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基于GARCH模型的期望损失ES非参数核估计
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作者 夏师 罗中德 《数学的实践与认识》 CSCD 北大核心 2013年第9期44-48,共5页
风险度量ES最新的非参数估计方法,不依赖于分布假设,但不能动态反应金融时间序列的风险.针对金融时间序列的波动,结合GARCH模型进行期望损失ES的非参数核估计,得到随市场波动而动态变化的ES预测.通过数值模拟和对近两年的上证指数实证... 风险度量ES最新的非参数估计方法,不依赖于分布假设,但不能动态反应金融时间序列的风险.针对金融时间序列的波动,结合GARCH模型进行期望损失ES的非参数核估计,得到随市场波动而动态变化的ES预测.通过数值模拟和对近两年的上证指数实证分析验证了该方法能准确而有效的反映市场风险. 展开更多
关键词 es(expected Shortfall) 核密度估计 GARCH模型
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SV-t模型和t-Copula函数下开放式基金组合的风险分析
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作者 陈丽娟 贾贝贝 陈永祥 《上海商学院学报》 2014年第1期58-63,共6页
以泰达宏利成长等四支开放式基金为例,建立投资组合风险分析的Copula-SV-t模型,用SV-t模型和t-Copula函数描述单支基金的厚尾分布以及不同基金间的相关关系,并用VaR和ES方法度量不同权重下基金组合的风险。实证表明:Copula-SV-t模型在... 以泰达宏利成长等四支开放式基金为例,建立投资组合风险分析的Copula-SV-t模型,用SV-t模型和t-Copula函数描述单支基金的厚尾分布以及不同基金间的相关关系,并用VaR和ES方法度量不同权重下基金组合的风险。实证表明:Copula-SV-t模型在开放式基金组合长期风险分析及权重配置方面具有一定的应用价值;在相同权重下,与单支基金SV-t模型下加权平均后的VaR和ES相比其风险值较低,说明使用该模型更符合组合投资风险分散化的原则和目的。 展开更多
关键词 开放式基金组合 SV-t模型 t-Copula函数 VAR es(expected Shortfal
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基于Copula-SV-t模型的开放式基金投资组合优化
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作者 陈丽娟 贾贝贝 陈永祥 《金融教学与研究》 2014年第4期54-59,共6页
现代投资组合理论要求投资者研究不同金融资产间非线性非正态的分布特征和相关关系,进而优化相应的资产组合。结合SV-t模型和Copula函数,对单支开放式基金收益率分布的厚尾特征和不同基金间非线性的相关关系进行描述,并用ES方法度量不... 现代投资组合理论要求投资者研究不同金融资产间非线性非正态的分布特征和相关关系,进而优化相应的资产组合。结合SV-t模型和Copula函数,对单支开放式基金收益率分布的厚尾特征和不同基金间非线性的相关关系进行描述,并用ES方法度量不同权重下基金组合间的风险。实证表明:t-Copula函数下的模型更能反映出组合间的尾部相关性,此时最优组合下ES较正态Copula函数下的结果要小,说明t-Copula函数下的Copula-SV-t模型在实际中更具应用价值。 展开更多
关键词 开放式基金组合 SV-t模型 COPULA函数 es(expected Shortfall)
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基于VaR和ES的经济资本配置方法比较分析 被引量:4
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作者 詹原瑞 刘俊梅 《北京理工大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2013年第6期46-50,共5页
经济资本配置是商业银行进行经济资本管理的一种有效方法,为了研究在商业银行经济资本配置中,在险价值(Value at Risk,VaR)和预期短缺(Expected Shortfall,ES)这两种风险量度所表现出的差异性,借助于信用组合损失分布的Vasicek单因素模... 经济资本配置是商业银行进行经济资本管理的一种有效方法,为了研究在商业银行经济资本配置中,在险价值(Value at Risk,VaR)和预期短缺(Expected Shortfall,ES)这两种风险量度所表现出的差异性,借助于信用组合损失分布的Vasicek单因素模型框架,对VaR和ES两种风险量度下的经济资本配置实现方法进行推导,并通过案例,对这两种风险量度在经济资本配置上表现出的差异性进行比较分析。研究结果表明:尽管由ES确定的经济资本比由VaR确定的经济资本要保守,但基于ES的经济资本配置方法比基于VaR的经济资本配置方法更能反映资产的风险特征,更便于实施。 展开更多
关键词 经济资本配置 风险贡献 在险价值(VaR) 预期短缺(es)
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分层线性模型在金融风险度量中的应用(英文)
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作者 欧诗德 《玉林师范学院学报》 2009年第5期1-4,共4页
为了有效地度量金融市场风险,指出常用的风险度量模型存在不足. 金融风险度量模型必须考虑引入多因素,比如大盘指数与宏观因素. 通过回顾了分层线性模型的定义及其应用,提出改进风险度量模型的设想以及有待解决的问题. 从实际意义来看,... 为了有效地度量金融市场风险,指出常用的风险度量模型存在不足. 金融风险度量模型必须考虑引入多因素,比如大盘指数与宏观因素. 通过回顾了分层线性模型的定义及其应用,提出改进风险度量模型的设想以及有待解决的问题. 从实际意义来看,这是很切合实际的. 展开更多
关键词 分层线性模型 风险价值 期望损失
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