房价升值预期、财富幻觉与家庭消费——基于《国六条》的证据 被引量：14

1

作者 王岳龙 蔡玉龙 唐宇晨 《数量经济技术经济研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第9期116-137,共22页

预期对未来的房价变化和由此引发的消费变动有着非常重要的影响,本文通过合并2010~2017年中国家庭金融调查(CHFS)和中国家庭追踪调查(CFPS)数据,基于2006年5月出台的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》(以下简称《国六条》),... 预期对未来的房价变化和由此引发的消费变动有着非常重要的影响,本文通过合并2010~2017年中国家庭金融调查(CHFS)和中国家庭追踪调查(CFPS)数据,基于2006年5月出台的《关于调整住房供应结构稳定住房价格的意见》(以下简称《国六条》),利用断点回归方法研究了由于《国六条》中税收和信贷的优惠,提高了对90平方米以下中小户型商品房的未来升值预期,从而导致潜在住房财富增加对家户消费支出的影响。研究发现,预期的住房价格增加1%,会显著地促进家庭消费支出上升1.07%,并且家庭对住房价格的过度预期造成了“财富幻觉”,这会进一步强化房价预期对家庭消费支出的影响。从分项消费上看,房价升值预期主要提高了食品、衣着、医疗保健等支出,一定程度上促进了消费结构升级。本文进一步发现潜在住房财富的增加并没有改变家户的信贷约束,这可能与我国不完善的信贷市场以及传统的消费信贷观念有很大的关系。最后本文认为在后疫情时代,合理的房价上涨预期管理,对实现经济增长和房价稳定的双赢具有重要意义。 展开更多

关键词 预期住房价值 财富幻觉 居民消费 断点回归

原文传递

居民家庭负债对消费的影响:财富效应抑或财富幻觉--基于城乡居民家庭的对比分析 被引量：13

2

作者 陆智强 李红玉 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2021年第5期70-78,共9页

利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,运用实证分析的方法,研究居民家庭负债对消费的影响。研究发现,居民家庭负债通过财富效应和财富幻觉对居民家庭消费产生双重影响。同时,通过对比分析发现,农村居民家庭负债的财富效应大于城市居民家庭,... 利用中国家庭金融调查(CHFS)数据,运用实证分析的方法,研究居民家庭负债对消费的影响。研究发现,居民家庭负债通过财富效应和财富幻觉对居民家庭消费产生双重影响。同时,通过对比分析发现,农村居民家庭负债的财富效应大于城市居民家庭,而城市居民家庭持有负债所产生的财富幻觉要高于农村居民家庭。进一步地,发现农村居民家庭负债的财富效应主要体现在享乐性消费上,而城市居民家庭负债的财富效应主要体现在发展性消费上;农村居民家庭负债的财富幻觉体现在享乐性消费上,而城市居民家庭负债的财富幻觉除了体现在享乐性消费外,还有一部分体现在了基本性消费上。 展开更多

关键词 居民家庭负债 消费 财富效应 财富幻觉

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住房财富、财富幻觉与居民家庭消费扩容升级

3

作者 罗嘉昊 鞠方 《科学决策》 CSSCI 2024年第9期177-191,共15页

消费降级背景下,住房财富对居民家庭消费扩容升级的影响发生变化。结合CFPS2016、2018和2020三个年度的混合截面数据,以服务性消费支出占比作为消费升级的替代变量,探究住房财富对居民家庭消费扩容升级的影响。研究发现:住房财富正向影... 消费降级背景下,住房财富对居民家庭消费扩容升级的影响发生变化。结合CFPS2016、2018和2020三个年度的混合截面数据,以服务性消费支出占比作为消费升级的替代变量,探究住房财富对居民家庭消费扩容升级的影响。研究发现:住房财富正向影响消费扩容、负向影响消费升级;住房财富对城镇家庭、多套房家庭、房地产业发展程度较高地区家庭、金融业发展程度较低地区家庭消费扩容的正向作用更明显,住房财富对农村家庭、一套房家庭、房地产业发展程度较低地区家庭和金融业发展程度较低地区家庭消费升级的负向作用更明显。进一步分析发现,住房财富在财富幻觉的调节机制作用下会正向影响消费升级。 展开更多

关键词 住房财富 财富幻觉 消费扩容升级

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财富与财富效应相关问题研究

4

作者 李满华 《现代商贸工业》 2010年第11期191-192,共2页

任何有市场价值并且可用来交换货币或商品的东西都可被看作是财富,它包括实物与实物资产、金融资产,其又分为个人财富和社会财富两种。财富决定了人们的经济状况以及经济地位。研究财富和财富效应的基本概念和原理,股市是否会产生股市... 任何有市场价值并且可用来交换货币或商品的东西都可被看作是财富,它包括实物与实物资产、金融资产,其又分为个人财富和社会财富两种。财富决定了人们的经济状况以及经济地位。研究财富和财富效应的基本概念和原理,股市是否会产生股市财富效应。 展开更多

关键词 价值 财富 财富效应 股市财富效应 财富幻觉

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中国出口导向型经济的双重战略风险与财富幻觉 被引量：2

5

作者 潘英丽 《探索与争鸣》 CSSCI 北大核心 2011年第3期45-50,共6页

中国出口导向型经济的内在逻辑在于消费不足,投资拉动;投资拉动导致产能过剩;产能过剩要求出口释放。改革开放30多年来,中国经济的高速增长由于建立在廉价劳动力、廉价资本和廉价自然资源三大支柱之上,这种增长模式面临内部社会发展危... 中国出口导向型经济的内在逻辑在于消费不足,投资拉动;投资拉动导致产能过剩;产能过剩要求出口释放。改革开放30多年来,中国经济的高速增长由于建立在廉价劳动力、廉价资本和廉价自然资源三大支柱之上,这种增长模式面临内部社会发展危机的风险积累和外部美元持续贬值与美元危机的双重风险。运用代际转换模型可知:财富的本质是一代人现期的剩余产品生产能力向未来消费能力转换的载体。财富幻觉是中国壮年这代人的一种集体无意识,即无法认识到对一代人整体而言,财富未来可兑现的消费购买力将小于财富的现期总价值,两者之间的差额部分对于财富本质功能而言是虚幻的。中国需要加快推进未来生产能力提升导向的经济转型。 展开更多

关键词 出口导向型经济 战略风险 财富幻觉

原文传递

政策、价格与“财富幻觉”——基于浙江房地产市场的实证检验 被引量：2

6

作者 朱晋 《浙江学刊》 CSSCI 北大核心 2007年第1期214-219,共6页

本文将1998年以来政府出台的房地产相关政策归纳为温和促买型、持续但外部干预型、抑制供给型、抑制需求型四类,通过政策发布后的市场效应的分析,得出温和促买型政策对价格与成交量有明显的拉动作用,抑制供给型政策短期内有促涨作用,房... 本文将1998年以来政府出台的房地产相关政策归纳为温和促买型、持续但外部干预型、抑制供给型、抑制需求型四类,通过政策发布后的市场效应的分析,得出温和促买型政策对价格与成交量有明显的拉动作用,抑制供给型政策短期内有促涨作用,房地产市场价格上升引发“财富幻觉”导致非理性需求出现等观点,并利用浙江省1998年至2005年的相关指标月数据的统计分析与granger因果检验,验证了上述观点的客观存在。 展开更多

关键词 房地产 政策 财富幻觉

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股市财富效应相关问题研究

7

作者 李满华 《商场现代化》 2010年第12期159-160,共2页

人们不仅关注自己的收入,更关注自己的财富,并希望以此得到心理的安慰和幸福。人们会将大量的资金投入股票市场和房地产市场,以此来进行所谓的投资,却大多形成了全社会的投机行为,结果造成了股票市场的大起大落,房地产市场价格畸高。股... 人们不仅关注自己的收入,更关注自己的财富,并希望以此得到心理的安慰和幸福。人们会将大量的资金投入股票市场和房地产市场,以此来进行所谓的投资,却大多形成了全社会的投机行为,结果造成了股票市场的大起大落,房地产市场价格畸高。股市会产生股市财富效应么?财富和财富效应的基本概念和原理是什么?论文将就此问题进行研究,最后分析股市财富效应难以实现的几个原因。 展开更多

关键词 价值 财富效应 股市财富效应 财富幻觉

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通货膨胀、财富幻觉与资产定价

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作者 吴晓霖 蒋祥林 苗明 《系统管理学报》 CSSCI 北大核心 2016年第6期1009-1015,共7页

投资者消费层面的货币幻觉对跨期消费和资产定价产生了影响。现实中的投资者同样无法理性区分名义财富和实际财富,这种偏差可以认为是货币幻觉在财富层面的表现,称为"财富幻觉"。构建了一个包含资本主义精神和财富幻觉的效用... 投资者消费层面的货币幻觉对跨期消费和资产定价产生了影响。现实中的投资者同样无法理性区分名义财富和实际财富,这种偏差可以认为是货币幻觉在财富层面的表现,称为"财富幻觉"。构建了一个包含资本主义精神和财富幻觉的效用函数,基于该效用函数研究了投资者的跨期消费、资产配置和资产定价问题,建立了通货膨胀影响投资者行为和资产定价的新机制。 展开更多

关键词 资产定价 货币幻觉 财富幻觉 资本主义精神

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人民币升值带来的财富幻觉探讨 被引量：1

9

作者 刘崇献 《新金融》 北大核心 2011年第2期8-10,共3页

随着我国外汇储备持续增加,我国形成一种财富幻觉,事实上,外汇储备和与其对应发行的人民币资产是一笔财富,其价值等于净流入的外汇储备,而不是后者的双倍。在人民币升值和预期升值的背景下,外汇储备快速增加,人民币出现对内贬值的情况,... 随着我国外汇储备持续增加,我国形成一种财富幻觉,事实上,外汇储备和与其对应发行的人民币资产是一笔财富,其价值等于净流入的外汇储备,而不是后者的双倍。在人民币升值和预期升值的背景下,外汇储备快速增加,人民币出现对内贬值的情况,伴随着房价快速上涨和股市连创新高,国家和居民存在财富快速膨胀的幻觉。应对人民币对外升值和对内贬值情况下出现的财富幻觉,要积极推进经济结构调整,严格控制资产泡沫的过度膨胀,防范资产泡沫破裂的风险。 展开更多

关键词 外汇储备 人民币升值 财富幻觉 通货膨胀

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人民币升值带来的财富幻觉探讨 被引量：1

10

作者 刘崇献 《南方金融》 北大核心 2010年第11期21-23,82,共4页

本文从我国现有的外汇管理制度和面临的特殊发展阶段及发展背景出发,指出人民币对外升值对内贬值将是我国现阶段和未来所面临的一种重要现象。人民币升值及其升值预期将带来我国外汇储备快速积累,在结售汇制度下发生货币倍增效应,给我... 本文从我国现有的外汇管理制度和面临的特殊发展阶段及发展背景出发,指出人民币对外升值对内贬值将是我国现阶段和未来所面临的一种重要现象。人民币升值及其升值预期将带来我国外汇储备快速积累,在结售汇制度下发生货币倍增效应,给我国带来明显的财富效应;人民币对内贬值即通货膨胀扩大了我国GDP的规模和国际排名,也给我国带来了财富效应。本文指出人民币对外升值对内贬值带来的财富效应在一定程度上是一种财富幻觉,并对这种情况下的宏观经济政策提出了对策建议。 展开更多

关键词 人民币升值 外汇储备 通货膨胀 财富幻觉 超额货币供给

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货币缩水下的财富幻觉

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作者 王豫刚 《中国经济评论》 2022年第11期76-79,共4页

尽管全书篇幅不长,费雪还是在《货币缩水》一书中尽力探讨了从价值尺度到价格变动全过程的流变,并讨论了债务/信用周期的作用。当欧文·费雪写作《货币缩水》时,第一次世界大战尚未开始,世界仍然是贵金属本位的。正是在这本薄薄的... 尽管全书篇幅不长,费雪还是在《货币缩水》一书中尽力探讨了从价值尺度到价格变动全过程的流变,并讨论了债务/信用周期的作用。当欧文·费雪写作《货币缩水》时,第一次世界大战尚未开始,世界仍然是贵金属本位的。正是在这本薄薄的著作中,他提出了著名的费雪交易方程式,也即是货币数量(M)×流通速度(V)=物价水平(P)×交易量(T),此后,这一方程成为了当代货币金融学和宏观经济学研究的基石。 展开更多

关键词 货币数量 物价水平 流通速度 货币金融学 价值尺度 价格变动 宏观经济学 财富幻觉

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