寿险公司的业务同质化与风险联动性 被引量：12

1

作者 王向楠 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2018年第9期160-176,共17页

单家机构之间的业务趋同是否是金融业系统性风险的一个来源?近些年中国单家寿险公司的产品分布和地理分布均更加分散,但是公司之间的产品分布和地理分布均有"同质化"趋势,且公司之间在赔付风险、投资风险和破产风险上的联动... 单家机构之间的业务趋同是否是金融业系统性风险的一个来源?近些年中国单家寿险公司的产品分布和地理分布均更加分散,但是公司之间的产品分布和地理分布均有"同质化"趋势,且公司之间在赔付风险、投资风险和破产风险上的联动性均提高。对此,本文分析了寿险公司业务同质化引起风险联动性的机理,探讨了几种可能的效应。基于公司配对样本,并从时间上和地理上引入工具变量处理业务同质度的内生性,发现:(1)当两家寿险公司的产品分布从完全差别到完全相同时,它们的投资风险联动性和破产风险联动性均将提高十几个百分点;(2)产品同质度对赔付风险联动性没有显著影响;(3)地理同质化对3种风险联动性均没有显著影响。 展开更多

关键词 业务同质化 风险联动 保险 传染 内生性

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新型电力系统下的天然气市场与电力市场协调机制探讨 被引量：1

2

作者 杨韵 江昕玥 +3 位作者 段秦尉 涂炼 程永峰 杨莉 《南方电网技术》 CSCD 北大核心 2024年第2期57-66,共10页

随着新型电力系统的发展,燃气机组比重增加,协调电力系统和天然气系统对于可持续的能源供应和能源转型的成功非常关键。首先综述了天然气市场与电力市场信息交互环境下的协调机制设计和市场主体多时间尺度交易决策等方面的工作,并从市... 随着新型电力系统的发展,燃气机组比重增加,协调电力系统和天然气系统对于可持续的能源供应和能源转型的成功非常关键。首先综述了天然气市场与电力市场信息交互环境下的协调机制设计和市场主体多时间尺度交易决策等方面的工作,并从市场交易模式、运营机构组织方式等方面对国外成熟天然气市场与电力市场协调机制实践进行了介绍。然后,从国外电价异常事件出发分析了极端天气下天然气供应短缺导致的市场风险和应对经验,并总结了国内天然气市场和电力市场在发展过程中市场协调机制方面的关键问题。最后,从完善气-电价格传导机制和补偿机制、加强天然气市场多元化竞争格局、提升气-电系统间的信息交互和应急管理能力等方面提出适应国内实际情况的市场协调机制建议。 展开更多

关键词 电力市场 天然气市场 协调机制 燃气发电 风险联动

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股票市场与债券市场的风险联动与预测研究——基于机器学习的前沿视角

3

作者 杨子晖 张平淼 林师涵 《金融研究》 北大核心 2024年第1期131-149,共19页

本文采用多元多分位数条件自回归风险价值模型和分位数回归方法,分析我国股票市场与债券市场的尾部风险联动关系。基于股债风险联动新视角,结合前沿机器学习算法构建预测模型,分析发现,股市(债市)风险信息能够有效降低债市(股市)风险预... 本文采用多元多分位数条件自回归风险价值模型和分位数回归方法,分析我国股票市场与债券市场的尾部风险联动关系。基于股债风险联动新视角,结合前沿机器学习算法构建预测模型,分析发现,股市(债市)风险信息能够有效降低债市(股市)风险预测误差。应用分位数梯度提升模型等机器学习方法,有助于克服传统模型局限性、改善尾部风险预测效果。分行业看,我国股市风险与债市风险之间存在非对称预测关系,多数行业存在“债市风险→股市风险”的单向预测关系,但双向预测关系仅存在于材料、日常消费、金融、房地产等行业。本文对完善我国重点领域风险监测预警体系的政策建议,可为“风险早识别、早预警、早暴露、早处置”提供有益参考。 展开更多

关键词 尾部风险 风险联动 风险预测 机器学习

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互联网金融与传统金融市场风险联动性研究 被引量：5

4

作者 方国斌 陈静 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2022年第24期134-138,共5页

文章从互联网金融和传统金融之间相依性结构以及风险传染两个角度对市场间的联动性进行了探索。采用时变t-Copula-GARCH模型对互联网金融与股票、银行以及债券等传统金融市场之间的相依性进行了测定,并利用BP结构突变点检验的方法对互... 文章从互联网金融和传统金融之间相依性结构以及风险传染两个角度对市场间的联动性进行了探索。采用时变t-Copula-GARCH模型对互联网金融与股票、银行以及债券等传统金融市场之间的相依性进行了测定,并利用BP结构突变点检验的方法对互联网金融和传统金融间的风险传染进行验证和分析。通过实证分析发现,互联网金融、股票、银行市场以及债券市场的收益率均具有“尖峰厚尾”的特征。相对而言,互联网金融与股票市场间联动性最强,与银行市场间的联动性一般,与债券市场间的联动性最弱。互联网金融市场与股票以及银行市场间的联动性均为正向联动,也就是说互联网金融市场的兴起在一定程度上可以推动股票以及银行市场的发展。互联网金融市场与债券市场的相关程度相对较弱,并且相关方向不够稳定。结构突变点检验显示,互联网金融和传统金融中的股票、债券以及银行市场间存在明显的风险传染效应。 展开更多

关键词 互联网金融 传统金融 风险联动 t-Copula-GARCH模型 结构突变

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次贷危机对中国银行业的启示:风险联动与ERM 被引量：5

5

作者 牟怡楠 《云南财经大学学报》 北大核心 2009年第5期72-77,共6页

次贷危机对现代银行业的风险管理提出了严峻挑战。从金融风险联动角度进行分析,这次危机的启示集中在充分认识现代金融风险的联动特征,夯实金融机构的全面风险管理上。汲取危机的经验和教训,加强中国银行业的全面风险管理,对中国金融业... 次贷危机对现代银行业的风险管理提出了严峻挑战。从金融风险联动角度进行分析,这次危机的启示集中在充分认识现代金融风险的联动特征,夯实金融机构的全面风险管理上。汲取危机的经验和教训,加强中国银行业的全面风险管理,对中国金融业在今后的开放和发展进程中保持稳健运行具有特别重要的意义。 展开更多

关键词 次贷危机 中国银行业 风险联动 全面风险管理

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地方债务与房价风险联动的理论维度、历史逻辑与现实路径 被引量：5

6

作者 唐云锋 刘清杰 《现代财经（天津财经大学学报）》 CSSCI 北大核心 2021年第9期33-42,共10页

本文试图对我国地方政府债务与房价的风险联动机制提供一个逻辑解释,并从理论维度、历史逻辑和现实路径三个层面探究风险的叠加过程。金融市场风险向实体经济传导引致了金融周期与经济周期的叠加,而家庭、企业和公共债务是金融周期影响... 本文试图对我国地方政府债务与房价的风险联动机制提供一个逻辑解释,并从理论维度、历史逻辑和现实路径三个层面探究风险的叠加过程。金融市场风险向实体经济传导引致了金融周期与经济周期的叠加,而家庭、企业和公共债务是金融周期影响经济活动的重要渠道,具体表现为"债务-通缩"机制导致了地方政府债务与房价风险的叠加。在财政压力与政绩激励的交互驱动下,我国地方政府一直在寻求土地、债务融资等预算外收入以弥补财政收支缺口。土地市场价格上涨诱发的房地产市场繁荣,进一步催生了我国房地产金融属性,这为房价波动与地方政府债务规模之间的正向反馈效应奠定了现实基础,也强化了土地财政在地方政府债务与房价风险联动中的媒介作用。 展开更多

关键词 地方政府债务与房价 风险联动 理论维度 历史逻辑 现实路径

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危机冲击背景下股票市场风险联动非线性 被引量：5

7

作者 刘井建 焦怀东 南晓莉 《系统工程》 CSSCI CSCD 北大核心 2015年第12期16-22,共7页

金融危机的冲击是否导致我国股票市场风险联动的规律出现了新的变化？本文运用非线性STR模型,利用2006~2010年沪深300行业指数的日高频数据,以能源行业、原材料行业和消费行业为例,分析证券市场行业风险的联动性,并对比金融危机前后风... 金融危机的冲击是否导致我国股票市场风险联动的规律出现了新的变化？本文运用非线性STR模型,利用2006~2010年沪深300行业指数的日高频数据,以能源行业、原材料行业和消费行业为例,分析证券市场行业风险的联动性,并对比金融危机前后风险联动的差异。结果发现：证券市场不同行业的风险联动具有非线性特征,金融危机冲击后行业风险联动趋势增强,尤其是非线性的放大效应尤为突出。最后针对投资决策和宏观调控提出了建议。 展开更多

关键词 金融危机 股票市场 风险联动 STR模型 沪深300

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系统风险联动分析:以股市和银行间债市为例 被引量：3

8

作者 陈锐刚 杨如彦 《南开管理评论》 CSSCI 2005年第5期14-20,共7页

金融子市场间系统风险的联动是决定目前监管政策趋向的一个重要因素,本文以中国银行间债市面向非金融机构开放为例,基于我国金融市场分业监管的现状,对两个股市和银行间债券市场之间的波动联动性进行了实证检验,并在此基础上,试图基于... 金融子市场间系统风险的联动是决定目前监管政策趋向的一个重要因素,本文以中国银行间债市面向非金融机构开放为例,基于我国金融市场分业监管的现状,对两个股市和银行间债券市场之间的波动联动性进行了实证检验,并在此基础上,试图基于分析结果对金融子市场之间的资金流动现状做出分析和判断。 展开更多

关键词 金融监管 风险联动 协整 银行间债券市场 联动分析 系统风险 债市 股市 非金融机构 金融市场

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不断提高防范化解重大风险的能力

9

作者 吴大兵 《当代党员》 2022年第6期34-35,共2页

坚决打赢防范化解重大风险攻坚战,是迈向高质量发展必须跨越的关口。当下,我们的改革发展正处在攻坚克难、闯关夺隘的重要阶段,各类系统性风险增多、风险联动性增强,广大党员干部需要不断增强发现风险、认识风险、化解风险的本领,提高... 坚决打赢防范化解重大风险攻坚战,是迈向高质量发展必须跨越的关口。当下,我们的改革发展正处在攻坚克难、闯关夺隘的重要阶段,各类系统性风险增多、风险联动性增强,广大党员干部需要不断增强发现风险、认识风险、化解风险的本领,提高防范化解重大风险的能力。强化三个总识强化党的全面领导的政治意识。中国共产党领导是中国特色社会主义最本质的特征,是中国特色社会主义制度的最大优势。 展开更多

关键词 系统性风险 防范化解重大风险 认识风险 风险联动 高质量发展 中国特色社会主义制度 化解风险 攻坚克难

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风险共振与风险分散识别及动态演进

10

作者 杨子晖 张平淼 陈雨恬 《中国社会科学文摘》 2022年第5期94-95,共2页

2008年的国际金融危机引发了世界各国对构建系统性金融风险防范体系的进一步思考,传统研究中金融机构“太大而不能倒”的观点,逐步向“太关联而不能倒”发生转变,学术界也纷纷就不同市场间的风险联动关系展开深入探讨。风险共振(risk co... 2008年的国际金融危机引发了世界各国对构建系统性金融风险防范体系的进一步思考,传统研究中金融机构“太大而不能倒”的观点,逐步向“太关联而不能倒”发生转变,学术界也纷纷就不同市场间的风险联动关系展开深入探讨。风险共振(risk comovement)与风险分散(risk di versification)是两类典型的联动关系。 展开更多

关键词 风险分散 联动关系 金融机构 动态演进 太大而不能倒 国际金融危机 风险联动 共振

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股市和银行间债市风险联动分析

11

作者 陈锐刚 杨如彦 《制度经济学研究》 2005年第2期23-37,共15页

中国银行间债市面向非金融机构开放,使得资本可以在股市和银行间自由流动。本文基于我国金融市场分业监管的现状,以银行间债市放开为契机,对两个股市和银行间债券市场之间波动性的联动性进行了实证检验,并在此基础上,试图基于分析结果... 中国银行间债市面向非金融机构开放,使得资本可以在股市和银行间自由流动。本文基于我国金融市场分业监管的现状,以银行间债市放开为契机,对两个股市和银行间债券市场之间波动性的联动性进行了实证检验,并在此基础上,试图基于分析结果对金融子市场之间的资金流动现状做出分析和判断。 展开更多

关键词 市场监管 风险联动 协整

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基于结构分析的农产品仓单质押风险联动研究

12

作者 黄向宇 王忠伟 庞燕 《中南林业科技大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2016年第10期141-146,共6页

农产品仓单质押是农产品供应链金融创新模式,能有效缓解农产品企业融资难的问题,但其业务风险明显高于工业产品,其风险形成机制具有时滞型、动态性、反馈性、非线性、数据不充分及人为因素影响的特点。基于此,本文从系统和运动的观点出... 农产品仓单质押是农产品供应链金融创新模式,能有效缓解农产品企业融资难的问题,但其业务风险明显高于工业产品,其风险形成机制具有时滞型、动态性、反馈性、非线性、数据不充分及人为因素影响的特点。基于此,本文从系统和运动的观点出发,运用系统动力学方法剖析农产品仓单质押风险联动系统的内部结构和运行机制,构建由风险评估子系统、银行利益子系统和农产品利益子系统3个子系统流图构成的农产品仓单质押风险联动系统模型,运用VENSIM仿真软件仿真了系统的运行过程,分析了系统的运行特征。该模型的建立将为今后农产品仓单质押风险调控政策的制定和实施提供有益的支持。 展开更多

关键词 农产品 仓单质押 风险联动 系统动力学

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风险联动视角下的美国次贷危机考察

13

作者 牟怡楠 《经济问题探索》 CSSCI 北大核心 2009年第10期157-161,共5页

本文选取风险联动这个视角,对美国次贷危机中各种风险的引发和传导进行了探讨,剖析了现代金融风险相互关联、交互作用的特征,现代金融风险的这种特征凸显了全面风险管理的重要性。由于当前全面风险管理实施中存在若干问题,使得它没有在... 本文选取风险联动这个视角,对美国次贷危机中各种风险的引发和传导进行了探讨,剖析了现代金融风险相互关联、交互作用的特征,现代金融风险的这种特征凸显了全面风险管理的重要性。由于当前全面风险管理实施中存在若干问题,使得它没有在危机来临时发挥出应有的作用,这恰恰说明了完善全面风险管理的必要性和紧迫性。汲取次贷危机的经验和教训,中国银行业应以推行巴塞尔新资本协议为契机夯实全面风险管理。 展开更多

关键词 风险联动 次贷危机 启示

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非金融企业影子银行化与经营风险 被引量：260

14

作者 李建军 韩珣 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期21-35,共15页

随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当“实质性信用中介”或“间接参与影子信贷市场”的方式开展影子银行业务。非金融企业的影子银行化行为对经营风险有何影响,风险又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部... 随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当“实质性信用中介”或“间接参与影子信贷市场”的方式开展影子银行业务。非金融企业的影子银行化行为对经营风险有何影响,风险又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部门之间进行传导?本文利用2004—2015年沪深两市A股上市公司的数据进行实证检验,结果表明,非金融企业影子银行化会增加经营风险,在融资约束程度较高、公司治理较差的企业中,企业影子银行化行为对经营风险的正向影响更为显著。当企业通过委托贷款或者民间借贷方式,作为信用中介向资金需求方融出资金时,借款方的还款风险会降低贷款企业的偿债能力,并且通过“会计账户机制”传导到贷款方,进而增加企业的经营风险。当企业部门通过购买“体制内影子银行体系”发行的各种“类金融产品”间接参与到影子信贷信用链条中,整个金融体系的波动将通过“系统性风险联动机制”增加企业预期收益的波动性,从而加剧经营风险。 展开更多

关键词 影子银行 经营风险 会计账户传导 系统性风险联动

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风险联动视角下我国政府债务风险管理研究——新的分析框架与管理逻辑 被引量：6

15

作者 赵治纲 《中国行政管理》 CSSCI 北大核心 2022年第7期48-53,共6页

当下全球已进入高风险社会,风险在日益增加并渐趋复杂,而且风险容易外溢、联动和集聚,若应对不当,容易引发系统性风险。特别是,政府债务风险、金融风险和房地产风险因业务紧密相连而高度联动,传统的风险管理思维和部门化的风险管理机制... 当下全球已进入高风险社会,风险在日益增加并渐趋复杂,而且风险容易外溢、联动和集聚,若应对不当,容易引发系统性风险。特别是,政府债务风险、金融风险和房地产风险因业务紧密相连而高度联动,传统的风险管理思维和部门化的风险管理机制已很难适应,我国政府债务风险的分析框架和管理逻辑亟需调整和完善。本文分析了我国政府债务风险管理现状和面临的新形势,全面剖析了政府债务风险同金融风险和房地产风险之间的联动机制,在此基础上探讨建立了政府债务风险新的分析框架和管理逻辑,据此提出了进一步完善我国政府债务风险管理的思路与对策建议。 展开更多

关键词 风险联动机制 分析框架 管理逻辑 风险权衡

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利率—汇率联动:理论综述与实证检验 被引量：6

16

作者 李伟杰 《当代经济管理》 2009年第8期22-26,共5页

利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑。文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率—汇率联动状况进行了相关实证检... 利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑。文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率—汇率联动状况进行了相关实证检验。认识并善于利用利率汇率联动性,有助于金融机构动态把握市场风险,实现资本配置最优化。 展开更多

关键词 利率平价 汇率决定 利率汇率联动性 市场风险联动性

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国内资本市场的风险联动性分析——基于混频数据动态相关和波动溢出指数模型

17

作者 李荣富 张鹏程 《池州学院学报》 2024年第3期80-85,共6页

选取2005年4月8日-2023年6月30日上海证券综合指数、深证成份指数、沪深300指数的日内价格数据,以国内资本市场三大指数的高频率日收益率及其低频率月度已实现波动率为分析变量,运用DCC-MIDAS和波动率溢出指数模型,从长短期波动率分解... 选取2005年4月8日-2023年6月30日上海证券综合指数、深证成份指数、沪深300指数的日内价格数据,以国内资本市场三大指数的高频率日收益率及其低频率月度已实现波动率为分析变量,运用DCC-MIDAS和波动率溢出指数模型,从长短期波动率分解、动态相关性和波动溢出效应等三个维度估计并分析国内资本市场风险联动性的数量特征,表现为国内资本市场在样本期间波动风险的联动性具有相互关联性的常态化特征,得出国内资本市场在样本期内短期波动风险高度显著,而其长期波动风险不显著;国内资本市场在短期和长期均具有动态相关性;国内资本市场金融风险容易传染,市场内部金融风险传染的方向和强度具有动态性,并识别出金融风险的主要传播源为沪深300;提出了宏观主体和微观主体形成合力共同促进资本市场和实体经济的繁荣和稳定,实现经济和金融高质量发展的建议。 展开更多

关键词 DCC-MIDAS 风险联动性 波动溢出指数 高频数据

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新一轮全球奶制品价格暴跌及我国的应对策略分析 被引量：5

18

作者 董晓霞 张玉梅 +1 位作者 王东杰 张永恩 《价格理论与实践》 CSSCI 北大核心 2015年第11期91-93,共3页

2014年以来国际市场奶制品价格持续下跌,尤其2015年上半年奶粉价格跌幅显著,引发了国内媒体和业内人士的广泛关注。为此,本研究对此轮全球奶价下跌的原因、引发的不利影响及国内可行的应对措施进行了分析。研究发现,全球奶源供应量增加... 2014年以来国际市场奶制品价格持续下跌,尤其2015年上半年奶粉价格跌幅显著,引发了国内媒体和业内人士的广泛关注。为此,本研究对此轮全球奶价下跌的原因、引发的不利影响及国内可行的应对措施进行了分析。研究发现,全球奶源供应量增加,中俄奶制品进口需求下降,新西兰和澳大利亚汇率下跌是此轮奶价暴跌的主要原因,国际奶制品价格暴跌导致全球奶业主产国的原料奶价格明显下滑,我国奶业也不能独善其身,奶农收益受损严重。基于此,本文提出了相关的应对策略,以期缓解国际市场奶制品价格下跌对国内奶制品市场的冲击。 展开更多

关键词 全球奶价暴跌 风险联动机制 奶粉收储计划

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基于D藤结构Copula函数的风险资产投资决策模型与运用 被引量：1

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作者 谢铖 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2021年第5期174-178,共5页

文章基于D藤结构Copula函数构建风险收益调整法组合投资决策模型。选取我国证监会行业板块中诸板块中相应风险资产,在反映单一资产间相关关系及其与上证综指收益率间"厚尾"结构基础上,实施风险资产组合投资决策。研究显示:(1... 文章基于D藤结构Copula函数构建风险收益调整法组合投资决策模型。选取我国证监会行业板块中诸板块中相应风险资产,在反映单一资产间相关关系及其与上证综指收益率间"厚尾"结构基础上,实施风险资产组合投资决策。研究显示:(1)从金融风险联动性角度,被考察的行业中,普通机械制造业行业指数对其他行业指数的影响最大,其次为银行业指数和房地产开发与经营业行业指数,电力蒸汽热气生产行业指数对其他指数影响最小;(2)D藤Copula-GARCH模型对刻画风险资产间的"厚尾"特性更占优;(3)D藤Copula-GARCH-t模型在优化风险资产组合决策中更具决策效能。 展开更多

关键词 金融风险联动 D藤结构Copula函数 风险厌恶系数 风险资产投资 高维变量非线性结构

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