基于Black-Scholes实物期权定价模型的发电商投资决策分析 被引量：13

1

作者 袁德 李宜君 +1 位作者 董全学 刘玮 《电力系统保护与控制》 EI CSCD 北大核心 2008年第12期17-20,共4页

从电源投资建设项目的特点出发,结合电源建设投资的期权特性,得出了与Black—Scholes期权定价模型相对应的电源建设投资实物期权内容。通过建立基于Black-Scholes实物期权定价模型,并将其运用到电源建设投资决策中,避免了传统的电源投... 从电源投资建设项目的特点出发,结合电源建设投资的期权特性,得出了与Black—Scholes期权定价模型相对应的电源建设投资实物期权内容。通过建立基于Black-Scholes实物期权定价模型,并将其运用到电源建设投资决策中,避免了传统的电源投资决策方法依赖项目净现值等缺点。通过算例对电源建设投资项目的期权进行了估价,表明将实物期权理论应用到电源建设投资决策中是可行的。 展开更多

关键词 发电商 black-scholes期权定价模型 实物期权 投资决策

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B—S期权定价法在高新技术企业价值评估中的改进与测算过程 被引量：12

2

作者 张彤 陈小燕 张晓丽 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2009年第10期121-124,共4页

在明晰期权概念的基础上,揭示了期权内在价值和价格的性质。通过大量实证研究将B—S模型分别针对长、短期期权进行改进,主要涉及期权有效期和企业红利政策的影响,并说明了红利收益率y的确定过程和波动率σ的计算方法。在改进后给出了模... 在明晰期权概念的基础上,揭示了期权内在价值和价格的性质。通过大量实证研究将B—S模型分别针对长、短期期权进行改进,主要涉及期权有效期和企业红利政策的影响,并说明了红利收益率y的确定过程和波动率σ的计算方法。在改进后给出了模型的实用案例分析和计算实现,使期权定价更为实用、简单和程序化。 展开更多

关键词 期权 高新技术企业价值评估 black-scholes期权定价模型 红利 波动率σ

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我国证券市场可转换债券定价法探讨 被引量：3

3

作者 周琳 《郑州轻工业学院学报（社会科学版）》 2002年第4期55-57,75,共4页

作为一种有保障的投资渠道和成本低廉的融资工具,可转换债券是国际市场上一种普遍的金融衍生工具。国际上广泛认可的期权定价依据Black Scholes期权定价模型,计算方法简便,所需变量易于在市场上获得,运用于我国可转换债券定价简单可行,... 作为一种有保障的投资渠道和成本低廉的融资工具,可转换债券是国际市场上一种普遍的金融衍生工具。国际上广泛认可的期权定价依据Black Scholes期权定价模型,计算方法简便,所需变量易于在市场上获得,运用于我国可转换债券定价简单可行,且具很强的直观性。 展开更多

关键词 证券市场 可转换债券 black-scholes期权定价法 欧式期权 中国 有效性 计算方法

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期权定价模型在股票定价中的应用 被引量：4

4

作者 黄本尧 《贵州财经学院学报》 2003年第1期20-23,共4页

传统的股票定价方法主要是股利折现模型 ,由于不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利 ,因此传统的股票定价方法存在一定缺陷。公司的权益资本具有期权特性 ,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权 ,该期权的执行价... 传统的股票定价方法主要是股利折现模型 ,由于不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利 ,因此传统的股票定价方法存在一定缺陷。公司的权益资本具有期权特性 ,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权 ,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息金额。因此可以用布莱克—斯科尔斯期权定价模型对股票进行定价。该方法不需确定投资者的预期收益率 ,也不需估计未来的现金股利 ,只需要知道公司历史的和现在的资产评估价值就可以对股票进行估值 ,从而克服了传统股票定价方法的缺陷。 展开更多

关键词 期权定价模型 股票定价 应用 看涨期权 公司价值波动率 权益资本

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基于Black-Scholes模型的沪深300股指期权定价研究 被引量：8

5

作者 张原锟 杨华 《北华大学学报（社会科学版）》 2014年第2期45-49,共5页

2013年11月8日,沪深300股指期权仿真交易开始在中国金融期货交易所运行,这意味着我国即将正式推出股指期权交易项目。基于Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年建立的Black-Scholes期权定价模型可以对沪深300股指期权... 2013年11月8日,沪深300股指期权仿真交易开始在中国金融期货交易所运行,这意味着我国即将正式推出股指期权交易项目。基于Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年建立的Black-Scholes期权定价模型可以对沪深300股指期权定价进行模拟实证研究,计算出期限为1个月的沪深300股指期权合约的看涨期权价格和看跌期权价格,通过比较模拟交易数据,可以看出使用该定价模型可以较为准确地模拟出沪深300股指期权价格,从而显示出Black-Scholes期权定价模型对沪深300股指期权定价的有效性。 展开更多

关键词 股指期权 沪深300股票指数 black—scholes期权定价模型 定价研究

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基于实物期权法的林木资产价值评估——以江西吉安东固采育林场为例 被引量：8

6

作者 陈安琪 崔偌晗 张卫民 《林业经济》 北大核心 2017年第11期70-75,92,共7页

合理评估林木资产的价值对于林权流转业务的健康发展具有重要意义。传统资产评估方法忽略了林木资产所包含的选择权,而实物期权法能够反映不确定性带来的柔性价值,在一定程度上弥补了传统评估方法的缺陷。文章在充分剖析林木资产实物期... 合理评估林木资产的价值对于林权流转业务的健康发展具有重要意义。传统资产评估方法忽略了林木资产所包含的选择权,而实物期权法能够反映不确定性带来的柔性价值,在一定程度上弥补了传统评估方法的缺陷。文章在充分剖析林木资产实物期权特征的基础上,对实物期权法在林木资产价值评估领域应用的必要性和可行性进行了分析,并对Black-Scholes期权定价模型关键参数的确定方法进行了探讨。另外,以江西吉安东固采育林场的一项林木资产评估为案例,比较了实物期权法与传统方法的实际应用。 展开更多

关键词 实物期权 林木资产 black—scholes期权定价模型

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期权“隐含波动率微笑”成因分析 被引量：6

7

作者 张晓蓉 《上海管理科学》 2003年第4期7-9,共3页

Black-Scholes期权定价模型低估深实值和深虚值期权的现象称为“波动率微笑”。其主要原因是资产价格过程假设和市场机制因素给期权卖方的△套期保值带来了额外风险和成本。确定波动率和随机波动率研究都对BS模型做出了修正。

关键词 black-scholes 期权定价模型 “波动率微笑” 隐含波动率 资产价格过程 市场交易机制 确定波动率 随机波动率

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实物期权定价法在林业上市公司价值评估中的应用 被引量：7

8

作者 张开玄 王思博 《林业经济问题》 北大核心 2017年第1期87-92,共6页

通过分析实物期权定价法在企业价值评估方面的特点,最终选取B-S期权定价模型对林业上市企业进行价值评估。借鉴并修正传统的B-S期权定价模型,利用修正后的模型对6家林业上市公司进行价值评估。进而通过与市场价值对比、敏感性分析等方... 通过分析实物期权定价法在企业价值评估方面的特点,最终选取B-S期权定价模型对林业上市企业进行价值评估。借鉴并修正传统的B-S期权定价模型,利用修正后的模型对6家林业上市公司进行价值评估。进而通过与市场价值对比、敏感性分析等方法对评估结果进一步验证。结果显示,企业的市场价值围绕评估价值上下波动,且评估结果对参数的变化不敏感,修正后的B-S期权定价模型对林业上市公司的评估结果具有客观性和稳定性。 展开更多

关键词 实物期权定价法 B-S期权定价模型 企业价值评估

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浅谈期权定价模型在股票定价中的应用 被引量：5

9

作者 曾慧 《商业研究》 北大核心 2004年第21期139-141,共3页

传统的股利折现模型在对股票定价的过程中,不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,因此存在着一定的缺陷与不足。公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是... 传统的股利折现模型在对股票定价的过程中,不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利,因此存在着一定的缺陷与不足。公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额。于是可以用期权定价模型来对股票定价。该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷。 展开更多

关键词 二叉树期权定价模型 black-scholes期权定价模型 看涨期权 股利折现模型

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股票指数期权在中国的适用性:基于期权定价模型的分析 被引量：5

10

作者 王政 吕卓易 +1 位作者 牟晨冰 黄雪松 《山东青年政治学院学报》 2011年第5期103-106,共4页

Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年就建立了Black-Scholes模型,该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约,并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计,然后利用Black-Schole... Fischer Black、Myron Scholes和Robert Merton于1973年就建立了Black-Scholes模型,该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约,并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计,然后利用Black-Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究,并以此为基础,对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明,股票指数期权在我国是适用的。 展开更多

关键词 股票指数期权 black—scholes期权定价模型 套期保值

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购并目标公司的期权定价模型 被引量：1

11

作者 黄大荣 陈彩霞 徐铜柱 《辽宁大学学报（自然科学版）》 CAS 2004年第2期121-124,共4页

在购并目标公司价值研究的NPV净现值法的基础上,利用Black-Scholes期权定价模型,对购并过程中所得到的隐形期权价值进行分析,得到购并公司新的期权定价模型NPVT=NPV+C,并提出公司购并实施的基本依据.

关键词 NPV模型 BIack-scholes期权定价模型 无形资产 购并定价模型 企业

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运用期权定价模型评估公司价值 被引量：2

12

作者 周琳 《商业研究》 北大核心 2003年第21期67-69,共3页

本着把期权思想应用于公司价值评估,分别运用二叉树模型和Black-Scholes模型计算公司价值,并对这一方法的应用价值及局限性进行一定的探讨。

关键词 期权定价模型 公司价值 二叉树模型 black-scholes模型

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期权价格及定价模型分析 被引量：3

13

作者 王乐毅 朱伟 刘伟 《贵州工业大学学报（社会科学版）》 2006年第2期46-48,共3页

讨论期权价格的构成和决定因素,然后对二叉树模型和Black-scholes模型进行论述和比较分析,既可得出两个模型在实质上是一致的结论。

关键词 期权价格 连锁法 二叉树模型 black-scholes模型

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基于Markov-switching GARCH模型的上证50ETF期权定价分析

14

作者 闫海波 彭凤娇 《甘肃科学学报》 2023年第1期129-138,共10页

上证50ETF由于其组合资产的对冲,其资产面临的主要是系统风险,通过马尔可夫结构转换GARCH模型(MS-GARCH模型)准确预判上证50ETF波动状态后对其实施风险管理。首先,根据MS-GARCH模型稳态分类方法对上证50ETF波动率划分3个波动区间;其次,... 上证50ETF由于其组合资产的对冲,其资产面临的主要是系统风险,通过马尔可夫结构转换GARCH模型(MS-GARCH模型)准确预判上证50ETF波动状态后对其实施风险管理。首先,根据MS-GARCH模型稳态分类方法对上证50ETF波动率划分3个波动区间;其次,将波动率以滚动窗口形式带入Black-Scholes期权定价模型;最后,运用均方误差、对称平均绝对百分比误差等确定最优模型。实证结果表明:拟合和预测期权价格得到MS-GARCH模型优于GARCH模型。通过准确预判上证50ETF波动状态,在高波动状态情行下可以对上证50ETF提前做好风险管理措施,为金融组合资产系统风险管理提供一个很好的参考依据。 展开更多

关键词 GARCH模型 马尔可夫结构转换GARCH模型 上证50ETF black-scholes期权定价模型

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基于实物期权理论的风险投资项目评价 被引量：4

15

作者 蒲艳萍 周良凤 《商业研究》 北大核心 2006年第21期25-27,共3页

期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NP... 期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NPV法所得出的结果进行对比,从而达到对投资和管理进行决策的目的。 展开更多

关键词 期权 风险投资 NPV法 black—scholes期权定价模型

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基于时变波动率的期权定价模型实证研究 被引量：5

16

作者 唐勇 陈继祥 《重庆大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2009年第3期34-38,共5页

B-S模型计算的理论价格与实际市场价格存在较大的差异。这个系统性的差异被称为波动率微笑。这说明波动率不是常数,而是时间的函数。学者们也根据波动率的时变特征,提出了多种修正模型。文章主要通过中国权证市场的实证结果,比较了GARC... B-S模型计算的理论价格与实际市场价格存在较大的差异。这个系统性的差异被称为波动率微笑。这说明波动率不是常数,而是时间的函数。学者们也根据波动率的时变特征,提出了多种修正模型。文章主要通过中国权证市场的实证结果,比较了GARCH期权定价模型和随机波动率模型(Heston)以及B-S模型的定价效果。结果表明,GARCH期权定价模型、Heston期权定价模型和B-S模型都低估了市场价格,但是GARCH期权定价模型定价效果最好,而Heston期权定价模型相对于B-S模型定价优势不明显。 展开更多

关键词 随机波动率 B—S期权定价模型 波动率微笑

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附认股权证可分离交易债定价探讨 被引量：2

17

作者 周晖 孙巍 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第6期18-22,共5页

附认股权证可分离交易债是我国证券市场新近推出的一种创新型金融品种,本文在Black Scholes期权定价模型基础上对其进行扩展并形成Black Scholes股本摊薄期权定价模型,首次将这一定价模型应用到深圳证券交易所2006年12月12日发行的第一... 附认股权证可分离交易债是我国证券市场新近推出的一种创新型金融品种,本文在Black Scholes期权定价模型基础上对其进行扩展并形成Black Scholes股本摊薄期权定价模型,首次将这一定价模型应用到深圳证券交易所2006年12月12日发行的第一只附认股权证可分离交易债新钢钒附认股权证的理论定价上。本文检验了其理论价值与实际价格的吻合程度,对创新金融产品分离型可转债的定价进行了一定的探索,对解决分离债流动性不足以及认购权证过度投机提出了适当的政策建议。 展开更多

关键词 可分离交易债 看涨期权 black scholes期权定价模型 期权定价

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基于B-S期权定价法的投资决策

18

作者 安实 田季员 《哈尔滨工业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2006年第12期2104-2107,共4页

采用基于B-S定价法的期权博弈模型对企业研发投资决策进行分析,在传统模型的基础上引入潜在的竞争者进入市场这一假设,并假定其满足参数为λ泊松跳跃的过程,在此基础上讨论了不同情况下企业的投资临界值及最佳投资时机,为企业研发投资... 采用基于B-S定价法的期权博弈模型对企业研发投资决策进行分析,在传统模型的基础上引入潜在的竞争者进入市场这一假设,并假定其满足参数为λ泊松跳跃的过程,在此基础上讨论了不同情况下企业的投资临界值及最佳投资时机,为企业研发投资决策提供参考. 展开更多

关键词 B—S定价法 投资期权 抢滩均衡

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欧式期权的Black-Scholes模型的修正

19

作者 朱海燕 《连云港师范高等专科学校学报》 2005年第4期61-63,共3页

在Black-Scholes模型的基础上,通过改变B-S模型的基本假设,给出了几种基本的修正模型及定价公式。修正后的模型使得股票价格行为更接近现实市场的运作规律,从而更有实际意义。

关键词 期权 B—S期权定价模型 股票价括 B—S方程

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拟蒙特卡洛模拟方法在期权定价中的应用研究 被引量：3

20

作者 杨首樟 任燕燕 《科学与管理》 2017年第1期43-48,共6页

不断变化的市场利率、汇率,难以预测的突发事件,以及各种复杂情形都对金融衍生产品定价方法提出了更高的要求。蒙特卡洛模拟是一种比较有效的衍生品定价方法,它通过伪随机序列模拟标的资产价格的路径,对相应的期权进行定价,但它存在着... 不断变化的市场利率、汇率,难以预测的突发事件,以及各种复杂情形都对金融衍生产品定价方法提出了更高的要求。蒙特卡洛模拟是一种比较有效的衍生品定价方法,它通过伪随机序列模拟标的资产价格的路径,对相应的期权进行定价,但它存在着一定的弊端:收敛速度慢,不能通过增加模拟次数有效地逼近真值。拟蒙特卡洛模拟对蒙特卡洛模拟进行了改进,用低差异序列代替伪随机序列,提高了模拟的准确性。论文利用蒙特卡洛和拟蒙特卡洛模拟方法对欧式期权进行定价,对两种方法进行比较分析,结果表明在低维情况下拟蒙特卡洛模拟方法可以得到更加精确地效果,收敛速度也比较快;在高维情况下通过修正也达到同样的效果。 展开更多

关键词 蒙特卡洛 拟蒙特卡洛 欧式期权 black-scholes定价模型

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