FFA在航运市场风险管理中的应用 被引量：8

1

作者 张建 杨永志 《世界海运》 2006年第5期36-37,共2页

随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大,在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性,介绍远期运费协议(FFA)的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况,探讨FFA风险管理的作用,最后,面对航运市场较... 随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大,在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性,介绍远期运费协议(FFA)的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况,探讨FFA风险管理的作用,最后,面对航运市场较大的波动性,提出中国船东和租家必须学会利用FFA这一新的工具进行风险管理的建议。 展开更多

关键词 干散货 航运市场 远期运费协议 风险管理

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中国航运金融衍生品的发展之路 被引量：11

2

作者 王俊 《水运管理》 2011年第10期31-33,共3页

简述我国发展航运金融衍生品的必要性及现状,指出虽然上海推出国内首款航运金融衍生品,但其仍存在不少问题,认为我国的航运金融衍生品一定要走引进和创新之路,才能保障产品的权威性和抗操纵性,并提出我国航运金融衍生品发展策略:积极促... 简述我国发展航运金融衍生品的必要性及现状,指出虽然上海推出国内首款航运金融衍生品,但其仍存在不少问题,认为我国的航运金融衍生品一定要走引进和创新之路,才能保障产品的权威性和抗操纵性,并提出我国航运金融衍生品发展策略:积极促进远期运费协议在国内交易的健康成长;大力开发本土航运金融衍生品。 展开更多

关键词 航运金融 衍生品 远期运费协议 上海出口集装箱运价指数

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对国际不定期船远期运费协议(FFA)市场的探讨 被引量：5

3

作者 苏同江 高伟 《青岛远洋船员学院学报》 2008年第2期58-62,共5页

当今国际航运市场的博弈从传统的现货市场向期货和现货相互并存、相互影响的方向发展,国际航运期货交易已经成为航运企业在涨跌轮回的干散货市场中研判未来市场走势、对冲市场风险、套期保值、投机盈利的重要手段之一。

关键词 航运期货 远期运费协议 运费期权

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金融危机前后C5航线远期运费波动溢出效应比较 被引量：6

4

作者 朱意秋 郑文璪 《上海海事大学学报》 北大核心 2012年第1期67-72,共6页

基于远期运费协议(Forward Freight Agreement,FFA)市场与干散货运输实体市场间的波动溢出关系对正确评价FFA市场的效率及企业是否参与该市场的决策具有重要意义.用AR,VAR和VEC所提取的均值方程残差作为溢出因子代入GARCH和EGARCH波动... 基于远期运费协议(Forward Freight Agreement,FFA)市场与干散货运输实体市场间的波动溢出关系对正确评价FFA市场的效率及企业是否参与该市场的决策具有重要意义.用AR,VAR和VEC所提取的均值方程残差作为溢出因子代入GARCH和EGARCH波动方程中,以考察C5航线在金融危机前后波动溢出效应的变化.主要的实证结论:该航线的远期和即期存在双向波动溢出;远期对即期的波动溢出在金融危机后获得加强;远期的当期残差在各阶段的溢出强度远远高于滞后一期的残差,说明当天的远期信息深度影响着当天的即期实体市场。 展开更多

关键词 波动溢出效应 远期运费协议 GARCH 双变量EGARCH

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基于区间时序模型的船舶价格指数预测

5

作者 徐圆圆 郭红月 王利东 《山东大学学报（理学版）》 CAS CSCD 北大核心 2024年第1期115-123,共9页

将远期运费协议(forward freight agreements,FFA)作为外生变量,研究其对船舶价格指数的具体影响。借助中点和极差方法,分别建立区间型自回归模型和考虑区间型时间序列上、下限协整关系的区间型误差修正模型及带有外生变量FFA的区间型... 将远期运费协议(forward freight agreements,FFA)作为外生变量,研究其对船舶价格指数的具体影响。借助中点和极差方法,分别建立区间型自回归模型和考虑区间型时间序列上、下限协整关系的区间型误差修正模型及带有外生变量FFA的区间型误差修正模型。将构建的模型用于对新造干散货船价格指数、二手干散货船价格指数进行的区间预测,在平均绝对误差(MAE)、均方根误差(RMSE)指标上,模型中加入协整项和FFA后预测精度更高。 展开更多

关键词 区间型时间序列 船舶价格指数 远期运费协议

原文传递

中国航运金融衍生品研究——作用、现状分析、发展策略 被引量：5

6

作者 阎海宽 《经济研究导刊》 2014年第19期120-122,共3页

航运金融衍生品是基于金融衍生品,结合航运市场特点产生的一种衍生品工具。它对于航运企业有效地借助工具,科学地防范风险以及推进上海国际金融和国际航运双中心建设都具有非常重要的意义。但是航运金融衍生品的发展现状不容乐观,存在... 航运金融衍生品是基于金融衍生品,结合航运市场特点产生的一种衍生品工具。它对于航运企业有效地借助工具,科学地防范风险以及推进上海国际金融和国际航运双中心建设都具有非常重要的意义。但是航运金融衍生品的发展现状不容乐观,存在着品种少、风险控制意识薄弱、理论研究不够等诸多方面的问题。通过详细地论述航运金融衍生品的内涵、作用以及发展现状和发展策略,希望投资者能理性投资,合理运用衍生工具规避风险、创造收益。 展开更多

关键词 航运金融衍生品 远期运费协议 运价指数 中央对手清算业务

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航运指数对航运金融双中心建设的启示研究 被引量：5

7

作者 陈飞儿 赵一飞 《中国航海》 CSCD 北大核心 2010年第2期100-105,共6页

为促进上海国际航运和金融双中心建设,寻找双中心的衔接点,选择航运指数作为研究对象,从国际著名机构发布的航运指数产品入手,深入分析成功发展成金融产品的航运指数特征。文章结合航运实务的具体特征和金融交易市场的特殊要求,研究结... 为促进上海国际航运和金融双中心建设,寻找双中心的衔接点,选择航运指数作为研究对象,从国际著名机构发布的航运指数产品入手,深入分析成功发展成金融产品的航运指数特征。文章结合航运实务的具体特征和金融交易市场的特殊要求,研究结论可供上海双中心建设长远发展规划参考。 展开更多

关键词 交通运输经济学 航运指数 波罗的海航运交易所 远期运费协议 波罗的海干散货运价指数

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基于FFA的运费风险管理研究 被引量：2

8

作者 武佩剑 邓贵仕 田炜 《软科学》 CSSCI 2008年第9期70-72,86,共4页

从运费风险管理角度,运用计量经济学方法,分析远期合约与现货价格协整关系,并建立了误差修正模型,可用于运费价格预测和FFA交易定价。

关键词 远期运费协议 协整 误差修正模型

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干散货远期运费协议的套期保值有效性研究 被引量：4

9

作者 沈吴诚 王小明 曾秋根 《会计之友》 北大核心 2010年第13期63-66,共4页

文章以远期运费协议市场的四个品种4TC-Paverage、4TC-Caverage、P2A和P3A为研究对象,利用B-VAR、ECM和EC-GARCH模型对最小风险套期保值比率进行了估计,并对样本内外的套期保值有效性进行了比较。结果显示:ECM和B-VAR模型得到的套保比... 文章以远期运费协议市场的四个品种4TC-Paverage、4TC-Caverage、P2A和P3A为研究对象,利用B-VAR、ECM和EC-GARCH模型对最小风险套期保值比率进行了估计,并对样本内外的套期保值有效性进行了比较。结果显示:ECM和B-VAR模型得到的套保比率最大,套保绩效最好;各品种之间,P3A和P2A的套保绩效最好,而交易最为活跃的4TC-Paverage和4TC-Caverage套期保值功能较弱;套保绩效与期现货收益率之间的相关性密切;除P3A外,其余品种样本外的套保绩效均低于样本内套保绩效。 展开更多

关键词 远期运费协议 套期保值比率 套期保值绩效 B-VAR ECM EC-GARCH

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干散货远期运费市场与即期市场的关系 被引量：3

10

作者 曾庆成 李娅囡 杨忠振 《大连海事大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2012年第1期50-54,共5页

针对干散货远期运费市场特征,研究不同航线远期运费协议与即期价格的关系,旨在发现远期运费市场与即期市场的关系以及影响机理.选择C3和P3A两条航线,建立向量自回归(VAR)模型,进行Granger因果关系检验,研究不同结算日期的远期运费协议... 针对干散货远期运费市场特征,研究不同航线远期运费协议与即期价格的关系,旨在发现远期运费市场与即期市场的关系以及影响机理.选择C3和P3A两条航线,建立向量自回归(VAR)模型,进行Granger因果关系检验,研究不同结算日期的远期运费协议与即期价格的关系.实证分析结果表明,不同航线远期运费市场与即期市场的关系不同,同一航线、不同结算日期的远期运费协议对即期价格的影响不同.研究结果可为相关企业制定套期保值与市场交易策略提供依据. 展开更多

关键词 远期运费协议 即期运费市场 航运金融衍生产品

原文传递

金融危机下运用海运运费衍生品规避风险 被引量：3

11

作者 吴繁 《珠江水运》 2009年第10期72-73,75,共3页

金融危机让我们看到风险存在的客观性,面对风险,人们总在想办法降低风险和规避风险,由此创造了一些规避风险的衍生品。在海运市场中,运费价格往往难以掌握,为规避运费风险,海运运费衍生品应运而生。介绍海运运费衍生品的种类,并且重点... 金融危机让我们看到风险存在的客观性,面对风险,人们总在想办法降低风险和规避风险,由此创造了一些规避风险的衍生品。在海运市场中,运费价格往往难以掌握,为规避运费风险,海运运费衍生品应运而生。介绍海运运费衍生品的种类,并且重点分析金融危机下怎样运用海运运费衍生品规避风险。 展开更多

关键词 海运 远期运费协议 运费期权

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基于Copula理论的FFA市场相关性研究 被引量：3

12

作者 林国龙 叶善椿 +1 位作者 韩军 胡佳佳 《上海海事大学学报》 北大核心 2013年第1期62-67,共6页

为对远期运费协议(Forward Freight Agreement,FFA)市场的相关性进行研究,选取波罗的海干散货运价指数(Baltic Dry Index,BDI)及FFA市场的巴拿马型船期租航线运价和灵便型船期租运价为研究对象,先用AR(p)-GARCH模型对序列进行拟合,建立... 为对远期运费协议(Forward Freight Agreement,FFA)市场的相关性进行研究,选取波罗的海干散货运价指数(Baltic Dry Index,BDI)及FFA市场的巴拿马型船期租航线运价和灵便型船期租运价为研究对象,先用AR(p)-GARCH模型对序列进行拟合,建立拟合后的残差序列的Copula模型,通过Copula模型对序列的相关程度和相关模式进行分析.结果表明,FFA市场内部不同航线远期运价之间相关性很强,并且存在很强的尾部相关性;BDI现货指数与远期运价的相关性弱,尾部相关性也较弱. 展开更多

关键词 波罗的海干散货运价指数 远期运费协议 Copula—GARCH模型 相关性

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论国际不定期船经营方式的变革——对国际航运期货的探讨

13

作者 苏同江 高伟 于晓丹 《航海技术》 2008年第B05期74-76,共3页

当今国际航运市场的搏奕从传统的现货市场向期货和现货相互并存、相互影响的方向发展,国际航运期货交易已经成为航运企业在涨跌轮回的干散货市场中研判未来市场走势、对冲市场风险、锁定利润、投机盈利的重要手段之一。论文针对国际航... 当今国际航运市场的搏奕从传统的现货市场向期货和现货相互并存、相互影响的方向发展,国际航运期货交易已经成为航运企业在涨跌轮回的干散货市场中研判未来市场走势、对冲市场风险、锁定利润、投机盈利的重要手段之一。论文针对国际航运期货问题作了深入的探讨。 展开更多

关键词 航运期货 远期运费协议 运费期权

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远期运费协议的法律性质及管辖问题——评中国第一起航运金融衍生品纠纷 被引量：1

14

作者 樊长春 谢振衔 单丹 《中国海商法年刊》 2011年第2期108-113,共6页

作为海事司法审判中出现的新类型纠纷,远期运费协议主要是为了解决日益突出的运费风险问题,它从传统的包运合同和期租合同进一步演变而来,使其在航运的基础上又具有了更多的金融色彩。从远期运费协议的产生、协议的主体身份以及交易形... 作为海事司法审判中出现的新类型纠纷,远期运费协议主要是为了解决日益突出的运费风险问题,它从传统的包运合同和期租合同进一步演变而来,使其在航运的基础上又具有了更多的金融色彩。从远期运费协议的产生、协议的主体身份以及交易形式等多方面对其法律性质进行分析,主张鉴于其与船舶、海上货物运输等密切相关,有关远期运费协议等航运金融衍生品纠纷丰富了海商法的内容,属海商法的特别范畴,适宜由海事法院管辖。 展开更多

关键词 远期运费协议 法律性质 管辖权

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基于VAR模型的4TC_P航线的FFA市场相关性研究 被引量：1

15

作者 叶善椿 林国龙 丁一 《武汉理工大学学报（交通科学与工程版）》 2015年第2期375-379,共5页

为了研究巴拿马型船4条期租航线(4TC_P)的远期运费协议(forward freight agreement,FFA)市场的相关性,选取了4TC_P航线的现货、当月、1季度和1年期的4个FFA品种,先建立了VAR(4)模型,然后对FFA进行Granger因果检验、脉冲响应分析和方差... 为了研究巴拿马型船4条期租航线(4TC_P)的远期运费协议(forward freight agreement,FFA)市场的相关性,选取了4TC_P航线的现货、当月、1季度和1年期的4个FFA品种,先建立了VAR(4)模型,然后对FFA进行Granger因果检验、脉冲响应分析和方差分解分析.结果表明:FFA之间具有格兰杰因果关系,不同时期的FFA之间的冲击影响也不同;远期对近期的相关程度低,而近期对远期的相关程度高,并且间隔的时间越长,近期对远期的相关程度就越高,相关性也就越强. 展开更多

关键词 远期运费协议 相关性 VAR模型 GRANGER因果检验

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国际干散货不同时期的FFA相关性研究 被引量：1

16

作者 叶善椿 林国龙 《物流科技》 2016年第8期71-76,共6页

选取国际干散货远期运费协议市场的巴拿马型船四条期租航线均价的现货价格、一个月期价格、一个季度价格和一年期价格来研究不同时期的FFA市场相关性。先利用GARCH对数据进行处理,然后根据二元频数直方图建立相应的Copula模型,通过模型... 选取国际干散货远期运费协议市场的巴拿马型船四条期租航线均价的现货价格、一个月期价格、一个季度价格和一年期价格来研究不同时期的FFA市场相关性。先利用GARCH对数据进行处理,然后根据二元频数直方图建立相应的Copula模型,通过模型对序列进行相关程度和相关模式进行分析。结果表明,近期的FFA价格与远期的FFA价格之间的相关性较低,趋近于渐进独立的对称相关模式;越是远期FFA价格之间的相关性越高,相关模式越趋向于高的对称尾部相关。 展开更多

关键词 干散货 远期运费协议 COPULA模型 相关性

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国内外研究远期运费协议市场效率的方法和结论 被引量：1

17

作者 朱意秋 郑文璪 《大连海事大学学报（社会科学版）》 2011年第3期11-13,共3页

远期运费协议(FFA)属于衍生品家族中比较新的成员。国外学者自20世纪90年代开始对巴拿马船型数个航线的远期运费市场进行价格预测、信息传递和套期保值等市场效率方面的研究,并与其他衍生品市场进行比较。总体而言,FFA尚不具备成熟市场... 远期运费协议(FFA)属于衍生品家族中比较新的成员。国外学者自20世纪90年代开始对巴拿马船型数个航线的远期运费市场进行价格预测、信息传递和套期保值等市场效率方面的研究,并与其他衍生品市场进行比较。总体而言,FFA尚不具备成熟市场的特质。近5年来,中国学者也对FFA市场效率进行研究,但未与其他衍生品市场进行比较。 展开更多

关键词 远期运费协议 市场效率 价格预测 信息传递 套期保值

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远期运费协议价格波动与交易量相关性研究——基于VAR-EGARCH-X模型的实证分析 被引量：1

18

作者 唐韵捷 曲林迟 《价格月刊》 北大核心 2016年第2期1-6,共6页

针对全球金融危机后航运金融市场的巨变,运用VAR-EGARCH-X模型,研究从2007第三季度至2014年第四季度的干散货远期市场中远期运费协议价格波动与交易量的关系。结论显示FFA价格变化将造成交易量变动,表明更高的资本收益会鼓励更多的交易... 针对全球金融危机后航运金融市场的巨变,运用VAR-EGARCH-X模型,研究从2007第三季度至2014年第四季度的干散货远期市场中远期运费协议价格波动与交易量的关系。结论显示FFA价格变化将造成交易量变动,表明更高的资本收益会鼓励更多的交易,但交易量的变动对FFA价格变化的影响极为有限。然而,交易量与价格波动性之间存在着同一时期的正相关,符合金融市场的实际表现与混合分布假说理论。最后发现,价格波动幅度的扩大会导致FFA交易量的减少。 展开更多

关键词 航运金融 远期运费协议 价格波动 交易量

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远期运费协议与粮食期货市场的波动溢出关系 被引量：1

19

作者 温馨 丁一 林国龙 《上海大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2015年第6期774-783,共10页

从金融视角出发,探究远期运费协议和粮食期货市场之间的波动溢出关系.粮食作为世界三大干散货类型之一,具备相当成熟的期货交易市场,故选取远期运费协议(forward freight agreement,FFA)和巴拿马(Panamax)型船主要运载的粮食期货类型进... 从金融视角出发,探究远期运费协议和粮食期货市场之间的波动溢出关系.粮食作为世界三大干散货类型之一,具备相当成熟的期货交易市场,故选取远期运费协议(forward freight agreement,FFA)和巴拿马(Panamax)型船主要运载的粮食期货类型进行研究.首先,采取统计特征分析及协整检验对日收益序列进行分析;然后,通过建立广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)模型,分析两个市场间的相关性并对比其波动性.结果表明,粮食期货市场在收益和波动性上均引导FFA市场的变化,论证了GARCH族模型检验波动溢出特征的有效性,并为干散货航运市场参与者和投资者提供理论参考. 展开更多

关键词 远期运费协议 粮食期货 波动溢出性 自回归条件异方差模型

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运费衍生品与煤炭期货间的传染效应研究 被引量：1

20

作者 鲁雪飞 丁一 +1 位作者 林国龙 杨芊 《广西大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2016年第2期598-605,共8页

为研究运费衍生品(FFA)与其相关的商品期货市场间的传染效应,选取经济危机前后海峡型船航线C4、C7、4TC-C的远期运费协议(BFAs)和理查兹湾离岸价煤炭期货(API4)的价格收益序列,对1 249组数据进行回归处理,ADF/PP检验和Granger因果分析后... 为研究运费衍生品(FFA)与其相关的商品期货市场间的传染效应,选取经济危机前后海峡型船航线C4、C7、4TC-C的远期运费协议(BFAs)和理查兹湾离岸价煤炭期货(API4)的价格收益序列,对1 249组数据进行回归处理,ADF/PP检验和Granger因果分析后,建立单变量GARCH模型求得标准化残差,利用标准化残差建立DCC-GARCH模型估计得到市场间的传染系数。结果表明:运费衍生品市场与其航线船型运载煤炭期货市场间存在一定的风险传染效应,多表现为商品期货对运费期货的单向传染,且传染效应在危机期间显著增强,为航运市场参与者提供了重要的决策信息。 展开更多

关键词 远期运费协议 煤炭期货 DCC-GARCH 传染效应 R语言

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