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风险投资、IPO时机与经营绩效--来自香港创业板的经验证据 被引量:80
1
作者 唐运舒 谈毅 《系统工程理论与实践》 EI CSCD 北大核心 2008年第7期17-26,共10页
风险投资在IPO过程中具有"认证"功能被许多学者在发达国家证券市场中所证实,然而在亚洲新兴市场这一结论是否同样成立?目前还很少有学者研究.以香港创业板市场为研究对象,通过实证分析发现,风险投资显著地影响持股公司IPO时... 风险投资在IPO过程中具有"认证"功能被许多学者在发达国家证券市场中所证实,然而在亚洲新兴市场这一结论是否同样成立?目前还很少有学者研究.以香港创业板市场为研究对象,通过实证分析发现,风险投资显著地影响持股公司IPO时机的选择以及IPO后的经营业绩.在控制了盈余管理等因素后风险投资对IPO后经营业绩有着正的积极影响;但风险投资没有能够有效抑止IPO公司夸大投资需求的行为,筹资规模过大、资金使用效率低下的现象在有风险投资持股的公司中依然存在.此外,研究还发现保荐商、会计事务所的声誉与风险投资对IPO后经营业绩具有一种联合效果,即风险投资有助于保荐商和会计事务所确认公司具有较佳的远景和减轻他们与发行公司的信息不对称. 展开更多
关键词 IPO 风险投资 盈余管理 经营绩效
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战略调整:中国商业银行发展的路径选择 被引量:39
2
作者 马蔚华 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2005年第1期44-50,共7页
在资本的硬约束下,我国银行业面临着前所未有的资本困境,资本缺口巨大,资本补充能力受到很大限制。面对资本约束与资本困境的严峻挑战,我国商业银行需要更新传统的经营管理观念,强化风险资本意识,加快推进银行业务转型,优化银行盈利结构... 在资本的硬约束下,我国银行业面临着前所未有的资本困境,资本缺口巨大,资本补充能力受到很大限制。面对资本约束与资本困境的严峻挑战,我国商业银行需要更新传统的经营管理观念,强化风险资本意识,加快推进银行业务转型,优化银行盈利结构,提高管理的国际化水平。 展开更多
关键词 资本约束 资本困境 业务结构 管理国际化
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限售股解禁、资本运作与股价崩盘风险 被引量:61
3
作者 张晓宇 徐龙炳 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2017年第11期158-174,共17页
本文以限售股解禁前后大股东的资本运作为视角,基于2007-2014年数据,首先呈现大股东的资本运作方式,然后从其运作机制及经济后果来阐述资本运作的前因后果。研究发现:(1)资本运作方式有八种,其中,股权转让、资产收购和资产剥离最常用,... 本文以限售股解禁前后大股东的资本运作为视角,基于2007-2014年数据,首先呈现大股东的资本运作方式,然后从其运作机制及经济后果来阐述资本运作的前因后果。研究发现:(1)资本运作方式有八种,其中,股权转让、资产收购和资产剥离最常用,资本运作方式的选择存在同群效应。资本运作多数都会选择在限售股解禁前后。(2)大股东在限售股解禁前后进行资本运作的原因是,希望借助资本运作提高股价,高位减持套现,获取高额收益。(3)资本运作的经济后果是,加剧了股价崩盘风险。本文从理论上证明了配合限售股解禁及减持的资本运作是大股东掏空的一种手段,也证明了这种行为是导致股价崩盘风险的重要因素;从实践上揭示了对中小投资者利益侵害的一种新型隐性方式,揭示了股市动荡的一种重要来源。 展开更多
关键词 限售股解禁 资本运作 股价崩盘风险
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体育产业资本运营的内涵及其发展的战略选择 被引量:37
4
作者 罗荣桂 雷选沛 张守凤 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2003年第3期330-335,共6页
资本运营以追求最大利润或资本最大增殖为目的,而体育产业要实现资源优化配置和低成本高效益扩张,实施资本运营是最佳手段。发达国家体育产业发展的实践已充分证明,资本运营是实现体育产业超常规发展的有效途径。面对我国加入了WTO和经... 资本运营以追求最大利润或资本最大增殖为目的,而体育产业要实现资源优化配置和低成本高效益扩张,实施资本运营是最佳手段。发达国家体育产业发展的实践已充分证明,资本运营是实现体育产业超常规发展的有效途径。面对我国加入了WTO和经济全球化步伐的加快,实行体育产业资本运营的条件已基本成熟。但是,目前我国关于体育产业资本运营方面的实践探索和理论研究还不够深入。因此,需要在借鉴发达国家成功经验的基础上,探讨我国体育产业实施资本运营的现实途径。 展开更多
关键词 体育产业 资本运营 战略选择
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“互联网+”时代传统媒体融合转型的做点 被引量:42
5
作者 李彪 《编辑之友》 CSSCI 北大核心 2015年第11期51-55,共5页
文章从历史的维度将媒介融合的历史脉络分为触网、介质尝鲜、业务流程再造、借鸡下蛋4个阶段,媒介融合整体来看是教训多于经验、失误多于成功,并分析了上海报业集团模式和浙江日报报业集团模式。
关键词 媒体融合 产业集成 互联网+ 资本运作
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融合视野下体育产业高质量发展:效应、路径模式与政策选择 被引量:33
6
作者 李燕领 《南京体育学院学报》 2019年第11期1-11,2,共11页
产业融合利于优化体育产业结构,提高体育产业竞争力,而对体育产业融合效应、路径模式及政策选择进行研究,对于把握体育产业发展规律,促进体育产业快速发展有着重要的现实意义。研究结果表明:产业关联性是体育产业融合的前提。研究体育... 产业融合利于优化体育产业结构,提高体育产业竞争力,而对体育产业融合效应、路径模式及政策选择进行研究,对于把握体育产业发展规律,促进体育产业快速发展有着重要的现实意义。研究结果表明:产业关联性是体育产业融合的前提。研究体育产业与其他产业的价值链的延伸,在渗透与重组的基础上提出体育产业融合发展的技术渗透路径模式、功能互补路径模式、市场共拓路径模式与资源共享路径模式。体育产业融合发展需要政府部门建立起良好的政策环境、制定激励企业融合发展的财政、税收、金融信贷政策,鼓励技术创新,促进消费需求。 展开更多
关键词 体育产业 融合发展 政策选择 资源共享 技术创新 品牌培育 资本运营
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创业板公司IPO前后业绩变化及风险投资的影响 被引量:31
7
作者 梁建敏 吴江 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期64-69,76,共7页
本文以创业板市场为样本,通过实证分析发现:风险投资在控制盈余管理方面有积极正面的影响;在上市时机选择方面,由于我国上市仍采用审批制,有风险投资和无风险投资在这一点上没有明显差异;同等资本下有风险投资持股的企业募集资金的金额... 本文以创业板市场为样本,通过实证分析发现:风险投资在控制盈余管理方面有积极正面的影响;在上市时机选择方面,由于我国上市仍采用审批制,有风险投资和无风险投资在这一点上没有明显差异;同等资本下有风险投资持股的企业募集资金的金额少于无风险投资持股的企业,同时普通VC引入资金少于国有VC引入资金;有VC持股的企业发行后经营业绩的情况好于无VC持股的企业,风险投资的介入对于企业经营业绩有明显的正向作用。此外研究发现由于多数项目集中于政府手中,很多优质资源民间资本投资渠道不畅通,在这一点上具有国资背景的风险投资具备明显优势,容易以较低的风险进入。 展开更多
关键词 风险投资 IPO 创业板 经营绩效
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债务资本成本与资本结构动态调整——基于市场化程度差异视角 被引量:27
8
作者 陈少华 陈菡 陈爱华 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第6期44-53,共10页
本文以2000—2009年的中国沪深A股上市公司为样本,基于市场化程度差异视角,探讨债务资本成本对资本结构动态调整速度的影响,以及在地区市场化程度差异下,资本结构调整速度对债务资本成本反应敏感度的影响。研究结果表明,债务资本成本对... 本文以2000—2009年的中国沪深A股上市公司为样本,基于市场化程度差异视角,探讨债务资本成本对资本结构动态调整速度的影响,以及在地区市场化程度差异下,资本结构调整速度对债务资本成本反应敏感度的影响。研究结果表明,债务资本成本对公司资本结构的调整速度有显著的正向影响,市场化程度越高,债务资本成本对资本结构调整速度的影响越大。资本结构调整速度对债务资本成本的反应在市场化程度低的地区更为敏感,而在市场化程度高的地区这一影响并不是很明显。 展开更多
关键词 市场化程度 债务成本 资本结构 动态调整 企业价值 债务融资 经营战略 市场环境
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企业资本运营探讨 被引量:24
9
作者 庞亚辉 《当代经济管理》 2010年第5期84-88,共5页
资本运营已成为我国经济实施战略性结构调整、实现经济资源合理布局、转变经济发展方式、提高经济整体素质和国际竞争力的重要手段。文章探讨的主要内容有三部分:一是如何理解资本运营的概念和特点;二是怎样从财务管理理论角度区分资本... 资本运营已成为我国经济实施战略性结构调整、实现经济资源合理布局、转变经济发展方式、提高经济整体素质和国际竞争力的重要手段。文章探讨的主要内容有三部分:一是如何理解资本运营的概念和特点;二是怎样从财务管理理论角度区分资本运营的财务要素;三是简单介绍资本运营的主要模式。 展开更多
关键词 资本运营 财务要素 运营模式
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生态资本运营价值问题研究 被引量:24
10
作者 严立冬 刘加林 陈光炬 《中国人口·资源与环境》 CSSCI 北大核心 2011年第1期141-147,共7页
生态资本运营是一种通过对生态资本使用价值的有效运用,实现生态资本长期收益整体最大化而进行的活动。本文从生态资本的形成过程入手,阐述了生态资本运营的内涵与运营机理,分析了生态资本运营中的价值缺失、现行的生态环境政策与措施错... 生态资本运营是一种通过对生态资本使用价值的有效运用,实现生态资本长期收益整体最大化而进行的活动。本文从生态资本的形成过程入手,阐述了生态资本运营的内涵与运营机理,分析了生态资本运营中的价值缺失、现行的生态环境政策与措施错位,以及由此而带来的严重生态危机等问题,辨析了生态资本运营中的生态要素认识误区,在此基础上,从生态效用价值取向、生态要素价值取向、社会价值取向以及文化价值取向等方面,对生态资本运营的价值取向进行了有益的探讨,提出了必须树立全民性的生态资本理念,注重生态资本运营价值取向中的生存权、发展权与生态环境权之间协调发展,走生态资本运营价值取向倡导的经济社会和谐发展道路,以维持生态资本存量非减性,实现生态资本良性运营,促进"两型社会"建设健康运行与可持续发展的新思路。 展开更多
关键词 生态资本运营 价值取向 价值缺失
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试论现代医院资本经营与财务管理 被引量:23
11
作者 郑大喜 《中华医院管理杂志》 北大核心 2005年第2期104-107,共4页
本文分析了当前医院资本经营的有利条件,包括产权制度改革和资本市场的发展,为医院实施资本经营提供了体制基础,外资和其他社会资本的介入为医院进行资本经营提供了机遇,联合重组为医院进行资本经营提供了有益尝试,上市融资为医院进行... 本文分析了当前医院资本经营的有利条件,包括产权制度改革和资本市场的发展,为医院实施资本经营提供了体制基础,外资和其他社会资本的介入为医院进行资本经营提供了机遇,联合重组为医院进行资本经营提供了有益尝试,上市融资为医院进行资本经营提供了新的渠道。阐述了内涵式经营和外延式经营方式的选择及集权、分权两种资本经营财务管理模式,提出了资本经营的投融资决策,即建立市场调节型的多元化融资机制、健全项目投资决策分析机制、加强资本经营的财务风险管理。 展开更多
关键词 资本经营 财务管理 联合重组 财务风险管理 多元化融资机制 项目投资决策 上市融资 现代医院 医院资本 介入
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创业投资引导基金运作模式的国际比较与中国选择 被引量:22
12
作者 庞跃华 曾令华 《湖南大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2011年第3期34-38,共5页
创业投资引导基金是许多国家和地区普遍采用的支持产业投资的政策之一。国外引导基金主要采取了三种运作模式:以美国为代表的融资担保模式,以以色列为代表的基金参股模式和以英国为代表的复合支持模式。而国内引导基金近年来发展迅速,... 创业投资引导基金是许多国家和地区普遍采用的支持产业投资的政策之一。国外引导基金主要采取了三种运作模式:以美国为代表的融资担保模式,以以色列为代表的基金参股模式和以英国为代表的复合支持模式。而国内引导基金近年来发展迅速,设立形式多样,已取得了初步成效。本文对我国引导基金的情况进行了归纳,分析了国内现有的运作模式,并指出了我国引导基金运作模式的现实选择和发展方向。 展开更多
关键词 创业投资 引导基金 运作模式 参股 融资担保
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智力资本对高技术企业绩效影响的实证研究 被引量:16
13
作者 郝文杰 鞠晓峰 《北京理工大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2008年第5期467-470,共4页
研究智力资本对高技术企业经营绩效影响水平的数学模型及应用.构建剩余收益评价模型,量化智力资本影响公司市场价值水平;以国内上市高技术公司为研究对象,以2000~2006年为研究期间,使用Limdep软件分析智力资本子变量与市值的关联性.统... 研究智力资本对高技术企业经营绩效影响水平的数学模型及应用.构建剩余收益评价模型,量化智力资本影响公司市场价值水平;以国内上市高技术公司为研究对象,以2000~2006年为研究期间,使用Limdep软件分析智力资本子变量与市值的关联性.统计分析表明:人力资本、创新资本、流程资本、客户资本4项指标均对高技术企业经营绩效有显著影响,其中以人力资本最为显著. 展开更多
关键词 智力资本 高技术产业 经营绩效
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企业发展的财务战略 被引量:15
14
作者 郭冰 郭泽光 《山西财经大学学报》 北大核心 2003年第2期89-92,共4页
企业发展的终极目标是不断提升企业价值。实现企业发展的战略目标 ,关键在于建立科学的财务运作机制 ,了解企业发展生命周期 ,采用灵活的资本运作方式 ,应用新型的管理方法。同时 ,管理者应把握以融资、投资、收益分配财务管理为核心内... 企业发展的终极目标是不断提升企业价值。实现企业发展的战略目标 ,关键在于建立科学的财务运作机制 ,了解企业发展生命周期 ,采用灵活的资本运作方式 ,应用新型的管理方法。同时 ,管理者应把握以融资、投资、收益分配财务管理为核心内容的财务管理战略重点。 展开更多
关键词 企业 财务战略 财务管理机制 资本运作
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生态资本、生态产品的形态转换与价值实现--基于马克思资本循环理论的扩展分析 被引量:20
15
作者 张雪溪 董玮 秦国伟 《生态经济》 北大核心 2020年第10期213-218,227,共7页
通过廓清生态产品与生态资本的边界与范围,剖析生态价值的本质来源,揭示生态资本形态转变的客观规律。通过有为政府与有效市场的配合作用,协调生态产业生产关系,提高生态产品生产力,在保障生态效益的同时兼顾经济效益,推动生态-经济-社... 通过廓清生态产品与生态资本的边界与范围,剖析生态价值的本质来源,揭示生态资本形态转变的客观规律。通过有为政府与有效市场的配合作用,协调生态产业生产关系,提高生态产品生产力,在保障生态效益的同时兼顾经济效益,推动生态-经济-社会的协调发展。 展开更多
关键词 生态产品 生态资本 运营机制
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合同能源管理项目投资风险分析 被引量:19
16
作者 陈攀峰 《河北科技师范学院学报》 CAS 2010年第1期77-80,共4页
能源紧张导致一种新型的节能市场机制——合同能源管理(EMC)在国内迅速发展,其特点是由节能服务公司几乎承担了项目运行中的全部风险。本研究将合同能源管理与项目风险投资相关联,从风险评估、风险识别和风险分析的角度出发,结合EMC项... 能源紧张导致一种新型的节能市场机制——合同能源管理(EMC)在国内迅速发展,其特点是由节能服务公司几乎承担了项目运行中的全部风险。本研究将合同能源管理与项目风险投资相关联,从风险评估、风险识别和风险分析的角度出发,结合EMC项目的特点以及EMC项目实施的阶段性,将EMC项目的风险分为选项、实施和运营三个阶段,举例对项目选项阶段的风险进行分析,对其它阶段的风险根据风险评估和风险识别进行了分析,最后提出了控制EMC投资风险的途径,以期对相关企业开展实施EMC项目起到指导作用。 展开更多
关键词 EMC风险投资 项目运作 风险控制
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国有企业资本运营管理的问题探析 被引量:16
17
作者 张炳雷 王振伟 《经济体制改革》 CSSCI 北大核心 2016年第2期24-28,共5页
随着国有企业改革的深入,国有资本的管理与运营已经越来越重要。但中国的国有企业资本运营存在着诸多问题:行政干预造成资本市场功能扭曲;企业的资本结构不合理;资本运营管理混乱;国有资本经营者的任免制度不合理等。只有完善资本市场制... 随着国有企业改革的深入,国有资本的管理与运营已经越来越重要。但中国的国有企业资本运营存在着诸多问题:行政干预造成资本市场功能扭曲;企业的资本结构不合理;资本运营管理混乱;国有资本经营者的任免制度不合理等。只有完善资本市场制度,才能够更好地支持国有资本运营。利用资产管理公司的形式来盘活资本,调整现行的国有资本运营监管制度,对管理人员实现市场化选拔,才能够让国有资本运营管理走向良好的运行轨道,实现国有资产的保值增值,从而增强国有企业的影响力与控制力。 展开更多
关键词 国有企业 资本运营 管理 市场化
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风险资本家与企业家合作的博奕分析 被引量:6
18
作者 姚佐文 陈晓剑 《预测》 CSSCI 2001年第5期24-26,共3页
风险资本家与企业家的合作是风险投资成功的必要条件。本文设计了一个二阶段风险投资模型 ,并通过对他们之间的动态博奕分析 ,表明风险企业的增值潜力与采取不合作的机会主义策略为企业家带来的个人利益影响博奕均衡的实现 。
关键词 风险投资 企业家 风险资本家 合作 动态博奕 模型
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MOOC运营模式创新成功之道:以Coursera为例 被引量:15
19
作者 陈文竹 王婷 郑旭东 《现代远程教育研究》 CSSCI 2015年第3期65-71,共7页
在教育信息化、全球化和产业化迅速推进的背景下,MOOC成为继开放教育资源运动之后新一轮全球优质教育资源的典型代表。它在继承"开放共享"理念的基础上,引入商业运作的理念,以此构筑了一种新的在线教育运营模式。这成为MOOC... 在教育信息化、全球化和产业化迅速推进的背景下,MOOC成为继开放教育资源运动之后新一轮全球优质教育资源的典型代表。它在继承"开放共享"理念的基础上,引入商业运作的理念,以此构筑了一种新的在线教育运营模式。这成为MOOC快速成功崛起的重要原因。以MOOC最具影响力的Coursera为例,其创新的运营模式集中体现在风险投资、协同创新、发展战略及免费分享与增值服务四个方面。具体而言,Coursera以其显著的市场价值和快速的用户增长速度获得来自风险投资的宽裕运转资金,为其稳步发展奠定了坚实的经济基础;以多方参与、协同创新的理念构建包括投资者、世界名校和服务提供商在内的强大协同创新体系,为其创建高效的运转机制提供了有效途径;以深化合作办学、提升用户体验和加强团队建设为发展战略,为其应对未来挑战提供了行动指南;以免费分享与增值服务相结合的方式探索盈利之门,为其可持续发展铺平了道路。 展开更多
关键词 MOOC 风险投资 协同创新 发展战略 增值服务 运营模式
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论我国体育产业资本运营及其发展 被引量:15
20
作者 任保国 《武汉体育学院学报》 CSSCI 北大核心 2005年第5期25-28,共4页
体育产业资本运营,就是将单位所拥有的可经营资本通过兼并、重组、转让、租贷等方式进行运作,在更大范围内和更高层次上实现体育产业资源的优化配置。国外发达国家体育产业发展的实践已充分证明,体育产业资本运营是实现体育产业发展的... 体育产业资本运营,就是将单位所拥有的可经营资本通过兼并、重组、转让、租贷等方式进行运作,在更大范围内和更高层次上实现体育产业资源的优化配置。国外发达国家体育产业发展的实践已充分证明,体育产业资本运营是实现体育产业发展的有效途径。加入WTO和北京申办2008年奥运会成功后,为了应对国际体育产业市场的激烈竞争,我国体育产业资本运营已经成为一种必然趋势。体育产业资本运营在政策、法律、环境、资本构成以及自身整合方面还会有大的发展。 展开更多
关键词 体育产业 资本运营 政策环境 民营资本 对策
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