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货币政策宽松度、过度金融化与企业创新 被引量：29
1
作者 王少华 上官泽明 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2019年第10期45-58,共14页
本文以2007-2017年中国沪深A股上市公司为样本,构建模型对企业过度金融化进行甄别,并考察了货币政策宽松度、过度金融化与企业创新三者之间的关系。研究发现:与货币政策的紧缩年相比,宽松的货币政策将加剧过度金融化对创新的挤出效应。... 本文以2007-2017年中国沪深A股上市公司为样本,构建模型对企业过度金融化进行甄别,并考察了货币政策宽松度、过度金融化与企业创新三者之间的关系。研究发现:与货币政策的紧缩年相比,宽松的货币政策将加剧过度金融化对创新的挤出效应。此外,进一步考虑企业金融化主动性的异质性后发现,宽松的货币政策在国有企业、成熟期企业以及高主业增长水平的企业中调节效应更强烈,从而反映出货币政策宽松度和金融化的主动性对过度金融化与企业创新之间的关系进行调节时表现出了有机互动的特征。研究结论有助于理解不同货币政策环境中企业过度金融化与创新之间的关系,扩展宏观经济与微观企业间的理论研究范畴,对有效遏制国民经济脱实向虚、促进企业创新投入具有意义。 展开更多
关键词 过度金融化 企业创新 货币政策宽松度 金融化主动性
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非金融企业金融化、货币政策宽松度与就业 被引量：1
2
作者 徐珊 黎洁婷 《工业技术经济》 北大核心 2022年第4期76-84,共9页
基于经济“脱实向虚”愈演愈烈的趋势,本文以2008~2019年中国A股上市公司为研究样本,研究了非金融企业金融化对就业的影响。研究发现:异质性动机驱动下的企业金融化对就业的影响及作用路径均不同,长期投机型金融化通过减缓资本积累进而... 基于经济“脱实向虚”愈演愈烈的趋势,本文以2008~2019年中国A股上市公司为研究样本,研究了非金融企业金融化对就业的影响。研究发现:异质性动机驱动下的企业金融化对就业的影响及作用路径均不同,长期投机型金融化通过减缓资本积累进而抑制就业;短期储备型金融化则通过缓解融资约束进而促进就业,且该过程的前半路径受到货币政策宽松度的正向调节。此外,本文还发现长期投机型金融化对就业的抑制效应在劳动密集型企业中更强,而短期储备型金融化对就业的促进效应在资本密集型企业中更强。本文的研究深化了非金融企业金融化与就业的关系研究,对于政府促进实体经济与虚拟经济协调发展具有现实的指导意义。 展开更多
关键词 金融化 就业 资本积累 融资约束 货币政策宽松度 实体经济
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产融结合与实体企业盈余持续性——兼论货币政策宽松度的调节作用 被引量：2
3
作者 吴秋生 江雅婧 《财会月刊》 北大核心 2020年第12期27-33,共7页
选取沪深A股2009~2018年上市的参股银行等金融机构的实体企业作为样本,研究产融结合是否有利于提高实体企业盈余持续性,以及货币政策宽松度对上述关系的影响。研究发现,产融结合与盈余持续性呈显著负相关关系,即产融结合程度的提高削弱... 选取沪深A股2009~2018年上市的参股银行等金融机构的实体企业作为样本,研究产融结合是否有利于提高实体企业盈余持续性,以及货币政策宽松度对上述关系的影响。研究发现,产融结合与盈余持续性呈显著负相关关系,即产融结合程度的提高削弱了当年盈余与下一年盈余之间的关系,企业的盈余持续性变差。进一步研究发现,与货币政策宽松组相比,货币政策紧缩组中产融结合与实体企业盈余持续性的负相关关系更加显著。研究结论说明实体企业进行产融结合不利于其专注于主业,在货币政策紧缩时期尤其如此。 展开更多
关键词 实体企业 盈余持续性 产融结合 货币政策宽松度
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