我国股票市场和外汇市场波动溢出效应分析 被引量：45

1

作者 陈国进 许德学 陈娟 《数量经济技术经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期109-119,共11页

本文采用2005年7月至2008年12月间上证综合指数与美元兑人民币汇率对数收益率的日数据,通过建立DCC-MGARCH模型考察我国股票市场与银行间外汇市场的动态相关性,并通过建立BEKK-MGARCH模型考察两市场波动率之间的溢出效应。实证结果表明... 本文采用2005年7月至2008年12月间上证综合指数与美元兑人民币汇率对数收益率的日数据,通过建立DCC-MGARCH模型考察我国股票市场与银行间外汇市场的动态相关性,并通过建立BEKK-MGARCH模型考察两市场波动率之间的溢出效应。实证结果表明,从短期来看,我国股票市场波动与外汇市场波动之间存在相互溢出效应;但从长期来看,存在不对称性,只存在汇市波动向股市溢出。 展开更多

关键词 波动溢出效应 dcc-mgarch模型 BEEK—mgarch模型

原文传递

基于DCC-MGARCH模型的中国A、B股市场相关性及其解释 被引量：33

2

作者 董秀良 吴仁水 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2008年第7期125-133,共9页

金融资产相关性分析是现代金融学的重要基础,不论是投资组合的选择还是风险管理均涉及到相关性的估计和预测,寻求相关系数的可靠估计已成为众多研究者关注热点问题。本文利用Engle于2002年提出的DCC-MGARCH模型对我国沪深A、B股市场之... 金融资产相关性分析是现代金融学的重要基础,不论是投资组合的选择还是风险管理均涉及到相关性的估计和预测,寻求相关系数的可靠估计已成为众多研究者关注热点问题。本文利用Engle于2002年提出的DCC-MGARCH模型对我国沪深A、B股市场之间的相关性进行了动态考察,研究发现:沪深两市A、B股之间的相关系数总体为正,并具有明显的时变特征;1997年至2001年沪深A、B股市场的动态相关系数相对较小,波动性较大,2001之后两市A、B市场之间的动态相关系数明显增大,并且波动性减少,这表明沪深A、B市场之间的一体化程度正日趋增强,不过在处于相对高位之后,近几年来并没有呈现出进一步提高趋势;总体而言,A、B股市场动态相关系数还相对低,市场分割特征仍然明显。最后运用行为金融理论对A、B股市场的动态相关性的时变特征进行了分析和解释。 展开更多

关键词 沪深A B股市场 时变相关性 dcc—mgarch模型 行为金融

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美国次贷危机的传染机制及其对中国金融经济的影响 被引量：14

3

作者 马超群 杨密 +1 位作者 佘升翔 杨文昱 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2009年第2期13-20,共8页

本文利用动态条件相关多元GARCH模型(即DCC-MGARCH模型)对有关市场数据进行动态相关性分析,并紧密结合对经验事实的观察,探讨次贷危机爆发后美国与中国的金融市场和世界主要商品市场——石油市场的动态变化机理,揭示危机在不同的金融市... 本文利用动态条件相关多元GARCH模型(即DCC-MGARCH模型)对有关市场数据进行动态相关性分析,并紧密结合对经验事实的观察,探讨次贷危机爆发后美国与中国的金融市场和世界主要商品市场——石油市场的动态变化机理,揭示危机在不同的金融市场之间、商品市场之间以及与实体经济之间,通过资本流动、信息传递以及投资者心理和预期变化来传导的动态传染机制,特别是危机对中国金融经济的影响机制和表现。 展开更多

关键词 次贷危机 传染机制 dcc—mgarch模型

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中国碳市场与EU碳市场价格波动溢出效应研究 被引量：14

4

作者 孙春 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2018年第3期97-105,共9页

本文采用2014年7月~2017年4月欧盟排放市场组织(EU)以及中国7个主要碳排放权交易市场碳交易现货价格的对数收益率的月度平均数据,采用DCC-MGARCH(1,1)模型,尝试分析两个市场之间的价格波动溢出效应。结果表明:(1)两个市场均存在集聚效应... 本文采用2014年7月~2017年4月欧盟排放市场组织(EU)以及中国7个主要碳排放权交易市场碳交易现货价格的对数收益率的月度平均数据,采用DCC-MGARCH(1,1)模型,尝试分析两个市场之间的价格波动溢出效应。结果表明:(1)两个市场均存在集聚效应,但欧盟市场集聚特征和价格波动幅度更显著;(2)两个市场间存在长期均衡和相互引导关系,但这种影响存在非对称效应,欧盟市场对中国市场溢出效应更明显;(3)欧盟市场对外界反应更为敏感,其价格高低相随明显。但当欧盟碳交易价格出现急剧变化时,中国碳交易价格波动幅度较之欧盟更大,这在一定程度上说明中国碳市场仍较为脆弱。建议加强全国统一性市场的建立,完善价格监管机制,避免价格波动对国内产业结构调整和低碳产业发展产生影响。 展开更多

关键词 中国碳市场 EU-ETS 波动溢出 dcc-mgarch模型 价格波动 政策环境

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中美粮食期货价格波动的动态关联——基于DCC-MGARCH模型的实证分析 被引量：13

5

作者 孙林 倪卡卡 李显戈 《南京农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2014年第2期65-72,共8页

在国际化背景下,控制粮食价格波动风险是我国实现长期粮食安全必须高度关注的政策问题.本文利用DCC-MGARCH模型实证分析了美国粮食价格波动向中国传递的动态变化,以及在产品上的差异.研究结果表明：中美大豆期货价格波动动态关联度在0.2... 在国际化背景下,控制粮食价格波动风险是我国实现长期粮食安全必须高度关注的政策问题.本文利用DCC-MGARCH模型实证分析了美国粮食价格波动向中国传递的动态变化,以及在产品上的差异.研究结果表明：中美大豆期货价格波动动态关联度在0.2～0.6之间,而中美小麦的动态关联度在均值零附近变化.这说明,中美大豆期货交易价格波动联系紧密,而小麦关联度较差.中美大豆期货价格的动态关联度从国际粮食危机前的0．17跃升为危机后的0．36,非配对t检验结果显示,该差异是显著的;而中美小麦期货价格收益率的动态关联未发生显著变化.这间接证明了国际粮食价格波动主要从较开放的大豆市场传递到中国. 展开更多

关键词 粮食期货 动态关联 dcc-mgarch模型

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中国股票市场与干散货航运市场的动态相关性——基于DCC-MGARCH和VAR模型的实证分析 被引量：12

6

作者 唐韵捷 曲林迟 《上海海事大学学报》 北大核心 2015年第1期38-45,共8页

为探求中国股票市场与干散货航运市场的动态相关性,运用DCC-MGARCH模型和向量自回归(Vector Auto-Regressive,VAR)模型对上证综指和波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)进行分析,发现这两个市场之间存在信息溢出现象,具有较强的... 为探求中国股票市场与干散货航运市场的动态相关性,运用DCC-MGARCH模型和向量自回归(Vector Auto-Regressive,VAR)模型对上证综指和波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,BDI)进行分析,发现这两个市场之间存在信息溢出现象,具有较强的动态相关性.作为重要纽带的上证综指与BDI之间的动态相关性是制定海运运价不可或缺的因素,也可以作为金融资产定价的重要因素. 展开更多

关键词 dcc-mgarch模型 向量自回归(VAR)模型 波罗的海干散货指数(BDI) 上证综指 动态相关性

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银行间债券市场和交易所债券市场动态关系研究——基于DCC-MGARCH模型的分析 被引量：12

7

作者 郑良海 侯英 《统计与信息论坛》 CSSCI 2012年第1期54-59,共6页

运用DCC-MGARCH模型对银行间债券市场与交易所债券市场之间的动态相关系数进行研究,并对两债券市场之间相关系数的动态时变特征进行分析。研究结果表明:银行间债券市场与交易所债券市场相关系数总体为正,波动幅度小,但时变特征不明显;... 运用DCC-MGARCH模型对银行间债券市场与交易所债券市场之间的动态相关系数进行研究,并对两债券市场之间相关系数的动态时变特征进行分析。研究结果表明:银行间债券市场与交易所债券市场相关系数总体为正,波动幅度小,但时变特征不明显;两市场之间的动态相关系数随着时间的推移没有显著的提高,与其他金融市场之间的动态相关性相比,两市场动态相关系数还相对较低;债券市场的分割特征仍然明显,市场融合有很大的提升空间,这表明银行间债券市场与交易所债券市场之间的一体化进程还任重道远,故应逐步完善债券市场体系,取消市场中不合理的准入限制和市场壁垒,制定有利于两市场融合的政策法规,为建立统一互联高效的债券市场奠定良好的市场基础和制度环境。 展开更多

关键词 dcc-mgarch模型 债券市场 动态关系

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沪深300期现货市场动态波动关系研究:基于VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型的视角 被引量：9

8

作者 蔡庆丰 郭俊峰 陈耀辉 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2015年第2期209-214,共6页

在VECM-DCC-MGARCH模型基础上,以GJR形式考虑变量非对称作用、用t分布来描述股市数据的非正态分布特征,构建了VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型,并实证分析推出沪深300股指期货至今,沪深300期现货市场的动态波动关系。结果表明:沪深300期现货... 在VECM-DCC-MGARCH模型基础上,以GJR形式考虑变量非对称作用、用t分布来描述股市数据的非正态分布特征,构建了VECM-GJR-DCC-MGARCH-t模型,并实证分析推出沪深300股指期货至今,沪深300期现货市场的动态波动关系。结果表明:沪深300期现货市场波动之间整体有较高关联性,但相关程度变化不定,在行情上涨时期两者关系大幅减弱;同时,现货市场波动对不利冲击的反应更敏感;现货市场过去意外冲击和过去波动都会抑制期货市场波动,而期货市场过去意外冲击和过去波动则会加剧现货市场波动。 展开更多

关键词 沪深300指数 沪深300期货指数 dcc-mgarch模型 ECM-GJR-dcc-mgarch-t模型

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长三角地区产业结构变迁与经济增长关系的统计检验 被引量：9

9

作者 郝园园 曹洪忠 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2022年第14期95-100,共6页

文章从产业结构合理化与高级化的角度考察1989—2018年长三角地区产业结构变迁的进程,并构建以长三角地区经济增长、能源消耗和CO_(2)排放为基础变量的DCC-MGARCH模型和ARDL模型以及分析产业结构变迁对区域经济增长方式转型的影响。结... 文章从产业结构合理化与高级化的角度考察1989—2018年长三角地区产业结构变迁的进程,并构建以长三角地区经济增长、能源消耗和CO_(2)排放为基础变量的DCC-MGARCH模型和ARDL模型以及分析产业结构变迁对区域经济增长方式转型的影响。结果表明,产业结构变迁对区域经济增长具有积极的促进作用,且具有区域差异性。产业结构高级化对经济发达地区(沿海地区)的影响要远大于经济落后地区,而产业结构合理化对经济落后地区的影响效果会更加显著。与此同时,产业结构合理化与长三角地区经济增长之间存在负向动态波动关系。但能源消耗(CO_(2)排放)与产业结构合理化之间不存在明显的联动性,且波动效果具有不确定性。产业结构高级化与长三角地区经济增长之间存在正向动态波动关系,间接导致产业变迁的“虚高度化”,促使能源的高消耗与CO_(2)的高排放。 展开更多

关键词 产业结构 经济增长 能源消耗 CO_(2)排放 dcc-mgarch模型

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我国证券投资基金、股票市场和债券市场的溢出风险测度——来自上海证券市场的证据 被引量：8

10

作者 韩鑫韬 《浙江金融》 北大核心 2011年第6期50-55,共6页

本文基于VAR-DCC-MGARCH模型分析了沪市基金指数与股票指数和国债指数的波动相关性和溢出效应,估计了三个市场的VaR,并通过失败检验法进行了验证,研究发现:基金市场与股票市场的条件相关系数一直呈现正向相关关系;股票市场与国债市场以... 本文基于VAR-DCC-MGARCH模型分析了沪市基金指数与股票指数和国债指数的波动相关性和溢出效应,估计了三个市场的VaR,并通过失败检验法进行了验证,研究发现:基金市场与股票市场的条件相关系数一直呈现正向相关关系;股票市场与国债市场以及基金市场与国债市场的动态条件相关系数具有很强的时变特征,而且走势呈现相似性,但是统计检验显示基金市场与国债市场的相关性不明显。基金市场对自身和股票市场存在显著波动溢出效应,股票市场对国债市场和基金市场存在一定显著的波动溢出效应。在给定期望损失概率下,发现基金指数收益率的VaR波动最为剧烈;股票指数收益率的VaR变动风险与均值的比值是最高的;结合剔除其他市场波动影响的VaR发现,三个市场的风险承受度更高,可以接受更大的损失收益率。 展开更多

关键词 证券投资基金 VAR模型 dcc-mgarch模型 失败检验法

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连续交易制度与价格发现功能——基于我国黄金期货市场的实证研究 被引量：6

11

作者 傅强 季俊伟 钟浩月 《数理统计与管理》 CSSCI 北大核心 2017年第6期1119-1130,共12页

连续交易制度是提升我国黄金期货市场国际竞争力的重要举措。采用2011年1月至2014年9月中美黄金期货市场日收盘价数据,利用VEC模型、信息份额模型、VEC-BEKK-MGARCH模型、DCC-MGARCH模型,研究了该制度对上海黄金期货市场价格发现功能的... 连续交易制度是提升我国黄金期货市场国际竞争力的重要举措。采用2011年1月至2014年9月中美黄金期货市场日收盘价数据,利用VEC模型、信息份额模型、VEC-BEKK-MGARCH模型、DCC-MGARCH模型,研究了该制度对上海黄金期货市场价格发现功能的影响。结果表明:制度推出后,上海黄金期货市场的价格发现功能得到提升,不过仍弱于美国市场,美国市场对上海市场的收益率传递效应减弱,两市场之间的波动溢出效应有所增强,时变动态相关系数振动幅度明显降低。 展开更多

关键词 价格发现 格兰杰因果关系检 信息份额 VEC-BEKK-mgarch模型 dcc-mgarch模型

原文传递

中国房地产市场与股票市场动态关联机制的实证检验 被引量：6

12

作者 刘金全 解瑶姝 《金融学季刊》 CSSCI 2016年第4期76-92,共17页

本文以1996-2015年的房地产价格和股票价格数据为支撑，在对以往相关文献进行梳理的基础上，首先选取DCC-MGARCH（Dynamic Conditional Correlation）模型就我国房地产市场和股票市场的动态关联机制进行了实证研究，得出了房地产市场投... 本文以1996-2015年的房地产价格和股票价格数据为支撑，在对以往相关文献进行梳理的基础上，首先选取DCC-MGARCH（Dynamic Conditional Correlation）模型就我国房地产市场和股票市场的动态关联机制进行了实证研究，得出了房地产市场投资惯性较强，股票市场稳定性较差；两个市场的相关性具有时变特征且大部分时间内为正，但在“新常态”时期出现的两市场价格“背道而驰”的现象会持续较长时间等结论。而后基于状态空间模型探讨了影响两者相关性的主要因素，得出了该相关性受经济增长的影响最为显著，其次为货币政策；现阶段货币政策对相关性具有正向影响，而经济增长对相关性具有反向作用；近期内货币政策是一种稳健的调控手段等结论。本文提出了政府应对股价和房价的水平值和波动性同时予以监测，增强两市场的稳定性的建议，同时要兼顾政策在两个市场之间的“溢出效应”等政策建议。 展开更多

关键词 股票 房地产 dcc-mgarch模型 状态空间模型

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宏观经济与中美股市动态相关性研究 被引量：6

13

作者 刘伟江 丁一 隋建利 《中南大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2015年第4期105-112,共8页

对中美股市的动态相关系数及宏观经济变量对股市联动性的影响效应进行了实证研究。结果表明,自QDII出台后中美股市相关性进入了一个相对平稳的上升通道,但经济危机爆发时相关性却表现出短期下降后迅速增加的走势。另外,汇率政策调整对... 对中美股市的动态相关系数及宏观经济变量对股市联动性的影响效应进行了实证研究。结果表明,自QDII出台后中美股市相关性进入了一个相对平稳的上升通道,但经济危机爆发时相关性却表现出短期下降后迅速增加的走势。另外,汇率政策调整对两市关联性的冲击最为显著,而我国货币供给量冲击虽然效果较弱,但其政策见效迅速。整体而言我国货币政策冲击对两市联动性影响更为显著。 展开更多

关键词 动态相关 货币政策 汇率 dcc-mgarch模型 MS-VAR模型

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中国可转债市场与股票市场的动态关系研究——基于DCC-MGARCH模型的分析 被引量：6

14

作者 胡秋灵 张苏凤 王宁 《经济与管理》 CSSCI 2010年第11期26-31,共6页

近年来,DCC-MGARCH模型已经被成熟地运用到对一些金融市场间关系的研究中,运用DCC-MGARCH模型对可转债市场与股票市场间的动态相关系数进行研究,采用全局综合与局部分析的方法,刻画上述两金融市场间相关系数的动态时变特征,结果表明:采... 近年来,DCC-MGARCH模型已经被成熟地运用到对一些金融市场间关系的研究中,运用DCC-MGARCH模型对可转债市场与股票市场间的动态相关系数进行研究,采用全局综合与局部分析的方法,刻画上述两金融市场间相关系数的动态时变特征,结果表明:采用DCC-MGARCH模型对可转债市场与股票市场间关系的研究是有效且可行的。 展开更多

关键词 dcc-mgarch模型 可转债市场 股票市场 动态相关系数

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人民币与东盟国家货币汇率联动性研究——来自1995—2018年的证据 被引量：6

15

作者 李智 彭志浩 王梓谊 《武汉金融》 北大核心 2020年第1期28-36,共9页

本文选取19952018年中国与东盟十国的日度汇率数据为研究样本,将同时段内人民币对日元、美元的日度汇率作为对照组,以1997年东南亚金融危机、2005年汇改、2008年国际金融危机、2015年“811汇改”、2016年人民币加入SDR这五个对人民币国... 本文选取19952018年中国与东盟十国的日度汇率数据为研究样本,将同时段内人民币对日元、美元的日度汇率作为对照组,以1997年东南亚金融危机、2005年汇改、2008年国际金融危机、2015年“811汇改”、2016年人民币加入SDR这五个对人民币国际化产生重大影响的金融事件为时间节点,运用DCC-MGARCH模型,分析了在人民币国际化的六个时段中人民币与东盟各国汇率的联动性与波动溢出效应。结果显示:在前三个时段由于共同盯住美元,人民币与东盟货币汇率高度联动且具有双向波动溢出效应;2008年金融危机过后,人民币与东盟货币汇率联动性经历了波动下行到阶段性提升的过程,在“811汇改”与人民币加入SDR两个节点联动性提升最为明显。最后基于实证结论,本文从增强汇率联动性的角度提出了人民币东盟区域化的可行途径与建议。 展开更多

关键词 人民币国际化 汇率联动 东盟 dcc-mgarch模型

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科创板与纳斯达克羊群行为及联动性实证研究

16

作者 吴延晖 陈敏 《科技经济市场》 2023年第2期55-58,共4页

通过横向对比科创板市场与纳斯达克市场2020年的交易数据,筛选各自的成份股并构建市场组合,运用CKK模型测度出其中的羊群行为程度并进行分析,发现科创板市场组合中存在较为缓和的羊群行为,纳斯达克市场组合中则不存在。对两个市场组合... 通过横向对比科创板市场与纳斯达克市场2020年的交易数据,筛选各自的成份股并构建市场组合,运用CKK模型测度出其中的羊群行为程度并进行分析,发现科创板市场组合中存在较为缓和的羊群行为,纳斯达克市场组合中则不存在。对两个市场组合的数据建立DCC-MGARCH模型分析动态相关关系,发现两个市场组合的收益率序列之间并无显著稳定的动态相关性,而羊群行为指标序列之间具有较为显著的动态相关性。 展开更多

关键词 科创板市场 纳斯达克市场 CCK模型 羊群行为 dcc-mgarch模型

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基于DCC-MGARCH模型的股票网络构建 被引量：2

17

作者 刘雅倩 朱家明 +1 位作者 王昌海 曾淑娴 《嘉兴学院学报》 2015年第2期102-107,共6页

针对股票的相关性,首先建立指数平滑预测模型,对股票的周开盘价和周收盘价进行预测,把缺少的个股回报率数据补齐,运用DCC-MGARCH模型计算出多只证券之间的动态相关系数,并运用granger检验法对多只证券的收益率与资产折现率进行因果关系... 针对股票的相关性,首先建立指数平滑预测模型,对股票的周开盘价和周收盘价进行预测,把缺少的个股回报率数据补齐,运用DCC-MGARCH模型计算出多只证券之间的动态相关系数,并运用granger检验法对多只证券的收益率与资产折现率进行因果关系检验。根据总相关系数矩阵,设定不同阈值,结合中心节点度最大化和股票网络平均路径最小化两个原则选取最优的股票网络,以期为投资者提供投资以及股票市场板块划分参考。 展开更多

关键词 指数平滑预测 dcc—mgarch模型 GRANGER检验 最小生成树 Matlab netdraw

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中国与G7国家经济周期协同性及其传导机制 被引量：2

18

作者 邹战勇 唐博宇 +1 位作者 钟雪芬 李星 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2021年第4期114-117,共4页

文章采用DCC-MGARCH模型,选取1993年第1季度至2018年第4季度的GDP数据,测度了中国与G7国家的经济周期协同性。结果发现:中国与G7国家经济协同性普遍偏弱,且波动频繁;其次,中国与G7集团各个国家之间的协同性动态路径大致相似。随后运用... 文章采用DCC-MGARCH模型,选取1993年第1季度至2018年第4季度的GDP数据,测度了中国与G7国家的经济周期协同性。结果发现:中国与G7国家经济协同性普遍偏弱,且波动频繁;其次,中国与G7集团各个国家之间的协同性动态路径大致相似。随后运用面板联立方程模型考察了经济周期协同性的传导机制及其经济关联。对传导机制的选择上,加入政策影响因素作为独立传导路径进行考察。对经济周期协同性传导路径研究发现,中国与G7国家协同性传导路径的影响程度从大到小依次为专业化分工程度、双边直接投资强度、双边贸易强度、金融一体化程度以及政策相似度,同时外生变量的影响也不小。 展开更多

关键词 G7国家 dcc-mgarch模型 面板联立方程模型 传导路径

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中国股票市场的收益率、开放程度与关联风险比较分析 被引量：2

19

作者 齐莲英 廖鸿燕 《金融理论与实践》 北大核心 2018年第7期6-14,共9页

2018年6月1日A股正式纳入新兴市场指数(MSCI),这是中国股票市场国际化的标志性事件。中国股票市场与世界主要股票市场的关系随着中国市场经济体制的逐步发展和改革的深化而变得日趋紧密。选用1996年12月26日至2017年3月1日这一时间区间... 2018年6月1日A股正式纳入新兴市场指数(MSCI),这是中国股票市场国际化的标志性事件。中国股票市场与世界主要股票市场的关系随着中国市场经济体制的逐步发展和改革的深化而变得日趋紧密。选用1996年12月26日至2017年3月1日这一时间区间的上证、香港恒生、美国道琼斯以及英国富时四个指数的日收益率作为比较分析的对象。通过Granger检验与DCC-MGARCH模型全面详细地分析了中国资本市场和其他国家(地区)资本市场在不同阶段的因果及动态关系,找到应对和规避股票市场波动和关联风险的相应措施。研究结果表明:尽管中国已经采取了类似合格的境外投资者等措施,但没有显著地增强中国股市与其他地区股市之间的波动溢出效应;人民币汇率改革使中国资本市场的国际化程度显著提高,沪港通制度也使境内外股市联系更加密切;国内外股市的关系在日益紧密的同时,也增加了各国的金融风险。对此,应加强中国股市运作制度的国际化建设,树立金融经济风险管理理念,合理地监督和引导国际资金流向,加强与其他国家的金融监管合作。 展开更多

关键词 波动溢出效应 动态相关性 GRANGER检验 dcc-mgarch模型

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基于DCC-MGARCH模型的国内外股市共振性分析 被引量：2

20

作者 赵玉荣 张艳华 《商业经济》 2014年第18期41-42,48,共3页

通过将物理学概念"共振性"界定为股市间收益率波动的关联性,以2007-2013年的股指日收盘价为数据基础,运用DCC-MGARCH模型具体量化中国与香港、日本、印度、英国、法国、德国、俄罗斯、美国、巴西和澳大利亚这10个国家和地区... 通过将物理学概念"共振性"界定为股市间收益率波动的关联性,以2007-2013年的股指日收盘价为数据基础,运用DCC-MGARCH模型具体量化中国与香港、日本、印度、英国、法国、德国、俄罗斯、美国、巴西和澳大利亚这10个国家和地区股市的共振关系的实证研究表明:国内外股市间存在显著的时变动态共振关系;沪深300指数与香港恒生指数的波动相关性最高,与美国纳斯达克指数的波动相关性最低;总体上中国与世界股市的共振性水平较低。我国在进一步推进金融开放时应加强金融监管,警惕金融风险,以促进其健康有序发展。 展开更多

关键词 dcc-mgarch模型 国内外股市 共振性性分析

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