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上市公司过度营销与股价崩盘风险
被引量:
1
1
作者
张天骄
孙谦
《金融学季刊》
2022年第2期169-191,共23页
本文以A股上市公司2008—2019年的数据为样本,研究发现,中国上市公司的过度营销投入显著增加了未来的股价崩盘风险。中介因子检验显示,这是由于公司在实施过度营销时表现出更低的会计稳健性,以及过度营销使部分投资者过度乐观,导致股价...
本文以A股上市公司2008—2019年的数据为样本,研究发现,中国上市公司的过度营销投入显著增加了未来的股价崩盘风险。中介因子检验显示,这是由于公司在实施过度营销时表现出更低的会计稳健性,以及过度营销使部分投资者过度乐观,导致股价被高估。这些都导致了负面信息被隐藏和累积,从而增加了未来的股价崩盘风险。分组检验显示,对于那些信息不透明度较高、代理冲突程度较严重、创新能力较弱和上市年限较短的公司,过度营销投入更容易增加未来的股价崩盘风险。
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关键词
过度营销
广告宣传
股价崩盘风险
会计稳健性
股价高估
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职称材料
题名
上市公司过度营销与股价崩盘风险
被引量:
1
1
作者
张天骄
孙谦
机构
复旦大学管理学院金融与财务学系
出处
《金融学季刊》
2022年第2期169-191,共23页
基金
国家自然科学基金面上项目(71972044)的资助
文摘
本文以A股上市公司2008—2019年的数据为样本,研究发现,中国上市公司的过度营销投入显著增加了未来的股价崩盘风险。中介因子检验显示,这是由于公司在实施过度营销时表现出更低的会计稳健性,以及过度营销使部分投资者过度乐观,导致股价被高估。这些都导致了负面信息被隐藏和累积,从而增加了未来的股价崩盘风险。分组检验显示,对于那些信息不透明度较高、代理冲突程度较严重、创新能力较弱和上市年限较短的公司,过度营销投入更容易增加未来的股价崩盘风险。
关键词
过度营销
广告宣传
股价崩盘风险
会计稳健性
股价高估
Keywords
Over-marketing
Advertising
stock
price
crash
risk
accounting
conservatism
stock
price
overvaluation
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F274
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
上市公司过度营销与股价崩盘风险
张天骄
孙谦
《金融学季刊》
2022
1
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参考文献
引证文献
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