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分析师期望落差、CEO权力与企业研发支出--基于内外治理机制的二次调节作用 被引量:11
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作者 陈伟宏 钟熙 +1 位作者 蓝海林 周荷晖 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2020年第2期1-10,共10页
基于委托代理理论,以2007-2017年中国民营制造业企业为研究对象,本文着重探究了分析师期望落差与企业研发支出之间的逻辑关系。结果表明:分析师期望落差所引致的绩效压力将驱使管理者削减研发支出,即分析师期望落差对企业研发支出具有... 基于委托代理理论,以2007-2017年中国民营制造业企业为研究对象,本文着重探究了分析师期望落差与企业研发支出之间的逻辑关系。结果表明:分析师期望落差所引致的绩效压力将驱使管理者削减研发支出,即分析师期望落差对企业研发支出具有显著的负向影响;随着CEO权力的提高,分析师期望落差对企业研发支出的负向影响将增强;随着董事会监督与分析师关注度的提高,CEO权力对分析师期望落差与企业研发支出之间负向关系的增强效应将被削弱。本文拓展了既有文献对资本市场如何影响企业研发决策的理解,同时也丰富了公司治理方面的研究成果。 展开更多
关键词 分析师期望落差 研发支出 CEO权力 董事会监督 分析师关注度
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经营期望落差与CEO变更——基于中国上市公司的数据分析 被引量:2
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作者 陈伟宏 蓝海林 +1 位作者 钟熙 周荷晖 《珞珈管理评论》 2019年第1期1-17,共17页
基于企业行为理论的视角,本文通过2007—2015年中国上市公司样本实证检验了经营期望落差对CEO变更的影响。研究结果表明:经营期望落差越大,CEO变更的可能性越大。本文根据内部治理机制(股权集中度、独立董事比例)与外部治理机制(分析师... 基于企业行为理论的视角,本文通过2007—2015年中国上市公司样本实证检验了经营期望落差对CEO变更的影响。研究结果表明:经营期望落差越大,CEO变更的可能性越大。本文根据内部治理机制(股权集中度、独立董事比例)与外部治理机制(分析师关注度)进一步分组检验后发现:首先,相较于股权集中度较低的企业,股权集中度较高的企业其经营期望落差与CEO变更之间的正相关关系更强;其次,相较于独立董事比例较低的企业,独立董事比例较高的企业其经营期望落差与CEO变更之间的正相关关系更弱;最后,相较于分析师关注度较低的企业,分析师关注度较高的企业其经营期望落差与CEO变更之间的正相关关系更强。本研究不仅增进了文献对CEO变更的理解,对进一步改善公司治理体系也具有一定的启示意义。 展开更多
关键词 经营期望落差 CEO变更 股权集中度 独立董事比例 分析师关注度
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