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破解中小企业融资难题的货币政策选择与宏观经济稳定 被引量:26
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作者 江振龙 《国际金融研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期23-32,共10页
中小企业为我国经济社会发展做出了突出贡献,但却长期面临融资难题。为评估货币政策破解中小企业融资难题的效果,本文构建包含异质性企业的DSGE模型,创新性地将总量货币政策和结构性货币政策纳入统一的政策调控框架。结果发现:总量货币... 中小企业为我国经济社会发展做出了突出贡献,但却长期面临融资难题。为评估货币政策破解中小企业融资难题的效果,本文构建包含异质性企业的DSGE模型,创新性地将总量货币政策和结构性货币政策纳入统一的政策调控框架。结果发现:总量货币政策与结构性货币政策均能刺激经济,降息使通货膨胀大幅提升,降准释放的资金多数流入大型企业;但以定向降准和再贷款为例的结构性货币政策可以精准引导商业银行定向增加中小企业信贷投放,缓解中小企业的融资困境。"总量货币政策+结构性货币政策"通过稳住中小企业,平抑了供给冲击和需求冲击对宏观经济造成的波动,增强了经济稳定性,提高了社会福利。本文研究表明,短期可以通过货币政策协调补齐资源配置短板,长期必须深化改革建立市场化的金融体制,才能从根本上解决我国中小企业融资难题,实现经济高质量发展。 展开更多
关键词 中小企业 总量货币政策 结构性货币政策 宏观经济稳定
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“大水漫灌”还是“精准滴灌”:基于时-频域动态视角下房价调控机制研究 被引量:4
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作者 张艾莲 潘梦梦 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2020年第6期1-18,共18页
基于时-频域动态视角采用小波分析模型,文章结合高频序列和低频数据在同一框架内研究总量货币政策、结构性信贷政策和房价波动三者之间不同时期的动态影响关系,并进一步甄别供需调控对房价的异质性影响。实证发现,作为房价调控的手段,... 基于时-频域动态视角采用小波分析模型,文章结合高频序列和低频数据在同一框架内研究总量货币政策、结构性信贷政策和房价波动三者之间不同时期的动态影响关系,并进一步甄别供需调控对房价的异质性影响。实证发现,作为房价调控的手段,结构性信贷要优于总量货币政策,而结构性信贷的影响机制是,中期时供给端调控存在非对称性,长期和超长期需求端优于供给端调控,这表明需求结构性信贷政策+总量货币政策工具的调控效果更佳。因此,应用价值体现在遏制房价的过程中,政府应该让“大水漫灌”式的总量货币政策用于“事前预防”,而让“精准滴灌”式的结构性信贷政策用于“事后控制”,在不同的时-频域中以前者为辅后者为主交替或协调使用,以此防止房地产市场泡沫累积而爆发风险。 展开更多
关键词 总量货币政策 结构性信贷政策 房价波动 小波分析模型
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生产力不平衡结构对中国货币政策的影响——理论框架与实证研究 被引量:1
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作者 蒋益民 陈璋 《山西财经大学学报》 CSSCI 2008年第6期15-23,共9页
货币经济理论的产生和发展是与社会生产力的发展阶段相适应的,总量性货币政策充分发挥作用必须具备适当的条件。中国社会生产力不平衡结构的特点,决定了货币政策在我国现有条件下应该发挥一定的结构性调整作用。SVAR模型的实证结果表明... 货币经济理论的产生和发展是与社会生产力的发展阶段相适应的,总量性货币政策充分发挥作用必须具备适当的条件。中国社会生产力不平衡结构的特点,决定了货币政策在我国现有条件下应该发挥一定的结构性调整作用。SVAR模型的实证结果表明,我国货币政策区域效应显著,运用结构性货币政策在我国是必要的。 展开更多
关键词 总量性货币政策 结构性货币政策 生产力不平衡结构 SVAR模型
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需求侧改革下的货币政策时变效应及搭配——基于构建“双循环”格局视角 被引量:2
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作者 崔治文 肖智文 《哈尔滨商业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2021年第4期17-32,共16页
基于“双循环”新发展格局构建视角,通过实证研究发现,从提振消费者信心角度来看,由于总量数量型货币政策工具和结构数量型货币政策工具存在时滞性且短期正向效果弱于中长期,故可以搭配相对紧缩的总量价格型货币政策工具,同时也可以通... 基于“双循环”新发展格局构建视角,通过实证研究发现,从提振消费者信心角度来看,由于总量数量型货币政策工具和结构数量型货币政策工具存在时滞性且短期正向效果弱于中长期,故可以搭配相对紧缩的总量价格型货币政策工具,同时也可以通过结构价格型货币政策工具的短期操作产生持续性正向促进作用来逆向提振居民消费信心;从民间投资增长来看,宽松的总量数量型工具和紧缩的总量价格型工具分别通过资金供给和控制物价在短期产生较强的促进作用,但在长期都会抑制民间投资增长,故在长期应做出调整。同时结构型货币政策工具也表现出长期影响的抑制性,故在当前的后疫情时期可以适当增加结构型工具的操作频率来持续拉动民间投资。 展开更多
关键词 需求侧改革 总量型、结构型货币政策工具 时变效应 “双循环”新发展格局
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