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题名基于齐次马氏域变方法的中国股市价格泡沫检验
被引量：20
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作者
孟庆斌
周爱民
汪孟海
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机构
南开大学
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出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2008年第8期105-118,共14页
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基金
社科基金项目:股市价格泡沫的度量与理性扩容速度的行为金融学研究(05BJL027)的一部分。
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文摘
本文使用间接度量方法构建了股市价格泡沫的理论模型,得到了股市价格泡沫所满足的行为方程。在该理论模型下,本文利用Johansen协整检验方法从上证指数1996年1月到2007年12月的数据中剔除其理性价值成份,并进而建立马氏域变模型对其泡沫情况进行分析,结果表明上证指数价格泡沫主要集中于1996年3月到1997年6月、1999年全年以及2006年11月到2007年12月。此外,本文还通过对深证指数的分析检验了沪深两市股价泡沫的联动性,最后根据文章分析结果,提出了相应的政策建议。
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关键词
股市价格泡沫
间接度量
JOHANSEN协整检验
齐次马氏域变模型
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Keywords
stock price bubbles
indirect test
Johansen co-integration test
homogenous Markov switching model
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分类号
F832.51
[经济管理—金融学]
F224
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题名齐次及非齐次马氏域变模型在股价泡沫检验中的应用
被引量：21
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作者
孟庆斌
靳晓婷
吴蕾
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机构
中国人民大学商学院
南开大学经济学院
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出处
《数量经济技术经济研究》
CSSCI
北大核心
2011年第4期124-136,F0003,共14页
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基金
教育部人文社科青年基金(编号10YJC790196)
中国人民大学青年基金(编号2010030125)
南开大学人文社会科学校内青年项目(编号NKQ09017)阶段性成果
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文摘
本文建立非齐次马氏域变模型检验股市价格泡沫,并结合对1996年1月至2010年6月间我国股市价格泡沫程度的实证度量,与齐次马氏域变模型的检验效果进行比较。两模型都能在一定程度上反映我国股票市场价格在各时间段的不同泡沫水平,但非齐次马氏域变模型所得到有泡沫概率和无泡沫概率区分度更高,比齐次马氏域变模型能更加精确的区分各时点上的泡沫水平。实证结果也表明,近期我国应对金融危机的超宽松经济政策对资本市场的刺激作用较为直接,而对实体经济的作用相对滞后,股市泡沫水平再度上升。
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关键词
齐次马氏域变模型
非齐次马氏域变模型
股市价格泡沫
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Keywords
Homogeneous Markov Switching Model
Non - homogeneous Markov Switching Model
Stock Price Bubbles
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分类号
F222.3
[经济管理—国民经济]
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题名我国货币危机风险的识别与预警
被引量：5
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作者
孟庆斌
侯德帅
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机构
中国人民大学商学院
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出处
《经济学动态》
CSSCI
北大核心
2016年第4期85-95,共11页
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基金
中国人民大学年度项目面上项目一般项目(15XNB015)的资助
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文摘
本文运用齐次和非齐次马氏域变方法,对我国1996年1月到2015年9月的货币危机风险进行研究,建立了风险识别模型和预警模型。首先将汇率波动和外汇储备变化结合起来,构造了货币危机风险指数;然后,利用齐次马氏域变模型,通过对货币危机风险指数波动过程中的不同特征在样本区间内识别出货币危机风险的高、中、低状态;在此基础上,利用非齐次马氏域变模型建立预警模型,对我国货币危机风险进行样本外预警。所构建的预警模型对未来6个月42.86%的高货币危机风险状态做出了准确的预警,相较于国外同类研究,这样的预警精度是比较令人满意的。
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关键词
货币危机
预警
齐次马氏域变模型
非齐次马氏域变模型
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分类号
F822.5
[经济管理—财政学]
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题名应用齐次马氏域变对上海股市异常收益率的实证检验
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作者
武金存
封文丽
张跃辉
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机构
河北经贸大学金融学院
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出处
《上海第二工业大学学报》
2010年第2期149-155,共7页
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文摘
通过在收益率结构中使用齐次马氏域变模型研究异常收益率,描述以1996年10月到2010年2月的上证指数为研究对象的非线性动态异常收益率演进过程,并利用Johansen协整检验方法剔除其理性价值(即正常收益率),进而基于齐次马氏域变模型针对协整残差(即异常收益率)进行建模,用极大似然法拟合估计总体参数。最后根据实证结果,指出股市的宏观经济政策因素是影响我国股市异常收益率现象的主要原因,并提出相应的政策建议。
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关键词
异常收益率
JOHANSEN协整检验
齐次马氏域变模型
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Keywords
abnormal return
Johansen co-integration test
homogenous markov regimes switching model
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F832.51
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题名基于马氏域变的房地产泡沫存在概率研究
被引量：2
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作者
李国栋
王源昌
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机构
云南师范大学数学学院
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出处
《经济数学》
2012年第3期85-89,共5页
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基金
国家自然科学基金资助项目(71163046)
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文摘
借鉴股票市场泡沫的研究方法,采用非齐次马氏域变思想对我国2001年1月到2010年12月的房地产市场泡沫进行了分析.通过Johansen协整检验方法从房价数据中分离出泡沫成份,使用极大似然估计方法估计出房价泡沫在两状态下的方差和转移概率的相关参数,进而求出各时期房价泡沫存在的概率.实证结果表明:第一,样本期间大部分时期内我国房地产价格存在泡沫的概率较小,但2009年4月至12月房价存在泡沫的概率较大;第二,提高贷款利率能够减小从无泡沫到有泡沫的概率,同时增加从有泡沫到无泡沫的概率.
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关键词
非齐次马氏域变模型
房价泡沫
JOHANSEN协整检验
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Keywords
non-homogeneous Markov switching model
real estate price bubbles
Johansen co-integration test
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分类号
O29
[理学—应用数学]
F293.3
[理学—数学]
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