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可转换公司债券基本要素的中外比较 被引量：9
1
作者 刘娥平 《南方金融》 北大核心 2002年第8期40-42,共3页
可转换公司债券(简称转债),就是指其持有者拥有在规定期限内将转债按既定的转股价格转换为转债发行公司普通股票权利的公司债券.
关键词 可转换公司债券 债券期限 转换期限 票面利率 中国 外国 比较 转股价格 赎回条款 回售条款
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投资群体差异与我国可转债价值低估——基于云化转债的案例分析 被引量：12
2
作者 唐国正 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2005年第8期121-133,共13页
可转债价值低估是我国可转债市场的一个普遍现象,本文以案例研究的形式对导致该现象的原因进行了深入探讨。在详细分析了云化转债的合约设计和投资群体的基础上,本文用流动性折价和噪声交易者风险解释其价值低估。本文发现云化转债的价... 可转债价值低估是我国可转债市场的一个普遍现象,本文以案例研究的形式对导致该现象的原因进行了深入探讨。在详细分析了云化转债的合约设计和投资群体的基础上,本文用流动性折价和噪声交易者风险解释其价值低估。本文发现云化转债的价格行为与云天化流通股存在显著差异,该差异与上市公司业绩披露的季度周期性导致了云化转债日换手率和转股活动具有季度周期性等特点,这为第二种解释提供了重要的证据。本文为全面解释我国可转债价值低估之谜提供了新的分析思路和方法,为行为金融学理论的应用文献提供了创新性的案例。本文的结果对改善我国可转债市场的监管和推动其发展具有重要启示。 展开更多
关键词 投资群体 可转债 噪声交易者风险 最优转股策略 转股价格 证券市场
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中国可转换公司债券转换条件分析 被引量：3
3
作者 刘娥平 彭浩然 《财经理论与实践》 北大核心 2001年第5期78-80,共3页
我国可转换公司债券能否转股成功依赖于转换条件的设计 ,转换条件是可转换公司债券的核心。从我国两种不同发行主体国有企业非上市公司和上市公司发行的可转换公司债券的转换条件 ,可以看出其中有异同点。转股价格是能否成功转换的关键... 我国可转换公司债券能否转股成功依赖于转换条件的设计 ,转换条件是可转换公司债券的核心。从我国两种不同发行主体国有企业非上市公司和上市公司发行的可转换公司债券的转换条件 ,可以看出其中有异同点。转股价格是能否成功转换的关键因素 ,必须建立合理的转股价格。 展开更多
关键词 可转换公司债券 转股价格 赎回条款 回售条款 非上市公司 上市公司
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关于可转债的风险研究 被引量：5
4
作者 张汉飞 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2004年第S1期301-303,共3页
关键词 可转债 普通股 利率 公司债券 可转换债券 股票价格 股价 债券持有人 转换权 转股价格 股票价值
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我国可转债转股价调整条款设计存在的问题与修正建议 被引量：4
5
作者 康朝锋 郑振龙 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2005年第6期48-49,54,共3页
可转债转股价格调整条款设计的基本原则是要使可转债是红利保护的,要实现这一目标,必须将转股价格和股票价格进行同比例调整。我国可转债发行过程中转股价格调整条款对现金红利、增发和配股的处理办法在一般情况下基本符合红利保护的原... 可转债转股价格调整条款设计的基本原则是要使可转债是红利保护的,要实现这一目标,必须将转股价格和股票价格进行同比例调整。我国可转债发行过程中转股价格调整条款对现金红利、增发和配股的处理办法在一般情况下基本符合红利保护的原则,但在现金红利数额较大,增发和配股比例比较高的情况下,必须根据更科学的方法来调整转股价格。 展开更多
关键词 转股价格 可转换债券 红利保护
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可转债转股价格下修决策动因及财务影响研究
6
作者 李幼萍 《中小企业管理与科技》 2024年第19期169-171,共3页
论文旨在探讨可转债转股价格下修的决策动因及其对企业财务的广泛影响。随着资本市场的不断发展,可转债作为一种重要的融资工具,其转股价格下修决策成为企业优化资本结构、缓解财务压力的重要手段。论文通过理论、动因及财务影响分析,... 论文旨在探讨可转债转股价格下修的决策动因及其对企业财务的广泛影响。随着资本市场的不断发展,可转债作为一种重要的融资工具,其转股价格下修决策成为企业优化资本结构、缓解财务压力的重要手段。论文通过理论、动因及财务影响分析,结合案例阐述,揭示转股价格下修逻辑的内外维度,以期为企业的财务决策和资本市场发展提供有益的参考。 展开更多
关键词 可转债 转股价格 下修 决策动因 财务影响
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可转换债券的条款设计对股票价格的影响
7
作者 余明燕 潘晓洁 《经济论坛》 2006年第6期111-112,共2页
关键词 可转换债券 股票价格 条款设计 可转换公司债券 转股价格 金融衍生产品 看涨期权 可转债 价格上升 持有人
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国有企业发行可转换债券的融资分析 被引量：1
8
作者 赵丽红 《金融经济》 1998年第10期23-26,共4页
可转换债券(以下称“转券”)是指债券持有人有权按照约定的价格,在规定的期限内转换成公司普通股的债券。转券作为一种新颖的中长期混合融资工具,集认股权证和债券的特点于一身。从债券的角度看,它是企业与特定或不特定人通过发行有价... 可转换债券(以下称“转券”)是指债券持有人有权按照约定的价格,在规定的期限内转换成公司普通股的债券。转券作为一种新颖的中长期混合融资工具,集认股权证和债券的特点于一身。从债券的角度看,它是企业与特定或不特定人通过发行有价证券的方式所建立的一种债权债务关系;从股票的角度看,一旦持有人实施转换权,则这部分债权便转换为股权。在国民经济持续稳定增长及我国资本市场稳妥发展和国企加大改制步伐的进程中,积极探索国企发行转券进行直接融资已成为一个十分重要的课题。 展开更多
关键词 融资分析 转股价格 可转换债券 转换价格 国有企业 票面利率 普通股 持有人 国企 投资者
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我国可转换债券市场发展的理性思考 被引量：2
9
作者 郑秀杰 王相君 董丽英 《财会月刊（中）》 2005年第7期44-45,共2页
近期我国可转换债券市场发展极为迅速,但在其快速发展中还存在一些问题。本文在对可转换债券的基本理论及其在我国的发展情况进行探讨的基础上,针对可转换债券发行过程中存在的非理性因素进行分析并提出改进建议。
关键词 可转换债券 融资 转股价格 利益保护
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可转换债券发行条件设计的技术分析 被引量：1
10
作者 柯大钢 陈军 李永宏 《西安交通大学学报（社会科学版）》 2000年第4期39-41,共3页
可转化债券是一种新型金融工具 ,在发行条件设计方面还存在很多问题 ,通过运用金融工程的分析方法 ,对可转化债券发行条件设计进行技术分析。首先运用公司理财理论和期权定价模型给出了可转换债券发行金额、票面利率和存续期限等基本要... 可转化债券是一种新型金融工具 ,在发行条件设计方面还存在很多问题 ,通过运用金融工程的分析方法 ,对可转化债券发行条件设计进行技术分析。首先运用公司理财理论和期权定价模型给出了可转换债券发行金额、票面利率和存续期限等基本要素的设计思路 ;然后综合考虑融投资双方的利益 ,确定了转股价格的理论范围。 展开更多
关键词 可转换债券 发行条件 转股价格
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商业银行可转债发行的优劣势与策略建议 被引量：3
11
作者 周力锋 骆丹花 《中国银行业》 2019年第3期86-88,共3页
可转债的发行和实现转股,都有赖于良好的估值对投资者的吸引,因此在经济增速下行、监管趋严等复杂背景下,加强股票市值管理尤为必要。要有清晰的战略规划和有力的战略实施,传递给投资者盈利持续增长的预期。同时,完善公司治理,使治理主... 可转债的发行和实现转股,都有赖于良好的估值对投资者的吸引,因此在经济增速下行、监管趋严等复杂背景下,加强股票市值管理尤为必要。要有清晰的战略规划和有力的战略实施,传递给投资者盈利持续增长的预期。同时,完善公司治理,使治理主体之间形成协调制衡的机制,有效激励、监督和约束管理层行。可转债是一类相对复杂的含权融资工具,能够满足商业银行多元化的资本补充需求,也符合监管部门治理股权融资、鼓励资本工具创新的导向。 展开更多
关键词 可转债 转股价格 策略建议 优劣势
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对我国可转换公司债券特别向下修正条款的异议 被引量：2
12
作者 陈庆保 《浙江金融》 北大核心 2007年第6期46-46,44,共2页
可转换公司债券实际上是一个债券和一个转股期权的混合体．因此它具有两个基本属性，即债券性和期权性。可转换债券属于公司债券的一种，可以说是公司债的特殊形式．它的债性体现在它定期支付票息．到期支付本金．债券性提供了下可保底... 可转换公司债券实际上是一个债券和一个转股期权的混合体．因此它具有两个基本属性，即债券性和期权性。可转换债券属于公司债券的一种，可以说是公司债的特殊形式．它的债性体现在它定期支付票息．到期支付本金．债券性提供了下可保底的保证。可转换债券的期权性体现在它具有明显的期权特性。即投资者在规定的转换期限（国内一般为发行上市半年后至约定转股结束前）内可行使转换权利．将可转换债券转换成确定数量的发行人的股票．期权性提供了上不封顶的机会。从金融品种分类上来说．可转换债券是期权这一衍生工具和债券的混合物．属于经过二次衍生的金融产品。为保护发行人和投资者双方的利益．可转换公司债券通常设定了回售、赎回、特别向下修正转股价格、强制转股等主要条款。以下笔者对其中的特别向下修正条款提出一些粗浅的看法．以供讨论。 展开更多
关键词 可转换公司债券 特别向下修正条款 可转换债券 期权特性 转股价格 异议 金融产品 基本属性
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浅议可转换债券的价值评估与发行设计
13
作者 盛琳 《煤炭经济研究》 北大核心 2004年第6期29-31,共3页
关键词 可转换债券 价值评估 债券发行 期权价值 中国 证券市场 转股价格 上市公司
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企业融资的新工具——可转换债券 被引量：1
14
作者 黄海舟 《武汉金融》 北大核心 1998年第3期20-22,共3页
企业融资的新工具——可转换债券●黄海舟一、可转换债券的含义和特点可转换债券实质上是能够按照预先约定的条件（时间、价格等），转换成为发行企业普通股票的企业债券。根据国务院证券委员会发布的管理暂行办法，将可转换债券称为可... 企业融资的新工具——可转换债券●黄海舟一、可转换债券的含义和特点可转换债券实质上是能够按照预先约定的条件（时间、价格等），转换成为发行企业普通股票的企业债券。根据国务院证券委员会发布的管理暂行办法，将可转换债券称为可转换公司债券，它是指发行人依照法定... 展开更多
关键词 可转换债券 转换价格 重点国有企业 上市公司 转换期限 企业融资 转股价格 股票价格 新工具 发行公司
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中外可转换公司债券发行条款比较研究
15
作者 赵岚 张焱 余凯 《昆明理工大学学报（理工版）》 CAS 2003年第4期159-163,共5页
20 0 2年 4月 2 8日经中国证监会批准 ,江苏阳光股份有限公司最终成为了首家在核准制下经批准可推出可转换公司债券 (可转债 )的上市公司 .但对于中国的资本市场是否已具备了发行可转换公司债券的条件、其发售条款与国外类似条款相比 ,... 20 0 2年 4月 2 8日经中国证监会批准 ,江苏阳光股份有限公司最终成为了首家在核准制下经批准可推出可转换公司债券 (可转债 )的上市公司 .但对于中国的资本市场是否已具备了发行可转换公司债券的条件、其发售条款与国外类似条款相比 ,有什么不同 ,目前尚无定论 .本文结合阳光转债 ( 2 0 0 2年 4月 )和美国GM公司 ( 2 0 0 2年 3月 )发行可转债的实际条款对比 ,清晰地反映出中国在这方面存在的问题 ,为今后继续探讨如何科学、合理的设计可转债发行方案 。 展开更多
关键词 可转换公司债券 发行条款 江苏阳光股份有限公司 GM公司 转股价格 价格修正 赎回条款 回售条款
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我国国企转债的案例分析 被引量：1
16
作者 崔春 《中国城市金融》 北大核心 1999年第5期56-57,共2页
尽管可转换公司债在国际资本市场上已是风行数十年的金融产品，但在我国却仍是比较新颖而相对陌生的筹资工具。自９０年代以来，我国企业逐渐开始尝试运用可转换债券来拓展资金来源渠道，解决资金短缺的问题。从１９９１年８月起，先后... 尽管可转换公司债在国际资本市场上已是风行数十年的金融产品，但在我国却仍是比较新颖而相对陌生的筹资工具。自９０年代以来，我国企业逐渐开始尝试运用可转换债券来拓展资金来源渠道，解决资金短缺的问题。从１９９１年８月起，先后有琼能源、成都工益、深宝安、中纺机... 展开更多
关键词 案例分析 转股价格 可转债 可转换债券 条件强制 公司债券 投资者 交易日 南宁化工股份有限公司 国企
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可转换债券价值构成探析 被引量：1
17
作者 宋安洲 赵相勇 《内蒙古科技与经济》 2006年第08X期31-32,共2页
随着我国资本市场的发展和完善,可转换债券(Convertible Bond)这种在西方发达国家常用的融资方式,逐步在我国被广泛接受和运用。可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权之外,它包含着很多的期权,包括转股权、回售权、... 随着我国资本市场的发展和完善,可转换债券(Convertible Bond)这种在西方发达国家常用的融资方式,逐步在我国被广泛接受和运用。可转换债券是一种极其复杂的信用衍生产品。除了一般的债权之外,它包含着很多的期权,包括转股权、回售权、赎回权和转股价调低权。本文从可转换债券的性质入手,分析了可转换债券的价值构成及影响因素。 展开更多
关键词 可转换债券 期权 转股价格
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对转股价格下调可转债的研究及套利策略分析 被引量：2
18
作者 戴静 《债券》 2020年第3期71-74,共4页
上市公司以可转债方式融资已得到政策鼓励,可转债配置价值逐渐显现。本文结合可转债定价模型及2019年上海证券交易所和深圳证券交易所可转债数据,介绍了上市公司下调可转债转股价格的规定及流程,以及上市公司吸收可转债转换股份的形式,... 上市公司以可转债方式融资已得到政策鼓励,可转债配置价值逐渐显现。本文结合可转债定价模型及2019年上海证券交易所和深圳证券交易所可转债数据,介绍了上市公司下调可转债转股价格的规定及流程,以及上市公司吸收可转债转换股份的形式,以期为稳健投资者提供策略参考。 展开更多
关键词 可转债 转股价格 向下修正条款
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上市公司可转换债券资本成本的实证研究 被引量：1
19
作者 柴君婷 《西安财经学院学报》 2006年第4期47-51,共5页
可转换债券是具有债券和期权性质的衍生金融工具。其在未转换为股票前,由于票面利率比较低,在不考虑转股失败的财务风险时,资本成本确实很低。当发生转换时,其资本成本就不能简单的用票面利率来衡量,还要考虑转换后的股权成本。本文建... 可转换债券是具有债券和期权性质的衍生金融工具。其在未转换为股票前,由于票面利率比较低,在不考虑转股失败的财务风险时,资本成本确实很低。当发生转换时,其资本成本就不能简单的用票面利率来衡量,还要考虑转换后的股权成本。本文建立了一组模型,并按一定标准选取了样本公司作为研究对象,最后进行了模型检验。结果表明,我国上市公司的可转债资本成本普遍偏高,其大小与发行后股票价格的波动、转股价格的设计等直接相关。 展开更多
关键词 可转换债券 衍生金融工具 资本成本 转股价格
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可转换公司债券 被引量：1
20
作者 杨卫东 《中国城市金融》 北大核心 1999年第4期57-58,共2页
可转换公司债券（ＣｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅＢｏｎｄ）是一种期权类衍生金融工具，简称转券。一般意义上的可转换公司债券是指一种无担保和无追索权、信用级别较低的、兼有债务性和股权性的中长期混合型融资和投资工具。简单地说，它就是... 可转换公司债券（ＣｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅＢｏｎｄ）是一种期权类衍生金融工具，简称转券。一般意义上的可转换公司债券是指一种无担保和无追索权、信用级别较低的、兼有债务性和股权性的中长期混合型融资和投资工具。简单地说，它就是一张比市场利率略低的公司债券附上一... 展开更多
关键词 转换价格 公司债券 上市公司 可转换债券 转股价格 双重选择权 赎回条款 股票价格 国企 不确定性
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