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题名风险投资持股对股价崩盘风险的影响研究
被引量：31
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作者
权小锋
尹洪英
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机构
苏州大学东吴商学院
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出处
《科研管理》
CSSCI
CSCD
北大核心
2017年第12期89-98,共10页
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基金
国家自然科学基金青年项目(71302121)
教育部人文社会科学研究规划基金项目(17YJA630081)
+2 种基金
江苏高校哲学社会科学重大项目(2017ZDAXM017)
江苏省软科学基金项目(BR2017015)
江苏省社会科学基金青年项目(14EYC007)
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文摘
本文基于倾向配对PSM方法,切入风险考察的创新视角,系统分析了风险投资持股及其属性特征对被投资企业股价崩盘风险的影响效应及其机理。研究发现:风险投资持股显著降低了被投资企业的股价崩盘风险。其次,风险投资的控制属性会强化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系;而联合属性会弱化风险投资持股与被投资企业股价崩盘风险之间的负向关系。最后通过机理分析发现,风险投资持股通过抑制股价崩盘风险的内因(管理层信息披露操纵倾向)而非外因(信息不透明度)对股价崩盘风险产生了显著的抑制作用。总体而言,本文证实了风险投资持股符合"监督"而非"逐名"的推测。
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关键词
风险投资
股价崩盘风险
监督假说
逐名假说
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Keywords
venture capital
stock price crash risk
monitoring hypothesis
grandstanding hypothesis
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分类号
F830.59
[经济管理—金融学]
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题名风险资本对企业社会责任的影响
被引量：8
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作者
贾西猛
陈沉
柯迪
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机构
四川大学商学院
广东工业大学管理学院
中国民航大学经济与管理学院
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出处
《管理科学》
CSSCI
北大核心
2022年第4期112-126,共15页
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基金
国家自然科学基金(72002144)
教育部人文社会科学研究项目(19YJC630062)
+1 种基金
广东省哲学社会科学规划项目(GD18YGL02)
天津市教委社会科学重大项目(2018JWZD52)
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文摘
风险资本在支持创新创业和促进科技成果转化等方面发挥重要作用,但风险资本利益与企业长期发展目标并不完全一致。风险资本为了维护自身利益会积极参与公司治理,监督和影响企业管理层行为决策。已有研究较多关注风险资本对并购决策、员工管理和代理成本等方面的影响,但对企业社会责任的影响仍缺乏系统性的研究。基于逐名假说,从利益冲突的视角分析风险资本对企业承担社会责任状况的影响,并从资本来源和声誉异质性的角度,深入分析不同特征风险资本的调节作用。为了验证影响机制,进一步分析公司治理的中介作用以及风险资本退出的经济后果。选取2010年至2016年中国创业板上市企业作为研究样本,结合和讯网公布的企业社会责任评分,使用OLS回归、调节效应检验和中介效应检验等方法,实证研究风险资本与企业社会责任的内在联系。研究结果表明,风险资本降低企业社会责任承担水平,而外资风险资本促进企业社会责任承担水平,高声誉的风险资本对企业社会责任的负面影响更大。进一步的,风险资本主要抑制企业的股东责任和社会责任,并通过参与公司治理的方式影响企业社会责任;风险资本退出后,企业社会责任承担水平显著增加,除股东责任外,还提升企业在其他维度上的企业社会责任承担水平;良好的内部治理和外部治理环境能够降低风险资本对企业社会责任的负面影响。通过处理效应模型、倾向匹配得分法以及重新测量研究变量等方法,在克服潜在内生性问题后,研究结果依然稳健。从社会责任角度考察风险资本对企业经营决策的影响,深入分析影响的动机和机制,支持风险资本逐名假说和利益冲突假说。从金融中介层面拓展了企业社会责任影响因素,补充了新兴市场国家企业社会责任研究的经验证据。实践意义上,研究结果有�
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关键词
风险资本
企业社会责任
公司治理
逐名假说
利益冲突假说
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Keywords
venture capital
corporate social responsibility
corporate governance
grandstanding hypothesis
conflicts of interest hypothesis
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分类号
F270
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—国民经济]
F832.48
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题名风险投资对社会负责吗——基于投资理念的分析
被引量：4
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作者
邵艳
张广冬
李西文
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机构
南开大学商学院
河北经贸大学会计学院
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出处
《山西财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2021年第1期100-112,共13页
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基金
国家社会科学基金项目(17BGL072)
山东省自然科学基金项目(ZR2018PG003)
国家自然科学基金青年项目(71802112)
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文摘
以2010—2018年A股上市企业为样本,利用手工整理的风险投资持股及其投资理念的相关数据,实证检验风险投资与企业社会责任的关系。研究发现,相比于没有风险投资持股的企业,有风险投资持股的企业社会责任表现更差,结果支持风险投资的"逐名假说"。进一步的机制检验发现,当风险投资具有相对负责任的投资理念时,具体而言,当风险投资的投资期限较长、风险投资具有政府背景或风险投资较为成熟时,风险投资对企业社会责任的负面影响得到缓解。此外,风险投资对企业社会责任的影响存在一定程度的"烙印效应"。
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关键词
风险投资
企业社会责任
逐名假说
投资理念
烙印效应
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Keywords
venture capital
corporate social responsibility
grandstanding hypothesis
investment concept
imprinting effect
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—国民经济]
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题名风险投资参股与企业社会责任表现
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作者
洪灿城
刘林栋
任颋
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机构
北京大学汇丰商学院
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出处
《技术经济与管理研究》
北大核心
2023年第6期71-76,共6页
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文摘
企业社会责任的关注度日益提升,风险投资机构作为企业股东的重要组成,可能对其产生较大的影响。基于风险投资的声誉机制、逐名假说、监督假说等理论,选取2010—2019年中国A股上市公司的数据分析了风险投资机构对企业社会责任表现的影响。研究发现:风险投资支持的公司企业社会责任绩效表现比没有风险投资支持的公司低;高声誉风险投资、国有风险投资和企业风险投资支持的公司企业社会责任绩效均表现更好,其逐名动机更弱,更具有长期导向,因而更重视企业社会责任的履行。
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关键词
风险投资
企业社会责任
逐名假说
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Keywords
Venture capital
Corporate social responsibility
Grandstanding hypothesis
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分类号
F270
[经济管理—企业管理]
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题名内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸
被引量：9
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作者
徐虹
林钟高
彭圆圆
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机构
安徽工业大学商学院
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出处
《江西财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2017年第4期32-44,共13页
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基金
国家自然科学基金项目"货币政策影响企业并购行为及效率的传导机制研究"(71372204)
国家自然科学基金项目"基于缺陷修复视角的企业内部控制风险免疫能力强化机制研究"(71572002)
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文摘
以2008—2014年中小板和2009—2014年创业板IPO公司为样本,秉承风险投资的经典治理假说,考察风险投资治理对IPO公司业绩变脸的影响及内部控制在其间的调节作用。研究发现,风险投资参与的企业IPO普遍存在业绩变脸现象,而且参与比例越高,业绩变脸程度越严重。进一步研究发现,高质量内部控制可以弱化风险投资对企业IPO后业绩变脸现象的负面影响,且参与程度越高(风投持股比例越大、参与董事会治理)的公司,抑制作用越明显。研究表明,我国风险投资制度体系发展尚未成熟,风险投资行为表现出明显的"逐名动机",监管部门要进一步完善风险投资制度体系,强化上市公司内部控制体系的建设,真正实现风险投资的认证监督与创造价值增值目标。
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关键词
风险投资
认证监督假说
逐名理论假说
内部控制
IPO业绩变脸
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Keywords
venture capital
certification supervision hypothesis
Grandstanding motivation hypoth- esis
internal control
IPO performance worsening
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分类号
F276.6
[经济管理—企业管理]
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