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CEO权力强度、信息披露质量与公司业绩的波动性——基于深交所上市公司的实证研究 被引量:386
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作者 权小锋 吴世农 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第4期142-153,共12页
公司治理机制的效度不仅应该体现在提高公司业绩水平上,更应该体现在稳定公司业绩风险的作用上。本文选取2004-2008年深交所上市的374家上市公司为研究样本,以公司业绩的波动性分析为切入点,分析CEO权力强度、信息披露质量对公司横向和... 公司治理机制的效度不仅应该体现在提高公司业绩水平上,更应该体现在稳定公司业绩风险的作用上。本文选取2004-2008年深交所上市的374家上市公司为研究样本,以公司业绩的波动性分析为切入点,分析CEO权力强度、信息披露质量对公司横向和纵向业绩波动性的影响。研究发现:(1)CEO权力强度越大,公司的经营业绩越高但公司经营业绩的风险也越大,表明赋予CEO更多的决策权力是一把"双刃剑";(2)信息披露质量的提高能有效降低公司业绩的波动性,并且信息披露质量越高,越能有效降低CEO权力强度加大的经营风险;(3)通过对不同股权性质企业的分析,发现国有企业CEO的权力强度对公司业绩波动性的影响显著地高于非国有企业CEO权力强度对公司业绩波动性的影响。信息披露质量对于CEO权力强度下公司经营风险的抑制效应在国有企业表现得更为明显。 展开更多
关键词 ceo权力强度 信息披露质量 公司业绩波动性
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CEO对董事会的影响力与上市公司违规犯罪 被引量:108
2
作者 陆瑶 李茶 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2016年第1期176-191,共16页
本文通过分析1999年至2012年所有A股上市公司的数据,研究了CEO对董事会的影响力对公司违规犯罪行为的影响。回归结果显示,CEO对董事会的影响力增加时,公司违规的可能性增加。在解决了CEO对董事会的影响力变量可能存在的内生性问题之后,... 本文通过分析1999年至2012年所有A股上市公司的数据,研究了CEO对董事会的影响力对公司违规犯罪行为的影响。回归结果显示,CEO对董事会的影响力增加时,公司违规的可能性增加。在解决了CEO对董事会的影响力变量可能存在的内生性问题之后,该结论仍旧稳健。此外,本文还发现,公司所在地人与人之间信任程度越高,CEO对董事会的影响力对公司违规倾向的影响越弱;而所在地的风险偏好越高,这一影响则越强。最后,本文研究了CEO对董事会的影响力影响公司违规行为的一个潜在渠道——阻碍和延长稽查时间。本文的研究表明,作为重要的软性公司治理机制,上市公司、监察机构和投资者需对CEO对董事会的影响力给予重视。 展开更多
关键词 企业违规 犯罪稽查 ceo权力 董事会独立性
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高管团队职能异质性对企业绩效的影响:CEO权力的调节作用 被引量:84
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作者 姚冰湜 马琳 +1 位作者 王雪莉 李秉祥 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2015年第2期117-126,共10页
CEO权力如何影响高管团队职能异质性与企业绩效的关系是本研究的关键点。本文以2004-2013年上证、深证(主板)A股上市公司为研究对象,分析了高管团队职能异质性对企业绩效的影响及CEO四种权力在这一关系中的调节作用。研究结果表明,我国... CEO权力如何影响高管团队职能异质性与企业绩效的关系是本研究的关键点。本文以2004-2013年上证、深证(主板)A股上市公司为研究对象,分析了高管团队职能异质性对企业绩效的影响及CEO四种权力在这一关系中的调节作用。研究结果表明,我国上市公司高管团队职能异质性对企业绩效有显著的负向影响,而公司CEO的结构权力、所有权权力和专家权力可以有效缓解高管团队职能异质性对企业绩效的负向作用;CEO的声誉权力则加强了这一负向关系。本研究首次验证CEO权力对团队异质资源整合的有效作用,丰富了高层梯队理论中高管团队职能异质性对企业绩效发挥作用的边界条件模型。 展开更多
关键词 高管团队 职能异质性 企业绩效 总经理权力
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CEO权力与财务危机——中国上市公司的经验证据 被引量:67
4
作者 韩立岩 李慧 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第1期179-193,共15页
本文设定发生财务危机和经营正常两个对比样本组,经验分析中国上市公司CEO权力对财务危机公司业绩的影响。结果表明,在财务危机组,CEO权力越小,危机越严重;而正常组的CEO权力越大,经营绩效则越好。因此CEO权力大小是公司陷入财务危机的... 本文设定发生财务危机和经营正常两个对比样本组,经验分析中国上市公司CEO权力对财务危机公司业绩的影响。结果表明,在财务危机组,CEO权力越小,危机越严重;而正常组的CEO权力越大,经营绩效则越好。因此CEO权力大小是公司陷入财务危机的影响因素,且与公司业绩呈正相关关系;而处于不同产业生命周期的财务危机公司,其CEO权力对公司业绩的影响存在着差异,从产业的成长期到衰退期是一个逐步减弱的过程。因此本文认为不能否定CEO适度集权,应当选择约束与激励相结合的策略。 展开更多
关键词 ceo权力 财务危机 产业生命周期 企业绩效
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董事会人力资本、CEO权力对企业研发投入的影响研究——基于中国沪深两市高科技上市公司的经验证据 被引量:61
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作者 周建 金媛媛 袁德利 《科学学与科学技术管理》 CSSCI 北大核心 2013年第3期170-180,共11页
为了探索企业间研发投入差异的原因,结合资源依赖理论和代理理论,研究了董事会人力资本、CEO权力对企业研发投入的影响。以2007—2009年沪深两市高科技上市公司为样本进行实证分析,回归结果显示,董事会人力资本深度与企业研发投入正相关... 为了探索企业间研发投入差异的原因,结合资源依赖理论和代理理论,研究了董事会人力资本、CEO权力对企业研发投入的影响。以2007—2009年沪深两市高科技上市公司为样本进行实证分析,回归结果显示,董事会人力资本深度与企业研发投入正相关,较大的CEO权力负向调节这种关系;董事会人力资本广度对企业研发投入没有显著影响。研究结果表明,董事会人力资本深度和CEO权力的交互影响是导致企业间研发投入差异的一个重要原因。 展开更多
关键词 董事会人力资本 ceo权力 研发投入 创新 调节效应
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CEO权力、战略差异与企业绩效——基于环境动态性的调节效应 被引量:55
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作者 陈收 肖咸星 +1 位作者 杨艳 邹自然 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2014年第1期7-16,共10页
从战略决策制定的角度出发,将战略差异纳入CEO权力与企业绩效的研究,选取沪深两市497家制造业上市公司2006—2011年的数据作为样本进行实证分析。结果发现:CEO权力越大,企业选择偏离行业主流战略的可能性越大,从而产生极端绩效——极好... 从战略决策制定的角度出发,将战略差异纳入CEO权力与企业绩效的研究,选取沪深两市497家制造业上市公司2006—2011年的数据作为样本进行实证分析。结果发现:CEO权力越大,企业选择偏离行业主流战略的可能性越大,从而产生极端绩效——极好或极差绩效的可能性也越大;战略差异在CEO权力对企业极端绩效的影响中起部分中介作用;环境动态性负向调节CEO权力对战略差异及企业极端绩效的影响。 展开更多
关键词 ceo权力 战略差异 企业绩效 环境动态性
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信息技术背景CEO与企业数字化转型 被引量:49
7
作者 刘锡禄 陈志军 马鹏程 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第1期134-144,共11页
以2011—2020年沪深A股上市公司为样本,检验CEO信息技术背景对企业数字化转型的影响。研究发现,CEO信息技术背景显著提升了企业数字化转型水平,行业竞争与CEO权力均强化了这一效应,且这一效应在国有企业和集团隶属企业中更为显著。研究... 以2011—2020年沪深A股上市公司为样本,检验CEO信息技术背景对企业数字化转型的影响。研究发现,CEO信息技术背景显著提升了企业数字化转型水平,行业竞争与CEO权力均强化了这一效应,且这一效应在国有企业和集团隶属企业中更为显著。研究结果拓展了数字化转型的高管个体前因研究,对企业推进数字化转型具有重要启示。 展开更多
关键词 ceo信息技术背景 企业数字化转型 行业竞争程度 ceo权力
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CEO权力、私有收益与并购动因——基于我国上市公司的实证研究 被引量:51
8
作者 张洽 袁天荣 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2013年第4期101-110,122,共11页
文章选取2002-2011年发生并购的上市公司为样本,研究了我国上市公司CEO权力、私有收益与并购动因之间的关系。研究发现,CEO权力和私有收益是企业并购的主要推动力,对企业并购与否、并购规模及并购频率具有重要影响;权力较大的CEO更可能... 文章选取2002-2011年发生并购的上市公司为样本,研究了我国上市公司CEO权力、私有收益与并购动因之间的关系。研究发现,CEO权力和私有收益是企业并购的主要推动力,对企业并购与否、并购规模及并购频率具有重要影响;权力较大的CEO更可能推动并购,进而获得较高的私有收益。文章的研究体现了CEO通过权力推动并购进而获取私有收益的过程。 展开更多
关键词 ceo权力 私有收益 并购动因
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CEO过度自信、权力配置与股价崩盘风险 被引量:48
9
作者 曾爱民 林雯 +1 位作者 魏志华 张纯 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2017年第8期75-90,共16页
基于沪深两市2006—2013年A股上市公司的面板数据,本文从行为金融视角出发考察了CEO过度自信心理特征及其权力配置对股价崩盘风险的影响。研究发现CEO过度自信会增大公司股价崩盘风险;并且,随着CEO权力增大,过度自信更容易导致公司股价... 基于沪深两市2006—2013年A股上市公司的面板数据,本文从行为金融视角出发考察了CEO过度自信心理特征及其权力配置对股价崩盘风险的影响。研究发现CEO过度自信会增大公司股价崩盘风险;并且,随着CEO权力增大,过度自信更容易导致公司股价崩盘现象发生。进一步将CEO权力细分为选择权和决断权之后发现,只有CEO决断权增大能显著加剧过度自信对股价崩盘风险的负面影响,且这一关系只有在选择权得到保证后成立。 展开更多
关键词 股价崩盘风险 过度自信 ceo权力 权力配置
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CEO权力、审计行业专长与税收激进度 被引量:45
10
作者 谢盛纹 田莉 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期31-39,共9页
税收激进行为可视为一种公司代理问题,代理人特征无疑会影响税收行为表现。以我国2007—2011年A股上市公司为样本,以CEO权力作为代理人特征的切入点,探讨其对公司税收激进度的影响,以及作为外部监督机制的注册会计师审计对公司税收激进... 税收激进行为可视为一种公司代理问题,代理人特征无疑会影响税收行为表现。以我国2007—2011年A股上市公司为样本,以CEO权力作为代理人特征的切入点,探讨其对公司税收激进度的影响,以及作为外部监督机制的注册会计师审计对公司税收激进度的约束作用。研究结果表明,CEO权力越大,公司税收激进度越高;进一步地,纳入审计监督机制后,所聘事务所的审计行业专长对该关系有显著的抑制作用。上述研究结论可为税收政策制定及监督机制完善提供有益参考和经验支持。 展开更多
关键词 ceo权力 ceo个人特征 审计质量 审计行业专长 税收激进度 税收规避行为 实际税率 公司代理
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高管团队异质性、群体断裂带与企业风险承担 被引量:44
11
作者 孙玥璠 陈爽 张永冀 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第8期157-168,共12页
本研究融合了高管团队异质性与群体断裂带理论,以2011-2017年A股上市公司为样本分析高管团队异质性、群体断裂带对企业风险承担影响的异同及CEO权力和薪酬激励对"群体断裂带-风险承担"的调节作用。结果表明高管团队年龄异质... 本研究融合了高管团队异质性与群体断裂带理论,以2011-2017年A股上市公司为样本分析高管团队异质性、群体断裂带对企业风险承担影响的异同及CEO权力和薪酬激励对"群体断裂带-风险承担"的调节作用。结果表明高管团队年龄异质性、教育程度异质性、职能背景异质性、社会资本异质性分别与企业风险承担显著的负相关;而高管团队群体断裂带与企业风险承担显著正相关;群体断裂带的作用机理较团队异质性更具解释力;CEO权力和薪酬激励对"群体断裂带-风险承担"关系具有负向调节作用,相对于货币薪酬激励,股权激励的调节作用更好。即企业需合理地安排高管团队人员结构并匹配相符的CEO权力大小及薪酬激励制度来应对不同的风险承担需求。 展开更多
关键词 高管团队异质性 群体断裂带 风险承担 ceo权力 薪酬激励
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高管团队异质性、CEO权力与企业内部控制质量 被引量:42
12
作者 周虹 李端生 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第1期83-95,共13页
以沪深两市2012—2014年的主板上市公司为研究样本,实证检验了高管团队异质性对企业内部控制质量的影响,考察了CEO权力对高管团队异质性与内部控制质量关系的调节作用。研究结果表明:当期来看,高管团队较大的性别异质性、年龄异质性、... 以沪深两市2012—2014年的主板上市公司为研究样本,实证检验了高管团队异质性对企业内部控制质量的影响,考察了CEO权力对高管团队异质性与内部控制质量关系的调节作用。研究结果表明:当期来看,高管团队较大的性别异质性、年龄异质性、学历异质性以及较小的任期异质性有助于企业内部控制质量的提升;滞后一期来看,较大的性别异质性、学历异质性以及较小的年龄异质性、任期异质性有助于企业内部控制质量的提升;随着CEO权力的增大,高管团队异质性对内部控制质量的影响在减弱。 展开更多
关键词 高管团队异质性 ceo权力 内部控制质量 管理者特征
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CEO权力、审计委员会专业性与审计费用 被引量:35
13
作者 李云 王菲菲 尹天祥 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第6期91-98,共8页
审计委员会是公司内部治理的重要制度安排,它通过提高会计信息质量和内部控制质量对公司的审计费用产生影响,而这种作用的发挥必然会受到作为公司治理环境重要组成部分的CEO权力安排的影响。本文选取2010~2014年度沪深A股上市公司为研... 审计委员会是公司内部治理的重要制度安排,它通过提高会计信息质量和内部控制质量对公司的审计费用产生影响,而这种作用的发挥必然会受到作为公司治理环境重要组成部分的CEO权力安排的影响。本文选取2010~2014年度沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了审计委员会专业性对上市公司审计费用的影响以及CEO权力对两者关系的调节作用。研究发现:审计委员会专业性有利于降低上市公司的审计费用;CEO权力会干预审计委员会专业性作用的有效发挥,削弱了其对审计费用的负向影响;进一步研究发现,相对于国有企业,非国有企业CEO权力会更加削弱审计委员会专业性对审计费用的负向影响。研究以审计费用为切入点,表明应通过合理设置CEO权力来促进审计委员会专业性作用的充分发挥。 展开更多
关键词 ceo权力 审计委员会专业性 审计费用
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CEO权力与公司风险承担——基于投资者保护的调节效应研究 被引量:35
14
作者 李海霞 王振山 《经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第8期76-87,共12页
"行为决策理论"基于权力制衡的角度提出,管理者权力越大,公司风险承担水平越高;"代理人风险规避假说"却认为,作为代理人的管理者为保持自身职位及财富的稳定,倾向于采取风险回避策略,因此,管理者权力越大,公司风险... "行为决策理论"基于权力制衡的角度提出,管理者权力越大,公司风险承担水平越高;"代理人风险规避假说"却认为,作为代理人的管理者为保持自身职位及财富的稳定,倾向于采取风险回避策略,因此,管理者权力越大,公司风险承担水平越低。本文以我国上市公司为样本,基于公司内外部治理机制交互作用的视角,对CEO权力、投资者保护与公司风险承担之间的关系进行了尝试性研究。研究发现,我国上市公司CEO权力与公司风险承担的关系更符合行为决策理论的推论,即CEO权力越大,公司风险承担水平越高。同时,相比于非国有上市公司,国有上市公司CEO集权对公司风险承担的影响更加显著。投资者保护能够显著调节CEO权力对公司风险承担的影响,且这种调节效应在国有上市公司中也更为有效。 展开更多
关键词 ceo权力 风险承担 投资者保护 调节效应
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CEO权力、风险承担与公司成长性——基于我国上市公司的实证研究 被引量:34
15
作者 李海霞 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2017年第10期198-210,共13页
本文对我国A股上市公司CEO权力、风险承担与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究发现:CEO权力与公司风险承担正相关;与非国有上市公司相比,CEO集权对风险承担的影响在国有上市公司中更加突出;进一步,公司风险承担对公司成长性具... 本文对我国A股上市公司CEO权力、风险承担与公司成长性之间的关系进行了实证研究。研究发现:CEO权力与公司风险承担正相关;与非国有上市公司相比,CEO集权对风险承担的影响在国有上市公司中更加突出;进一步,公司风险承担对公司成长性具有显著的拖累效应,即风险承担水平越高,公司成长性越差;风险承担的这种拖累效应在国有上市公司中表现地更为显著。本研究对于制约上市公司尤其是国有上市公司CEO集权、合理控制风险、提高公司成长性等问题提供了一定的理论支持和解决思路。 展开更多
关键词 ceo权力 风险承担 公司成长性 拖累效应
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制度环境、CEO权力与企业战略风格 被引量:33
16
作者 周建 许为宾 余耀东 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2015年第6期807-813,共7页
检验CEO权力强度如何影响企业战略风格,以及这种影响在不同的制度环境中是否存在差异。研究发现:CEO权力越大,战略风格越趋向于风险型;反之,CEO权力越小,战略风格越趋向于稳健型。制度环境负向调节CEO权力强度与企业战略风格之间的关系... 检验CEO权力强度如何影响企业战略风格,以及这种影响在不同的制度环境中是否存在差异。研究发现:CEO权力越大,战略风格越趋向于风险型;反之,CEO权力越小,战略风格越趋向于稳健型。制度环境负向调节CEO权力强度与企业战略风格之间的关系。即在其他条件相同的情况下,相对于地区制度环境约束性较强的公司,CEO权力强度对企业战略风格的影响在地区制度环境约束性较弱的公司中更为显著。进一步检验发现,企业战略风格越趋于风险型,企业绩效波动性越大;而企业战略风格在CEO权力与企业绩效波动性之间发挥中介作用。 展开更多
关键词 ceo权力 制度环境 战略风格 企业绩效
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CEO非正式权力、正式权力与企业绩效——来自中国民营上市公司的证据 被引量:31
17
作者 刘锦 王学军 +1 位作者 张三保 叶云龙 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2015年第11期161-169,共9页
本文基于管理者权力理论与高阶梯队理论,以中国民营上市公司为研究对象,分别讨论了CEO非正式权力与正式权力以及正式权力与企业绩效之间的关系。研究结果显示:(1)CEO非正式权力,如CEO的年龄、CEO在其他单位兼职均与其正式权力显著正相关... 本文基于管理者权力理论与高阶梯队理论,以中国民营上市公司为研究对象,分别讨论了CEO非正式权力与正式权力以及正式权力与企业绩效之间的关系。研究结果显示:(1)CEO非正式权力,如CEO的年龄、CEO在其他单位兼职均与其正式权力显著正相关;(2)CEO正式权力与企业绩效呈倒"U"型的非线性关系,即随着CEO正式权力的提升,有利于企业绩效的增加。不过,当超过一定界限时,CEO正式权力的进一步增加会降低企业绩效。本文对CEO非正式权力与正式权力关系的考察,丰富了管理者权力理论在中国情境下的内涵;对正式权力与企业绩效关系的验证,为高阶梯队理论提供了更多的经验证据。此外,对以上两个问题的探讨,也为我国民营企业内部权力配置等公司治理问题提供了有益的启示。 展开更多
关键词 ceo 非正式权力 正式权力 民营企业 企业绩效
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生命周期效应、CEO权力与内部控制质量——基于家族上市公司的经验证据 被引量:31
18
作者 胡明霞 干胜道 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第3期64-70,共7页
本文从企业生命周期角度出发,发现成长期家族企业内部控制质量较高,非成长期的家族企业内部控制质量较低。在成长期,结构权力和专家权力与内部控制质量显著正相关,所有权权力与内部控制质量显著负相关。非成长期,专家权力和所有权权力... 本文从企业生命周期角度出发,发现成长期家族企业内部控制质量较高,非成长期的家族企业内部控制质量较低。在成长期,结构权力和专家权力与内部控制质量显著正相关,所有权权力与内部控制质量显著负相关。非成长期,专家权力和所有权权力与内部控制质量显著负相关。进一步研究发现,实际控制人任CEO以及与实际控制人亲缘关系越强的家族成员任CEO会导致较低的内部控制质量,·且较强的亲缘关系会增加所有权权力对内部控制质量的抑制作用。 展开更多
关键词 生命周期 ceo权力 内部控制质量 亲缘
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CEO权力的调节作用下董事会资本对公司创新的内在机制影响研究 被引量:30
19
作者 张维今 李凯 王淑梅 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2018年第4期70-82,共13页
董事会成员的人力资本与社会资本可以直接影响董事会会议决策、资源管理等,但需要通过建立激励机制来鼓励他们。CEO负责公司的资源配置及战略决策,且强势CEO与董事会之间的互动可能对公司战略决策质量造成重大影响。由于CEO权力与董事... 董事会成员的人力资本与社会资本可以直接影响董事会会议决策、资源管理等,但需要通过建立激励机制来鼓励他们。CEO负责公司的资源配置及战略决策,且强势CEO与董事会之间的互动可能对公司战略决策质量造成重大影响。由于CEO权力与董事会资本间的相互作用可能会引起不同的资源供应模式,继而影响研发投资决策,因此,董事会资本对公司创新的影响必须考虑到CEO权力这一因素。针对已有研究仅关注董事会资本与公司创新之间的关系,却忽视了CEO权力与董事会资本之间的相互作用的理论现实,本文以资源依赖理论为基础,着重研究董事会资本影响研发投入的内在机制,深入探讨CEO权力对董事会资本与公司创新关系的影响。研究发现,董事会人力资本和董事会社会资本对公司创新具有显著影响,CEO权力具有调节作用。上述研究对资源依赖理论进行了补充和改进,提供了对董事会资本和公司创新之间关系更为全面的理解。 展开更多
关键词 董事会资本 公司创新 ceo权力
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CEO权力、高管团队薪酬差距与企业风险承担 被引量:28
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作者 朱晓琳 方拥军 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2018年第1期100-107,共8页
基于委托代理理论中代理人风险规避假说,探讨高管团队薪酬差距对企业风险承担水平的影响,并考察CEO权力对二者关系的调节作用。研究结果表明:高管团队薪酬差距能够提升企业风险承担水平,但这一激励效应仅存在于非国有企业中,说明非国有... 基于委托代理理论中代理人风险规避假说,探讨高管团队薪酬差距对企业风险承担水平的影响,并考察CEO权力对二者关系的调节作用。研究结果表明:高管团队薪酬差距能够提升企业风险承担水平,但这一激励效应仅存在于非国有企业中,说明非国有企业中高管团队内部差别化的薪酬体系能起到晋升激励的作用,进而缓解经理人风险规避问题;CEO权力对高管团队薪酬差距与企业风险承担的关系存在负向调节作用。研究结论不但丰富了企业内部薪酬差距的研究,而且对于改善我国企业风险承担水平普遍不高的现状具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 薪酬差距 企业风险承担 ceo权力 晋升激励
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