框架提供了有益的经验依据和政策启示. 展开更多

关键词 政策不确定性 经济不确定性 金融不确定性 动态溢出指数 STVAR模型

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国内经济不确定性是否抑制了外商直接投资?——基于时变参数向量自回归模型分析 被引量：10

4

作者 朱瑞博 张路 《上海经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期109-117,共9页

外商直接投资对一个国家特别是发展中国家的经济发展有着很大的影响,一个国家吸引外资的能力受到了经济、制度、政策等多方面因素影响。本文从经济不确定性角度出发,研究其对外商直接投资的影响。经济不确定性会导致经济波动的产生,一... 外商直接投资对一个国家特别是发展中国家的经济发展有着很大的影响,一个国家吸引外资的能力受到了经济、制度、政策等多方面因素影响。本文从经济不确定性角度出发,研究其对外商直接投资的影响。经济不确定性会导致经济波动的产生,一般有可能会加深资本持有者的不信任程度,那么这种不信任是否会实际抑制外商直接投资呢?本文通过带有时变参数的向量自回归模型(TVP-VAR)来对经济不确定性与外商直接投资的相关性进行研究。结果表明,经济政策的不确定性对外商直接投资在长期来看具有正面的冲击;而在实体经济不确定性中,生产价格指数上升短期内会刺激外商直接投资,但长期来看生产价格指数上升带来的生产成本上升最终会对外商直接投资产生抑制作用;宏观经济景气指数则会对外商直接投资产生正面影响,且这种影响具有可持续性。 展开更多

关键词 外商直接投资 经济不确定性 经济波动 时变参数向量自回归模型 生产价格指数 宏观经济景气指数

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基于混频数据的日度经济不确定性测度及其应用 被引量：8

5

作者 郑挺国 曹伟伟 王霞 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2023年第1期33-48,共16页

经济不确定性主要反映经济系统的不可预测程度,可以通过经济指标的实际值和预期值之间的偏差进行测度。为及时测度我国的经济不确定性,本文提出一种同比形式的日度混频动态因子模型,将金融市场的日度数据和传统的宏观低频数据信息相结合... 经济不确定性主要反映经济系统的不可预测程度,可以通过经济指标的实际值和预期值之间的偏差进行测度。为及时测度我国的经济不确定性,本文提出一种同比形式的日度混频动态因子模型,将金融市场的日度数据和传统的宏观低频数据信息相结合,构建我国日度经济意外指数和经济不确定性指数,用于反映我国宏观经济运行的非预期成分和不确定性程度。进一步地,本文基于日度数据分别讨论经济意外指数对人民币汇率的影响,以及经济不确定性对我国股市波动率的影响,研究结果表明经济意外指数的正向变化使人民币对美元升值,经济不确定性的增加将加剧股市波动。 展开更多

关键词 经济不确定性指数 经济意外指数 混频数据 混频动态因子模型

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经济政策不确定性宏观金融效应的统计测度研究 被引量：8

6

作者 李正辉 钟俊豪 董浩 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2021年第8期1897-1910,共14页

本文基于Diebold和Yilmaz(2012)提出的溢出指数,研究2006年6月至2018年10月中国、美国和全球经济政策不确定性的宏观金融效应.选取宏观金融的核心领域,分析经济政策不确定性对中国股市、汇率和大宗商品的静态溢出效应及其动态变化,并进... 本文基于Diebold和Yilmaz(2012)提出的溢出指数,研究2006年6月至2018年10月中国、美国和全球经济政策不确定性的宏观金融效应.选取宏观金融的核心领域,分析经济政策不确定性对中国股市、汇率和大宗商品的静态溢出效应及其动态变化,并进一步探讨经济政策不确定性宏观金融效应的空间异质性.本文的主要结论为:第一,比较中国自身和其他经济体的经济政策不确定性效应,中国自身经济政策不确定性的宏观金融效应最强.稳定股票市场,预防外资恶意做空中国股票市场是规避宏观金融效应带来的系统性金融风险的有效手段.第二,经济政策不确定性对中国宏观金融市场的净溢出具有显著的时变特征,且与特殊事件具有很强的关联性.第三,不同国家或地区经济政策不确定性的宏观金融效应空间异质性主要表现在溢出强度和溢出同步性两个方面. 展开更多

关键词 经济政策不确定性 宏观金融效应 溢出指数 空间异质性

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基于百度搜索指数的中国经济不确定性指标研究 被引量：2

7

作者 舒海兵 孟辰 +1 位作者 陈毓琳 李楠 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2024年第4期3-21,共19页

基于百度搜索指数,构造测度中国经济不确定性的全国和地级市层面的日度指标。与现有基于新闻报刊中关键词词频构造的指标相比,该指标对重大事件的响应更为及时,反应更为强烈且领先于现有指标。基于该指标的实证检验结果表明,该指标有助... 基于百度搜索指数,构造测度中国经济不确定性的全国和地级市层面的日度指标。与现有基于新闻报刊中关键词词频构造的指标相比,该指标对重大事件的响应更为及时,反应更为强烈且领先于现有指标。基于该指标的实证检验结果表明,该指标有助于预测股票市场收益率的变化,而现有指标则没有帮助;同时,用该指标刻画的经济不确定性增加时,企业投资强度降低,现金持有水平增加,特别是控制了企业利润因新冠疫情大幅下滑的因素后,这一结果依然成立,与相关理论的推论和常识相一致,而用其他现有指标则无法得出以上结果,说明该指标能有效刻画经济不确定性。通过利用网络即时数据和合理构建关键词词库,使得该指标不仅能及时有效地刻画经济不确定性,而且能刻画地区经济不确定性的差异,为与经济不确定性相关的研究提供了方法论参考。 展开更多

关键词 经济不确定性 百度搜索指数 VAR模型 脉冲响应

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应对美国经济政策不确定性的对策研究 被引量：5

8

作者 严佳佳 曾紫怡 张晨燕 《财政科学》 CSSCI 2022年第4期129-143,共15页

本文基于2008-2020年经济政策不确定性指数,运用DCC-GARCH模型和SVAR模型证实美国经济政策不确定性对我国存在显著的溢出效应。针对我国汇率、进出口贸易以及跨境资本流动三大领域的研究表明,美国经济政策不确定性增强会使人民币汇率产... 本文基于2008-2020年经济政策不确定性指数,运用DCC-GARCH模型和SVAR模型证实美国经济政策不确定性对我国存在显著的溢出效应。针对我国汇率、进出口贸易以及跨境资本流动三大领域的研究表明,美国经济政策不确定性增强会使人民币汇率产生非预期波动,对我国进出口贸易规模产生负面冲击,影响我国跨境资本流动走势。据此,本文提出在坚定不移扩大对外开放战略指引下,我国汇率、进出口贸易和跨境资本流动领域应采取相关措施积极应对美国经济政策不确定性的溢出效应。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 溢出效应 EPU指数

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全球经济政策不确定性的演变趋势:基于EMD-ARIMA模型的预测分析 被引量：5

9

作者 林赛燕 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2022年第3期74-86,共13页

作为经济政策变动的风向标,全球经济政策不确定性(Global Economic Policy Uncertainty,GEPU)指数的动态走势对于经济政策的制定和调整具有重要的参考价值。然而GEPU指数动态路径的影响因素复杂多变,其数据生成过程难以在一个时间序列... 作为经济政策变动的风向标,全球经济政策不确定性(Global Economic Policy Uncertainty,GEPU)指数的动态走势对于经济政策的制定和调整具有重要的参考价值。然而GEPU指数动态路径的影响因素复杂多变,其数据生成过程难以在一个时间序列模型中得到准确的体现。基于“先分解后集成”的建模思路,首先采用经验模态分解(Empirical Mode Decomposition,EMD)方法将全球经济政策不确定性指数分解为若干相互独立、频率不同的可读信号,其次运用非平稳时间序列ARIMA模型对可读信号分别进行建模预测,最后集成各类可读信号的预测结果。在此基础上,进一步应用VAR模型考察了全球贸易、新冠肺炎疫情等因素对GEPU指数的动态影响。研究发现:(1)通过对训练组和测试组数据的预测值与真实值的对比,发现EMD-ARIMA模型对训练组和测试组数据的拟合精度均优于ARIMA模型;(2)与ARIMA模型相比,EMD-ARIMA模型能够解决由原始数据不确定性、非线性以及不稳定性所导致预测偏差问题,得到精度较高的预测结果;(3)全球贸易、新冠肺炎疫情等因素对全球经济政策不确定性均产生了显著的影响,EMD-ARIMA模型的样本外预测结果显示,GEPU指数在2021年7月之前呈增加趋势,2021年7月至12月逐渐趋于稳定。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 GEPU指数 EMD ARIMA 预测

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全球经济政策不确定性对中国金融不稳定性影响机理研究 被引量：4

10

作者 刘金全 廖文欣 《金融发展》 2019年第1期1-10,共10页

为了更好地做好防范外部风险工作,本文运用基于SVAR的反事实分析法,实证考察全球经济政策不确定性对中国金融不稳定性的影响机理。结果发现:全球经济政策不确定性上升在短期内主要对中国金融稳定性产生直接的负向影响,并通过影响中国实... 为了更好地做好防范外部风险工作,本文运用基于SVAR的反事实分析法,实证考察全球经济政策不确定性对中国金融不稳定性的影响机理。结果发现:全球经济政策不确定性上升在短期内主要对中国金融稳定性产生直接的负向影响,并通过影响中国实体经济运行,增加中国经济政策不确定性,削弱中国证券投资者信心来进一步加强中国的金融不稳定性。此外,全球经济政策不确定性会引起短期资本流动频繁波动,而短期国际资本是把双刃剑,是活力亦是风险源,使得全球经济政策不确定性引起的短期资本流动中介效应方向会出现逆转。在四种中介效应中,GDP增长率的中介效应最大,其次是短期国际资本,投资者信心的中介效应最小。研究结果能够为金融风险监控和宏观经济调控提供有益的理论依据和经验证据。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 金融压力指数 中介效应 反事实分析

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经济政策不确定性与系统性金融风险溢出——基于关联网络视角 被引量：2

11

作者 张贝贝 谢雪梅 周茜 《管理现代化》 北大核心 2023年第2期80-86,共7页

经济政策不确定性(EPU)已成为系统性金融风险的重要驱动因素。研究基于七个部门的35个相关因子抽取系统性金融风险信息,综合采用DYCI溢出指数法、复杂网络分析法和滚动时间窗口技术等构建跨部门风险溢出网络,考察和检验EPU与金融体系内... 经济政策不确定性(EPU)已成为系统性金融风险的重要驱动因素。研究基于七个部门的35个相关因子抽取系统性金融风险信息,综合采用DYCI溢出指数法、复杂网络分析法和滚动时间窗口技术等构建跨部门风险溢出网络,考察和检验EPU与金融体系内部风险压力承接与转移的关联动态和传导机制。研究发现:EPU与金融部门各维度风险变量间存在关联网络,且EPU冲击加剧了系统性金融风险的网络传染效应;危机时期,EPU冲击下的跨部门风险协同运动趋势明显,网络结构呈现更高的完备性。同时,本文研究结论为阻断内外部风险冲击以及维护经济金融稳定提供重要的理论基础和决策参考依据。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 系统性金融风险 压力溢出指数 有向加权网络

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宏观经济政策预期与保险需求 被引量：3

12

作者 雎岚 薛常永 +1 位作者 赵田甜 丛雅芳 《消费经济》 CSSCI 北大核心 2021年第1期27-38,共12页

保险是风险管理的重要工具之一,宏观经济政策预期及其不确定性势必会影响到保险需求。本文以中国30个省(自治区、直辖市)2007年1月至2018年12月的数据为样本,使用中国经济政策不确定性指数(EPU指数),全面考察了中国经济政策不确定性对... 保险是风险管理的重要工具之一,宏观经济政策预期及其不确定性势必会影响到保险需求。本文以中国30个省(自治区、直辖市)2007年1月至2018年12月的数据为样本,使用中国经济政策不确定性指数(EPU指数),全面考察了中国经济政策不确定性对保险需求的影响,并进一步分析了经济政策类型、保险产品类型、保费收入来源的异质性影响;同时对省际人口结构和社保水平的调节效应进行了检验。研究表明,我国的保险需求与经济政策不确定性呈正向相关关系。具体地,相较于财政政策和贸易政策,货币政策的不确定性对保险需求的正向影响最大;而经济政策的不确定性对人身险需求的促进作用大于财产险;教育水平越高的省份,经济政策不确定性对保险需求的正向影响越大;而人口老龄化程度、城镇化水平和社保水平越高的省份,该地区的保险需求受经济政策不确定性的正向影响则越小。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 EPU指数 保险需求

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货币政策行动、经济政策不确定性与企业创新 被引量：2

13

作者 刘霞 易冰心 叶松勤 《软科学》 CSSCI 北大核心 2022年第8期57-63,共7页

构建综合反映央行主要货币政策工具的货币政策行动指数,实证检验了央行实际行动对企业创新行为的影响,并分析了经济政策不确定性在其中扮演的角色。研究结果表明,宽松的央行货币政策行动有助于促进企业创新,但经济政策不确定性弱化了央... 构建综合反映央行主要货币政策工具的货币政策行动指数,实证检验了央行实际行动对企业创新行为的影响,并分析了经济政策不确定性在其中扮演的角色。研究结果表明,宽松的央行货币政策行动有助于促进企业创新,但经济政策不确定性弱化了央行实际行动的作用。进一步采用改进的关键词词频法构建央行言辞沟通指数来考察央行“言”与“行”的互动作用,研究发现只有“言行一致”的情况下央行实际行动才能更好地发挥作用。 展开更多

关键词 货币政策行动指数 创新 经济政策不确定性 言辞沟通指数

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经济政策不确定性对大宗商品价格的影响研究 被引量：1

14

作者 赵新伟 夏欣瑶 +1 位作者 邹玉婷 付净 《江苏理工学院学报》 2022年第1期55-64,共10页

全球经济环境对大宗商品价格产生重要影响,经济政策不确定性是衡量全球经济环境的重要指标,是影响大宗商品价格的重要因素。通过实证研究全球经济政策不确定性指数对全球各大宗商品综合指数的影响发现,经济政策不确定性对全球大宗商品... 全球经济环境对大宗商品价格产生重要影响,经济政策不确定性是衡量全球经济环境的重要指标,是影响大宗商品价格的重要因素。通过实证研究全球经济政策不确定性指数对全球各大宗商品综合指数的影响发现,经济政策不确定性对全球大宗商品综合指数、除金以外的大宗商品指数、燃料(能源)价格指数、石油价格指数、非化石燃料指数、食品饮料价格指数、食品价格指数、工业基础原材料价格指数、农产品价格指数、基础金属价格指数、除金以外金属价格指数、农业基础原材料价格指数的影响显著,对饮料价格指数、金属价格指数、贵金属价格指数、肥料价格指数、天然气价格指数、煤炭价格指数的影响不显著。研究结果表明:经济政策不确定性增加将导致大宗商品价格指数下降。因此,经济政策的制定及实施应考虑其对经济基础——大宗商品的影响,这对我国的经济改革具有一定的参考价值。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 大宗商品 指数

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经济政策不确定性对我国股市波动的影响——基于2007—2019年上证指数的实证分析 被引量：1

15

作者 闵诗筠 《江苏商论》 2020年第3期88-92,共5页

股票市场的波动受到宏观经济政策的影响。本文研究2007年1月—2019年10月的月度数据,其结论如下:(1)主效应的经济政策不确定性越高,我国股市波动率越低;(2)在惯性因素上我国股市波动率会显著受到滞后波动率的影响;(3)在结构性断点上我... 股票市场的波动受到宏观经济政策的影响。本文研究2007年1月—2019年10月的月度数据,其结论如下:(1)主效应的经济政策不确定性越高,我国股市波动率越低;(2)在惯性因素上我国股市波动率会显著受到滞后波动率的影响;(3)在结构性断点上我国股市波动率在2008年金融危机和2010年融资融券交易处存在结构性断点;(4)在交互效应上2010年融资融券交易制度的建立降低了股市波动率对于经济政策不确定性的敏感程度。本文的研究结论拓展了研究边界,为宏观政策制定及资本市场投资提供了思路参考。 展开更多

关键词 股市波动 经济政策不确定性 上证指数

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经济政策不确定性对物价水平的影响研究 被引量：1

16

作者 丁存振 肖海峰 《北京航空航天大学学报（社会科学版）》 2019年第3期73-79,共7页

采取贝克的经济政策不确定性指数,运用基于向量自回归模型的广义脉冲响应函数法与方差分解法实证分析经济政策不确定性对物价水平及其分类价格指数的影响。从脉冲响应函数上看,PPI和CPI及各分类价格指数均受到经济政策不确定性的负向影... 采取贝克的经济政策不确定性指数,运用基于向量自回归模型的广义脉冲响应函数法与方差分解法实证分析经济政策不确定性对物价水平及其分类价格指数的影响。从脉冲响应函数上看,PPI和CPI及各分类价格指数均受到经济政策不确定性的负向影响,其中,与CPI受到经济政策不确定性影响相比,PPI受到经济政策不确定性冲击力度较大,持续时间相对较短,但影响更大;农村居民消费价格指数受经济政策不确定性影响比城市居民消费价格指数要大;消费品在居民消费支出中占比越大,其价格指数受经济政策不确定性影响越大。通过方差分解得出,经济政策不确定性对各价格指数变动的贡献度存在差异,其中,对CPI及其各分类指数变动的贡献度高于对PPI及其各分类指数变动的贡献度;对农村居民消费价格指数变动的贡献度高于对城市居民消费价格指数变动的贡献度;对各消费价格分类指数变动的贡献度差异不大。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 物价水平 消费者价格指数 脉冲响应函数 方差分解

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经济政策不确定性对我国物流指数波动率的影响

17

作者 胡杨 雷鸣 雷立坤 《物流技术》 2018年第6期83-87,106,共6页

以Baker的经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数和我国物流行业代表性的股价指数-国证物流指数为对象,运用广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型,分析了经济政策不确定性对物流行业波动率的影响。实证... 以Baker的经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数和我国物流行业代表性的股价指数-国证物流指数为对象,运用广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型,分析了经济政策不确定性对物流行业波动率的影响。实证结果表明:EPU对我国物流行业股市波动具有显著的影响,能对物流股票指数波动率的长期成分起到抑制作用。 展开更多

关键词 经济政策不确定性 物流指数波动率 GARCH-MIDAS 混频数据

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宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对制造业就业的影响 被引量：6

18

作者 庄子银 刘彩云 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第2期49-54,共6页

采用2005-2016年中国29个省的制造业就业数据,引用Baker等人公布的中国经济政策不确定性指数(EPU),通过建立贝叶斯正态回归模型,考察宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对中国制造业就业的影响。研究发现:经济政策不确定性抑制了中国... 采用2005-2016年中国29个省的制造业就业数据,引用Baker等人公布的中国经济政策不确定性指数(EPU),通过建立贝叶斯正态回归模型,考察宏观经济政策不确定性下创新驱动战略对中国制造业就业的影响。研究发现:经济政策不确定性抑制了中国制造业就业增长率,而创新驱动战略的实施又进一步降低了中国制造业就业增长率;在国家强调产业转型的关键时期,政府制定宏观经济政策时应谨慎对待国际关于中国经济形势的评估,及时公布相关数据以降低企业和个人的不确定性预期。 展开更多

关键词 制造业就业 贝叶斯估计 马尔科夫链-蒙特卡罗(MCMC)模型 经济政策不确定性指数(EPU) 创新驱动战略

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内外部经济政策不确定性与中国金融市场稳定的动态传递效应研究 被引量：6

19

作者 邢天才 王笑 《当代经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第10期82-90,共9页

论文从银行、外汇、股票、债券、保险和房地产等6个金融市场出发,选取2005年至2020年相关经济数据,采用动态修正CRITIC赋权法构建中国金融市场压力指数,分析中国金融市场稳定的时变特征;并运用DCC-GARCH模型与BEKK-GARCH模型探究中美两... 论文从银行、外汇、股票、债券、保险和房地产等6个金融市场出发,选取2005年至2020年相关经济数据,采用动态修正CRITIC赋权法构建中国金融市场压力指数,分析中国金融市场稳定的时变特征;并运用DCC-GARCH模型与BEKK-GARCH模型探究中美两国经济政策不确定性与中国金融市场稳定的动态相关效应与波动溢出效应。研究表明:中美两国经济政策不确定性与中国金融市场稳定之间存在动态相关效应,且在面临外部冲击时相关程度较高;中国经济政策不确定性与中国金融市场稳定之间存在双向波动溢出效应,而美国经济政策不确定性不能直接作用于中国金融市场。 展开更多

关键词 经济政策 不确定性 金融市场压力指数 动态相关效应 波动溢出效应

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外部经济政策不确定性、跨境资本流动与经济波动

20

作者 王韩 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第9期35-47,共13页

近几年中国面临的外部经济政策不确定性持续攀升,国内经济也由量的发展转向质的提高,那么明确外部经济政策不确定性对国内宏观经济的影响则是当前亟须解决的重要问题。基于中国2001年1月至2022年12月的数据构建VAR模型和“BK”溢出指数... 近几年中国面临的外部经济政策不确定性持续攀升,国内经济也由量的发展转向质的提高,那么明确外部经济政策不确定性对国内宏观经济的影响则是当前亟须解决的重要问题。基于中国2001年1月至2022年12月的数据构建VAR模型和“BK”溢出指数实证研究外部经济政策不确定性、跨境资本流动对经济波动的影响及其周期性特征。研究表明:第一,外部经济政策不确定性升高和跨境资本流动增加都会导致中国经济波动加剧;第二,外部经济政策不确定性升高会促进跨境资本流动;第三,外部经济政策不确定性对经济波动的影响因经济金融环境的变化而存在差异,对跨境资本流动的影响主要发生在短期(半年内),而跨境资本流动在短期和长期(半年以上)均对经济波动产生不利冲击。因此,相关部门需强化不同周期下跨境资本流动的监管,针对不同周期下外部经济政策不确定性和跨境资本流动对经济波动产生的影响实施相对应的措施,并完善外部经济政策不确定性监测体系,以实现经济稳健发展。 展开更多

关键词 外部经济政策不确定性 跨境资本流动 经济波动 频域视角 “BK”溢出指数

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