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中国地方政府债务违约风险评估——基于债务可持续性分析框架
被引量：
10
1
作者
张金清
聂雨晴
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2020年第11期13-27,共15页
结合中国地方政府财政反应特征,文章在债务可持续性分析框架中,首次识别了基础盈余主动调整的有效性条件作为分析前提,进而完善了债务不可持续性的定义内涵和度量方法,最终建立了地方政府债务违约风险评估模型。凭借此模型,对中国地方...
结合中国地方政府财政反应特征,文章在债务可持续性分析框架中,首次识别了基础盈余主动调整的有效性条件作为分析前提,进而完善了债务不可持续性的定义内涵和度量方法,最终建立了地方政府债务违约风险评估模型。凭借此模型,对中国地方政府债务违约风险进行了评估,主要结论如下:在经济增速不稳定背景下,施行顺周期财政政策的中国地方政府,容易落入基础盈余主动调整无效的境况,因而在对地方政府债务可持续性进行分析时,有必要考虑基础盈余主动调整的有效性;通过检验发现,新构造的债务不可持续概率和条件期望债务空间指标,均能较好反映地方政府债务违约风险,而单纯的债务率指标对地方政府债务违约风险无解释力;在2019年,天津、贵州和青海等地已处于财政疲劳引起的债务不可持续状态,内蒙古等六省的条件期望债务空间不足20%,其余省份的条件期望债务空间仍相对充裕;最后,通过考察债务可持续性的改善渠道又进一步发现,财政透明度的提高可有效降低地方政府债务违约风险。
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关键词
政府债务违约风险
债务可持续性
财政反应函数
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职称材料
题名
中国地方政府债务违约风险评估——基于债务可持续性分析框架
被引量：
10
1
作者
张金清
聂雨晴
机构
复旦大学金融研究院
出处
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2020年第11期13-27,共15页
基金
国家社会科学基金项目“中国地区金融风险指数的构建与应用”(18ZDA094)资助。
文摘
结合中国地方政府财政反应特征,文章在债务可持续性分析框架中,首次识别了基础盈余主动调整的有效性条件作为分析前提,进而完善了债务不可持续性的定义内涵和度量方法,最终建立了地方政府债务违约风险评估模型。凭借此模型,对中国地方政府债务违约风险进行了评估,主要结论如下:在经济增速不稳定背景下,施行顺周期财政政策的中国地方政府,容易落入基础盈余主动调整无效的境况,因而在对地方政府债务可持续性进行分析时,有必要考虑基础盈余主动调整的有效性;通过检验发现,新构造的债务不可持续概率和条件期望债务空间指标,均能较好反映地方政府债务违约风险,而单纯的债务率指标对地方政府债务违约风险无解释力;在2019年,天津、贵州和青海等地已处于财政疲劳引起的债务不可持续状态,内蒙古等六省的条件期望债务空间不足20%,其余省份的条件期望债务空间仍相对充裕;最后,通过考察债务可持续性的改善渠道又进一步发现,财政透明度的提高可有效降低地方政府债务违约风险。
关键词
政府债务违约风险
债务可持续性
财政反应函数
Keywords
default
risk
on
local
government
debt
debt
Sustainability
Fiscal
Reaction
Function
分类号
F812.7 [经济管理—财政学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国地方政府债务违约风险评估——基于债务可持续性分析框架
张金清
聂雨晴
《南方经济》
CSSCI
北大核心
2020
10
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