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有限注意、上市公司金融投资与股票回报率 被引量：50
1
作者 胡聪慧 燕翔 郑建明 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第10期82-88,97,共7页
我国上市公司参与金融投资活动十分普遍,这一行为极大地增加了公司估值的复杂性。当投资者存在有限注意时,金融投资收益很可能引起系统性的估值偏误。本文以A股非金融类上市公司为对象,考察金融投资收益对股票长期回报率的影响。研究发... 我国上市公司参与金融投资活动十分普遍,这一行为极大地增加了公司估值的复杂性。当投资者存在有限注意时,金融投资收益很可能引起系统性的估值偏误。本文以A股非金融类上市公司为对象,考察金融投资收益对股票长期回报率的影响。研究发现,投资者倾向于高估金融投资盈利较高的股票,低估没有金融投资收益(金融投资亏损)的股票,构造对冲组合的超额回报高达每年12%。进一步地,这一估值偏误与投资者有限的信息处理能力、错误地选择估值基准以及忽视隐含信息相关。本文的发现对理解市场有效性、企业真实盈余管理以及影子银行监管具有重要参考价值。 展开更多
关键词 金融投资收益 有限注意 真实盈余管理 影子银行
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金融科技、企业金融投资动机与“脱实向虚”问题——基于中国企业微观数据的实证证据 被引量：13
2
作者 庄旭东 王仁曾 《南方经济》 北大核心 2023年第2期90-109,共20页
金融发展是企业进行资产配置所考虑的核心因素。近年来,金融科技发展对金融市场以及金融服务业务的供给方式产生了巨大冲击,这势必会对企业金融投资选择带来影响。文章以中国企业微观数据为研究对象,基于企业金融投资动机视角,分析金融... 金融发展是企业进行资产配置所考虑的核心因素。近年来,金融科技发展对金融市场以及金融服务业务的供给方式产生了巨大冲击,这势必会对企业金融投资选择带来影响。文章以中国企业微观数据为研究对象,基于企业金融投资动机视角,分析金融科技发展对企业金融投资的影响。研究发现,中国企业进行金融投资的主要动机是利润追逐,而非预防性储备,金融科技发展会加剧投机性逐利动机,促使企业偏好金融投资活动,加剧了“脱实向虚”问题,该核心结论在进行一系列稳健性和内生性检验之后依然成立。进一步的研究表明,金融科技发展对企业金融投资活动的正效应在小规模企业、民营企业样本中更大更显著,而且金融科技发展对风险承担水平更高企业的金融投资行为促进作用越大,企业金融投资的投机性逐利动机被再次验证。此外,检验影响机制后发现,金融科技发展通过改善金融投资收益增强了企业的投机性逐利动机,进而加剧了企业金融化问题。本研究从金融创新角度挖掘企业金融投资行为的驱动因素以及相关治理措施,深入分析金融科技发展对企业金融投资的影响,有助于厘清并验证中国企业金融投资行为的动机,进一步梳理中国金融科技创新的发展问题与治理逻辑,为政府合理引导金融科技发展、避免经济“脱实向虚”提供了经验证据与思考方向,具有一定的参考价值。 展开更多
关键词 金融科技 企业金融投资 企业金融化 脱实向虚 金融投资收益
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实体企业金融投资与宏观经济波动——基于金融投资收益持续上升的视角 被引量：15
3
作者 朱映惠 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第5期12-23,共12页
本文研究实体企业金融投资收益对中国宏观经济波动的影响,研究结果表明:第一,企业获利渠道对金融投资收益的依赖性增强对中国宏观经济波动具有放大作用,且相较于次贷危机前期,在次贷危机后的经济下行区间这种放大效应更显著;第二,银行... 本文研究实体企业金融投资收益对中国宏观经济波动的影响,研究结果表明:第一,企业获利渠道对金融投资收益的依赖性增强对中国宏观经济波动具有放大作用,且相较于次贷危机前期,在次贷危机后的经济下行区间这种放大效应更显著;第二,银行信贷是连接企业金融投资收益与宏观经济波动的传导机制,银行信贷增加通过提高企业金融投资规模、增加企业金融投资收益,加剧了经济波动。 展开更多
关键词 企业金融投资 金融投资收益 信贷配置 经济波动
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银行业竞争对居民消费水平的影响——基于CFPS数据的实证分析
4
作者 朱弘毅 荆林波 《山西财经大学学报》 北大核心 2024年第8期46-58,共13页
通过构建银行业竞争指标并基于2016—2020年CFPS数据,实证检验中国银行业竞争对居民消费行为的影响。研究发现:银行业竞争能够显著提升居民家庭的消费水平;银行业竞争通过提高居民的金融投资收益和金融素养,进而提升其家庭消费水平;银... 通过构建银行业竞争指标并基于2016—2020年CFPS数据,实证检验中国银行业竞争对居民消费行为的影响。研究发现:银行业竞争能够显著提升居民家庭的消费水平;银行业竞争通过提高居民的金融投资收益和金融素养,进而提升其家庭消费水平;银行业竞争对居民消费水平的作用存在区域异质性、收入阶层异质性和户主年龄阶段异质性,总体上看对中西部地区的居民家庭影响更大,且影响程度随着收入水平的降低和户主年龄的提高而加剧。 展开更多
关键词 银行业竞争 居民消费 银行网点 金融投资收益 风险防范能力
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集中化银行业结构与企业金融化--融资约束与金融投资收益的视角 被引量：1
5
作者 刘文博 《技术经济与管理研究》 北大核心 2022年第10期48-54,共7页
文章以2010—2020年中国非金融上市公司为研究对象,从融资成本与金融投资收益两个角度切入,具体分析了银行业结构变化对企业金融化程度的中介影响机制,研究结果表明:银行业结构的去集中化将有效缓解企业金融化问题,降低企业金融化程度,... 文章以2010—2020年中国非金融上市公司为研究对象,从融资成本与金融投资收益两个角度切入,具体分析了银行业结构变化对企业金融化程度的中介影响机制,研究结果表明:银行业结构的去集中化将有效缓解企业金融化问题,降低企业金融化程度,抑制了实体企业“脱实向虚”现象的发生。在进行若干稳健型检验后,上述结果仍然成立。同时,机制分析发现,银行业结构去集中化一方面能够缓解企业融资约束问题,提高实体投资能力,另一方面去集中化挤压了企业金融投资收益,降低了企业金融化投资意愿。进一步研究发现,银行业结构去集中化,不仅能够带来企业金融化程度的下降,导致企业实体投资水平的提高,提升企业创新绩效。此外,国有企业受银行业集中化对其金融化程度的影响比民营企业小。 展开更多
关键词 集中化银行业结构 企业金融化 融资约束 金融投资收益 创新绩效
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浅析新会计准则下的投资收益
6
作者 邴卉 《商业经济》 2009年第2期48-49,共2页
在我国的新会计准则中,投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益。新会计准则中引入了公允价值的计量属性,使投资收益核算方法有所改变,但没有改变投资收益的数额。在长期股权投资中,投资收益采用成本法和权益法核算。金融资产... 在我国的新会计准则中,投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益。新会计准则中引入了公允价值的计量属性,使投资收益核算方法有所改变,但没有改变投资收益的数额。在长期股权投资中,投资收益采用成本法和权益法核算。金融资产的投资收益核算,在持有期间公允价值变动并没有计入投资收益,而是分别计入了公允价值变动科目和资本公积科目,只有在处置时才将公允价值变动损益转入投资收益。投资收益科目体现了新会计准则的核心理念。 展开更多
关键词 新会计准则 投资收益 长期股权投资收益 金融资产投资收益
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交易性金融资产核算方法改良浅析 被引量：1
7
作者 戴永秀 《商业会计》 2016年第9期28-29,共2页
企业会计准则规定,企业取得以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后,作为交易性金融资产核算,按照公允价值计量,在资产负债表日,将公允价值变动金额计入公允价值变动损益。然而对于公允价值变动带来的损益,如果金融资产不处置... 企业会计准则规定,企业取得以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后,作为交易性金融资产核算,按照公允价值计量,在资产负债表日,将公允价值变动金额计入公允价值变动损益。然而对于公允价值变动带来的损益,如果金融资产不处置的话,这部分收益并不是很可能流入企业,将其确认为公允价值变动损益,会影响企业的营业利润。本文通过案例分析,找出当前核算方法的不足之处,并提出改进措施。 展开更多
关键词 交易性金融资产 其他综合收益 未实现交易性金融资产投资收益
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