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全球风险偏好、美国经济政策不确定性与跨境资本流动--基于新兴经济体基金数据的证据
被引量：
8
1
作者
谭小芬
曹倩倩
赵茜
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第5期80-99,共20页
基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致...
基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致资本流入新兴经济体,即表现为“投资组合再平衡效应”;当全球投资者风险容忍程度低于一定临界值而呈现出避险情绪后,新兴经济体则表现为资本净流出,即“安全资产转移效应”。②相比债券型基金投资者,股票型基金投资者的风险容忍度临界值更低。③异质性分析表明,在推进资本市场开放进程中要更加注重对主动式基金、ETF基金、散户投资者基金资本流动的监测,同时本经济体应提高金融效率并增强经济韧性,以缓冲外部环境带来的资本流出压力。
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关键词
跨境
基金
资本
流动
全球风险偏好
美国经济政策不确定性
面板门槛模型
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职称材料
宏观审慎政策、美国货币政策冲击与跨境资本流动——基于资金流出国与流入国视角
被引量：
1
2
作者
谭小芬
童临风
赵茜
《经济社会体制比较》
北大核心
2023年第4期27-39,共13页
金融危机后,各国广泛实施逆周期的宏观审慎政策以维持金融体系稳定。同时,随着金融全球化进程的不断推进,金融机构受到各国多层次的审慎监管,由此产生的溢出效应不容忽视。文章研究了在正常情况及美国货币政策冲击下,非银行金融机构资...
金融危机后,各国广泛实施逆周期的宏观审慎政策以维持金融体系稳定。同时,随着金融全球化进程的不断推进,金融机构受到各国多层次的审慎监管,由此产生的溢出效应不容忽视。文章研究了在正常情况及美国货币政策冲击下,非银行金融机构资金流出国与资金流入国宏观审慎政策对跨境基金资本流动的不同影响。研究发现,在正常情况下资金流出国宏观审慎政策对跨境资本流动的影响更为明显,而在美国货币政策对跨境资本流动产生冲击时,资金流入国宏观审慎政策更有助于缓解冲击造成的不利影响。
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关键词
宏观审慎政策
美国货币政策冲击
跨境
基金
资本
流动
溢出效应
原文传递
题名
全球风险偏好、美国经济政策不确定性与跨境资本流动--基于新兴经济体基金数据的证据
被引量：
8
1
作者
谭小芬
曹倩倩
赵茜
机构
中央财经大学金融学院
中央财经大学国际经济与贸易学院
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021年第5期80-99,共20页
基金
国家自然科学基金2018年应急管理项目“汇率市场变化、跨境资本流动与金融风险防范”(71850005)
国家自然科学基金青年项目“资本账户开放进程中外汇市场压力的动态测算与央行干预政策效果评估”(71803204)的资助。
文摘
基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致资本流入新兴经济体,即表现为“投资组合再平衡效应”;当全球投资者风险容忍程度低于一定临界值而呈现出避险情绪后,新兴经济体则表现为资本净流出,即“安全资产转移效应”。②相比债券型基金投资者,股票型基金投资者的风险容忍度临界值更低。③异质性分析表明,在推进资本市场开放进程中要更加注重对主动式基金、ETF基金、散户投资者基金资本流动的监测,同时本经济体应提高金融效率并增强经济韧性,以缓冲外部环境带来的资本流出压力。
关键词
跨境
基金
资本
流动
全球风险偏好
美国经济政策不确定性
面板门槛模型
Keywords
Cross-Border Fund Flows
Global Risk Appetite
US Economic Policy Uncer-tainty
Panel Threshold Model
分类号
F831.6 [经济管理—金融学]
F171.2
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职称材料
题名
宏观审慎政策、美国货币政策冲击与跨境资本流动——基于资金流出国与流入国视角
被引量：
1
2
作者
谭小芬
童临风
赵茜
机构
北京航空航天大学经济管理学院
中央财经大学金融学院
中央财经大学国际经济与贸易学院
出处
《经济社会体制比较》
北大核心
2023年第4期27-39,共13页
基金
国家社科基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”(项目编号:20&ZD101)。
文摘
金融危机后,各国广泛实施逆周期的宏观审慎政策以维持金融体系稳定。同时,随着金融全球化进程的不断推进,金融机构受到各国多层次的审慎监管,由此产生的溢出效应不容忽视。文章研究了在正常情况及美国货币政策冲击下,非银行金融机构资金流出国与资金流入国宏观审慎政策对跨境基金资本流动的不同影响。研究发现,在正常情况下资金流出国宏观审慎政策对跨境资本流动的影响更为明显,而在美国货币政策对跨境资本流动产生冲击时,资金流入国宏观审慎政策更有助于缓解冲击造成的不利影响。
关键词
宏观审慎政策
美国货币政策冲击
跨境
基金
资本
流动
溢出效应
Keywords
Macroprudential Policy
U.S.Monetary Policy Shock
Cross-Border Capital Flows
Spillover Effects
分类号
F831.6 [经济管理—金融学]
F110
F827.12
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
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1
全球风险偏好、美国经济政策不确定性与跨境资本流动--基于新兴经济体基金数据的证据
谭小芬
曹倩倩
赵茜
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2021
8
下载PDF
职称材料
2
宏观审慎政策、美国货币政策冲击与跨境资本流动——基于资金流出国与流入国视角
谭小芬
童临风
赵茜
《经济社会体制比较》
北大核心
2023
1
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