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题名中国股市的买卖价差成分
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作者
霍红
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机构
东北财经大学数学与数量经济学院
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出处
《北方经贸》
2010年第11期90-93,共4页
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文摘
本文基于市场微观结构理论,采用HS模型分解了上证50指数成分股票的买卖价差成分。通过对每分钟的分笔交易数据的实证分析,我们发现上海股市的交易价差约为0.065%,在不考虑交易相关时,买卖价差的指令处理成本和逆选择成本分别为29%和71%,而在考虑交易相关之后,买卖价差分解为指令处理成本、逆选择成本和指令持续成本,它们对买卖价差的贡献度分别为11%,40%和49%,而且交易反转概率低于0.5。此外,我们还发现上海股市中高价股或高交易量股票的逆选择成本最小。
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关键词
交易价差
逆选择成本
交易反转概率
交易指示
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Keywords
traded spread
adverse selection cost
trade-reversed probability
trade indicator
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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