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预期冲击、房价波动与经济波动 被引量：94
1
作者 王频 侯成琪 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第4期48-63,共16页
本文通过在一个包含耐心家庭和缺乏耐心家庭两类家庭、包含消费品部门和房地产部门的DSGE模型中引入住房交易成本和住房价格加成的预期冲击,研究预期对住房价格和宏观经济的影响。研究发现:(1)参数识别检验和方差分解的结果表明,本文引... 本文通过在一个包含耐心家庭和缺乏耐心家庭两类家庭、包含消费品部门和房地产部门的DSGE模型中引入住房交易成本和住房价格加成的预期冲击,研究预期对住房价格和宏观经济的影响。研究发现:(1)参数识别检验和方差分解的结果表明,本文引入的预期冲击,尤其是住房交易成本和住房价格加成的预期冲击,不仅具有理论上的合理性,而且具有经验上的识别性和重要性。(2)虽然当期住房价格上涨会增加住房使用者成本,但是如果预期未来住房价格会大幅上涨,家庭的住房使用者成本也会下降,从而出现越涨越买的现象。(3)如果政府因为房价上涨过快而实施增加住房交易成本等房地产业的紧缩政策,但是公众预期未来政府会因为宏观经济下行转而采取房地产业的扩张政策,则这种预期会使当前的紧缩政策失效。(4)如果政府能够引导公众形成正确的预期,则能够改善房地产业调控政策的经济效果;而公众的错误预期会增加经济的波动,因为必须进行反向修正来抵消错误预期对经济的影响。 展开更多
关键词 预期冲击 住房价格 住房交易成本 住房使用者成本 经济波动
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货币政策的宏观经济效应研究:预期与未预期冲击视角 被引量：63
2
作者 庄子罐 贾红静 刘鼎铭 《中国工业经济》 CSSCI 北大核心 2018年第7期80-97,共18页
中国正处于货币政策改革的关键时期,货币政策规则及其实施效果呈现出新的特点,对新时期货币政策问题的研究可以为中国未来一段时间货币政策工具的选择和政策制定提供一定的理论参考。本文在新凯恩斯动态随机一般均衡模型中引入预期与未... 中国正处于货币政策改革的关键时期,货币政策规则及其实施效果呈现出新的特点,对新时期货币政策问题的研究可以为中国未来一段时间货币政策工具的选择和政策制定提供一定的理论参考。本文在新凯恩斯动态随机一般均衡模型中引入预期与未预期货币政策冲击,结合不同货币政策规则(数量型和价格型)设定,运用贝叶斯方法对模型进行估计以讨论货币政策的宏观经济效应。研究结果表明:与未预期货币政策冲击相比,包含预期货币政策冲击的模型表现效果更佳,且预期货币政策冲击对大多数宏观经济变量的影响更大,因此忽略预期冲击会低估货币政策的实施效果;与价格型货币政策相比,数量型货币政策对中国宏观经济波动的影响程度更大且政策效果的持续时间更长,但是不能忽视价格型货币政策对消费、通胀的调控作用;无论何种规则下,货币政策冲击对投资的影响最大,对通货膨胀的影响较小。因此,中国人民银行应加强货币政策的预调微调和预期管理,引导公众形成可预期的货币政策环境,维持宏观经济的稳定运行。另外,在现阶段中国货币政策应该继续以数量型工具为主,同时注重与价格型工具的协调配合,从而合理发挥货币政策调控宏观经济的职能。 展开更多
关键词 货币政策 预期冲击 动态随机一般均衡模型 宏观经济波动
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货币政策预期与宏观经济效应——兼论货币政策宏观调控多指标评价体系 被引量：13
3
作者 刘金全 张龙 《山西财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2018年第11期27-40,共14页
运用DSGE模型，实证分析了预期与未预期货币政策的宏观经济效应，结果发现：不同评价指标下，预期与未预期货币政策的宏观经济调控效果存在差异，预期货币政策的宏观经济调控效果更好；预期价格型货币政策的宏观经济调控效果更好，政策... 运用DSGE模型，实证分析了预期与未预期货币政策的宏观经济效应，结果发现：不同评价指标下，预期与未预期货币政策的宏观经济调控效果存在差异，预期货币政策的宏观经济调控效果更好；预期价格型货币政策的宏观经济调控效果更好，政策效果的稳定性更强；未考虑预期冲击时单指标与多指标评价结论存在背离，考虑预期冲击时单指标与多指标评价结论一致。 展开更多
关键词 货币政策 预期冲击 评价体系 DSGE模型 宏观经济效应
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金融冲击、去杠杆与中国宏观经济波动 被引量：5
4
作者 庄子罐 邹金部 刘鼎铭 《财贸经济》 CSSCI 北大核心 2022年第1期91-106,共16页
去杠杆是我国供给侧结构性改革的重要任务之一,而平稳有序地去杠杆是防范化解金融风险的关键:本文通过梳理我国在2016年前后的经济数据,刻画了去杠杆进程中我国宏观经济存在的“扩张—收缩”波动特征。基于此现实,本文在金融加速器理论... 去杠杆是我国供给侧结构性改革的重要任务之一,而平稳有序地去杠杆是防范化解金融风险的关键:本文通过梳理我国在2016年前后的经济数据,刻画了去杠杆进程中我国宏观经济存在的“扩张—收缩”波动特征。基于此现实,本文在金融加速器理论基础上构建金融经济周期模型,尝试利用违约成本的变化引入金融冲击,从未预期和预期冲击两个视角理解去杠杆背景下中国的宏观经济波动。模型数值模拟结果表明,去杠杆过程前后信贷、杠杆率以及信用利差等重要宏观经济变量的波动不仅源自未预期违约成本的变化。违约成本预期的变化同样也可以很好地解释近年来我国重要宏观经济变量的“扩张—收缩”波动特征,为理解我国去杠杆进程中的宏观经济波动提供了一个新视角。基于本文结果,政府实施去杠杆政策时不仅应充分考虑违约成本的实际变动,还应重视金融机构的预期因素。 展开更多
关键词 违约成本 去杠杆 金融冲击 预期冲击
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防风险、稳增长背景下的货币政策预期管理研究——基于消息冲击的DSGE模型分析 被引量：1
5
作者 宋杨 黄如意 《科学决策》 CSSCI 2021年第8期154-168,共15页
货币政策预期管理对于我国防范金融风险、稳定经济增长有重要的作用。通过构建含有托宾Q的新凯恩斯DSGE模型,在不同货币政策规则下引入预期冲击,运用贝叶斯方法对模型进行估计并分析货币政策未预期冲击和预期冲击对宏观经济变量的影响... 货币政策预期管理对于我国防范金融风险、稳定经济增长有重要的作用。通过构建含有托宾Q的新凯恩斯DSGE模型,在不同货币政策规则下引入预期冲击,运用贝叶斯方法对模型进行估计并分析货币政策未预期冲击和预期冲击对宏观经济变量的影响。政策实验分析发现,经济系统受到货币政策预期冲击之后,各主要宏观经济变量产生了消息冲击驱动的经济周期波动,表明货币政策预期管理能够影响到宏观经济运行,经济主体预期在经济系统中能够起到一定传导作用。此外,相对于未预期的货币政策冲击,货币政策预期冲击对宏观经济变量的影响更为平缓,更能起到抵御资产价格巨幅震荡、平滑经济稳定运行的作用。因此,我国央行有必要加强货币政策预期管理,进一步完善货币政策预期管理机制。 展开更多
关键词 货币政策 预期管理 预期冲击 DSGE模型
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