公司债券的多头监管、路径依赖与未来发展框架 被引量：46

1

作者 洪艳蓉 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期9-16,共8页

公司债券市场受益外因的蓬勃发展更应激发对其自身可持续发展内力的探索。改变公司债券只是作为政府配置信贷资源手段的定位,授予企业根据财务需求安排债务融资的权利;协调三部委主导不同债券规则的多头监管,建立统一合理的监管体制;改... 公司债券市场受益外因的蓬勃发展更应激发对其自身可持续发展内力的探索。改变公司债券只是作为政府配置信贷资源手段的定位,授予企业根据财务需求安排债务融资的权利;协调三部委主导不同债券规则的多头监管,建立统一合理的监管体制;改变计划性的债券规则和分割的债券市场,建立市场化的统一债券规则和交易机制,是未来我国公司债券市场走向繁荣的必由之路。 展开更多

关键词 公司债券 债券市场 监管竞争 债市发展

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推进我国债券市场发展的若干问题再认识——兼论资本市场功能的完善 被引量：19

2

作者 陆文山 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2010年第4期4-8,共5页

我国资本市场历经近20年发展,成就令人瞩目,但资本市场重股市轻债市发展的跛脚现象也愈加明显。本文认为,应同时注重债市与股市的齐头并进,以增强我资本市场国际竞争力。债市发展首先是要梳理并重视债市的制度建设,其次是要将债市发展... 我国资本市场历经近20年发展,成就令人瞩目,但资本市场重股市轻债市发展的跛脚现象也愈加明显。本文认为,应同时注重债市与股市的齐头并进,以增强我资本市场国际竞争力。债市发展首先是要梳理并重视债市的制度建设,其次是要将债市发展作为健全资本市场功能的重要一环来抓,使之真正发挥起为实体经济服务的作用。此外,要同时研究债券市场自身建设的一些核心问题,比如统一标准和协同监管问题,对内对外的进一步改革开放问题,等等。而在这一建设进程中,更要积极推进并认真落实我国债券市场的统一互连问题,惟此才能使形成的利率较真实地反映市场实际供需,进而彻底改变目前银行间市场的卖方市场特色和交易所市场的买方市场特色,最终为形成更贴近市场的可供参考的中国收益率曲线打下基础。 展开更多

关键词 债券市场 资本市场功能 债市功能 债市发展

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我国公司债券市场发展模式探讨 被引量：6

3

作者 朱世武 李璇 金璐 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第8期10-14,共5页

本文选择美国债券市场作为我国债券市场的参照,通过对美国债券市场以及国内其他类型债券市场的相关制度和规定的总结、思考,认为我国公司债券市场应该由证监会统一监管,采取核准制发行并逐步向注册制发行过渡,在面向机构投资者的银行间... 本文选择美国债券市场作为我国债券市场的参照,通过对美国债券市场以及国内其他类型债券市场的相关制度和规定的总结、思考,认为我国公司债券市场应该由证监会统一监管,采取核准制发行并逐步向注册制发行过渡,在面向机构投资者的银行间场外交易市场交易;应该充分发挥自律组织对监管的补充作用,鼓励私募发行以发挥其对公开发行的补充作用,完善做市商制度以引导其对场外交易市场的积极作用。 展开更多

关键词 公司债券 市场发展模式 监管制度 一级市场 二级市场

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中国企业债券市场存在的问题与发展前景 被引量：4

4

作者 任熹真 李艳华 《哈尔滨工业大学学报（社会科学版）》 2004年第4期57-62,共6页

中国资本市场明显存在"股市强、债市弱""国债强、企业债弱"的特征。这一特征是由政府对国有企业实行股份制改造及大力发展国债市场的政策导向决定的。收益率曲线是国民经济的晴雨表之一。与资本市场其他组成部分相... 中国资本市场明显存在"股市强、债市弱""国债强、企业债弱"的特征。这一特征是由政府对国有企业实行股份制改造及大力发展国债市场的政策导向决定的。收益率曲线是国民经济的晴雨表之一。与资本市场其他组成部分相比,中国企业债券市场长期以来发展缓慢,监管管制行政化、企业债券利率非市场化等是其主要影响因素。经济增长、企业改革、QFII(合格境外投资者)制度等,将对中国企业债券市场发展产生实质性影响。 展开更多

关键词 企业债券市场 债券融资 资产负债 QFII

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提升金融供给适配性,打造债市“科创板” 被引量：6

5

作者 慈颜谊 李晓晨 陈小东 《金融市场研究》 2023年第5期44-56,共13页

中国高收益债券市场的发展有利于推动金融更好地服务实体经济、深化金融供给侧改革以及满足投融资端多层次需求。本文基于国际高收益债市场的发展历史与经验教训,对比国际市场与我国高收益债券市场在发行人、投资者以及监管制度等方面... 中国高收益债券市场的发展有利于推动金融更好地服务实体经济、深化金融供给侧改革以及满足投融资端多层次需求。本文基于国际高收益债市场的发展历史与经验教训,对比国际市场与我国高收益债券市场在发行人、投资者以及监管制度等方面的差异,借鉴境外债券市场发展经验,提出建设和规范我国高收益债券市场的建议,包括建立有区分度的信用评级体系、规范发行人准入和尽调审核机制、推动合资格投资者积极参与、完善投资交易制度、切实保护投资者权益等举措。在此基础上,建议结合我国实际完善高收益债券市场的基础设施和生态圈,提升金融供给适配性,积极打造全新的中国债市“科创板”。 展开更多

关键词 债券市场 高收益债券 高质量发展 债市“科创板” 信用评级体系

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中国绿色债券市场:发展特征、制约因素及政策建议 被引量：7

6

作者 刘康 韩梦彬 《金融市场研究》 2022年第2期34-43,共10页

2021年,我国绿色债券市场顶层设计持续完善,中央和地方支持绿色发展的规范类文件及配套政策持续出台。在相关政策支持下,我国绿色债券市场持续发展,发行主体、期限及评级更趋集中,品种更趋多元,结构逐步均衡。与此同时,国内外绿色标准... 2021年,我国绿色债券市场顶层设计持续完善,中央和地方支持绿色发展的规范类文件及配套政策持续出台。在相关政策支持下,我国绿色债券市场持续发展,发行主体、期限及评级更趋集中,品种更趋多元,结构逐步均衡。与此同时,国内外绿色标准差异仍存,绿色债券市场规范化发展及市场化程度亟待提升,发行端及投资端政策支持还需优化。展望未来,可推动国内外绿色债券标准的进一步接轨,加强绿色债券的市场机制建设及政策支持力度,鼓励金融机构持续优化发行结构及投资者结构,并进一步创新产品。 展开更多

关键词 绿色债券市场 市场回顾 政策支持 发展建议

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东亚新兴债券市场的发展及其启示 被引量：3

7

作者 吴腾华 《河南师范大学学报（哲学社会科学版）》 北大核心 2005年第2期91-95,共5页

东亚新兴市场国家的国内债券市场发展水平存在着很大差异,根据相关指标大体可以将其划分为四个层次:中国香港、新加坡为第一层次,韩国、马来西亚、中国台湾为第二个层次,中国、菲律宾和泰国为第三层次,印尼为第四层次。通过对其发展状... 东亚新兴市场国家的国内债券市场发展水平存在着很大差异,根据相关指标大体可以将其划分为四个层次:中国香港、新加坡为第一层次,韩国、马来西亚、中国台湾为第二个层次,中国、菲律宾和泰国为第三层次,印尼为第四层次。通过对其发展状况的考察,可以得出几点启示,即保持一个稳定的宏观经济环境、发展政府公债市场、完善银行部门的体制改造、扩大机构投资者基础、合理调整税率待遇和加强法制建设等,是发展债券市场所需要的基本条件。 展开更多

关键词 东亚 新兴债券市场 债券市场发展

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马来西亚金融发展与经济增长:债券市场的视角 被引量：4

8

作者 张志文 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2007年第7期11-18,共8页

本文同时引入银行、债券和股票市场这三个重要的金融部门,在控制了投资、进口、出口和消费等重要实质经济变量以及虚拟变量亚洲金融危机的情况下,采用协整分析、误差修正模型和Granger因果检验法,从债券市场的视角对马来西亚金融发展与... 本文同时引入银行、债券和股票市场这三个重要的金融部门,在控制了投资、进口、出口和消费等重要实质经济变量以及虚拟变量亚洲金融危机的情况下,采用协整分析、误差修正模型和Granger因果检验法,从债券市场的视角对马来西亚金融发展与经济增长的关系进行了实证研究。研究发现,金融发展(效率提升)对马来西亚的经济增长具有显著的促进作用,出口、投资和消费也是其经济增长的重要源泉,而进口和亚洲金融危机却具有负面效应。 展开更多

关键词 马来西亚 金融发展 债券市场 经济增长 协整分析 VECM GRANGER因果检验

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我国债券市场现状、问题和发展方向初探 被引量：4

9

作者 孙司宇 《白城师范学院学报》 2017年第1期93-96,共4页

经过30多年的发展,中国债券市场已经发展成为以银行间市场为主、交易所市场为辅,涵盖各类机构投资者和债券投资品种的多层次债券市场体系,成为我国金融市场的重要组成部分。近年来,我国债券市场虽然有了一定的发展,但总体发展相对落后,... 经过30多年的发展,中国债券市场已经发展成为以银行间市场为主、交易所市场为辅,涵盖各类机构投资者和债券投资品种的多层次债券市场体系,成为我国金融市场的重要组成部分。近年来,我国债券市场虽然有了一定的发展,但总体发展相对落后,债券市场上存在的一些问题严重阻碍我国债券市场的健康发展。文章从债券市场的现状进行分析,指出目前我国债券市场存在的问题,为我国债券市场的未来发展提出合理化的粗浅建议。 展开更多

关键词 债券市场 未来 发展

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贸易及经常账户顺差也源于“资产短缺”吗 被引量：4

10

作者 刘绍保 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2014年第5期165-176,共12页

基于Caballero(2006)提出的"资产短缺"假说及国民经济核算原理,本文导出"未调整的资产短缺指数"是反映新兴经济体贸易及经常账户顺差状况的最恰当指标。在此基础之上,结合控制变量引入和中国经济数据,本文研究证实... 基于Caballero(2006)提出的"资产短缺"假说及国民经济核算原理,本文导出"未调整的资产短缺指数"是反映新兴经济体贸易及经常账户顺差状况的最恰当指标。在此基础之上,结合控制变量引入和中国经济数据,本文研究证实,除本币实际汇率低估、世界经济增长等因素外,"未调整的资产短缺"也是造成新兴经济体贸易及经常账户顺差的重要诱因。结合对"未调整的资产短缺状况"发生逆转的原因分析,本文重点强调,在新兴经济体遭遇大的负向外部冲击时,债券市场发展不仅利于缓解其"未调整的资产短缺状况",也利于防止其银行体系内系统性风险的过度累积。 展开更多

关键词 未调整的资产短缺 贸易及经常账户 顺差 债券市场发展

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中低收入国家国际债券困境:危害、成因及思考 被引量：3

11

作者 唐晓阳 应海峰 《国际经济合作》 CSSCI 北大核心 2023年第3期33-46,92,共15页

21世纪以来,中低收入国家发行国际债券数量快速增加,在主权债务占比超过50%。由于国际债券利息高、期限短,付息费用成为发债国家债务困境的主要原因,多个国家发生债券违约或再融资困难现象,造成严重的经济社会动荡。通过定量与定性研究... 21世纪以来,中低收入国家发行国际债券数量快速增加,在主权债务占比超过50%。由于国际债券利息高、期限短,付息费用成为发债国家债务困境的主要原因,多个国家发生债券违约或再融资困难现象,造成严重的经济社会动荡。通过定量与定性研究发现,债券发行激增与困境源于国际金融资本在发达国家经济低迷时积极推动发展中国家发行国际债券以获取高额收益,将缺乏发债经验与风险承受力的发展中国家引入高风险资本市场。在当前经济下行、美元加息等多重因素叠加冲击下,国际债券的风险被显著放大,国际债券筹资遭遇顺周期、集中到期、评级短视、资金用途不当等诸多挑战。国际债券困境的本质在于不顾发展中国家国情而使其过早过深地陷入国际资本市场,解决困境需要构建多元化、符合发展中国家现实的融资途径。 展开更多

关键词 国际债券困境 资本市场 “债务陷阱” 中低收入国家 发展融资

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我国债券市场发展评述 被引量：3

12

作者 张颖 《河海大学学报（哲学社会科学版）》 2011年第1期58-61,91,共4页

对目前债券市场中各债券品种的性质、特点进行了详细的阐释,并从发行量、市场存量、市场占有率的角度对债券市场发展沿革进行分析,结合不同市场债券发行和交易的现状,对我国债券市场发展路径进行总结和评述,并对未来发展方向进行探讨。

关键词 债券市场 市场结构 发展评述

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提升债券市场监管能力,着力推动高质量发展

13

作者 林晚发 陈思均 《珞珈管理评论》 2023年第1期11-16,共6页

党的二十大报告中强调,“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。要推进高质量发展,就需要进一步深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济的能力。有鉴于此,本文结合报告中“构建高水平社会主义市场经济体制”的... 党的二十大报告中强调,“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。要推进高质量发展,就需要进一步深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济的能力。有鉴于此,本文结合报告中“构建高水平社会主义市场经济体制”的两点内容“健全资本市场功能,提高直接融资比重”“依法将各类金融活动全部纳入监管,守住不发生系统性风险的底线”,首先,系统阐释我国债券市场相关情况;其次,结合相关事实介绍债券市场中存在的问题,并结合相关理论与文献对问题背后的机制进行解释;最后,结合债券市场发展目标,给出未来的研究方向。 展开更多

关键词 债券市场 高质量发展 债券定价效率 资源配置效率

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贯彻新发展理念,推进债券市场高质量发展 被引量：1

14

作者 张桦 李佳 《金融市场研究》 2020年第2期37-48,共12页

新发展理念是新时代坚持和发展中国特色社会主义的基本方略之一,推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。本文基于对我国债券市场发展现状分析,以债券市场从"有没有"转向&qu... 新发展理念是新时代坚持和发展中国特色社会主义的基本方略之一,推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。本文基于对我国债券市场发展现状分析,以债券市场从"有没有"转向"好不好"、实现高质量发展过程为切入点,提出贯彻"创新、协调、绿色、开放、共享"新发展理念,推进债券市场高质量发展的实现路径。 展开更多

关键词 新发展理念 债券市场 高质量发展 实体经济

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我国高收益债券市场发展路径研究

15

作者 牛少锋 黄立军 管延友 《南方金融》 北大核心 2013年第7期58-61,共4页

高收益债券是指信用评级低于投资级的债券,在欧美发达国家发展迅猛。2012年我国中小企业私募债启动发行,是我国发展高收益类债券产品的有益探索。本文在总结国内外高收益债券实践的基础上,指出我国发展高收益债券市场的积极意义以及面... 高收益债券是指信用评级低于投资级的债券,在欧美发达国家发展迅猛。2012年我国中小企业私募债启动发行,是我国发展高收益类债券产品的有益探索。本文在总结国内外高收益债券实践的基础上,指出我国发展高收益债券市场的积极意义以及面临的制约因素,提出了加强市场制度建设、加强信息披露和信用评级管理、发挥信用衍生产品功能等进一步发展我国高收益债券市场的建议。 展开更多

关键词 债券市场 高收益债券 中小企业私募债 发展路径

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资本流入、汇率要素与债券市场发展 被引量：1

16

作者 马保明 鞠士奇 侯敏 《浙江金融》 2021年第5期72-80,62,共10页

我国债券市场开放潜力巨大,正处于重要战略机遇期。本文阐述了资本流入、汇率波动与中/美10年期国债收益率利差的逻辑关系。研究发现,跨币种利率差是吸引外资进入债券市场的主要原因,境外资本流入与汇率升(贴)水率负相关,跨币种利率差... 我国债券市场开放潜力巨大,正处于重要战略机遇期。本文阐述了资本流入、汇率波动与中/美10年期国债收益率利差的逻辑关系。研究发现,跨币种利率差是吸引外资进入债券市场的主要原因,境外资本流入与汇率升(贴)水率负相关,跨币种利率差变动对融资成本变化具有主导作用。建议加大债券市场开放步伐,把利率债市场放在优先发展位置,建构资本流动、利率调控与汇率管理"三位一体"平台;正确理解跨币种利率差时效性问题,引导长期资本增加配置人民币债券资产;汇率管理要与利率调控政策有机配合,本币升值情况要与本国经济体量相适应;统一债券市场基础建设,坚持市场化为导向,努力增强市场韧性,守住不发生系统性金融风险的底线。 展开更多

关键词 资本流入 汇率变化 跨币种利率差 债券市场发展

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债券市场支持制造业融资研究

17

作者 远东资信评估有限公司课题组 简尚波 《当代金融研究》 2023年第6期95-109,共15页

加强制造业融资支持是“制造强国”战略实践的重要内容。本文在分析我国债券市场支持制造业融资存在的融资规模与市场地位高度不匹配、优质中小企业缺乏精准支持、绿色制造支持力度不强、债券违约问题突出等现象及其原因的基础上,以美... 加强制造业融资支持是“制造强国”战略实践的重要内容。本文在分析我国债券市场支持制造业融资存在的融资规模与市场地位高度不匹配、优质中小企业缺乏精准支持、绿色制造支持力度不强、债券违约问题突出等现象及其原因的基础上,以美、德、日、韩等海外制造业融资经验为借鉴,提出做好“金融支持制造强国建设”顶层设计、创设制造业高质量发展专项债券、开展战略性新兴制造业信用风险管理工具建设、优化制造业债券市场融资空间布局等促进制造业债券市场融资改善的建议。 展开更多

关键词 制造业 债券市场 融资 高质量发展

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我所亲历的银行间债券市场 被引量：1

18

作者 谷裕 《金融市场研究》 2022年第9期31-37,共7页

银行间债券市场的建立和发展,是我国金融市场体系建设的重要创新。本文以亲历者的角度,回顾了银行间债券市场建立发展的关键节点,总结和剖析了改革发展得以成功的原因,包括顶层设计、市场化法制化原则、渐进式改革以及扩大对外开放等。... 银行间债券市场的建立和发展,是我国金融市场体系建设的重要创新。本文以亲历者的角度,回顾了银行间债券市场建立发展的关键节点,总结和剖析了改革发展得以成功的原因,包括顶层设计、市场化法制化原则、渐进式改革以及扩大对外开放等。最后,本文对银行间市场的发展做了总结并对未来进行展望。 展开更多

关键词 银行间债券市场 市场化 法制化 跨越式发展

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债券市场开放对人民币国际化战略的推进作用研究

19

作者 黄超 《金融发展评论》 2018年第10期13-22,共10页

作为金融市场的重要组成部分,我国债券市场积极实施"引进来"和"走出去"两大开放举措,不断增强中国在全球人民币债券市场的话语权和定价权,对于实现人民币国际化的战略目标具有重要意义。本文通过分析人民币国际化... 作为金融市场的重要组成部分,我国债券市场积极实施"引进来"和"走出去"两大开放举措,不断增强中国在全球人民币债券市场的话语权和定价权,对于实现人民币国际化的战略目标具有重要意义。本文通过分析人民币国际化的发展现状,系统考察了债券市场开放对人民币国际化战略的意义以及发挥的重要功能,并对债券市场未来助力人民币国际化战略目标的实现提出了若干政策建议。 展开更多

关键词 债券市场开放 人民币国际化 发展现状 政策建议

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十五载峥嵘奋进 再启航风正帆扬——银行间信用债市场改革发展的成就、经验与思考

20

作者 匡彦华 《金融市场研究》 2022年第9期45-53,共9页

银行间信用债市场十五年改革发展经历了构建框架、高速扩容、量质并进三个主要阶段,在服务实体经济、优化融资格局、塑造治理体系、丰富市场架构、助力对外开放五个方面取得一系列突出成就。总结其经验,一方面长期坚持服务实体经济、根... 银行间信用债市场十五年改革发展经历了构建框架、高速扩容、量质并进三个主要阶段,在服务实体经济、优化融资格局、塑造治理体系、丰富市场架构、助力对外开放五个方面取得一系列突出成就。总结其经验,一方面长期坚持服务实体经济、根本制度优势和基本发展导向;另一方面在多重发展目标中力求动态平衡,实现稳中求进。下阶段,建议进一步筑牢法治根基、优化信用生态、拓展市场层次,走好走实高质量发展新道路。 展开更多

关键词 银行间 信用债市场 改革 高质量发展

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