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跨国并购的财富效应及其影响因素研究——基于双重差分方法的分析 被引量：14
1
作者 危平 唐慧泉 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2016年第11期120-131,共12页
本文将跨国效应的视角引入对中国企业并购的股东财富效应及其影响因素研究。通过以1993-2015年间中国上市公司495个跨国并购事件和同期4000多个国内并购事件为研究对象,采用双重差分方法,探讨了我国跨国效应与并购公司绩效的关系,并进... 本文将跨国效应的视角引入对中国企业并购的股东财富效应及其影响因素研究。通过以1993-2015年间中国上市公司495个跨国并购事件和同期4000多个国内并购事件为研究对象,采用双重差分方法,探讨了我国跨国效应与并购公司绩效的关系,并进一步研究了相关的国家差异、行业和企业层面的影响因素。研究结果表明:跨国并购能够为并购企业股东创造财富,尤其是在金融危机后至2015年。但财富效应明显小于国内并购。显著影响跨国财富效应的因素,包括我国和东道国之间人均GDP差异、宗教背景差异等;采矿类企业和国有企业的跨国财富效应低于其国内并购活动。本文的研究为中国企业跨国并购的绩效研究提供了新的更为直接的证据。 展开更多
关键词 跨国并购 跨国效应 股东财富效应 事件研究法 双重差分方法(DID)
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金融危机跨国效应及免疫对策探究
2
作者 姜天扬 《金融经济（下半月）》 2017年第10期17-18,共2页
金融跨国波动形势与传播机制等变数使金融危机的跨国效应愈演愈烈,稍不留意便会借助外贸渠道迅速"传染"至其他国家,而最终演变成全球性的金融危机。作为外贸高依存度国家,我国应立足内需的策略需求,适度降低对外贸易的过度依... 金融跨国波动形势与传播机制等变数使金融危机的跨国效应愈演愈烈,稍不留意便会借助外贸渠道迅速"传染"至其他国家,而最终演变成全球性的金融危机。作为外贸高依存度国家,我国应立足内需的策略需求,适度降低对外贸易的过度依赖;国际贸易要"走出小圈子、闯出大市场",理顺贸易伙伴新型多元化机制;以制度措施促规范,实现贸易集体固定式汇率制;以积极的心态投身国际金融货币合作,不断提升我国在维护国际金融经济稳定的效能。 展开更多
关键词 全球化经济 金融危机 跨国效应 免疫对策 探究
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基于全球框架的新公共金融理论 被引量：8
3
作者 吴美华 张彦伟 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期23-32,共10页
进入21世纪以来,随着全球化进程不断推进,人类面临着前所未有的挑战。新公共金融正是研究如何为应对全球化挑战而融资的一种新理论。本文通过追溯该理论的起源,基本分析框架的勾勒,以及对其贡献和局限的评价,展现新公共金融理论的全貌,... 进入21世纪以来,随着全球化进程不断推进,人类面临着前所未有的挑战。新公共金融正是研究如何为应对全球化挑战而融资的一种新理论。本文通过追溯该理论的起源,基本分析框架的勾勒,以及对其贡献和局限的评价,展现新公共金融理论的全貌,以期对国家公共政策的制定、经济研究有所裨益。 展开更多
关键词 新公共金融 全球公共产品 跨国外部效应 全球公平发展
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欧债危机对金砖国家的溢出效应研究 被引量：4
4
作者 张靖 《金融发展评论》 2023年第4期80-95,共16页
据IIF数据显示,2021年末全球债务规模达303万亿美元,创历史新高。本文选取了目前全球范围内债务状况问题突出的欧元区,运用AR、DCC-GARCH模型,分析“欧猪五国”(PIIGS)对新兴市场中“BRIICKS”七国的股票市场、债券市场以及外汇市场的... 据IIF数据显示,2021年末全球债务规模达303万亿美元,创历史新高。本文选取了目前全球范围内债务状况问题突出的欧元区,运用AR、DCC-GARCH模型,分析“欧猪五国”(PIIGS)对新兴市场中“BRIICKS”七国的股票市场、债券市场以及外汇市场的溢出效应。得出如下结论:一是欧债危机期间“PIIGS”对“BRIICKS”七国股市的影响为正相关,影响相比欧债危机前明显加强,其中,中国受到的冲击最不明显;二是“PIIGS”五国与“BRIICKS”七国的国债市场相关性有正有负,溢出效应更为复杂,在欧债危机期间溢出效应反而减弱;三是“PIIGS”五国与“BRIICKS”七国的外汇市场相关性均为正,同时欧债危机期间解释能力显著增强,中国仍然是受欧债危机冲击最小的国家。从现实情况来看,中国目前虽然尚无主权债务危机之忧,但却需要有防范债务风险和抵抗外部债务危机冲击的远虑,充分吸取欧债危机的经验教训,增强各种可能传播路径风险的抵御能力,控制好我国的债务风险。 展开更多
关键词 欧债危机 跨国溢出效应 动态估计 非对称效应
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量化宽松政策、财富效应与企业出口 被引量：8
5
作者 张靖佳 孙浦阳 刘澜飚 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第12期158-172,共15页
本文拓展了量化宽松政策的封闭凯恩斯模型,首次运用开放宏观经济框架揭示了量化宽松政策对出口贸易的跨国财富效应,提出发达国家量化宽松政策对发展中国家的企业出口行为差异化影响的理论模型与假说。同时,本文基于中国海关的企业-产品... 本文拓展了量化宽松政策的封闭凯恩斯模型,首次运用开放宏观经济框架揭示了量化宽松政策对出口贸易的跨国财富效应,提出发达国家量化宽松政策对发展中国家的企业出口行为差异化影响的理论模型与假说。同时,本文基于中国海关的企业-产品级别微观数据,使用倍差法,以2001-2006年的日本量化宽松政策为案例,检验了量化宽松政策对我国企业出口行为的影响。结果发现:和理论的预期相吻合,发达国家的量化宽松政策使我国企业对外出口量显著增加,特别是提高了外资企业的出口能力;该政策使我国外商投资出口企业对量化宽松政策实施国的出口市场占比上升,表明该政策冲击的国际资本流动增加压力大于汇率升值压力。本文通过最近邻匹配法建立实验组和对照组样本,有效地验证了不同所有制企业对量化宽松政策出口行为存在显著差异,与本文模型假说及推论一致。文章认为,我国应警惕发达国家量化宽松政策实施和退出时带来的我国出口总量的波动,同时从汇率和国际资本流动两方面熨平波动带来的负面影响。 展开更多
关键词 量化宽松政策 跨国财富效应 出口贸易 企业所有制
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宏观审慎政策跨国溢出效应:传导机制、影响因素与政策应对综述
6
作者 欧阳辉 《金融监管研究》 北大核心 2023年第10期95-113,共19页
宏观审慎政策跨国溢出效应对于政策有效性和金融稳定性具有重要影响,是宏观金融领域研究的热点之一。本文基于宏观审慎政策跨国溢出效应的现实背景,从影响因素、传导机制和政策应对三个方面对代表性文献进行了梳理和总结。首先,宏观审... 宏观审慎政策跨国溢出效应对于政策有效性和金融稳定性具有重要影响,是宏观金融领域研究的热点之一。本文基于宏观审慎政策跨国溢出效应的现实背景,从影响因素、传导机制和政策应对三个方面对代表性文献进行了梳理和总结。首先,宏观审慎政策通过金融渠道、贸易渠道和其他渠道跨国溢出,其中金融渠道中的银行信贷渠道是主要的溢出渠道;其次,商业银行的特征、宏观审慎政策工具的类型和宏观审慎政策在周期中实施的时机会影响溢出效应;最后,在宏观审慎政策存在溢出效应的情况下,政策协调具有必要性,但实践仍面临挑战。本文认为,应细化对不同宏观审慎政策的讨论,持续做好宏观审慎政策相关数据的统计工作,拓宽政策溢出的研究对象,改进现有的研究方法。在“双支柱”调控框架下,还应进一步将货币政策纳入考虑范围,讨论其在政策跨境溢出中的作用。 展开更多
关键词 宏观审慎政策 跨国溢出效应 溢出渠道 政策协调
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经济周期的跨国传递及其影响——一个政治经济学的视角 被引量：1
7
作者 乔晓楠 张月莹 《中国经济问题》 CSSCI 北大核心 2020年第4期3-22,共20页
本文通过拓展置盐-长岛模型,对开放经济下经济周期的跨国传递效应进行研究,重点考察了国际贸易与跨国投资两种经济周期跨国传递渠道的影响。研究发现:开放经济条件下,利润率、工资率、产出、资本积累、劳动雇佣以及国际贸易均呈现出峰... 本文通过拓展置盐-长岛模型,对开放经济下经济周期的跨国传递效应进行研究,重点考察了国际贸易与跨国投资两种经济周期跨国传递渠道的影响。研究发现:开放经济条件下,利润率、工资率、产出、资本积累、劳动雇佣以及国际贸易均呈现出峰谷交替的周期性波动,并且逐渐收敛。开放经济导致经济体量较大的国家其经济波动幅度降低且粘着性增强,而经济体量较小的国家其经济波动幅度提高且粘着性降低。此外,开放经济使得两国大多数经济指标的周期性变化表现出较强的正相关关系。 展开更多
关键词 经济周期 跨国传递效应 置盐-长岛模型
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论跨国外部经济效应的含义、类型及其经济影响
8
作者 曾国安 方舟 《当代经济研究》 CSSCI 北大核心 2008年第1期44-48,共5页
伴随着经济全球化的不断发展,解决跨国外部经济效应问题的重要性日显突出。从性质上来看,跨国外部经济效应包括正的和负的方面,限制负的跨国外部经济效应,激励正的外部经济效应是实现世界范围内经济资源优化配置的前提条件。基于国际社... 伴随着经济全球化的不断发展,解决跨国外部经济效应问题的重要性日显突出。从性质上来看,跨国外部经济效应包括正的和负的方面,限制负的跨国外部经济效应,激励正的外部经济效应是实现世界范围内经济资源优化配置的前提条件。基于国际社会的现实,还不存在解决跨国外部经济效应的国际协调机制。目前跨国外部经济效应导致的结果是随着具有负的跨国外部经济效应的经济活动的不断增加,其对世界整体福利会产生越来越大的危害。 展开更多
关键词 跨国外部经济效应 跨国外部不经济 跨国外部经济性 经济影响
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