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中国基金业绩中的运气——来自FDR方法的证据 被引量：5
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作者 唐涯 刘玉珍 杨逸 《金融学季刊》 CSSCI 2014年第1期149-170,共22页
基于传统的定价模型计算超额收益的方法，并不能排除那些仅仅因为运气因素而显得创造了超额收益的基金。本文应用“False Discovery Rate”（FDR）的统计方法研究中国基金在调整运气成分后的真实业绩。实证发现：过去十年中，我国开放... 基于传统的定价模型计算超额收益的方法，并不能排除那些仅仅因为运气因素而显得创造了超额收益的基金。本文应用“False Discovery Rate”（FDR）的统计方法研究中国基金在调整运气成分后的真实业绩。实证发现：过去十年中，我国开放式基金的业绩更像“运气成分”的镜像。在调整运气因素后，仅有7．9％的基金真正能够为投资者创造价值。在业绩出色的基金中，有65．8％都是由于运气而非自己的能力，然而在业绩较差的基金中，有37．6％是由于运气不佳所致。本文还发现，基金家族是影响基金业绩的一个重要因素。根据基金家族规模和其他基金特征，我们可以比较有效地选择出那些在剔除了“好运”后，仍真正有能力为投资者创造价值的基金。 展开更多
关键词 基金业绩 FDR 运气因素
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