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基于行为金融理论的中央银行外汇干预策略研究
被引量：
15
1
作者
李晓峰
魏英辉
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第1期3-21,共19页
2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战。为此,本文基于外汇市场异质...
2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战。为此,本文基于外汇市场异质性交易者的假设,运用行为金融理论,构建了包含央行干预的汇率行为金融模型,并采用计算机模拟技术,对央行不同干预方式的有效性进行分析。在此基础上,提出在人民币汇率形成机制市场化改革进一步深化的背景下,央行应采取的干预策略。认为:未来央行干预应遵循一定的干预规则,并渐进放开波动区间,同时通过干预有效地引导市场预期,从而提高干预的效果。
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关键词
行为金融
央行干预
汇率
干预有效性
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职称材料
央行口头沟通与人民币汇率预期——基于事件分析法的研究
被引量：
6
2
作者
李艳丽
郭蓉
孙钰雯
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2020年第9期19-28,共10页
本文运用事件研究法,在方向、扭转和平滑三种成功判定标准下,考虑央行外汇市场实际干预的影响,研究2005-2018年央行口头沟通对人民币汇率预期的影响。结果显示,央行口头沟通对汇率预期的影响在平滑标准下最有效,在扭转标准下的有效性最...
本文运用事件研究法,在方向、扭转和平滑三种成功判定标准下,考虑央行外汇市场实际干预的影响,研究2005-2018年央行口头沟通对人民币汇率预期的影响。结果显示,央行口头沟通对汇率预期的影响在平滑标准下最有效,在扭转标准下的有效性最低;央行在外汇市场的实际干预方向与央行口头沟通意图一致时,央行沟通的成功率在方向和扭转标准下明显提高,但是在平滑标准下出现下降;央行口头沟通对汇率预期影响的效用会随着时间的延长而下降。
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关键词
央行
口头沟通
汇率预期
预期管理
事件分析法
实际干预
原文传递
不同市场状态下中央银行汇率干预有效性分析
被引量：
4
3
作者
任燕燕
邢晓晴
《财政研究》
CSSCI
北大核心
2018年第5期107-119,共13页
在人民币国际化程度不断提升和汇率形成机制市场化改革不断推进的背景下,中央银行汇率干预对引导市场预期、维持汇率体系稳定起到日益重要的作用。考虑到不同市场状态对中央银行汇率干预行为有效性的可能影响,本文利用EGARCH模型结合Mar...
在人民币国际化程度不断提升和汇率形成机制市场化改革不断推进的背景下,中央银行汇率干预对引导市场预期、维持汇率体系稳定起到日益重要的作用。考虑到不同市场状态对中央银行汇率干预行为有效性的可能影响,本文利用EGARCH模型结合Markov机制转换模型进行实证分析。研究发现:(1)从整体上看,中央银行的汇率干预对汇率波动程度的影响要大于对汇率水平的影响;(2)中央银行干预对汇率波动的抑制作用要部分依赖于干预事件发生时的汇率市场状态;(3)不同市场状态下,汇率沟通中传递出的政策取向会影响其作用效果。中央银行汇率干预在很大程度上可以降低汇率市场的波动程度,将传统干预手段与汇率沟通相结合,并依据汇率市场状态恰当调整干预方式及沟通内容,才能更好引导市场预期、达成政策目标。
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关键词
中央银行汇率干预
Markov机制转换模型
EGARCH模型
原文传递
央行对人民币汇率定价影响的实证分析
被引量：
1
4
作者
栗书茵
乔云霞
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012年第3期62-70,共9页
以中央银行干预汇率理论为依托,以央行对我国人民币汇率定价的影响为研究对象,采用理论分析与实证分析相结合的方法,通过考察从1994-2009年央行干预对人民币汇率的影响变化发现:在人民币汇率形成中,中央银行垄断定价,其他银行是价格追...
以中央银行干预汇率理论为依托,以央行对我国人民币汇率定价的影响为研究对象,采用理论分析与实证分析相结合的方法,通过考察从1994-2009年央行干预对人民币汇率的影响变化发现:在人民币汇率形成中,中央银行垄断定价,其他银行是价格追随者。尽管随着外汇体制的改革,央行的干预逐年下降,但中央银行仍然是外汇市场上最大的买家,因此,人民币汇率不能真正反映市场供求关系,故应实施人民币汇价进一步市场化的对策。
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关键词
中央银行
人民币汇率定价
汇率干预
原文传递
题名
基于行为金融理论的中央银行外汇干预策略研究
被引量：
15
1
作者
李晓峰
魏英辉
机构
厦门大学经济学院金融系
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2009年第1期3-21,共19页
基金
国家自然科学基金课题(项目号:70873098)的阶段性成果
文摘
2005年汇改后,人民币汇率形成机制发生重大变化,人民币汇率的波动幅度明显加大,央行干预难度也随之加大,尤其是在2003年至2008年人民币面临升值压力的背景下,短期投机资本频繁进出,对央行干预形成新的挑战。为此,本文基于外汇市场异质性交易者的假设,运用行为金融理论,构建了包含央行干预的汇率行为金融模型,并采用计算机模拟技术,对央行不同干预方式的有效性进行分析。在此基础上,提出在人民币汇率形成机制市场化改革进一步深化的背景下,央行应采取的干预策略。认为:未来央行干预应遵循一定的干预规则,并渐进放开波动区间,同时通过干预有效地引导市场预期,从而提高干预的效果。
关键词
行为金融
央行干预
汇率
干预有效性
Keywords
Behavior
Finance
central
bank
intervention
exchange rate
Effectiveness
of
intervention
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
F224
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职称材料
题名
央行口头沟通与人民币汇率预期——基于事件分析法的研究
被引量：
6
2
作者
李艳丽
郭蓉
孙钰雯
机构
武汉大学经济与管理学院
出处
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2020年第9期19-28,共10页
基金
国家社科基金一般项目“人民币汇率预期、汇率波动与跨境资本流动研究”(17BJY198)。
文摘
本文运用事件研究法,在方向、扭转和平滑三种成功判定标准下,考虑央行外汇市场实际干预的影响,研究2005-2018年央行口头沟通对人民币汇率预期的影响。结果显示,央行口头沟通对汇率预期的影响在平滑标准下最有效,在扭转标准下的有效性最低;央行在外汇市场的实际干预方向与央行口头沟通意图一致时,央行沟通的成功率在方向和扭转标准下明显提高,但是在平滑标准下出现下降;央行口头沟通对汇率预期影响的效用会随着时间的延长而下降。
关键词
央行
口头沟通
汇率预期
预期管理
事件分析法
实际干预
Keywords
central
bank
oral
communication
exchange rate
expectation
expectation
management
event
study
method
actual
intervention
分类号
E58 [军事—军事理论]
原文传递
题名
不同市场状态下中央银行汇率干预有效性分析
被引量：
4
3
作者
任燕燕
邢晓晴
机构
山东大学经济学院
出处
《财政研究》
CSSCI
北大核心
2018年第5期107-119,共13页
基金
山东省自然基金项目(ZR2014AM014)
国家社科基金项目(12BTJ015)的资助和支持
文摘
在人民币国际化程度不断提升和汇率形成机制市场化改革不断推进的背景下,中央银行汇率干预对引导市场预期、维持汇率体系稳定起到日益重要的作用。考虑到不同市场状态对中央银行汇率干预行为有效性的可能影响,本文利用EGARCH模型结合Markov机制转换模型进行实证分析。研究发现:(1)从整体上看,中央银行的汇率干预对汇率波动程度的影响要大于对汇率水平的影响;(2)中央银行干预对汇率波动的抑制作用要部分依赖于干预事件发生时的汇率市场状态;(3)不同市场状态下,汇率沟通中传递出的政策取向会影响其作用效果。中央银行汇率干预在很大程度上可以降低汇率市场的波动程度,将传统干预手段与汇率沟通相结合,并依据汇率市场状态恰当调整干预方式及沟通内容,才能更好引导市场预期、达成政策目标。
关键词
中央银行汇率干预
Markov机制转换模型
EGARCH模型
Keywords
central
bank
＇s
exchange rate
intervention
Markov
Switching
Model
EGARCH
Model
分类号
F832.6 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
央行对人民币汇率定价影响的实证分析
被引量：
1
4
作者
栗书茵
乔云霞
机构
北京工商大学经济学院
出处
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012年第3期62-70,共9页
基金
教育部哲学社会科学研究后期资助项目(10JHQ028)
文摘
以中央银行干预汇率理论为依托,以央行对我国人民币汇率定价的影响为研究对象,采用理论分析与实证分析相结合的方法,通过考察从1994-2009年央行干预对人民币汇率的影响变化发现:在人民币汇率形成中,中央银行垄断定价,其他银行是价格追随者。尽管随着外汇体制的改革,央行的干预逐年下降,但中央银行仍然是外汇市场上最大的买家,因此,人民币汇率不能真正反映市场供求关系,故应实施人民币汇价进一步市场化的对策。
关键词
中央银行
人民币汇率定价
汇率干预
Keywords
central
bank
RMB
exchange rate
pricing
exchange rate
intervention
分类号
F830.29 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于行为金融理论的中央银行外汇干预策略研究
李晓峰
魏英辉
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2009
15
下载PDF
职称材料
2
央行口头沟通与人民币汇率预期——基于事件分析法的研究
李艳丽
郭蓉
孙钰雯
《金融论坛》
CSSCI
北大核心
2020
6
原文传递
3
不同市场状态下中央银行汇率干预有效性分析
任燕燕
邢晓晴
《财政研究》
CSSCI
北大核心
2018
4
原文传递
4
央行对人民币汇率定价影响的实证分析
栗书茵
乔云霞
《现代财经（天津财经大学学报）》
CSSCI
北大核心
2012
1
原文传递
已选择
0
条
导出题录
引用分析
参考文献
引证文献
统计分析
检索结果
已选文献
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