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G20国家差异化金融条件下货币政策的非对称性传导研究 被引量：4
1
作者 崔百胜 高崧耀 《国际贸易问题》 CSSCI 北大核心 2019年第8期138-156,共19页
本文基于动态模型选择-时变参数-因子扩展的向量自回归模型(DMS-TVP-FAVAR)构建金融条件指数(FCI),度量G20主要成员国的金融状况,进而建立以FCI为转移变量,包括货币供应量、利率以及经济增长等货币政策工具变量与目标变量在内的面板平... 本文基于动态模型选择-时变参数-因子扩展的向量自回归模型(DMS-TVP-FAVAR)构建金融条件指数(FCI),度量G20主要成员国的金融状况,进而建立以FCI为转移变量,包括货币供应量、利率以及经济增长等货币政策工具变量与目标变量在内的面板平滑转移回归模型(PSTR),以研究G20成员国及其中的发达国家和新兴经济体货币政策传导的非对称效应。研究结果表明:G20国家中的发达国家金融市场波动幅度比新兴经济体更大;数量型货币政策和价格型货币政策不仅在不同金融状况下表现出非对称性,也在不同类型国家之间表现出异质性;当金融状况低迷时,发达国家和新兴经济体数量型货币政策均对产出表现为正向冲击,同时,新兴经济体数量型货币政策的调控效果远高于发达国家,不同的是,价格型货币政策在发达国家表现为正向冲击,在新兴经济体表现为负向影响;当金融状况一般时,发达国家和新兴经济体货币政策估计系数更易平滑转移,说明此时货币政策调控具有不确定性;当金融状况良好时,发达国家数量型货币政策产生负向影响而新兴经济体表现为正向影响,表明货币政策调控效果存在差异性。 展开更多
关键词 G20国家 金融条件指数 货币政策非对称 面板平滑转移回归模型
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中国货币政策产业效应的非对称研究 被引量：1
2
作者 厉骞 李文兴 《国际商务（对外经济贸易大学学报）》 CSSCI 北大核心 2015年第5期63-71,共9页
以总量调节为手段的货币政策是否会对不同产业产生非对称的影响,是一个关系到货币政策能否有效调节经济的问题。本文首先通过理论模型,说明了不同资本存量的产业会对货币政策反应存在差异。接着利用非线性的面板门槛模型实际验证了我国... 以总量调节为手段的货币政策是否会对不同产业产生非对称的影响,是一个关系到货币政策能否有效调节经济的问题。本文首先通过理论模型,说明了不同资本存量的产业会对货币政策反应存在差异。接着利用非线性的面板门槛模型实际验证了我国货币政策的产业效应,结果显示,我国货币政策产业效应具有显著的非对称性,货币政策产业效应的产生与行业资本存量、行业财务负担以及行业要素密集度有关。 展开更多
关键词 货币政策非对称 产业效应 面板门槛模型
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资本监管、银行信贷与货币政策非对称效应 被引量：77
3
作者 戴金平 金永军 刘斌 《经济学（季刊）》 2008年第1期481-508,共28页
本文通过对在单一约束的商业银行利润函数中植入监管当局惩罚函数的静态理论模型的分析得出：监管当局以提高资本充足率为核心的监管行为不仅有效地影响了商业银行的信贷行为和风险意识，而且强化了“逆风向行事”的货币政策的非对称效... 本文通过对在单一约束的商业银行利润函数中植入监管当局惩罚函数的静态理论模型的分析得出：监管当局以提高资本充足率为核心的监管行为不仅有效地影响了商业银行的信贷行为和风险意识，而且强化了“逆风向行事”的货币政策的非对称效应，接着本文对我国1998年以来经历的两次经济波动进行了实证分析，其结论是：1998年以来，监管当局对商业银行以降低坏账率、提高资本充足率为核心的监管行为强化了我国货币政策非对称效应。 展开更多
关键词 资本监管 银行信贷 货币政策非对称效应
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银行业垄断是导致货币政策抑制中小企业的原因吗 被引量：18
4
作者 孙大超 王博 Wang Gang 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2014年第6期99-114,共16页
本文通过构建关系银行框架下的银行业市场结构与货币政策异质性冲击的理论模型,分析了不同银行业垄断程度下,适度从紧的货币政策对不同规模企业的异质性冲击,并以1999到2009年持续经营的19000多家中国工业企业数据为样本进行了经验分析... 本文通过构建关系银行框架下的银行业市场结构与货币政策异质性冲击的理论模型,分析了不同银行业垄断程度下,适度从紧的货币政策对不同规模企业的异质性冲击,并以1999到2009年持续经营的19000多家中国工业企业数据为样本进行了经验分析。结果表明,相比于大型企业,适度从紧的货币政策更多的抑制了中小企业的银行融资能力,而银行业垄断导致这种非对称性冲击显著增加,银行业垄断是导致货币政策信贷传导渠道扭曲的重要原因。本文的研究为理解货币政策异质性冲击提供了新的理论和经验证据,也为更好的实施货币政策调控提供了新的思路。 展开更多
关键词 货币政策非对称效应 银行业市场结构 企业规模
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影子银行、信贷渠道与货币政策非对称效应 被引量：17
5
作者 毛泽盛 许艳梅 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2015年第3期39-47,共9页
运用CC-LM模型和我国相关月度数据,从理论与实证两方面发现影子银行对货币政策均存在明显影响,且对紧缩性货币政策的影响大于扩张性货币政策。影子银行只是弱化了货币政策的非对称性效应,但并未从根本上消除货币政策的非对称性。
关键词 影子银行 信贷渠道 货币政策非对称效应 弱化
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金融危机前后我国货币政策的非对称效应研究 被引量：6
6
作者 尹建海 《山东社会科学》 CSSCI 北大核心 2011年第2期110-115,共6页
以2008年全球金融危机为转折点,我国宏观经济经历了由经济繁荣和过热向经济衰退的转变,而在此前后,我国分别采取了调整力度比较大的紧缩和扩张性货币政策,这对于检验我国货币政策是否具有非对称性效应提供了极好的研究机会。因此,本文... 以2008年全球金融危机为转折点,我国宏观经济经历了由经济繁荣和过热向经济衰退的转变,而在此前后,我国分别采取了调整力度比较大的紧缩和扩张性货币政策,这对于检验我国货币政策是否具有非对称性效应提供了极好的研究机会。因此,本文基于全球金融危机发生前后我国货币政策截然不同的相向选择,实证考察了在经济周期不同阶段我国货币政策的非对称性效应。实证检验的结果表明,货币政策的非对称效应在我国是存在的,即在经济过热时期紧缩性货币政策平抑经济的效应,要显著大于经济衰退期宽松性货币政策对经济的推动效应,即存在所谓的"刹车容易启动难"效应。 展开更多
关键词 货币政策非对称效应 金融危机 面板数据回归分析
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KCC-LM模型:货币政策非对称效应分析的新框架——1997～2006年我国货币政策操作的实证和制度分析 被引量：5
7
作者 金永军 陈柳钦 攸频 《金融评论》 2010年第3期17-39,共23页
本文在Bernanke-Blinder(1988)的CC-LM模型中纳入含资本监管约束和信贷配给因素的银行最优贷款供给方程,从银行贷款渠道的视角重构了用以分析货币政策非对称效应的分析框架,即KCC-LM模型,并利用我国1997～2006年货币政策的操作实践验证... 本文在Bernanke-Blinder(1988)的CC-LM模型中纳入含资本监管约束和信贷配给因素的银行最优贷款供给方程,从银行贷款渠道的视角重构了用以分析货币政策非对称效应的分析框架,即KCC-LM模型,并利用我国1997～2006年货币政策的操作实践验证了KCC-LM模型在我国的适用性,最后从我国金融制度演进过程中出现的金融控制力目标与金融稳定性目标的对立统一的角度进一步阐释了资本监管强化的货币政策非对称效应的内在机理,也揭示了我国1998年以来稳健性货币政策的真正内涵。 展开更多
关键词 货币政策非对称效应 KCC—LM模型 资本监管
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货币政策效应非对称性研究——基于青海与其它典型省份的比较
8
作者 中国人民银行西宁中心支行课题组 郎得青 《青海金融》 2013年第4期11-14,共4页
本文运用SVAR模型对我国货币政策效应非对称性进行了实证检验,检验结果显示:货币政策效应无论从周期方向上还是在区域之间都存在着明显的非对称性。在此基础上,分析评估了货币政策效应的非对称性对青海经济产生的不利影响,并提炼出对冲... 本文运用SVAR模型对我国货币政策效应非对称性进行了实证检验,检验结果显示:货币政策效应无论从周期方向上还是在区域之间都存在着明显的非对称性。在此基础上,分析评估了货币政策效应的非对称性对青海经济产生的不利影响,并提炼出对冲货币政策非对称效应的务实之策。 展开更多
关键词 货币政策非对称效应 SVAR模型 脉冲响应 差别化政策
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货币政策、公司治理机制与代理成本：基于沪深A股市场的经验证据 被引量：2
9
作者 罗劲博 《投资研究》 北大核心 2014年第5期143-159,共17页
本文以我国沪深A股市场上2005年第1季度到2012年第4季度的上市公司为研究样本,分析央行的货币政策是否影响上市公司的代理成本?结果表明:央行较为宽松的政策增加了上市公司的两类代理成本,对东部地区公司的第一类代理成本的影响要大于... 本文以我国沪深A股市场上2005年第1季度到2012年第4季度的上市公司为研究样本,分析央行的货币政策是否影响上市公司的代理成本?结果表明:央行较为宽松的政策增加了上市公司的两类代理成本,对东部地区公司的第一类代理成本的影响要大于西部地区公司,而对西部地区公司的第二类代理成本的影响要大于东部地区公司,并发现公司治理机制在一定范围内能够减少货币政策带来的代理成本,然而西部地区企业和国有企业的公司治理机制不能有效地降低货币政策执行所带来的代理成本,本研究为评价和理解货币政策对微观企业的影响,认识公司治理机制的新的功能和作用提供了增量经验证据,拓展了相关领域的研究。 展开更多
关键词 货币政策 代理成本 公司治理机制 货币政策的非对称效应
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中国货币政策双重非对称效应特点的实证研究 被引量：1
10
作者 张东辉 王丹阳 《东岳论丛》 CSSCI 北大核心 2010年第10期97-106,共10页
基于对近年来我国不断加剧的区域经济发展不平衡对货币政策有效性影响的考虑,本文使用自回归分布滞后模型,对中国货币政策双重非对称性效应的特点进行了实证研究。结果发现相同的货币政策冲击下,不同地区对货币政策的反应程度和反应时... 基于对近年来我国不断加剧的区域经济发展不平衡对货币政策有效性影响的考虑,本文使用自回归分布滞后模型,对中国货币政策双重非对称性效应的特点进行了实证研究。结果发现相同的货币政策冲击下,不同地区对货币政策的反应程度和反应时滞是不同的。同时,这种差异还跟地区经济结构和发达程度有关。最后从区域振兴和货币政策差异化实施的角度,对缓解和利用货币政策双重非对称效应提出了一些建议。 展开更多
关键词 货币政策双重非对称效应 货币供给冲击 自回归分布滞后模型
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