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题名分级信用违约互换定价研究
被引量：1
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作者
张新年
王玉文
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机构
哈尔滨师范大学
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出处
《哈尔滨师范大学自然科学学报》
CAS
2016年第4期25-28,48,共5页
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文摘
信用违约互换(CDS)是市场上最流行的信用衍生产品,能够有效的管理信用风险.该文假设金融市场上随机利率服从Vasicek模型,假定市场无套利,在结构模型的框架下建立参考公司分级违约的信用违约互换模型,借助于随机利率下欧式看跌期权的定价公式,最后得到分级信用违约互换的定价公式.
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关键词
结构模型
随机利率
cds定价
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Keywords
Structural model
Stochastic interest rate
cds pricing
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分类号
O211.6
[理学—概率论与数理统计]
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题名考虑卖方违约风险的CDS定价研究
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作者
于善丽
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机构
中国人民银行金融研究所博士后科研流动站
银行间市场清算所股份有限公司
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出处
《技术经济与管理研究》
北大核心
2020年第10期71-76,共6页
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基金
国家自然科学基金重点项目(71731003,71431002)
国家自然科学基金面上项目(71873103,71971051,71971034)
+2 种基金
国家自然科学基金青年科学基金项目(71901055,71903019)
中国博士后科学基金资助项目(2018M641578)
爱德力智能科技(厦门)有限公司智能风险管控模型与算法项目(2019-01)。
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文摘
文章基于Copula和CIR模型,对考虑卖方违约风险的CDS定价研究进行了梳理,报告了同类研究中多将贴现率和违约强度设为固定常数,可能会导致定价结果与实际偏差较大的问题,并通过建立CIR动态变化方程拟合违约强度构建违约时间的分布函数,建立CIR随机利率变化方程确定无风险贴现函数予以解决,以尽可能确保考虑卖方违约风险的CDS定价结果准确性。数值分析表明,文章计算的CDS定价结果较合理,且考虑卖方违约风险的CDS价格低于不考虑卖方违约风险的价格,这主要是由于当卖方违约风险增加时,买方愿意支付的CDS保费会降低,与实际相符。最后,文章从CDS定价信息、标的范围和参与主体方面提出建议,以期助力完善我国的CDS定价机制。
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关键词
信用违约互换定价
交易对手风险
CIR
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Keywords
cds pricing
Counterparty risk
CIR
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
F224
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