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当前中国货币存量变动的通胀“滞后”效应——一种对2012年通胀的预测 被引量:3
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作者 殷醒民 《学习与探索》 CSSCI 北大核心 2011年第6期128-132,共5页
2009—2010年货币存量的两年超速增长预示着一个难以抑制的通货膨胀预期和一个高位运行的物价水平,抑制物价上涨的根本之策是降低货币供应增长率。中国货币存量变动的通胀"滞后"效应,可以解释2011年上半年货币政策前所未有地... 2009—2010年货币存量的两年超速增长预示着一个难以抑制的通货膨胀预期和一个高位运行的物价水平,抑制物价上涨的根本之策是降低货币供应增长率。中国货币存量变动的通胀"滞后"效应,可以解释2011年上半年货币政策前所未有地收紧的情况下,通胀水平仍然不断上涨这一现实。在理论上,流动性过剩是通货膨胀的前兆,两者之间是形态之间的关系。实证研究表明,中国货币政策成本渠道效应显著存在,抵消了货币政策需求面效应,减弱了货币政策对通胀的调节作用。因此,应进一步抑制货币供应量与流动性过剩,消除货币政策成本渠道传导路径,并促进收入分配改革,重视国际市场的波动和影响。 展开更多
关键词 通货膨胀 高能货币 货币供应冲击 通胀滞后效应 货币政策 成本渠道效应 收入分配
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2011年:宽松货币政策实施与退出的“滞胀”效应——来自2002~2010年货币存量变动研究的见解 被引量:3
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作者 殷醒民 《科学发展》 CAS 2011年第1期33-52,共20页
通过对2002~2010年我国货币存量、价格波动与产出增长关系的实证研究,有两个重要的发现:一是一个高的货币存量增长率会带来物价上涨的趋势,而抑制物价上涨的根本之策是降低货币增长率;二是2009~2010年实施的宽松货币政策对产出增长的... 通过对2002~2010年我国货币存量、价格波动与产出增长关系的实证研究,有两个重要的发现:一是一个高的货币存量增长率会带来物价上涨的趋势,而抑制物价上涨的根本之策是降低货币增长率;二是2009~2010年实施的宽松货币政策对产出增长的短期效应开始消褪,而价格则进入了一个上升通道,"滞胀"风险已经出现,因而中央银行转向降低通胀的一个明确的货币政策规则应是优选的政策目标。 展开更多
关键词 货币供应冲击 产出增长 滞胀 货币规则
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2012年最优货币政策选择
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作者 殷醒民 《探索与争鸣》 CSSCI 北大核心 2012年第4期64-68,共5页
2012年最优货币政策选择的依据是:(1)2011年1~3季度,广义货币供应量M2增长率已经从2010年1~9月的18.96%下降到13.04%,狭义货币供应量M1则从同期的20.87%下降为8.85%,一个"从紧的"货币政策就是一次"负向的"货币供... 2012年最优货币政策选择的依据是:(1)2011年1~3季度,广义货币供应量M2增长率已经从2010年1~9月的18.96%下降到13.04%,狭义货币供应量M1则从同期的20.87%下降为8.85%,一个"从紧的"货币政策就是一次"负向的"货币供应冲击。(2)计量研究结果发现,货币供应、产出(GDP)增长对价格变动存在明显的滞后效应,随着货币供应增长率和GDP增长率的下降,通货膨胀压力明显减弱,2012年将是一个通货膨胀上涨率逐渐下行的年份。(3)由于当年的货币政策不会影响当年的经济变量,运用"预调"和"微调"来稳定经济增长的基础并不存在,可能会加剧经济的波动。因此,遵守货币供应量(M2)增长目标在15%以下来稳定公众预期,应当是一个优选的政策,可以实现9%上下的经济增长率和将通货膨胀率控制在3%左右的水平。 展开更多
关键词 货币供应冲击 理财产品 通胀粘滞性 时滞 最优货币政策
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