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高质量发展背景下实体企业金融化如何助力企业创新——基于金融化适度性的视角 被引量：55
1
作者 王少华 上官泽明 吴秋生 《上海财经大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2020年第3期19-34,63,共17页
创新是高质量发展的动力源泉,从金融化适度性的视角研究实体企业金融化与企业创新之间的动态关系,能够为助推经济高质量发展提供理论依据。文章在对企业金融化适度性进行测量的基础上,研究了企业金融化与企业创新之间的动态关系。结果显... 创新是高质量发展的动力源泉,从金融化适度性的视角研究实体企业金融化与企业创新之间的动态关系,能够为助推经济高质量发展提供理论依据。文章在对企业金融化适度性进行测量的基础上,研究了企业金融化与企业创新之间的动态关系。结果显示,企业未过度金融化可以缓解企业现金流约束,促进企业创新;而过度金融化则会增加企业对金融渠道获利的依赖,阻碍企业创新。进一步分析发现,这种动态关系源于不同的金融化动机,会受到金融化主动性的调节影响,且最终传导至企业全要素生产率。因此,企业应结合自身情况提高金融化适度性,并考虑企业性质、发展阶段及主业发展水平等因素来充分发挥其助力功能,以推动我国经济高质量发展。 展开更多
关键词 金融化适度性 企业创新 金融化动机 金融化主动性 全要素生产率
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企业金融资产的配置动机:基于产权性质与异质性股东参股的分析 被引量：34
2
作者 曹伟 綦好东 赵璨 《中国工业经济》 北大核心 2023年第2期150-168,共19页
本文以企业金融资产配置动机的争论为切入点,采用2007—2018年沪深两市A股上市公司年度数据,考察了不同产权性质下异质性股东参股对企业金融化的影响。研究发现,民营股东参股降低了国有企业金融化,并且在代理成本高的样本组中更为显著... 本文以企业金融资产配置动机的争论为切入点,采用2007—2018年沪深两市A股上市公司年度数据,考察了不同产权性质下异质性股东参股对企业金融化的影响。研究发现,民营股东参股降低了国有企业金融化,并且在代理成本高的样本组中更为显著。国有股东参股提高了民营企业金融化,并且在融资约束低的样本组中更显著。这说明,国有企业金融化表现为“替代性动机”,民营企业金融化表现为“预防性动机”。进一步研究发现,国有股东参股民营企业主要提高了企业的短期金融资产配置水平,而民营股东参股国有企业主要降低了企业的长期金融资产配置水平。同时,异质性股东参股引发的金融资产配置水平变化有利于企业价值的提升。本文研究不仅有利于正确理解实体经济与虚拟经济之间的关系,也为引导实体经济“脱虚向实”提供了政策启示。 展开更多
关键词 金融化动机 产权性质 混合所有制改革
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非国有企业金融化对创新水平的影响研究 被引量：4
3
作者 赵苗苗 孔晓 《物流工程与管理》 2019年第4期150-153,共4页
基于我国实体企业金融化的现状,文中以2012-2017年在深、沪证券交易所上市的非国有企业为样本,研究非国有企业不同的金融化动机对自身创新水平的差异影响。研究发现:①企业出于资金储备动机持有短期金融资产的行为,对创新投资具有激励作... 基于我国实体企业金融化的现状,文中以2012-2017年在深、沪证券交易所上市的非国有企业为样本,研究非国有企业不同的金融化动机对自身创新水平的差异影响。研究发现:①企业出于资金储备动机持有短期金融资产的行为,对创新投资具有激励作用;②企业出于市场套利动机持有长期金融资产的行为,对创新投资具有挤出效应。最终文中结合实证结果,提出引导企业端正金融化动机、协调实体经济与金融部门的关系等政策建议。 展开更多
关键词 金融化 金融化动机 企业创新
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企业金融化与审计师风险应对
4
作者 石翔燕 步丹璐 狄灵瑜 《中国会计评论》 2022年第3期463-486,共24页
本文以2007—2017年中国A股非金融类上市公司为研究样本,探讨企业金融化对审计师风险应对行为的影响。研究发现:企业金融化程度越高,审计师出具非标审计意见的概率越大,收取的审计费用越多。进一步地,本文将金融资产按期限进行分类,发... 本文以2007—2017年中国A股非金融类上市公司为研究样本,探讨企业金融化对审计师风险应对行为的影响。研究发现:企业金融化程度越高,审计师出具非标审计意见的概率越大,收取的审计费用越多。进一步地,本文将金融资产按期限进行分类,发现长期金融资产持有份额越高的企业,审计师风险应对行为越显著;分组回归检验后发现,当企业融资约束程度越低、市场套利空间越大时,企业金融化对审计师风险应对行为的影响越显著。这说明,审计师能够准确识别投机性金融资产投资带来的风险,并对此做出相应的风险应对决策。机制检验表明,企业金融化主要通过挤压企业投资增加企业经营风险和审计风险,进而导致审计师的上述风险应对行为。本文的研究结论丰富了有关金融化经济后果和审计师风险应对行为领域的文献研究。 展开更多
关键词 企业金融化 审计意见 审计收费 金融化动机
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“一带一路”背景下企业金融化动机研究——基于“中欧班列”开通的准自然实验 被引量：3
5
作者 李佳 闵悦 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2021年第4期20-32,共13页
基于A股制造业上市企业数据,本文采用多期DID模型研究了“一带一路”背景下中欧班列开通对企业金融化动机的影响。研究发现,中欧班列开通显著加剧了以制造业为代表的实体企业投机性金融化动机。影响机制分析发现,开通中欧班列后,企业融... 基于A股制造业上市企业数据,本文采用多期DID模型研究了“一带一路”背景下中欧班列开通对企业金融化动机的影响。研究发现,中欧班列开通显著加剧了以制造业为代表的实体企业投机性金融化动机。影响机制分析发现,开通中欧班列后,企业融资约束得到缓解,为金融投机提供了资金条件,且班列运行中遇到的现实困境是产生该动机的重要推手。异质性分析表明,班列开通对企业金融化的促进作用在非运输廊道、外围区域、非内陆自贸区及东部地区中更为明显,对非国企、大股东治理效应较弱、股权制衡度较低及高管有金融工作经历的企业边际影响更强。本文结论可为深入推进中欧班列可持续发展、有针对性地监管企业投资行为、合理引导企业“脱虚向实”等政策制定提供参考。 展开更多
关键词 中欧班列开通 融资约束 脱虚向实 企业金融化动机
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