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企业金融化与生产效率
被引量：
169
1
作者
胡海峰
窦斌
王爱萍
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2020年第1期70-96,共27页
金融发展和经济增长关系之辩归根结底在于探索金融和经济均衡协调的发展路径。本文围绕非金融企业的金融投资行为与其生产效率的关系展开研究,客观地探讨了企业金融化的经济效应以及潜在影响机制和传导路径。结果显示,企业金融化与生产...
金融发展和经济增长关系之辩归根结底在于探索金融和经济均衡协调的发展路径。本文围绕非金融企业的金融投资行为与其生产效率的关系展开研究,客观地探讨了企业金融化的经济效应以及潜在影响机制和传导路径。结果显示,企业金融化与生产效率存在显著的倒U型关系,适度金融化能够助推企业生产效率改进,而过度金融化阻碍企业生产效率提升。中国上市公司金融资产的最优投资比重为13.1%,只有将企业金融化控制在适度的水平,规范金融投资行为,才能最大限度地发挥金融服务实体经济的职能,助力实体经济高质量发展。
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关键词
企业
金
融化
生产效率
适度
金
融化
原文传递
中国经济适度金融化研究——从金融市场发展速度、结构和规模的视角
被引量：
9
2
作者
林楠
《理论探讨》
CSSCI
北大核心
2014年第2期101-104,共4页
近年来中国金融市场发展取得了巨大成就,也出现了一些问题:银行信贷规模超速发展、国家债务大量增加、保险公司保费收入巨幅增长,导致中国经济的金融化程度提升过快,增加了中国经济的不稳定性、投机性、风险性。当前应加快金融体制改革...
近年来中国金融市场发展取得了巨大成就,也出现了一些问题:银行信贷规模超速发展、国家债务大量增加、保险公司保费收入巨幅增长,导致中国经济的金融化程度提升过快,增加了中国经济的不稳定性、投机性、风险性。当前应加快金融体制改革,着力推进现代金融体系与制度建设、完善多层次资本市场建设、提高金融运行效率,既要保持适度金融化,使市场在资源配置中发挥决定性作用,又要防范金融化欠缺和过度金融化,降低经济建设中出现国外传导来的系统性金融风险可能,保障我国经济体制改革的成功。
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关键词
资源配置
适度
金
融化
金
融化
欠缺
过度
金
融化
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职称材料
实体企业金融化如何影响全要素生产率:基于中国A股上市公司的实证检验
被引量：
5
3
作者
冉芳
谭怡
康文静
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2022年第12期82-93,共12页
企业全要素生产率的提升是经济高质量发展的重要体现。近年来,我国非金融行业企业对金融资产的投资热情日益高涨,这是否与实现经济高质量发展的目标相背离?本文以我国2001—2019年A股非金融上市公司为研究样本,实证检验了企业金融化对...
企业全要素生产率的提升是经济高质量发展的重要体现。近年来,我国非金融行业企业对金融资产的投资热情日益高涨,这是否与实现经济高质量发展的目标相背离?本文以我国2001—2019年A股非金融上市公司为研究样本,实证检验了企业金融化对企业全要素生产率的影响。研究结果表明:企业金融化对企业全要素生产率存在显著的倒U型影响。基于异质性进行分样本讨论发现,这种倒U型关系在中央国有企业、民营和外资企业、东中部地区企业中成立,但在地方国有和西部地区企业中不成立。进一步分析发现:金融化对企业全要素生产率的影响具有门槛效应,即存在一个合理的金融化偏离程度以及金融资产投资收益区间,在此区间内企业金融化对企业全要素生产率的正向影响最大。机制分析发现:企业金融化对企业全要素生产率的影响存在流动性供给效应、投融资期限错配效应和实体资本配置效应三条传导路径。本文相关研究结论为促进金融服务实体经济和企业高质量发展提供了指导和决策参考。
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关键词
企业
金
融化
全要素生产率
适度
金
融化
门槛效应
原文传递
违约风险视角下企业金融化的影响与最适规模研究
被引量：
3
4
作者
马凌远
尤航
《金融与经济》
北大核心
2022年第3期28-38,共11页
基于2007—2018年中国A股非金融上市公司数据,实证检验了企业金融化与违约风险的非线性关系,在此基础上探讨了企业配置金融资产的最适规模。研究结果表明:企业金融化与违约风险之间存在着U形关系,适度金融化能够降低企业违约风险,而过...
基于2007—2018年中国A股非金融上市公司数据,实证检验了企业金融化与违约风险的非线性关系,在此基础上探讨了企业配置金融资产的最适规模。研究结果表明:企业金融化与违约风险之间存在着U形关系,适度金融化能够降低企业违约风险,而过度金融化显著提升企业违约风险,我国实体企业持有金融资产的最适规模约为6.2%。进一步研究发现:适度金融化与过度金融化分别通过融资约束缓解效应和主营业绩替代效应作用于企业违约风险;企业金融化对违约风险的影响在国有企业和货币政策宽松时期更明显,且金融化的最适规模更大。
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关键词
实体经济
适度
金
融化
违约风险
U形关系
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职称材料
题名
企业金融化与生产效率
被引量：
169
1
作者
胡海峰
窦斌
王爱萍
机构
兰州财经大学金融学院
北京师范大学经济与工商管理学院
北京工商大学经济学院
出处
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2020年第1期70-96,共27页
基金
国家社科基金重点项目(14AZD035)
北京工商大学青年教师科研启动基金项目(QNJJ2019-27)
甘肃省“飞天学者特聘计划”的支持
文摘
金融发展和经济增长关系之辩归根结底在于探索金融和经济均衡协调的发展路径。本文围绕非金融企业的金融投资行为与其生产效率的关系展开研究,客观地探讨了企业金融化的经济效应以及潜在影响机制和传导路径。结果显示,企业金融化与生产效率存在显著的倒U型关系,适度金融化能够助推企业生产效率改进,而过度金融化阻碍企业生产效率提升。中国上市公司金融资产的最优投资比重为13.1%,只有将企业金融化控制在适度的水平,规范金融投资行为,才能最大限度地发挥金融服务实体经济的职能,助力实体经济高质量发展。
关键词
企业
金
融化
生产效率
适度
金
融化
Keywords
corporate financialization
corporate productivity
moderate financial development
分类号
G11 [文化科学]
G20
原文传递
题名
中国经济适度金融化研究——从金融市场发展速度、结构和规模的视角
被引量：
9
2
作者
林楠
机构
四川省社会科学院金融与财贸研究所
出处
《理论探讨》
CSSCI
北大核心
2014年第2期101-104,共4页
文摘
近年来中国金融市场发展取得了巨大成就,也出现了一些问题:银行信贷规模超速发展、国家债务大量增加、保险公司保费收入巨幅增长,导致中国经济的金融化程度提升过快,增加了中国经济的不稳定性、投机性、风险性。当前应加快金融体制改革,着力推进现代金融体系与制度建设、完善多层次资本市场建设、提高金融运行效率,既要保持适度金融化,使市场在资源配置中发挥决定性作用,又要防范金融化欠缺和过度金融化,降低经济建设中出现国外传导来的系统性金融风险可能,保障我国经济体制改革的成功。
关键词
资源配置
适度
金
融化
金
融化
欠缺
过度
金
融化
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
实体企业金融化如何影响全要素生产率:基于中国A股上市公司的实证检验
被引量：
5
3
作者
冉芳
谭怡
康文静
机构
四川师范大学经济与管理学院
西南科技大学经济管理学院
出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2022年第12期82-93,共12页
基金
国家社会科学基金青年项目“全要素生产率视角下我国金融异化对实体经济的影响研究”(18CJY055)
四川师范大学校级项目“金融发展对绿色全要素生产率的影响研究”(22XW053)资助。
文摘
企业全要素生产率的提升是经济高质量发展的重要体现。近年来,我国非金融行业企业对金融资产的投资热情日益高涨,这是否与实现经济高质量发展的目标相背离?本文以我国2001—2019年A股非金融上市公司为研究样本,实证检验了企业金融化对企业全要素生产率的影响。研究结果表明:企业金融化对企业全要素生产率存在显著的倒U型影响。基于异质性进行分样本讨论发现,这种倒U型关系在中央国有企业、民营和外资企业、东中部地区企业中成立,但在地方国有和西部地区企业中不成立。进一步分析发现:金融化对企业全要素生产率的影响具有门槛效应,即存在一个合理的金融化偏离程度以及金融资产投资收益区间,在此区间内企业金融化对企业全要素生产率的正向影响最大。机制分析发现:企业金融化对企业全要素生产率的影响存在流动性供给效应、投融资期限错配效应和实体资本配置效应三条传导路径。本文相关研究结论为促进金融服务实体经济和企业高质量发展提供了指导和决策参考。
关键词
企业
金
融化
全要素生产率
适度
金
融化
门槛效应
Keywords
Financialization of Entity Enterprise
Total Factor Productivity
Moderate Financialization
Threshold Effect
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
违约风险视角下企业金融化的影响与最适规模研究
被引量：
3
4
作者
马凌远
尤航
机构
郑州航空工业管理学院经济学院
出处
《金融与经济》
北大核心
2022年第3期28-38,共11页
基金
河南省科技厅软科学项目“郑州市‘促进科技和金融结合’试点的创新绩效评估与政策研究”(202400410077)
郑州航院教育创新基金“实体企业金融化对债务违约风险影响的机理研究”(2021CX17)
郑州航院教育创新基金“化石能源对我国碳排放权交易价格的动态时变影响研究”(2021CX22)。
文摘
基于2007—2018年中国A股非金融上市公司数据,实证检验了企业金融化与违约风险的非线性关系,在此基础上探讨了企业配置金融资产的最适规模。研究结果表明:企业金融化与违约风险之间存在着U形关系,适度金融化能够降低企业违约风险,而过度金融化显著提升企业违约风险,我国实体企业持有金融资产的最适规模约为6.2%。进一步研究发现:适度金融化与过度金融化分别通过融资约束缓解效应和主营业绩替代效应作用于企业违约风险;企业金融化对违约风险的影响在国有企业和货币政策宽松时期更明显,且金融化的最适规模更大。
关键词
实体经济
适度
金
融化
违约风险
U形关系
分类号
F272 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
企业金融化与生产效率
胡海峰
窦斌
王爱萍
《世界经济》
CSSCI
北大核心
2020
169
原文传递
2
中国经济适度金融化研究——从金融市场发展速度、结构和规模的视角
林楠
《理论探讨》
CSSCI
北大核心
2014
9
下载PDF
职称材料
3
实体企业金融化如何影响全要素生产率:基于中国A股上市公司的实证检验
冉芳
谭怡
康文静
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2022
5
原文传递
4
违约风险视角下企业金融化的影响与最适规模研究
马凌远
尤航
《金融与经济》
北大核心
2022
3
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职称材料
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